কিভাবে মেকার এবং ফ্র্যাক্স ডিফাই এর কূটনীতিক

টর্নেডো নিষেধাজ্ঞার পরিপ্রেক্ষিতে স্ট্যাবলকয়েনস চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি

এই মাসের শুরুতে, বিদেশী সম্পদ নিয়ন্ত্রণ অফিসের পদক্ষেপে ক্রিপ্টো বিশ্ব ধাক্কা খেয়েছিল অনুমোদন টর্নেডো ক্যাশের সাথে যুক্ত 44টি ঠিকানা, তাদের বিশেষভাবে মনোনীত নাগরিক এবং অবরুদ্ধ ব্যক্তিদের তালিকায় বিকেন্দ্রীভূত প্রোটোকল রাখে। 

এই ঘোষণার সাথে, মার্কিন নাগরিকদের গোপনীয়তা-সংরক্ষণ প্রোটোকল অ্যাক্সেস করা বা অন্যথায় মোটা জরিমানা এবং জেলের মুখোমুখি হওয়া সম্পূর্ণ বেআইনি হয়ে গেছে। একটি পূর্বাভাসমূলক ব্যবস্থা হিসাবে, কেন্দ্র, ইউএসডিসির পিছনে কনসোর্টিয়াম, নিথর হয়েছে $75,000 মূল্যের USDC যা টর্নেডো ক্যাশের স্মার্ট চুক্তিতে অবস্থিত ছিল এবং তাদের নিষিদ্ধ ঠিকানার সংখ্যা প্রায় দ্বিগুণ করেছে। নিষেধাজ্ঞার পরে ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের সদস্যদের মধ্যে সেন্সরশিপ ঝুঁকি সম্পর্কে তীব্র আলোচনা হয়েছে যা সমগ্র বাস্তুতন্ত্র জুড়ে বিদ্যমান। 

বিশেষ করে, stablecoins এই বিতর্কের একটি ফ্ল্যাশপয়েন্ট এবং সঙ্গত কারণে হয়েছে। স্টেবলকয়েনগুলি ক্রিপ্টোর সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত অ্যাপ্লিকেশন ক্ষেত্রগুলির মধ্যে একটি হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে। বর্তমানে, প্রচলনে $150 বিলিয়ন মূল্যের স্টেবলকয়েন রয়েছে এবং আয়তনে কয়েক বিলিয়ন ডলার রয়েছে। যদিও বেশিরভাগ কার্যকলাপ ব্যবসায়ীদের কাছ থেকে আসে, স্টেবলকয়েনগুলি প্রতিদিনের ক্রিয়াকলাপের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যবহার করা হয়েছে যেমন বেতন, রেমিটেন্স, অর্থপ্রদান ইত্যাদি। যাই হোক না কেন, স্টেবলকয়েনের ব্যবহার বাড়ছে এবং আরও বেশি সংখ্যক অংশগ্রহণকারীরা DeFi-তে অনবোর্ড হওয়ার কারণে বাড়তে থাকবে।

তথাপি, ইউএসডিসি কালো তালিকাভুক্তির ছায়া যখন লুকিয়ে আছে, অনলাইনে উত্তপ্ত বক্তৃতা মানসিক প্রতিক্রিয়ার একটি বিন্যাসকে উস্কে দিয়েছে। বিকেন্দ্রীকরণ বিশুদ্ধতাবাদীরা DAI এবং FRAX-কে সমান্তরাল হিসাবে USDC থাকার জন্য বিস্ফোরিত করেছে এবং বিকল্পগুলিকে সমর্থন করেছে যা তাদের কেন্দ্রীকরণ বিরোধী শক্তির গর্ব করে। যদিও তাদের একটি বিন্দু আছে? একটি স্ট্যাবলকয়েন যদি বন্ধ সুইচের মতো সহজভাবে সেন্সর করা যায় তাহলে কী লাভ? উত্তর যা প্রসারিত হয়েছে তার চেয়ে অনেক বেশি সংক্ষিপ্ত। 

স্টেবলকয়েন ট্রিলেমা 

যখন একটি স্টেবলকয়েন ডিজাইন করার কথা আসে, তখন প্রত্যেকেরই মোকাবেলা করার জন্য একই তিনটি সমস্যার মুখোমুখি হয় - বিকেন্দ্রীকরণ, মাপযোগ্যতা এবং পেগ। এবং এখন, আপনি শুধুমাত্র দুটি চয়ন করতে পারেন. 

