সাপ্তাহিক অন-চেইন (সপ্তাহ 23, 2021)

বিটকয়েন বাজার মূল্য কর্ম এবং অন-চেইন লেনদেন এবং মূল্য নিষ্পত্তির চাহিদা উভয় ক্ষেত্রেই অপেক্ষাকৃত শান্ত সপ্তাহ দেখেছে। দাম $39,242-এর সর্বোচ্চ এবং সাপ্তাহিক সর্বনিম্ন $34,942-এর মধ্যে একটি সংকীর্ণ সীমার মধ্যে লেনদেন করেছে৷

ইতিমধ্যে, সক্রিয় ব্যবহারকারীদের অন-চেইন কার্যকলাপ, সেটেলড ভলিউম এবং লেনদেন ফি, বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম উভয় প্রোটোকল জুড়ে, 2020 এবং 2021 সালের শুরুর দিকে পর্যবেক্ষণ করা স্তরে ফিরে এসেছে। মেমপুলের যানজট অনেকাংশে পরিষ্কার হয়েছে কারণ বাজারের বুলিশের চারপাশে অনিশ্চিত রয়ে গেছে বা বর্তমান বাজার কাঠামোর বিয়ারিশ পক্ষপাত।

যানজট সম্পূর্ণরূপে সাফ

ষাঁড়ের বাজারের একটি বৈশিষ্ট্য হল অন-চেইন লেনদেন, মূল্য বন্দোবস্ত, এবং আসন্ন ব্লকে অন্তর্ভুক্তির জন্য জরুরি চাহিদা। নিট ফলাফল হল যে কার্যকলাপ, লেনদেনের পরিমাণ এবং অগ্রাধিকার ফি উচ্চতর। এটি বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বর্ধিত চাহিদা, এবং বয়স্ক হাতগুলিকে উচ্চ মূল্যে তাদের কয়েনগুলিকে শক্তিতে ব্যয় করার প্রণোদনার ফলাফল। এই সপ্তাহে বিশেষ করে, অন-চেইন চাহিদার বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে মন্থর হয়েছে, বেশ কয়েকটি অন-চেইন মেট্রিক্স উল্লেখযোগ্য পুল-ব্যাক দেখাচ্ছে।

জানুয়ারী 2021 থেকে, সক্রিয় বিটকয়েন ঠিকানাগুলির সংখ্যা প্রতিদিন প্রায় 1.15M ঠিকানার একটি স্তর বজায় রেখেছে, যা 2017 এর শীর্ষের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এটি উল্লেখ করা উচিত যে 2017 সালে, এই স্তরটি মাত্র কয়েক দিনের জন্য পৌঁছেছিল, প্রথম বিক্রির সময় 33% এরও বেশি ভেঙে যাওয়ার আগে। বর্তমান চক্রটি 5-মাসের জন্য এই উচ্চ অন-চেইন কার্যকলাপকে টিকিয়ে রেখেছে।

সাম্প্রতিক সেল-অফের সময়, বিটকয়েন নেটওয়ার্ক সক্রিয় ঠিকানাগুলির একটি হ্রাস অনুভব করেছে, সাম্প্রতিক উচ্চ থেকে 18% কম হয়েছে প্রায় 0.94M। এই পতন 2017 সালে দেখা হ্রাসের প্রায় অর্ধেক, যা ইঙ্গিত করে যে যখন কার্যকলাপ ধীর হয়ে গেছে, আগের চক্রের ম্যাক্রো টপসের চেয়ে বেশি চাহিদা বিদ্যমান (বা সম্ভবত আরও যেতে হবে...)।

সক্রিয় সত্তার সংখ্যা একইভাবে পিছিয়েছে, 375k এর উচ্চ থেকে প্রায় 250k অনন্য অন-চেইন সত্ত্বাতে ফিরে এসেছে। এটি আবার 2017-এর শেষ থেকে 2018 সালের শুরুর দিকে পর্যবেক্ষণ করা মানগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ কারণ পতনশীল মূল্যের সাথে সম্পদের প্রতি আগ্রহ হ্রাস পায়।

'সত্তা' এবং 'ঠিকানাগুলির' মধ্যে মূল পার্থক্য হল আমাদের ক্লাস্টারিং অ্যালগরিদম ব্যবহার করে যখন একটি একক সত্তা (যেমন একটি বিনিময়, খনি বা একটি নিয়মিত সঞ্চয়কারী) একাধিক ঠিকানার মালিক হতে পারে, এইভাবে অনন্য 'ব্যবহারকারীদের আরও সঠিক দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে। '

