ঝুঁকি বক্ররেখা থেকে সরানো

নির্বাহী সারসংক্ষেপ

• গত বছরের অক্টোবর থেকে, আমাদের আল্টসিজন মোমেন্টাম ইন্ডিকেটর ঝুঁকি বক্ররেখায় পুঁজিকে আরও এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান ক্ষুধাকে চিহ্নিত করেছে।
• যদিও বিটকয়েনের আধিপত্য তাৎপর্যপূর্ণ রয়ে গেছে, ইথেরিয়াম, সোলানা, পোলকাডট এবং কসমস ইকোসিস্টেমে আরও পুঁজির আবর্তনের প্রাথমিক লক্ষণ রয়েছে।
• Uniswap তারল্য পুল তদন্ত করে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে বেশিরভাগ মূলধন সবচেয়ে পরিণত সম্পদে রয়ে গেছে, এবং TVL যখন ঝুঁকি বক্ররেখা থেকে সরে যাচ্ছে, তখন বাণিজ্যের পরিমাণ অনুসরণ করা ধীর হয়েছে।

আল্টসিজন প্রত্যাশিত

নতুন স্পট বিটকয়েন ইটিএফের গতি অর্জনের সাথে, ডিজিটাল সম্পদের জায়গায় একটি বুল মার্কেট তর্কাতীতভাবে খেলার মধ্যে রয়েছে। এই পটভূমিতে, আমরা আল্টকয়েনগুলির মধ্যে মূলধন ঘূর্ণনের প্রশ্নটি অন্বেষণ চালিয়ে যাব WC 04. এই সংস্করণে, আমরা ঝুঁকির বক্ররেখা থেকে কীভাবে সম্পদ আরও পারফর্ম করছে তার উপর ফোকাস করব।

লক্ষ্য হল কিভাবে মূলধন আবর্তিত হয় এবং altcoin বাজারে প্রবাহিত হয় তা মূল্যায়ন করা। আমরা আবার আমাদের পরামর্শ হবে Altseason সূচক একটি ম্যাক্রো নির্দেশক হিসাবে (দেখুন WoC-41-2023) এই সূচকটি মূল্যায়ন করে যে বিটিসি, ইটিএইচ এবং স্টেবলকয়েনগুলিতে ক্রমাগত মূলধন প্রবাহের পাশাপাশি মোট Altcoin ক্যাপের মধ্যে ইতিবাচক গতি তৈরি হচ্ছে কিনা।

বিটকয়েন-ইটিএফ লাইভ হওয়ার পরে বিক্রি-দ্যা-নিউজ ইভেন্টের সময় একটি সংক্ষিপ্ত বিরতি দিয়ে আমাদের Altcoin সূচকটি গত বছরের অক্টোবর থেকে ইতিবাচক গতির সংকেত দিয়েছে। এটি 4-ফেব্রুয়ারিতে পুনরায় ট্রিগার হয়।

মার্কেট ক্যাপ আধিপত্যের পরিপ্রেক্ষিতে, বিটকয়েন মোট ডিজিটাল সম্পদ মার্কেট ক্যাপের 52% এর বেশি মার্কেট শেয়ার নিয়ে এগিয়ে চলেছে। বিপরীতে, Altcoin সেক্টরের বাকি অংশে ETH 17%, stablecoins 7% এবং 24%।

সম্পদের কর্মক্ষমতার ক্ষেত্রে, BTC এবং ETH প্যাকে নেতৃত্ব দিচ্ছে, যথাক্রমে +17.6% এবং +18.2% YTD লাভের সাথে। আমরা লক্ষ্য করি যে বিটকয়েন ইটিএফ-এর অনুমোদনের পর, ইটিএইচ বিটিসি-কে ছাড়িয়ে যেতে শুরু করেছে, যা 2023 জুড়ে আপেক্ষিক কম কর্মক্ষমতা থেকে একটি পরিবর্তন।

অন্যদিকে, মোট Altcoin মার্কেট ক্যাপ একই কার্যকারিতা অনুভব করেনি, YTD বৃদ্ধি দুটি প্রধানের অর্ধেকেরও কম।

