এটি বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি উত্তেজনাপূর্ণ সপ্তাহ হয়েছে কারণ SEC প্রথম বিটকয়েন ফিউচার ব্যাকড ETF পণ্য অনুমোদন করেছে। বাজার $54,370-এর সর্বনিম্ন থেকে $62,503-এর উচ্চে র্যালি করতে থাকে। সাপ্তাহিক শীর্ষে, মূল্য $2,214 এর মধ্যে ছিল বর্তমান সর্বকালের সর্বোচ্চ $64,717।
বাজারে উত্তেজনা অনেকগুলি সূচক এবং মেট্রিক্স জুড়ে দেখা যায়, উভয়ই অন-চেইন ব্যয়ের ধরণ এবং ডেরিভেটিভ মার্কেটে। এই সপ্তাহে আমরা দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের লাভ উপলব্ধি, ডেরিভেটিভ মার্কেটে ক্রমবর্ধমান লিভারেজ এবং বিকল্পের পরিমাণ এবং উন্মুক্ত আগ্রহের বিস্ফোরণের প্রাথমিক লক্ষণগুলি কী বলে মনে হচ্ছে তা অন্বেষণ করি। বছরের শেষ পর্যন্ত $100k এর উপরে পছন্দের স্ট্রাইক প্রাইস সহ ষাঁড়রা গণহারে কল অপশন কিনছে।
ফোরাম পণ্য রিলিজ
গত সপ্তাহে, আমরা গ্লাসনোড ফোরাম চালু করতে পেরে গর্বিত, আমাদের উন্নত এবং পেশাদার অ্যাকাউন্টগুলির জন্য উপলব্ধ৷ ফোরাম ধারনা শেয়ার করার, বিশ্লেষণ এবং গবেষণা নিয়ে আলোচনা করার এবং অন-চেইন এবং মার্কেট অ্যানালিটিক্সের উজ্জ্বলতম মনের সাথে দীর্ঘ-ফর্ম কথোপকথনের জন্য একটি স্থান প্রদান করে।
উপরে যাও হেড ফোরাম এ forum.glassnode.com এবং পড়া এখানে ব্যবহারকারী গাইড.
দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার লাভ উপলব্ধি শুরু
স্টেজ সেট করার জন্য, আমরা ইউআরপিডি মেট্রিক শুরু করব যা দামের বন্টন উপস্থাপন করে যেখানে সার্কুলেটিং সরবরাহ শেষবার চেইনে ব্যয় করা হয়েছিল। লেখার সময়, শুধুমাত্র 311.8k বিটিসি সর্বশেষ উচ্চ মূল্যে সরানো হয়েছিল। আরও উল্লেখ্য যে এই কয়েনগুলির মালিকরা গত 6 মাসের সমস্ত উত্থান-পতন এবং অস্থিরতা জুড়ে HODLed এবং বিক্রি করেননি।
সরবরাহের মাত্র 1.66% একটি অবাস্তব ক্ষতিতে রাখা হয়েছে, এর অর্থ হল 98.34% কয়েন এখন অবাস্তব লাভে রাখা হয়েছে।
বাজার যেহেতু ATH-এর দিকে ঠেলে দেয়, এবং বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমান বড় অবাস্তব মুনাফা ধরে রাখে, বিক্রির প্রণোদনা বাড়ছে৷
আমরা সম্প্রতি একটি নিবন্ধ প্রকাশ যা বিটকয়েনের শক্তিশালী হাতগুলির ম্যাক্রো চক্রাকার আচরণের অনুসন্ধান করে: দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার (LTH)৷ এই সত্তাগুলিকে কয়েনের মালিক হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় যা ~155-দিন বা তার বেশি সময় ধরে রাখা হয়েছে এবং সাধারণত 'বিটকয়েন স্মার্ট মানি' হিসাবে বিবেচিত হয়।