বিটকয়েন নেটওয়ার্ক দ্বারা সেটেল করা মোট USD ডিনোমিনেটেড ট্রান্সফার ভলিউম গত দুই সপ্তাহে 65% পিছিয়েছে। পরিবর্তন সামঞ্জস্য করা স্থানান্তর ভলিউম $43B/দিন থেকে $15B/দিনে নেমে এসেছে৷ আবার, 2017 আফটারশক হল তুলনামূলক স্কেলের একমাত্র ঘটনা যেখানে অন-চেইন সেটেলড ভলিউম প্রায় 80 মাসের ব্যবধানে 3% কমেছে।

অন-চেইন কার্যকলাপে এই পতন দেখে বিটকয়েন একা নয়। গত দুই সপ্তাহে Ethereum USD ট্রান্সফার ভলিউম 60% এর বেশি কমে গেছে। 2018 সালে তুলনামূলক পতন -95%-এ অনেক বেশি চরম ছিল, তবে চাহিদার এই স্থবিরতা সাময়িক কিনা, নাকি সামনের জিনিসগুলির একটি চিহ্ন তা দেখতে হবে।

অন-চেইন লেনদেনের চাহিদা কমে যাওয়ায়, উভয় নেটওয়ার্কের জন্য প্রদত্ত গড় লেনদেন ফি একইভাবে হ্রাস পেয়েছে। এপ্রিল এবং মে মাসে সর্বকালের উচ্চ গড় লেনদেন ফি পৌঁছেছিল, উভয় প্রোটোকলের জন্য স্বল্পমেয়াদী স্পাইক $60-এর উপরে পৌঁছেছিল। উভয় নেটওয়ার্কের গড় ফি এখন 2020-এর মাঝামাঝি $3.50 থেকে $4.50-এর স্তরে ফিরে এসেছে।

প্রায় সমস্ত অন-চেইন অ্যাক্টিভিটি মেট্রিক্স দ্বারা, সাম্প্রতিক মাসটি একটি ঐতিহাসিকভাবে বড় পতন হয়েছে, ATH দামে অন-চেইন অর্থনীতির বিকাশ থেকে দ্রুত রূপান্তরিত হয়েছে, প্রায় সম্পূর্ণ পরিষ্কার মেমপুল এবং লেনদেন এবং নিষ্পত্তির জন্য চাহিদা হ্রাস পেয়েছে।

---

সাপ্লাই ডাইনামিকস

গত মাসে, একটি তরল অবস্থা থেকে তরল সঞ্চালনে মোট 160.7k BTC ব্যয় করা হয়েছে। এটি ওভারহেড সরবরাহের পরিমাণের একটি পরিমাপ প্রদান করে যা আমাদের বিশ্লেষণ এবং হিউরিস্টিকস দ্বারা অপরিবর্তিত হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করার পরে বাজারে পুনরায় প্রবেশ করেছে (এই নিবন্ধে আরো বিস্তারিত দেখুন).

নোডের জন্য যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল এই 160.7k BTC সরবরাহের মাত্র 22% প্রতিনিধিত্ব করে যা 2020 সালের মার্চ থেকে তরল থেকে তরল থেকে অন্য দিকে সরানো হয়েছে। এর মানে হল 744k BTC যেগুলি কোল্ড স্টোরেজে প্রত্যাহার করা হয়েছিল (বা সমতুল্য) গত 14 মাসে, তাদের মধ্যে 78% সাম্প্রতিক অস্থিরতা সত্ত্বেও অব্যয় রয়ে গেছে।

শূন্য বিটিসি ব্যালেন্স সহ মোট ঠিকানার সংখ্যা মে মাস জুড়ে কমেছে, মোট 1.2M ঠিকানা কমেছে। লেনদেনের চাহিদা এবং অন্যান্য কার্যকলাপের মেট্রিক্সের বিপরীতে, যা 60%+ কমেছে, নন-জিরো অ্যাড্রেসের পতন (যা কার্যকরভাবে সমস্ত মালিকানাধীন কয়েন খরচ করে) ATH থেকে শুধুমাত্র 3% হ্রাস পেয়েছে। 2017 এর শীর্ষের তুলনায়, যেখানে আমরা দেখেছি প্রায় এক চতুর্থাংশ ঠিকানা তাদের কয়েন খরচ করে, এটি একটি অপেক্ষাকৃত ছোট নেট পরিবর্তন।