পারফরম্যান্স ট্র্যাক করার জন্য আরেকটি লেন্স হল প্রতিটি সেক্টরের জন্য রিয়েলাইজড ক্যাপ ব্যবহার করা, যা চেইনে স্থানান্তরিত সমস্ত কয়েনের মূল্যের ভিত্তি মূল্যকে একত্রিত করে। এই দৃষ্টিকোণ থেকে আমরা ডিজিটাল সম্পদ বাজারের মধ্যে মূলধনের গতিবিধি আরও ভালভাবে মূল্যায়ন করতে পারি:

• Bitcoin আবার স্পষ্টভাবে নেতৃত্ব দিচ্ছে, বর্তমানে প্রতি মাসে প্রায় $20B মূলধন প্রবাহ দেখতে পাচ্ছে।
• ইথেরিয়াম ইনফ্লো বিটকয়েনের তুলনায় পিছিয়ে যাওয়ার প্রবণতা, বিনিয়োগকারীদের আস্থা এবং নিশ্চিতকরণের জন্য পরামর্শ দেয় যে ডিজিটাল সম্পদের বাজার বাড়ছে। 2021 চক্রে, বিটিসিতে নতুন পুঁজির সর্বোচ্চ প্রবাহ ETH-তে সর্বোচ্চ আগমনের 20 দিন আগে ঘটেছিল।
• 46-এর মাঝামাঝি সময়ে 2021 দিন এবং 14-এর শেষের দিকে 2021 দিন সময়কাল সহ, ETH-এর শক্তি দেখা যাওয়ার পরে Altcoins একই রকম ব্যবধানের সাথে মূলধন প্রবাহ দেখতে থাকে।

এটা স্পষ্ট যে পুঁজি দুটি প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সির মধ্যে ঘূর্ণনের তুলনায় ধীর গতিতে Altcoins-এ ঝুঁকি বক্ররেখার নিচে চলে যায়, একটি প্রবণতা যা আবারও কার্যকর বলে মনে হচ্ছে।

সেক্টর রোটেশন

দুটি প্রধান সংস্থায় মূলধন প্রবাহের লক্ষণগুলির সাথে, পরবর্তী প্রশ্নটি হল কীভাবে এটি সময়ের সাথে ঝুঁকি বক্ররেখায় আরও প্রবাহিত হয় তা পর্যবেক্ষণ করা। শেষ চক্রের সময়, বেশ কিছু নতুন লেয়ার-1 ইকোসিস্টেম আবির্ভূত হয়েছে। এর মধ্যে অনেকেই বাজার শেয়ারের জন্য ETH-এর সাথে প্রতিযোগিতা করে, শুধুমাত্র উদ্ভাবন এবং ব্যবহারকারীর আকর্ষণের ক্ষেত্রে নয়, বিনিয়োগকারীদের মূলধনের ক্ষেত্রেও।

তাই আমরা কিছু বাছাই করা বাস্তুতন্ত্রের শীর্ষ পাঁচটি টোকেন পরীক্ষা করি: Ethereum, Cosmos, Polkadot এবং Solana, কোনটি সবচেয়ে বেশি বিনিয়োগকারীর আগ্রহ আকর্ষণ করছে তা মূল্যায়ন করতে।

এখানে আমরা প্রতিটি ইকোসিস্টেমের শীর্ষ পাঁচটি টোকেনের সামগ্রিক বাজার মূলধনের সাপ্তাহিক পরিবর্তনের তুলনা করি। গত 18-মাস ধরে, সোলানা তুলনামূলকভাবে উচ্চ অস্থিরতা প্রদর্শন করেছে, উল্টো কর্মক্ষমতা একটি স্ট্যান্ডআউট। পোলকাডট এবং কসমসের একই রকমের অস্থিরতা রয়েছে, কিন্তু পোলকাডট ইকোসিস্টেম পরবর্তীতে ভালো পারফর্ম করছে।

