- 77 সালে SEF ট্রেডিং USD সোয়াপ ট্রেডিংয়ের 2022% জন্য দায়ী।
- 2022 সালে USD অদলবদলের মধ্যে "MAT" ট্রেডিং না হওয়া সত্ত্বেও এটি ছিল।
- D65C SEF-এর সর্বকালের রেকর্ড ভলিউম দেখা সত্ত্বেও, 2023 সালে SEF-এ লেনদেন হওয়া USD বাজারের অংশ 2%-এ নেমে এসেছে।
- এই পটভূমিতে, একটি নতুন MAT ফাইলিং জমা দেওয়া হয়েছে, যা পুরানো LIBOR এক্সিকিউশন ম্যান্ডেটের সাথে সারিবদ্ধ SOFR অদলবদলের জন্য একটি নতুন এক্সিকিউশন ম্যান্ডেট তৈরি করবে।
- অক্টোবর 2023 SEF ট্রেডিংয়ের দশম বার্ষিকী দেখতে পাবে!
বাণিজ্যের জন্য উপলব্ধ করা হয়েছে
জিনিস বন্ধ করতে একটি পোল করা যাক.
আপনি এই ব্লগে ক্লিক করার আগে, আপনি কি জানতেন যে সেখানে একটি নতুন MAT ফাইলিং হয়েছে?
আমি বাজি ধরছি যে আমাদের বেশিরভাগ পাঠক ভালভাবে সচেতন ছিলেন। দ্য MAT ফাইলিং, Tradeweb থেকে, ঝুঁকি থেকে সহ শালীন প্রেস কভারেজ পেয়েছে:
এটা কি?
একটি MAT ফাইলিং, বা "বাণিজ্যের জন্য উপলব্ধ" সংকল্প হল, যখন একটি ট্রেডিং ভেন্যু (SEF) CFTC-এর কাছে একটি প্রস্তাব জমা দেয় যে তারা নির্দিষ্ট অদলবদলগুলিকে তাদের উপর কার্যকর করার আদেশ প্রয়োগ করার জন্য যথেষ্ট তরল বলে মনে করে।
মূলত, একটি SEF বলে "আমি মনে করি এই অদলবদল করা উচিত কেবল ভবিষ্যতে SEF-এ ব্যবসা করা হবে”। আপনি যদি ডড ফ্রাঙ্কের দ্বারা বন্দী হন, তাহলে আপনাকে একটি "MAT'd" অদলবদল অফ-SEF ট্রেড করার জন্য একটি ছাড়ের প্রয়োজন৷
MAT ইতিহাস
বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, MAT অদলবদল ইন্টারডিলার মার্কেটে প্রযোজ্য। এগুলি হল অত্যন্ত কমোডাইজড, প্রমিত অদলবদল যা সারাদিন, প্রতিদিন ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে ব্যবসা করে৷ মূল MAT ফাইলিং (অক্টোবর 2013), যদিও, কভার করার চেষ্টা করেছিল সবকিছু! আসল জ্যাভলিন MAT ফাইলিং নিয়ে বিশেষ কারফুলের কথা মনে আছে কেউ? ঝোপ SEF ট্রেডিং এর প্রাথমিক দিনগুলিতে দাঁতের সমস্যা সম্পর্কে একটি দুর্দান্ত অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করেছে:
USD অদলবদলের জন্য, চূড়ান্ত, গৃহীত MAT ফাইলিং নিম্নলিখিতগুলিকে কভার করে:
মনে রাখবেন যে এগুলি প্রধান টেনারে স্পট স্টার্টিং (বা IMM)। এর মানে যখন আমরা MAT ট্রেডিংয়ের ইতিহাস দেখি, তখন এই অদলবদলগুলি কভার করে না অতটুকু USD অদলবদলে ট্রেড করা মোট ভলিউমের। নীল বারগুলি গত পাঁচ বছরে MAT ব্যবসা:
সাইডনোট হিসাবে, আমি মনে করি এর অর্থ অক্টোবর 2023 হবে দশম বার্ষিকী SEF ট্রেডিং এর। কি দারুন!
