বিনিয়োগকারীদের FTX থেকে শিখতে হবে এবং অনুমান করার পরিবর্তে মূল্য খোঁজা শুরু করতে হবে

FTX পতন শুধুমাত্র অন্য ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের ব্যর্থতার চেয়ে বেশি চিহ্নিত করে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে শিল্পের বড় হওয়ার এবং মূল্যকে আলিঙ্গন করার সময় এসেছে। মান বিভেদ এখানে. 

FTX ছিল বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ। এখন, ভুল বিকেন্দ্রীকরণে হোয়াইটওয়াশ করা সংস্কারকৃত কেন্দ্রীভূত ব্যবসায়িক মডেলগুলিতে অযৌক্তিক পরিমাণ অর্থ ঢেলে দেওয়ার জন্য এটি একটি মেম।

কিংবদন্তি বিনিয়োগকারী ওয়ারেন বাফেট বিখ্যাতভাবে বলেছিলেন, "যখন জোয়ার চলে যায় তখনই আপনি আবিষ্কার করতে পারেন কে নগ্ন হয়ে সাঁতার কাটছে।" মনে হচ্ছে এই শেষ চক্রে কয়েক জনের বেশি নগ্ন স্নানকারী ছিল। কিন্তু আমরা এটা আগে দেখেছি, তাই না? আসলে, পুরোপুরি না।

বিটকয়েন (BTC) ইতিহাসের দীর্ঘতম আর্থিক বাজার বুল দৌড়ের শুরুতে আবির্ভূত হয়। এটি যে শিল্পের জন্ম দিয়েছে তা আক্ষরিক অর্থেই সেরা সময়ে প্রসারিত হয়েছে। কিন্তু সব ভালো জিনিস শেষ হতে হবে। ক্রিপ্টো এখন সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থার অবনতি এবং নিয়ন্ত্রণের জন্য ক্ষুধার্ত নিয়ন্ত্রকদের অসুখী সঙ্গমের মুখোমুখি।

সম্পর্কিত: FTX ব্যর্থতা মানে ওয়াশিংটন ডিসিতে ক্রিপ্টোর জন্য আসন্ন পরিণতি

প্রথাগত বাজার, এদিকে, সতর্ক, মূল্য-ভিত্তিক বিনিয়োগের রিটার্ন দেখছে। কারণটি সহজ: যখন রেট রক নীচে ছিল, তখন টাকা বিনামূল্যে ছিল। এখন এটা নেই. Ubers, Airbnbs এবং DoorDashes-এর চমকপ্রদ উত্থান সম্ভব হয়েছিল কারণ যখন নগদ বিনামূল্যে ছিল, তখন এটি তৈরি করা ব্যবসাগুলিকে মূল্য দেওয়া হত না। কিন্তু প্রতিশ্রুতি আর কাটে না। বিনিয়োগকারীরা তাদের ক্রমবর্ধমান ব্যয়বহুল মূলধনকে সামনে রেখে মূল্যের প্রমাণ দাবি করবে।

FTX এর অবসানের সাথে, ক্রিপ্টো বাজারগুলিও প্রথমবারের মতো, মূল্য-চালিত বিনিয়োগের অধীন হবে। টোকেনমিক্স কখনই বাস্তব ছিল না — দেখুন FTX টোকেন (FTT) এবং যতই আমরা বুমের সময়ে এর পাঠগুলিকে উপেক্ষা করি না কেন, অর্থনীতি ঠিকই। সরবরাহ আছে, চাহিদা আছে। যখন ভারসাম্য থাকে, তখন বাজার কাজ করে। যদি তারা না হয়, বাজার না.

আমরা জানি এখন ক্রিপ্টো মার্কেটে কেন্দ্রীকরণ কাজ করে না। মুনাফাখোর চার্লটানদের জন্য অস্বচ্ছ প্রযুক্তির দুর্বল উপলব্ধি সহ তাদের শিকার করার জন্য অনেক সুযোগ রয়েছে। ফলাফল? যারা ক্রিপ্টো রংধনু শেষে সোনার পাত্রে বিশ্বাস করেছিল তাদের বিভ্রম ভেঙে গেছে।

কিন্তু ধ্বংসাবশেষের মধ্যে, একটি আশার আলো জ্বলছে: মান বিভেদ।

মান বিভেদ কি?