LTH-এর সাধারণ অন-চেইন আচরণ কম কেনা (ভাল্লুকের মধ্যে জমা হওয়া) এবং বেশি বিক্রি (বুলিশ শক্তিতে বিক্রি) হিসাবে সংক্ষিপ্ত করা যেতে পারে। LTH-এর প্রবণতা তাদের কয়েনের ব্যয় বৃদ্ধি করে সাধারণত আগের ATH-এর মূল্য ভাঙার সাথে মিলে যায়। এইভাবে এটা প্রত্যাশিত যে এই প্রবণতা বা আরও পুরানো মুদ্রা ব্যয়ের বিকাশ শুরু হবে কারণ বাজারের দাম বেশি বাণিজ্য হবে।
গত সপ্তাহে, আমরা LTH নেট পজিশন পরিবর্তনের মেট্রিকের সামান্য নরমতা দেখতে পাচ্ছি। এটি প্রস্তাব করে যে দাম $60k-এর উপরে উঠলে LTH খরচের একটি মাত্রা ঘটছে।
এই খরচ আচরণ বাস্তবায়িত ক্যাপ HODL তরঙ্গ মধ্যে প্রবাহিত হয়েছে. এই মেট্রিক বয়সের বন্ধনীতে শ্রেণীবদ্ধ কয়েনের আনুপাতিক উপলব্ধি মূল্যকে প্রতিফলিত করে।
এখানে আমরা দেখতে পাচ্ছি যে তরুণ কয়েনের নিম্নমুখী প্রবণতা (< 1-মাস), যা ফেব্রুয়ারি থেকে অব্যাহত ছিল, এই সপ্তাহে কিছুটা বৃদ্ধি পেয়েছে। যখন ছোট কয়েন ব্যান্ডগুলি ঘন হয়ে যায়, তখন এটি শুধুমাত্র পুরানো কয়েনগুলি ব্যয় করার ফলে, তাদের সঞ্চিত আয়ুষ্কাল নষ্ট করে এবং হাত পরিবর্তন করে বলে ধরে নেওয়ার ফলে হতে পারে।
অন-চেইন লেনদেনের জায়গায় ভলিউমগুলি ফিরে আসার সাথে সাথে আমরা আবার বাইনারি কয়েন-ডেস ডিস্ট্রোয়েড মেট্রিকটি আবার দেখতে পারি। এই মেট্রিকের একটি 7-দিনের চলমান গড় প্রয়োগ করা হয়েছে এবং এটি ব্যয় করা পুরানো মুদ্রার প্রবণতা সনাক্ত করার জন্য খুবই উপযোগী। এই মেট্রিকের সাধারণ ব্যাখ্যা হল:
- নিম্ন সাইডওয়ে মান: পুরাতন কয়েন সুপ্ত থাকার কারণে জমা হচ্ছে
- আপট্রেন্ডস: পুরানো মুদ্রা ব্যয় করা হয়, সাধারণত বাজারের শক্তিতে বিতরণ করা হয়
- নিম্ন প্রবণতা: পুরোনো মুদ্রার মালিকরা বাজারের শীর্ষে যাওয়ার পরে তাদের খরচ কম করে এবং জমা করার জন্য প্রস্তুত হয়।
এই সপ্তাহে পুরানো ব্যয়ের উপর একটি বৃদ্ধির একটি খুব প্রাথমিক চিহ্ন দেখা গেছে, এটি নিশ্চিত করে যে দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে বেশি মুদ্রা-দিন ধ্বংস হয়ে গেছে। এটি বলেছে, বুলিশ বাজারগুলি প্রায়শই অনেক মাস ধরে এই ধরনের বন্টন আচরণকে শোষণ করতে পারে যা পূর্ববর্তী সমস্ত চক্রগুলিতে পরিলক্ষিত হয়।
ওয়ার্কবেঞ্চ টুল ব্যবহার করে, আমরা বিটিসি ভলিউম স্থাপন করতে পারি যা ব্যয় করা হয়েছে, উভয় ক্ষতি উপলব্ধি করা এবং লাভ উপলব্ধি করা। নীচের চার্টটি 90-দিনের উপলব্ধ লাভের সমষ্টি (সবুজ) এবং উপলব্ধ লোকসান (লাল), উভয়ই BTC-তে চিহ্নিত করে।