কেন এটা প্রয়োজন?
আমরা তাকানোর সময় উল্লেখ করা হয়েছে ক্লিয়ারিং ম্যান্ডেট দুই বছর আগে, গত বছর এসওএফআর অদলবদলের জন্য কোনো ক্লিয়ারিং বা ট্রেডিং ম্যান্ডেট সক্রিয় ছিল না। আপনি উপরের চার্ট থেকে দেখতে পাচ্ছেন যে 2021 সালের ডিসেম্বরে MAT অদলবদল ব্যবসা বন্ধ করে দিয়েছে।
2022 সালের অক্টোবরে, CFTC অবশেষে SOFR (এবং SONIA) অদলবদলের জন্য একটি ক্লিয়ারিং ম্যান্ডেট চালু করেছে:
একটি ক্লিয়ারিং ম্যান্ডেট না থাকা পর্যন্ত একটি MAT ফাইলিং করা যাবে না, তাই SEF-তে ট্রেড করার জন্য (কিছু) SOFR অদলবদল বাধ্যতামূলক করার জন্য এটি একটি প্রয়োজনীয় "প্রথম পদক্ষেপ" ছিল।
MAT ট্রেডিং কি হয়েছে?
শুধুমাত্র MAT ট্রেডগুলি দেখার জন্য আমাদের ডেটাতে স্পষ্টতই একটি ফিল্টার রয়েছে (কারণ আমরা এটিই করি)। আগে LIBOR রূপান্তর, MAT অদলবদল সবগুলোর 85-90% জন্য দায়ী স্পট শুরু ট্রেড USD অদলবদলে:
দেখাচ্ছে;
- স্প্লিট অফ স্পট শুরু শুধুমাত্র USD অদলবদল (ফিক্সড-ফ্লোট আইআরএস এবং ওআইএস উভয়ই কভার করে)।
- MAT এবং নন-MAT দ্বারা বিভক্ত।
- এটি বাণিজ্য গণনা দ্বারা উপস্থাপিত হয়, সম্ভাব্যভাবে ধারণাগত রিপোর্টিং থ্রেশহোল্ডের উপরে থাকা নন-MAT অদলবদল থেকে কোনও বিকৃতি এড়াতে।
বর্তমানে কি SOFR এ ট্রেড করে
বিশ্লেষণ করার জন্য কোন বর্তমান MAT ট্রেডিং নেই, আমরা মূলত একটি ফাঁকা কাগজ দিয়ে শুরু করছি। তাহলে কি বর্তমানে SOFR এ ট্রেড করে? আমি মার্চ মাসে এটি বিস্তারিতভাবে কভার করেছি:
সেই ব্লগ থেকে সবচেয়ে উপযুক্ত চার্ট চুরি করে, আমরা স্পট-স্টার্টিং SOFR অদলবদলের জন্য নিম্নলিখিতগুলি দেখতে পাই:
আমি সে সময় বলেছিলাম, চার্ট দেখায়;
- SOFR অদলবদল শুরু করে স্পট প্রতি টেনার প্রতি মাসে লেনদেনের সংখ্যা।
- প্রতি মাসে 50% এর বেশি কার্যকলাপ শুধুমাত্র 4 টি টেনারে কেন্দ্রীভূত হয়।
- আমরা ধারনা, সীমাবদ্ধ পরিমাণ ইত্যাদি নিয়ে জটিলতা এড়াতে ট্রেড কাউন্ট ব্যবহার করেছি।
- মোট ব্যবসার 7% 2 বছরে হয়।
- 16Y-এ 5% লেনদেন।
- 19Y (!) তে 10%
- 9Y সালে 30%।
আশ্চর্যজনক যে প্রায় 20% ট্রেড একক টেনারে হয়।
এবং নতুন MAT ফাইলিং হল...
সম্ভবত আশ্চর্যজনকভাবে কেউ নেই (বিশেষ করে যদি আপনি পোল প্রশ্নে "হ্যাঁ" টিক দিয়ে থাকেন), নতুন MAT ফাইলিংটি পুরানোটির মতোই দেখায়!