Ethereum বাস্তুতন্ত্রের মধ্যে, আমরা তিনটি প্রধান সেক্টর নির্দিষ্ট করতে পারি: DeFi, GameFi এবং Staking। এই বছরের শুরু থেকে, তিনটি সেক্টরেই প্রবাহ দেখা গেছে, তবে DeFi এবং GameFi সেক্টরগুলি 2022 এবং 2023 জুড়ে তুলনামূলকভাবে বড় মূলধনের বহিঃপ্রবাহ দেখেছে।

এই বছর গেমফাই সেক্টরে একটি উলটাপালটা দেখা গেছে, অক্টোবরে শুরু হওয়া উল্লেখযোগ্য প্রবাহের সাথে, যা আমাদের Altcoin নির্দেশক ট্রিগার হওয়ার সময়টির সাথে মিলে যায়। বিপরীতে, স্টেকিং টোকেনগুলি ধারাবাহিকভাবে ইতিবাচক মূলধনের প্রবাহ অনুভব করেছে, যদিও পরম মাত্রায় কম।

ঝুঁকি-বক্ররেখা আউট

ঝুঁকি বক্ররেখার উপর বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ কতটা পরিবর্তিত হচ্ছে কিনা তা নির্ধারণ করতে, আমরা ইউনিস্যাপ লিকুইডিটি পুল থেকে প্রাপ্ত ডেটা উল্লেখ করতে পারি। যেহেতু Altcoins প্রায়শই বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে আরও ক্রিপ্টো-নেটিভ ব্যবসায়ীদের দ্বারা লেনদেন করা হয়, তাই সর্বাধিক প্রতিষ্ঠিত DEX-এর কার্যকলাপ Altcoin ট্রেডিংয়ে একটি প্রক্সি প্রবণতা হিসাবে কাজ করতে পারে (দ্রষ্টব্য: এই ডেটা ইথেরিয়াম মেইননেটে ইউনিসঅ্যাপ ট্রেডিংকে প্রতিফলিত করে)।

2022 বিয়ার মার্কেটের সময় Altcoin ট্রেডিং আগ্রহ খুব কম ছিল, কিন্তু 2023 সালের মাঝামাঝি থেকে বাড়তে শুরু করেছে, যা মূলত 'মেম-কয়েন ম্যানিয়া'-এর একটি আবক্ষ মূর্তি দ্বারা চালিত হয়েছে। বর্তমানে, Altcoin ট্রেডিং ইউনিস্যাপ ট্রেড ভলিউমের প্রায় 12%, যা শেষ বুল রানের সময় দেখা 17.4% শীর্ষে পৌঁছেছে। তুলনায়, WBTC এবং WETH এর জন্য ট্রেডিং 47% এবং Stablecoins 40% ট্রেড ভলিউম তৈরি করে।

Uniswap-এ তারল্য প্রদানকারীরা বাজারগুলিকে ঘনিষ্ঠভাবে নিরীক্ষণ করার প্রবণতা রাখে, এবং পুল জুড়ে তরলতার বন্টনের পরিবর্তনগুলি প্রচলিত বাজারের প্রবণতাগুলির জন্য একটি ইঙ্গিত প্রদান করতে পারে। Uniswap-এ টোটাল ভ্যালু লকড (TVL) এর গঠন পরীক্ষা করে, আমরা লক্ষ্য করি যে Altcoin সিজনে, শীর্ষ 50-এর বাইরে টোকেনের জন্য তারল্য প্রোফাইল বৃদ্ধি পায়। এই প্রবণতা লং-টেইল টোকেনের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।

ভালুকের বাজারের সময়, প্রধানত শীর্ষ 50 টোকেনের জন্য তারল্য সরবরাহ করা হয়, কারণ এখানেই বেশিরভাগ বাণিজ্যের পরিমাণ ঘটে। শীর্ষ 10 টোকেন প্রধানত WETH, WBTC, এবং Stablecoins নিয়ে গঠিত।