সেন্টিমেন্ট এবং দিকনির্দেশের মূল ম্যাক্রো পরিবর্তনগুলি চিহ্নিত করা হয়েছে, যেমন মার্কেট টপস এবং ক্যাপিটুলেশন বটম। গত 90-দিনে, মোট 1.63M BTC মূল্যের লাভ, এবং 676k BTC লোকসান হয়েছে (মোট 2.3M BTC)। লক্ষ্য করুন যে উপলব্ধ লাভের মেট্রিক 2018 (5.99M BTC), 2019 (2.50M BTC) এবং অতি সম্প্রতি Q2 2021 (4.58M BTC) এ বাজারের শীর্ষ থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে নীচে রয়ে গেছে।
রিয়েলাইজড প্রফিট-টু-ভ্যালু রেশিও (RPV) এই উপলব্ধ লাভের স্কেল দেখায় মার্কেট অন-চেইন খরচের ভিত্তিতে (Realised cap)।
অন্য কথায়, এই মেট্রিকটি বিটকয়েনে বিনিয়োগকারীরা সঞ্চয় করা মূল্যের সাথে চেইনে ব্যয় করা লাভজনক পরিমাণের পরিমাণের (বিক্রয় চাপ ধরে নেওয়া) তুলনা করে (যখন এটি শেষবার ব্যয় করা হয়েছিল তখন মূল্যে সমস্ত মুদ্রার মূল্যের সমষ্টি)।
পূর্ববর্তী বাজারের শীর্ষ এবং ষাঁড়ের বাজারের তুলনায়, নেটওয়ার্ক মূল্যায়নের তুলনায় বর্তমান ব্যয় তুলনামূলকভাবে নগণ্য। যদিও আমরা এখন নিশ্চিত করেছি যে লাভজনক কয়েন চলমান রয়েছে, এই মেট্রিকগুলি নির্দেশ করে যে বর্তমান চাহিদা প্রয়োগ করা কোনও বিক্রয়-পার্শ্ব চাপ শোষণ করার জন্য যথেষ্ট।
অবশেষে, অন-চেইন বাজারের কাঠামোর বিষয়ে আমাদের তদন্ত শেষ করে, আমরা এক্সচেঞ্জ নেট পজিশন পরিবর্তন মেট্রিকের দিকে তাকাতে পারি যে এই কয়েনগুলি বিক্রির জন্য এক্সচেঞ্জে প্রবাহিত হচ্ছে কিনা। আমরা যা দেখতে পাচ্ছি তা হল দীর্ঘ সময়ের স্থির বহিঃপ্রবাহের পর, বিনিময় ব্যালেন্সে অন-নেট পরিবর্তন নিরপেক্ষভাবে ফিরে এসেছে।
এটি পরামর্শ দেয় যে গত 30-দিনে, প্রবাহ বহিঃপ্রবাহের সাথে মিলেছে যা আরও নির্দেশ করে যে বর্তমানে বিক্রির দিকটি শোষণ করার জন্য যথেষ্ট চাহিদা রয়েছে। যদিও এটি ইঙ্গিত করে যে কম কয়েন প্রত্যাহার করা হচ্ছে এবং স্পষ্টতই নেট বহিঃপ্রবাহের তুলনায় মূল্যের জন্য কম গঠনমূলক।
মজার বিষয় হল, এই বাজারের কাঠামোটি 2020 সালের শেষের সময়কালের সাথে খুব মিল ছিল কারণ বিটকয়েন শেষ চক্র $20k ATH-এর কাছে পৌঁছেছিল। সর্বোপরি, বাজারটি বেশ তেজি রয়ে গেছে, তবে সম্ভবত LTH-এর মালিকানাধীন পুরানো কয়েনের এই প্রাথমিক সংকেতটি চেইনে ব্যয় করা অব্যাহত থাকবে যেমনটি আগের সমস্ত বিটকয়েন চক্রে ছিল।
ডেরিভেটিভ উচ্চতর বিস্ফোরণ
বিটকয়েনের ডেরিভেটিভস মার্কেটে উন্মুক্ত সুদ এবং ভলিউম উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে, বিশেষ করে অপশন স্পেসে। শুধুমাত্র অক্টোবরেই অপশন ওপেন ইন্টারেস্ট একটি অসাধারণ +107% ($6.3B) দ্বারা প্রসারিত হয়েছে। যদিও একটি সর্বকালের উচ্চ নয়, এটি এত দূরে নয়।