দেখাচ্ছে;
- ট্রেডওয়েব থেকে MAT ফাইলিং, পৃষ্ঠা 4, এখানে পাওয়া.
- LIBOR কে SOFR এর সাথে প্রতিস্থাপন করুন এবং এটি পুরানো, LIBOR-ভিত্তিক MAT ফাইলিংয়ের সাথে প্রায় একই রকম।
- এটি শুধুমাত্র স্পট স্টার্টিং অদলবদল কভার করে, এবং প্রথম দুটি IMM তারিখ।
- এটি একই মেয়াদ কভার করে - বার্ষিক 2-7 বছর, 10, 12, 15, 20 এবং 30 বছর।
- আমি পরামর্শ দেব খুব বিতর্কিত কিছু?
স্বচ্ছতার জন্য ভাল
আমরা দেখতে পাই যে সেরা মানের ডেটা এখনও এসইএফ-এ কার্যকর করা সেই অদলবদলগুলির সাথে সম্পর্কিত। উপরন্তু, SEFs তাদের ব্যবসার সম্পূর্ণ আকার প্রকাশ করে (যদিও একটি টেনার স্তরে একত্রিত হয়) সম্পাদনের 24 ঘন্টার মধ্যে। অতএব, স্বচ্ছতার জন্য আমাদের সোনার মান হল একটি SEF-সম্পাদিত বাণিজ্য।
তাই 2023 সালে অন-SEF-তে সম্পাদিত USD অদলবদলের সামগ্রিক ভাগের কী ঘটেছে তা লক্ষ করা খুবই আকর্ষণীয়। প্রথমত, বিগত 5 বছরে SEF-তে সম্পাদিত বাণিজ্যের শতাংশ:
দেখাচ্ছে;
- SEF ট্রেডিংয়ের শেয়ার প্রায় পাঁচ বছর ধরে 70-75% ট্রেডে অত্যন্ত সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল (বাণিজ্য গণনা দ্বারা পরিমাপ করা হয়েছে)।
- কিন্তু 2023-এর শুরুতে, SEF-এর বাইরে সম্পাদিত অদলবদলের সংখ্যা বাড়তে শুরু করে।
- 23% USD অদলবদল (সকল প্রকার জুড়ে) 2022 সালের নভেম্বরে SEF-এর বাইরে সম্পাদিত হয়েছিল।
- ফেব্রুয়ারী 2023 নাগাদ, এটি প্রায় 40% বেড়েছে!
বিগত বছর পর্যন্ত ড্রিলিং:
দেখাচ্ছে;
- SEFs এই বছর ভলিউম বৃদ্ধি দেখা গেছে. উপরে ট্রেড কাউন্ট পরিপ্রেক্ষিতে দেখানো হয়.
- যাইহোক, অফ-SEF ট্রেডিং একটি বৃহত্তর আপেক্ষিক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আমরা দীর্ঘদিন ধরে দেখিনি।
- এটি কী চালিত করেছে তা স্পষ্ট নয়, বিশেষ করে যখন আমরা সবচেয়ে বড় SEF- ট্রেডওয়েব এবং ব্লুমবার্গের দিকে তাকাই - যা রেকর্ড ভলিউম দেখেছে (নীচে দেখুন):
- হারে D2C SEF-এর ভলিউম একটি অসহনীয় মার্চে বেশি। 2023 এর ভলিউমগুলি এত বড় দেখায় যে এটি নিজের ব্লগের যোগ্য হতে পারে...
যা এই বছর সামগ্রিকভাবে SEF-তে লেনদেন করা বাজারের অনুপাতকে হাইলাইট করা আরও পাগল বলে মনে করে। এটা নিশ্চিতভাবে একটি আকর্ষণীয়…
অবশেষে ...