USDC এবং USDT হল ফিয়াট-সমর্থিত কেন্দ্রীভূত সংস্করণ যা সম্পূর্ণরূপে বিকেন্দ্রীকরণকে ত্যাগ করে মাপযোগ্যতার সবচেয়ে চরম সংস্করণ বেছে নিয়েছে। স্পেকট্রামের বিপরীত প্রান্তে, sUSD, LUSD, এবং RAI-এর মতো স্টেবলকয়েনগুলি সব কিছুর উপরে বিকেন্দ্রীকরণকে অগ্রাধিকার দিয়েছে, তবুও বিকেন্দ্রীকৃত সমান্তরাল উপলব্ধ পরিমাণ দ্বারা তাদের বৃদ্ধিতে বাধা রয়েছে। 

এমন একটি মধ্যম স্থল আছে যা স্কেলেবিলিটির জন্য বিকেন্দ্রীকরণকে বলিদান করে না এবং তবুও ধারাবাহিকভাবে তার পেগ বজায় রাখতে পারে? 

বর্তমানে, FRAX এবং DAI এই এলাকায় দায়িত্বে নেতৃত্ব দিচ্ছে। ভালুকের বাজারের পরেও উভয় স্টেবলকয়েনের বাজার মূলধন $1 বিলিয়নের বেশি। এই স্টেবলকয়েনগুলির একটি সুবিধা হল যে, USDC এবং USDT এর বিপরীতে, তাদের হেফাজত একটি কেন্দ্রীয় সত্তার মধ্যে থাকে না, কিন্তু অনুমতিহীন স্মার্ট চুক্তিতে থাকে। নেটিভভাবে অন-চেইনের উদ্ভবের মাধ্যমে, তাদের সমান্তরাল স্বচ্ছভাবে হিসাব করা যেতে পারে এবং তাদের ক্রিপ্টোর গতির সাথে খাপ খাইয়ে নিতে দেয়। 

তবুও, তাদের স্কেল করার জন্য তাদের বিডগুলিতে কেন্দ্রীভূত জামানতের উপর নির্ভর করার জন্য তারা সমালোচিত হয়েছে, সমালোচকরা এতদূর পর্যন্ত বলেছে যে তাদের মধ্যে উদ্ভাবনী কিছু নেই এবং তারা শুধুমাত্র USDC-এর জন্য মোড়ক। 

বিকেন্দ্রীকরণ বিশুদ্ধতা প্রতিযোগিতা "তোমার চেয়ে পবিত্র" হওয়া সহজ, দত্তক নেওয়ার জন্য একটি পরিকল্পনা করা কঠিন। এই প্রথমবার মানুষ এই ফাঁদে পড়ে না, বিশেষ করে যারা Ethereum সম্প্রদায়ের। 2021 সালের আগে, খুব কম লোকই একটি মাল্টিচেন বিশ্ব কল্পনা করতে পারে। 

তবুও, সেই বছরের শুরুতে, Binance স্মার্ট চেইন ঝড়ের মাধ্যমে স্থান দখল করে, হাজার হাজার নতুন ব্যবহারকারীকে অনবোর্ড করে এবং পলিগন, অ্যাভাল্যাঞ্চ, ফ্যান্টম ইত্যাদির মতো আরও অর্থনৈতিক চেইনের পথ প্রশস্ত করে। বিশ্বের অধিকাংশ তাদের মানসিকতা মেনে চলে না কারণ তারা সামর্থ্য রাখে না।

কঠিন সত্য যেটি লোকেদের মেনে নিতে হবে তা হল যে DAI এবং FRAX যদি কোনো কেন্দ্রীভূত সমান্তরাল থেকে নিজেদেরকে সম্পূর্ণরূপে পরিত্রাণ দেয়, তবে তারা কেবল আকারে সঙ্কুচিত হবে না, কিন্তু USDC এবং USDT আরও বড় হয়ে উঠবে এবং DAI এবং FRAX-এর সম্ভাব্য বাজারের শেয়ার দখল করবে। হতো

নিছক নেটওয়ার্ক প্রভাবের শক্তির মাধ্যমে, USDC এবং USDT এত বড় লিড পরিচালনা করার আগে এটি কেবল সময়ের ব্যাপার হবে যে কোনও স্টেবলকয়েন, হাইব্রিড বা সম্পূর্ণ বিকেন্দ্রীকরণের জন্য কোনও সুযোগ থাকবে না। অপ্রতিরোধ্য কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েন গ্রহণের প্রভাবের অর্থ সমগ্র ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেমের জন্য বৃহত্তর সেন্সরশিপ ঝুঁকি।