এটি যা ইঙ্গিত করে তা হল যে বাজারের কিছু অংশ মালিকানাধীন ঠিকানা থেকে তাদের সম্পূর্ণ ব্যালেন্স ব্যয় করছে যা বাজারের সেই অংশের জন্য প্রত্যয় পরিবর্তনের পরামর্শ দেয়।

আমরা ব্যয়িত আউটপুট প্রফিট রেশিও (এসওপিআর) মেট্রিকের দুটি সংস্করণ তুলনা করতে পারি যে যারা তাদের কয়েন ব্যয় করে তাদের বেশিরভাগই ক) লোকসান উপলব্ধি করে এবং খ) স্বল্প-মেয়াদী হোল্ডারদের দ্বারা ব্যয় করা হয়। পরবর্তী চার্ট ব্যাখ্যা করার জন্য এসওপিআর-এর কিছু প্রাথমিক পয়েন্ট:

• এসওপিআর মানগুলি বাজার দ্বারা উপলব্ধি লাভের পরিমাণ (>1.0) বা ক্ষতি (<1.0) নির্দেশ করে৷ বৃহত্তর শিখর/খাঁদ মানে বড় লাভ/লোকসান উপলব্ধি করা।
• aSOPR বৈকল্পিক সমগ্র বাজার বিবেচনা করে. এটি আয়ুষ্কাল <1ঘন্টার সাথে রিলে লেনদেন ফিল্টার করে সংকেত উন্নত করে যা অর্থনৈতিকভাবে অর্থবহ নয়।
• এসটিএইচ-এসওপিআর শুধুমাত্র 155 দিনের কম বয়সী কয়েনের জন্য বৈকল্পিক ফিল্টার যা বাজারে নতুন প্রবেশকারীদের ক্যাপচার করতে এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের ফিল্টার আউট করে।

নিচের চার্ট তুলনা করে aSOPR (পুরো বাজার বিয়োগ রিলে লেনদেন) থেকে এসটিএইচ-এসওপিআর (শুধুমাত্র নতুন বাজারে প্রবেশকারী)। আমরা যা দেখতে পাচ্ছি তা হল উভয়ই 1.0 এর নিচে এবং এইভাবে ব্যয়কারীরা সমগ্র বাজার জুড়ে সামগ্রিকভাবে ক্ষতি উপলব্ধি করছে। যাইহোক, মনে রাখবেন যে STH-SOPR aSOPR-এর নীচে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে নতুন বাজারের প্রবেশকারীদের দ্বারা উপলব্ধি করা ক্ষতির পরিমাণ গড়ে বাজারের তুলনায় অনেক বেশি। এএসওপিআর মেট্রিক 1.0-এর কাছাকাছি থাকা ইঙ্গিত করে যে যে কোনও দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার যারা লাভ উপলব্ধি করছেন তারা কম-বেশি স্বল্পমেয়াদী হোল্ডারদের দ্বারা ক্ষতি উপলব্ধি করে।

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের (এলটিএইচ) সরবরাহ ঊর্ধ্বমুখী হতে শুরু করেছে। LTH স্থিতির থ্রেশহোল্ড হল UTXO যেগুলি 155 দিনের জন্য সুপ্ত থাকে৷ যেমন, পরবর্তী চার্টগুলি মূলত সেই বিনিয়োগকারীদের বর্ণনা করে যারা 2020 সালের শেষ থেকে 3 জানুয়ারী 2021-এর মধ্যে কেনাকাটা করেছেন এবং তাদের কয়েন খরচ করেননি।

LTH-এর কয়েন বিতরণের পর, যখন বাজার $10k থেকে $64k ATH-এ উন্নীত হয়েছে, LTH সরবরাহে নেট পরিবর্তন এখন একটি দৃঢ় আপট্রেন্ডে (HODLing আচরণ)। তারপরও আবার, আমরা দেখতে পাচ্ছি এই ফ্র্যাক্টালটি 2017 সালের শেষের ষাঁড় এবং 2018 সালের শুরুর দিকের ভালুকের মতো। এই ফ্র্যাক্টাল ইনফ্লেকশন পয়েন্টকে বর্ণনা করে যেখানে LTHs খরচ করা বন্ধ করে, পুনঃসঞ্চয় করা শুরু করে এবং এখন সস্তা কয়েন হিসাবে বিবেচিত হয়।