MAT প্রক্রিয়া জুলাই 2015-এ পর্যালোচনা করা হয়েছিল, আমাদের নিজস্ব আমীর খাজা একটি উপস্থাপন করতে বলা হয়েছে "CFTC-এর কাছে MAT-এর ডেটা-ভিত্তিক মূল্যায়ন. এটি পুনর্বিবেচনা করা ভাল, বিশেষত যেমন ক্লারাস জনসাধারণের ডেটাতে কিছু উন্নতির পরামর্শ দিয়েছেন:
প্রায় 8 বছর লেগেছে, কিন্তু 2022 সালের ডিসেম্বরে পাবলিক ডেটাতে পরিবর্তন করা হয়েছিল এবং:
- এখন SEF চিহ্নিত করুন যার উপর একটি অদলবদল লেনদেন করা হয়, এইভাবে D2C বা D2D ভেন্যু সনাক্তকরণের অনুমতি দেয়; এক্সটেনশন দ্বারা ভয়েস বা ইলেকট্রনিক কিনা; এবং RFQ বা CLOB কিনা।
- প্যাকেজ সনাক্ত করুন.
- এই সব পরিবর্তন পাওয়া যায় এসডিআরভিউ.
এটা খুবই ভালো যে নিয়ন্ত্রকরা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের প্রতিক্রিয়া শোনেন এবং প্রতিক্রিয়া জানান। বাজারের বিকাশে সহায়তা করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
সংক্ষেপে
- ট্রেডওয়েব SEF দ্বারা তৈরি USD SOFR অদলবদলের জন্য একটি নতুন MAT ফাইলিং আছে।
- 2022 সালে USD অদলবদলের কোনো MAT-ট্রেডিং ছিল না, এবং তবুও SEF-এ লেনদেন হওয়া বাজারের অংশ 70-75% লেনদেনে অব্যাহত ছিল।
- এটি দেখায় যে কতটা বাজার স্বেচ্ছায় অন-SEF কার্যকর করতে বেছে নেয়।
- MAT ফাইলিং পূর্ববর্তী LIBOR-ভিত্তিক MAT ফাইলিংয়ের মতো একই টেনারের জন্য প্রযোজ্য।
- এই নতুন MAT ফাইলিং ঠিক যেমন অফ-SEF ট্রেডিং বৃদ্ধি পেয়েছে। 2023-এর অফ-SEF ট্রেডিং বৃদ্ধির কারণ কী তা স্পষ্ট নয়।
- এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
- প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
- অ্যাড্রিয়েন অ্যাশলির সাথে ভবিষ্যত মিন্টিং। এখানে প্রবেশ করুন.
- উত্স: https://www.clarusft.com/there-is-a-new-mat-filing/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=there-is-a-new-mat-filing
- : আছে
- : হয়
- :না
- 1
- 10
- 20
- 2021
- 2022
- 2023
- 7
- 8
- a
- সম্পর্কে
- উপরে
- একেবারে
- গৃহীত
- দিয়ে
- সক্রিয়
- কার্যকলাপ
- যোগ
- প্রান্তিককৃত
- সব
- অনুমতি
- পরিমাণে
- an
- বিশ্লেষণ করা
- এবং
- বার্ষিকী
- সালিয়ানা
- কোন
- যে কেউ
- প্রাসঙ্গিক
- ফলিত
- যথাযথ
- রয়েছি
- AS
- মূল্যায়ন
- At
- সহজলভ্য
- পিছনে
- ব্যাকড্রপ
- ব্যাংক
- বার
- BE
- কারণ
- হয়েছে
- আগে
- শুরু হয়
- শুরু
- হচ্ছে
- নিচে
- সর্বোত্তম
- পণ
- মধ্যে
- ব্লগ
- ব্লুমবার্গ
- নীল
- উভয়
- কিন্তু
- by
- CAN
- না পারেন