কূটনীতি

দুটি সর্বাধিক জনপ্রিয় হাইব্রিড স্টেবলকয়েন হিসাবে, DAI এবং FRAX নিজেদের জন্য যে ভূমিকাটি দাবি করেছে তা হল "DeFi এর কূটনীতিকদের"। উভয় স্টেবলকয়েনকে অবশ্যই অন-এবং অফ-চেইন বিশ্বের মধ্যে একটি সূক্ষ্ম আঁটসাঁট পথ হাঁটতে হবে। 

বিকেন্দ্রীভূত পরীক্ষা-নিরীক্ষার বৃদ্ধির অনুমতি দিয়ে, DAI এবং FRAX সরাসরি কেন্দ্রীকরণের বিরুদ্ধে একটি বাধা হিসাবে কাজ করে। বিশেষ করে FRAX অংশীদারিত্বের প্রতি তার ইতিবাচক-সমষ্টির পদ্ধতির সাথে DeFi-এর বাকি অংশের সাথে নিজেকে মিশে যাওয়ার পথের বাইরে চলে গেছে। প্রকৃতপক্ষে, FRAX-এর অধিকাংশ USDC সমান্তরাল শুধুমাত্র USDC-তে থাকে না কিন্তু কার্ভ এবং Uniswap-এ USDC/FRAX লিকুইডিটি জোড়ায় স্থাপন করা হয়েছে, কার্যকরভাবে এই প্রোটোকলগুলি থেকে LP টোকেনগুলি (এবং তাই স্মার্ট চুক্তিগুলি) FRAX-কে ফিরিয়ে দেওয়া হয়েছে৷ 

ইউএসডিসি সমান্তরাল থেকে নিজেকে দূরে রেখে DeFi-এর সাথে আরও গভীরে একীভূত করার মাধ্যমে, সার্কেল FRAX কে কালো তালিকাভুক্ত করার জন্য কার্ভ এবং ইউনিসওয়াপ স্মার্ট চুক্তিগুলিকে কালো তালিকাভুক্ত করতে বাধ্য হবে৷ এটি কার্যকরভাবে শুধুমাত্র DeFi নয় বরং সার্কেলের ব্যবসায়িক মডেলকেও ধ্বংস করবে৷

তবুও, এমনকি যদি সার্কেল DAI এবং FRAX কে কালো তালিকাভুক্ত করে, কেউ অনুমান করতে পারে যে তারা সতর্কতা ছাড়া তা করবে না। এই সিদ্ধান্তটি যদি এমন নির্লজ্জ পদ্ধতিতে করা হয় তবে প্রতিদিনের অনেক লোক প্রভাবিত হবে। উপরন্তু, লাইনে দশ বা কয়েক মিলিয়ন জামানত থাকলে যেমন ব্যাঙ্কগুলি মার্জিন কলগুলি গ্রহণ করে, আমি অনুরূপ কথোপকথন এখানে ঘটবে বলে কল্পনা করি৷ 

DAI এবং FRAX হল USDC অন-চেইনের সবচেয়ে বড় হোল্ডারদের মধ্যে দুটি, এবং তাই, তাদের সরাসরি কালো তালিকাভুক্ত করা অসম্ভব বলে মনে হবে।

উপসংহার

DAI এবং FRAX হল চেইনে উপলব্ধ মাপযোগ্যতার প্রতিফলন। এই মুহুর্তে, স্কেল করার একমাত্র উপায় হল USDC কিন্তু Ethereum যেহেতু মার্কেট ক্যাপ বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং আরও বেশি ঋণের উপকরণ অনলাইনে আসছে, DAI এবং FRAX তাদের পেগ এবং স্কেলেবিলিটির সাথে আপস না করেই USDC নির্ভরতা কমাতে পারে৷ একটি ঋণ পরীক্ষা যে খুব শীঘ্রই শুরু হয় চালু হয় ফ্র্যাক্সলেন্ড যা কাস্টম "টার্ম শীট" ঋণ প্রদানের অনুমতি দেবে।

যদিও এটি একটি মহৎ সাধনা, শুধুমাত্র বিকেন্দ্রীকৃত সমান্তরাল স্টেবলকয়েনগুলি অনুসরণ করা একটি বোকামীর কাজ। যদি স্কেলেবিলিটি একেবারেই বিবেচনা না করা হয়, তাহলে ফিয়াট-সমর্থিত স্টেবলকয়েনগুলির কোনও প্রতিযোগিতা থাকবে না এবং সর্বোচ্চ রাজত্ব করবে। DeFi সম্প্রদায়ের উচিত সক্রিয়ভাবে বিভিন্ন স্টেবলকয়েন পরীক্ষা-নিরীক্ষার প্রচার করা যা বিভিন্ন স্তরের বিকেন্দ্রীকরণ এবং মাপযোগ্যতার সাথে খেলা করে।