LTHs এখন 10.9M BTC এর মালিক যা প্রচারিত সরবরাহের 58% এর বেশি প্রতিনিধিত্ব করে। এটা লক্ষণীয় যে LTH-গুলি আজ 2.3M বেশি BTC (প্রচলিত সরবরাহের +8%) 2017-এর শীর্ষে থাকা LTH-এর তুলনায়।

এটি একটি স্বজ্ঞাত বাস্তবতা তুলে ধরে; উচ্চ মুদ্রার দামের জন্য ষাঁড়ের বাজারের প্রবণতা বজায় রাখতে বৃহত্তর মূলধনের প্রবাহ প্রয়োজন। এটি আরও দেখায় যে মূলধনের প্রবাহের চাহিদা না থাকলে কম কয়েন বিতরণ স্থানীয়/ম্যাক্রো বাজারের শীর্ষে রাখতে পারে।

ডিফাই অ্যাক্টিভিটি অন-চেইনকে ধীর করে দেয়

অন-চেইন কার্যকলাপে ধীরগতি, স্বাভাবিকভাবেই, বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। COMP, AAVE, UNI এবং YFI টোকেনগুলির জন্য ট্রান্সফার কাউন্ট (শীর্ষ) এবং USD মান স্থানান্তরিত (নীচে) এর মতো সামগ্রিক অন-চেইন কার্যকলাপ গত মাসে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। এই মেট্রিকগুলি সহজ কিন্তু যুক্তিসঙ্গতভাবে ব্যাপক বিনিয়োগকারীর অনুভূতির জন্য উচ্চ স্তরের পরিমাপক হিসাবে কার্যকর এবং মূল্যের প্রবণতাগুলির সাথে যুক্তিসঙ্গতভাবে মানচিত্র করতে দেখা যায়।

পরিশেষে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে মে মাসের মাঝামাঝি সময়ে টোকেনের চাহিদা কমে যাওয়ার পরামর্শ দেওয়ার পর থেকে দৈনিক ইউনিসঅ্যাপ ট্রেড লেনদেনের সংখ্যা 28% কমে গেছে। Uniswap-এর জন্য দৈনিক লেনদেনের সংখ্যা প্রায় 160k ট্রেড/দিনের দীর্ঘমেয়াদী বেসলাইনে ফিরে এসেছে যা সেপ্টেম্বর 2020 থেকে 'DeFi সামার'-এর মধ্যে অনুষ্ঠিত হয়েছে।

সপ্তাহে অন-চেইন ড্যাশবোর্ড

উইক অন-চেইন নিউজলেটারে এখন একটি সমস্ত বৈশিষ্ট্যযুক্ত চার্টের জন্য লাইভ ড্যাশবোর্ড এখানে.

---

নতুন গ্লাসনোড সামগ্রী

ডিফাই উন্মোচিত: পরীক্ষামূলক

আমরা দ্রুত প্রসারিত DeFi সেক্টর সম্পর্কিত অন্তর্দৃষ্টি এবং বিশ্লেষণের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে একটি নতুন বিষয়বস্তু সিরিজ প্রকাশ করেছি। আমাদের সর্বশেষ অংশটি উদ্দীপক নকশা, ঝুঁকি এবং সুযোগের উপর ফোকাস সহ নতুন, উদ্ভাবনী এবং পরীক্ষামূলক ঋণ প্রদানের প্রোটোকলগুলির একটি স্যুট বিশ্লেষণ এবং অন্বেষণ করে।

চেক আউট নিবন্ধ এখানে এবং এখানে আরো DeFi অন্তর্দৃষ্টি জন্য সাইন আপ করুন.

পণ্য আপডেট

মেট্রিক এবং সম্পদসমূহ

• প্রকাশিত নতুন মেট্রিক্স: ডেল্টা ক্যাপ এবং সুষম মূল্য
• ট্রেডিংভিউ এক্সচেঞ্জ এবং মুদ্রার সাথে বর্ধিত প্রতীক
• একাডেমী এন্ট্রি আপডেট করা হয়েছে এসওপিআর, aSOPR এবং STH-SOPR

এর জন্য গ্লাসনোড স্টুডিওতে প্রকাশিত নতুন ভিডিও টিউটোরিয়াল:

---

সূত্র: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-23/