প্রতিটি টোকেন বিভাগের জন্য TVL-এর শতাংশ পরিবর্তন দেখে, আমরা শীর্ষ 10 (5.14%) এবং শীর্ষ 20 (10.9%) টোকেনের জন্য প্রদত্ত তারল্যের বৃদ্ধি শনাক্ত করতে পারি, যেখানে 20 থেকে 50 র‍্যাঙ্কযুক্ত টোকেনগুলির জন্য তারল্য সরানো হয়েছে। এটি ইঙ্গিত করে যে লং-টেইল সম্পদের জন্য বাজারের ক্ষুধা এখনও অর্থপূর্ণভাবে বাড়েনি।

আমরা এখন প্রতিটি ইথেরিয়াম সেক্টরে শীর্ষ টোকেনের জন্য পুলগুলি পরীক্ষা করব। এর মধ্যে রয়েছে বিভিন্ন মূল্যের সীমার মধ্যে তারল্যের বন্টন মূল্যায়ন করা এবং বাজারের গভীরতার বিবর্তন পর্যবেক্ষণ করা (আমাদের অনুমানের অনুরূপ WC 36).

Altcoin এবং WETH রিজার্ভের মধ্যে বণ্টন ভালভাবে ভারসাম্যপূর্ণ, বোর্ড জুড়ে একটি সামান্য উচ্চ প্রত্যাশিত ঊর্ধ্বগতি। এটি এই টোকেনগুলির জন্য তারল্য প্রদানকারীদের থেকে একটি সাধারণভাবে বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গি নির্দেশ করে। ব্যতিক্রম হল GameFi টোকেন IMX।

তরলতা বন্টনের পরিবর্তনের হার পর্যবেক্ষণ করার সময়, আমরা -5% এবং +5% রেঞ্জের জন্য বাজারের গভীরতা বৃদ্ধি দেখতে পাই, যা প্রস্তাব করে যে লিকুইডিটি প্রদানকারীরা উচ্চ মূল্যের অস্থিরতার সময়ের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।

এর একটি ব্যতিক্রম হল UNI, যেখানে মার্কেট মেকাররা ক্রমবর্ধমানভাবে তারল্যকে বর্তমান মূল্য সীমার কাছাকাছি কেন্দ্রীভূত করেছে। এটি প্রস্তাব করে যে UNI টোকেনের জন্য কম দামের অস্থিরতা প্রত্যাশিত, যা আশ্চর্যজনক নয় কারণ এটি সবচেয়ে প্রতিষ্ঠিত এবং পরিণত টোকেনগুলির মধ্যে একটি।

আমরা এখন এটিকে ব্যবসায়ীদের আচরণের সাথে তুলনা করি, যেখানে আমরা অক্টোবর 2023 সাল থেকে ইউনিসপ্যাপে ট্রেডিং ভলিউম বৃদ্ধি লক্ষ্য করতে পারি, যার মধ্যে শীর্ষ 10 এর বাইরের টোকেন রয়েছে। শীর্ষ 10 থেকে 20টি টোকেন জোড়ার জন্যও ট্রেডিং কার্যকলাপ বাড়ছে।

যাইহোক, শীর্ষ 20-50 টোকেন জোড়া এবং 50+ র‍্যাঙ্কের জন্য ব্যবসায়িক কার্যকলাপ অপরিবর্তিত রয়েছে, যা আমাদের পূর্ববর্তী অনুমানকে পুনঃনিশ্চিত করে: যদিও তারল্য বিধান ঝুঁকি বক্ররেখার উপর আরও এগিয়ে যাচ্ছে, ট্রেডের পরিমাণ এখনও অনুসরণ করা হয়নি।

সারসংক্ষেপ এবং উপসংহার

নতুন বিটকয়েন ইটিএফ অনুসরণ করে বাজারের গতি, এবং ডিজিটাল সম্পদে একটি বুল মার্কেটের প্রত্যাশা Altcoins-এর দিকে মূলধন প্রবাহের পরিবর্তন ঘটাতে শুরু করেছে। আমাদের Altcoin সূচক Altcoin বাজারে আরও পরিপক্ক এবং সম্ভবত টেকসই উন্নতির পরামর্শ দেয়, তবে এই সময়ে এটি তুলনামূলকভাবে উচ্চ বাজার ক্যাপ সম্পদগুলিতে কেন্দ্রীভূত রয়েছে।