ক্রিপ্টো শিল্পের ভাষায়, একটি "কঠিন কাঁটা" এর মধ্যে রয়েছে। FTX ধূলিকণা স্থির হয়ে গেলে যারা অবশিষ্ট থাকে তারা এমন মূল্যের সন্ধান করতে পারে যা সংগ্রহ করা যেতে পারে এবং ব্যবহারকারীদের কাছে বিতরণ করা যেতে পারে, অথবা তারা একটি "বৃহত্তর বোকা" খুঁজে পাওয়ার উপর নির্ভরশীল নগ্ন বাজি ধরে চলতে পারে।

সম্পর্কিত: এনওয়াই টাইমস থেকে ওয়াপো পর্যন্ত, মিডিয়া ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইডের উপর ফুঁসছে

কেউ কেউ শেষের পথের সাথে লেগে থাকবে। পুরানো অভ্যাস দূর করা কঠিন. কিন্তু বিনিয়োগকারীদের চাহিদা বেশি হওয়ায় তারা পড়ে যাবে। ইতিমধ্যে, আমরা Web3 প্রকল্পগুলির উত্থান দেখতে পাব যা মৌলিক বাণিজ্যে ফিরে আসার মাধ্যমে প্রকৃত মূল্য চালিত করে।

যারা সফল তাদের জন্য, পুরষ্কার বিশাল হবে। যারা শুধু অতীতের খালি চিয়ারলিডিং অফার করে তাদের জন্য শেষ হবে দ্রুত।

একটি নতুন দৃষ্টান্ত নেভিগেট

মান বিভক্তির মধ্যে বিবেচনা করার জন্য দুটি গাইডপোস্ট রয়েছে। প্রথমটি একটি আর্থিক সম্পদ শ্রেণী হিসাবে ক্রিপ্টোকারেন্সিকে বোঝায়; প্রযুক্তিগত ভারা হিসাবে ব্লকচেইন দ্বিতীয়.

একটি আর্থিক সম্পদ শ্রেণী হিসাবে ক্রিপ্টোকে মূল্যায়ন করার ক্ষেত্রে হোঁচট খাচ্ছে যে প্রোটোকলের মূল্যায়ন করার জন্য কেবলমাত্র কোন কার্যকরী মডেল নেই - একটি নতুন শিল্পে অপ্রত্যাশিত নয়। প্রাথমিক পর্যায়ে, এই নেটওয়ার্কগুলিকে মূল্যায়ন করার জন্য কোন মাপকাঠি বিদ্যমান ছিল না। পরিপক্ক বাজারের জন্য রেট্রোফিট করা হয়েছিল।

ক্রিপ্টো তখন থেকে বিকশিত হয়েছে। আমরা এখন বিভিন্ন উপায় কিছু উপলব্ধি আছে বিকেন্দ্রীভূত অর্থ (ডিএফআই) প্রোটোকল ব্যবহার করা হচ্ছে, আমাদের নেটওয়ার্ক শ্রেণীবদ্ধ করার অনুমতি দেয়।

সম্পর্কিত: ক্রিপ্টো ভক্তদের ব্যক্তিত্বের ধর্মকে সমর্থন করা বন্ধ করার সময় এসেছে

বিটকয়েন, একটি প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক চেইন, অত্যন্ত বিতরণ করা হয় — ধীর কিন্তু নিরাপদ। আমরা দেখতে পারি যে কতগুলি ওয়ালেট বিটকয়েন ধারণ করে সেই সাথে সেই ওয়ালেটগুলি কীভাবে চেইনের সাথে যোগাযোগ করে। সেকেন্ডারি লেনদেন স্তর, লাইটনিং নেটওয়ার্ক জুড়ে চলমান মান গণনা করা যেতে পারে।

ইথেরিয়াম হল একটি প্রুফ-অফ-স্টেক চেইন। বিটকয়েনের চেয়ে বেশি কেন্দ্রীভূত হলেও, এটি DeFi এর স্পন্দিত হৃদয়। DeFi এর সাথে মান নির্ধারণে সহায়তা করার জন্য একটি টুল এসেছে: মোট-মান-লক করা গণনা। যদিও তাদের সীমা আছে, ঐতিহ্যগত প্রতিষ্ঠানের বাইরে উন্নত আর্থিক পরিমাপের উত্থান অত্যন্ত আগ্রহের বিষয়। স্পষ্টতই, ঐতিহ্যগত অর্থায়ন তাই মনে করে — তাই বর্ধিত নিয়ন্ত্রক ফোকাস।