অপশন ট্রেড ভলিউম একইভাবে একটি অসাধারণ সপ্তাহ দেখেছে, $1.5B পর্যন্ত বেড়েছে কারণ বিটকয়েনের দাম $60k মূল্য স্তর লঙ্ঘন করেছে। অপশন ট্রেড ভলিউম এই বছরের মার্চ এবং মে মাসের মধ্যে একই মূল্য পয়েন্টে শুধুমাত্র তিনটি পূর্ববর্তী অনুষ্ঠানে এই উচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
পছন্দসই বিকল্প চুক্তিগুলি $100k এর উপরে স্ট্রাইক প্রাইস সহ কল অপশন বলে মনে হচ্ছে, বছরের শেষে কল অপশনের মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য $250M থেকে $350M এর সাধারণ উন্মুক্ত আগ্রহের সাথে। কল অপশনের প্রতি উন্মুক্ত আগ্রহ বামন করে যা পুট অপশনে, সামগ্রিক বুলিশ বাজারের অনুভূতির সাথে সামঞ্জস্য রেখে।
ফিউচার মার্কেটে, ওপেন ইন্টারেস্ট বেড়েছে, যদিও অবশ্যই অপশন স্পেসের মতো একই আপেক্ষিক হারে নয়। নীচের চার্টটি মুদ্রার মূল্যের প্রভাব থেকে উন্মুক্ত সুদের বৃদ্ধিকে বিচ্ছিন্ন করতে সাহায্য করার জন্য বিটিসি-তে চিহ্নিত চিরস্থায়ী ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট দেখায়।
চিরস্থায়ী বাজারে উন্মুক্ত আগ্রহ বর্তমানে প্রায় 225k BTC যা একটি সংখ্যা বা সময়কালের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ যা লিভারেজ ফ্লাশ আউটের আগে। প্রাথমিক উদাহরণ হল এপ্রিল, মে এবং সেপ্টেম্বরের স্থানীয় টপস যা সবই ক্যাসকেডিং দীর্ঘ লিকুইডেশন দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল। যাইহোক, একইভাবে উচ্চ স্তরের উন্মুক্ত আগ্রহ দেখা গিয়েছিল জুলাই মাসে $29k নীচে শর্টস চেপে আউট হওয়ার আগে।
ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট ATH-এর কাছে আসা সত্ত্বেও, লেনদেন করা ভলিউম ম্যাক্রো স্কেলে হ্রাস পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে, এবং মে মাসে বিক্রি বন্ধ হওয়ার পর থেকে এটি হয়েছে। একটি উচ্চ উন্মুক্ত আগ্রহ কিন্তু কম আয়তনের পরিবেশে, এটি লিকুইডেশন ক্যাসকেডের জন্য উচ্চতর সম্ভাবনার জন্য পর্যায় সেট করতে পারে, কারণ এটি চলে যাওয়ার পরে ফ্লাশ আউটকে সমর্থন করার জন্য ভলিউম অপর্যাপ্ত হতে পারে।
যদিও ব্যাপকভাবে বাজার তুলনামূলকভাবে সুস্থ থাকে, এবং চাহিদা LTH বিক্রির দিক মেটাচ্ছে, ফিউচার এবং অপশন মার্কেট উভয় ক্ষেত্রেই উন্নত লিভারেজের কারণে কিছুটা সতর্কতা অবলম্বন করা সম্ভবত বিচক্ষণ।
সপ্তাহে অন-চেইন ড্যাশবোর্ড
উইক অন-চেইন নিউজলেটারে এখন একটি এখানে সমস্ত বৈশিষ্ট্যযুক্ত চার্টের জন্য লাইভ ড্যাশবোর্ড. এর জন্য আমরা উৎপাদনও শুরু করেছি