Ethereum এর আধিপত্যকে চ্যালেঞ্জ করার জন্য নতুন ইকোসিস্টেম আবির্ভূত হওয়ার সাথে, শেষ চক্রে ডিজিটাল সম্পদের ল্যান্ডস্কেপ উল্লেখযোগ্যভাবে বিকশিত হয়েছে। গত বছরে সোলানা সবচেয়ে শক্তিশালী রিটার্ন দেখেছে, তবে পোলকাডট এবং কসমস ইকোসিস্টেমের মধ্যেও কিছু আন্দোলন শুরু হচ্ছে। ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেমের মধ্যে, স্টেকিং সেক্টর তার শীর্ষ টোকেনগুলির জন্য সবচেয়ে সামঞ্জস্যপূর্ণ মূলধন প্রবাহ দেখাচ্ছে।

তারল্য এবং ট্রেডিং ভলিউম প্যাটার্নের পাশাপাশি, Uniswap-এ Altcoin ট্রেডিংয়ে একটি পুনরুত্থান, লং-টেইল অ্যাসেটের প্রতি একটি সতর্ক অথচ ক্রমবর্ধমান আগ্রহের উপর জোর দেয়। এটি প্রাথমিকভাবে তারল্য বিধানের পরিবর্তনে দেখা যাচ্ছে, এবং উচ্চতর অস্থিরতার প্রত্যাশা। তবে এটি পুলের মধ্যে বিশেষভাবে বর্তমান টিভিএল, এবং বিনিয়োগকারীদের বাণিজ্যের পরিমাণ এখনও অনুসরণ করা হয়নি।

---

দাবিত্যাগ: এই প্রতিবেদনটি কোন বিনিয়োগ পরামর্শ প্রদান করে না। সমস্ত তথ্য শুধুমাত্র তথ্য এবং শিক্ষাগত উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয়. এখানে প্রদত্ত তথ্যের উপর ভিত্তি করে কোন বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না এবং আপনার নিজের বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের জন্য আপনি সম্পূর্ণরূপে দায়ী।

উপস্থাপিত এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্সগুলি গ্লাসনোডের অ্যাড্রেস লেবেলের বিস্তৃত ডাটাবেস থেকে প্রাপ্ত, যা আনুষ্ঠানিকভাবে প্রকাশিত বিনিময় তথ্য এবং মালিকানাধীন ক্লাস্টারিং অ্যালগরিদম উভয়ের মাধ্যমে সংগ্রহ করা হয়। যখন আমরা বিনিময়ের ভারসাম্য উপস্থাপনের ক্ষেত্রে সর্বোচ্চ নির্ভুলতা নিশ্চিত করার চেষ্টা করি, তখন এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে এই পরিসংখ্যানগুলি সর্বদা একটি এক্সচেঞ্জের রিজার্ভের সম্পূর্ণতাকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে না, বিশেষ করে যখন এক্সচেঞ্জগুলি তাদের অফিসিয়াল ঠিকানা প্রকাশ করা থেকে বিরত থাকে। আমরা ব্যবহারকারীদের এই মেট্রিক্স ব্যবহার করার সময় সতর্কতা এবং বিচক্ষণতা অবলম্বন করার আহ্বান জানাই। Glassnode কোনো অসঙ্গতি বা সম্ভাব্য ভুলের জন্য দায়ী করা হবে না। এক্সচেঞ্জ ডেটা ব্যবহার করার সময় অনুগ্রহ করে আমাদের স্বচ্ছতা বিজ্ঞপ্তি পড়ুন.

---

---

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• PlatoData.Network উল্লম্ব জেনারেটিভ Ai. নিজেকে ক্ষমতায়িত করুন। এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোএআইস্ট্রিম। Web3 ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটোইএসজি। কার্বন, ক্লিনটেক, শক্তি, পরিবেশ সৌর, বর্জ্য ব্যবস্থাপনা. এখানে প্রবেশ করুন.
• প্লেটো হেলথ। বায়োটেক এবং ক্লিনিক্যাল ট্রায়াল ইন্টেলিজেন্স। এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-08-2024/