বিন্দু হল যে 2016 সালে ইথার (ETH) বা বিটকয়েন অনুরূপ অনুভূত. ক্রমবর্ধমান পার্থক্যের সাথে, আমাদের কাছে এখন এই নেটওয়ার্কগুলি মূল্যায়ন করার জন্য ডেটা-চালিত গেজের একটি পরিসীমা রয়েছে। ক্রিপ্টোকারেন্সি একটি বাস্তব, পরিমাপযোগ্য সম্পদ শ্রেণীতে পরিণত হচ্ছে।

কার্যকারিতার উত্থান

কার্যকারিতা হল অ-আর্থিক Web3 সম্পদ: ব্লকচেইনের মাধ্যমে সরবরাহ করা পণ্য এবং পরিষেবা।

একটি শূন্য-জ্ঞান (ZK) প্রমাণ নিন। একজন বাড়ির ক্রেতা একজন রিয়েল এস্টেট এজেন্টকে দেখাতে চান যে তাদের অ্যাকাউন্টের বিষয়বস্তু প্রকাশ না করেই তাদের কেনাকাটা কভার করার জন্য তাদের যথেষ্ট আছে। তারা ZK এর মাধ্যমে এই পরিষেবার জন্য অর্থ প্রদান করতে পারে। এই ক্ষেত্রে, তারা শুধুমাত্র একটি গোপনীয়তা-সংরক্ষণকারী পরিষেবার জন্য অর্থ প্রদান করছে, একটি সম্পদের উপর অনুমান করে না — হোল্ডিং বা ট্রেডিং নয়।

এই ধরনের অনেক ডেটা-হ্যান্ডলিং প্রকল্প উদীয়মান হচ্ছে, পরিচয় টুলিং, ক্লাউড স্টোরেজ এবং অনুসন্ধান এবং সূচীকরণের মতো পরিষেবাগুলি অফার করছে। তাদের বিকেন্দ্রীভূত অবকাঠামো মানে কেন্দ্রীভূত প্রতিপক্ষের তুলনায় তাদের মূল্য খুব প্রতিযোগিতামূলক।

FTX এর পতন অনন্য নয়, এটি শেষও হয়নি। সংক্রামক সিস্টেমের মাধ্যমে তার পথ কাজ করছে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক শক্তির দ্বারা প্রবাহিত নিম্নমুখী চাপের দ্বারা জটিল। কিন্তু যখন সব বলা হয় এবং করা হয়, তখন এফটিএক্স ক্রিপ্টোকারেন্সি আখ্যানে একটি বৃদ্ধির বলয় হয়ে উঠবে - প্রমাণ যে একটি আগুনের মধ্য দিয়ে চলে গেছে, কঠিন সিস্টেমগুলি রেখে যা মূল্যকে চালিত করবে।

মান বিভেদ ব্লকচেইন ইকোসিস্টেমকে দুটি পথের মধ্যে একটি বেছে নিতে বাধ্য করবে: অনুমানমূলক মুনাফা তৈরি করতে হাইপ চক্র ব্যবহার করা চালিয়ে যান, অথবা এমন মডেল তৈরি করুন যা প্রকৃত ব্যবহারকারীর মূল্যকে পৃষ্ঠ করে।

ব্যক্তিগত কম্পিউটার যেমন শখের গ্যারেজ থেকে বিশ্বের ডেস্ক এবং পকেটে স্থানান্তরিত হয়েছে, ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেমগুলি শেষ পর্যন্ত বেড়ে উঠছে।

এই নিবন্ধটি সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং আইনগত বা বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে নেওয়া উচিত নয় এবং নেওয়া উচিত নয়। এখানে প্রকাশ করা মতামত, চিন্তাভাবনা এবং মতামত লেখকের একা এবং অগত্যা Cointelegraph-এর মতামত ও মতামতকে প্রতিফলিত বা প্রতিনিধিত্ব করে না।