- মামলা
- ঘটিত
- কিছু
- CFTC
- পরিবর্তন
- তালিকা
- ক্যালরাস
- পরিষ্কার
- সাফতা
- ঘনীভূত
- সঙ্গত
- অব্যাহত
- বিতর্কমূলক
- আবরণ
- কভারেজ
- আবৃত
- আচ্ছাদন
- কভার
- সৃষ্টি
- কঠোর
- বর্তমান
- এখন
- উপাত্ত
- তারিখগুলি
- দিন
- দিন
- ডিসেম্বর
- ডিসেম্বর এক্সএনএমএক্স
- সত্ত্বেও
- বিস্তারিত
- নিরূপণ
- DID
- প্রকাশ করা
- do
- Dont
- নিচে
- চালিত
- বাদ
- সময়
- প্রতি
- গোড়ার দিকে
- বৈদ্যুতিক
- যথেষ্ট
- মূলত
- ইত্যাদি
- এমন কি
- প্রতি
- প্রতিদিন
- গজান
- এক্সিকিউট
- ফাঁসি
- প্রসার
- অত্যন্ত
- ফেব্রুয়ারি
- প্রতিক্রিয়া
- ফাইলিং
- ছাঁকনি
- চূড়ান্ত
- পরিশেষে
- আবিষ্কার
- প্রথম
- অনুসরণ
- জন্য
- বিনামূল্যে
- থেকে
- সম্পূর্ণ
- স্বর্ণ
- স্বর্ণমান
- মহান
- উত্থিত
- ঘটেছিলো
- আছে
- সাহায্য
- ঊর্ধ্বতন
- লক্ষণীয় করা
- অত্যন্ত
- ইতিহাস
- ঘন্টার
- কিভাবে
- যাহোক
- HTTPS দ্বারা
- i
- অভিন্ন
- শনাক্ত
- সনাক্ত করা
- উন্নতি
- in
- সুদ্ধ
- বৃদ্ধি
- অবগত
- সূক্ষ্মদৃষ্টি
- মজাদার
- মধ্যে
- উপস্থাপিত
- নির্দেশানুযায়ী IRS
- IT
- এর
- জুলাই
- মাত্র
- পদাঘাত
- জানা
- বড়
- বৃহত্তর
- বৃহত্তম
- গত
- গত বছর
- উচ্চতা
- মত
- তরল
- দীর্ঘ
- অনেকক্ষণ
- দেখুন
- খুঁজছি
- সৌন্দর্য
- প্রণীত
- মুখ্য
- তৈরি করে
- হুকুম
- ম্যান্ডেট
- মার্চ
- বাজার
- বাজার
- সর্বোচ্চ প্রস্থ
- মানে
- মাস
- সেতু
- প্রায়
- প্রায় 20%
- প্রয়োজনীয়
- নতুন
- নিউজ লেটার
- সুপরিচিত
- কল্পিত
- নভেম্বর
- সংখ্যা
- অক্টোবর
- of
- পুরাতন
- on
- ONE
- কেবল
- or
- মূল
- আমাদের
- শেষ
- সামগ্রিক
- নিজের
- প্যাকেজ
- পৃষ্ঠা
- কাগজ
- অংশগ্রহণকারীদের
- বিশেষ
- বিশেষত
- গত
- পিডিএফ
- শতকরা হার
- টুকরা
- জায়গা
- Plato
- প্লেটো ডেটা ইন্টেলিজেন্স
- প্লেটোডাটা
- যোগ
- ভোটগ্রহণ
- সম্ভাব্য
- বর্তমান
- উপস্থাপন
- প্রেস
- চমত্কার
- আগে
- সমস্যা
- প্রক্রিয়া
- অনুপাত
- প্রস্তাব
- প্রদত্ত
- প্রকাশ্য
- গুণ
- প্রশ্ন
- হার
- প্রতিক্রিয়া
- পাঠকদের
- গৃহীত
- নথি
- নিয়ন্ত্রকেরা
- সংশ্লিষ্ট
- মনে রাখা
- প্রতিবেদন
- প্রয়োজন
- প্রয়োজনীয়
- পর্যালোচনা
- RFQ
- ঝুঁকি
- বলেছেন
- একই
- বলেছেন
- এইজন্য
- শেয়ার
- উচিত
- প্রদর্শিত
- শো
- একক
- আয়তন
- So
- কিছু
- অকুস্থল
- মান
- শুরু হচ্ছে
- এখনো
- বন্ধ
- পেশ
- সাবস্ক্রাইব
- বিস্ময়কর
- অদলবদল
- শর্তাবলী
- যে
- সার্জারির
- তাদের
- তাহাদিগকে
- সেখানে।
- অতএব
- এইগুলো
- তারা
- কিছু
- এই
- এই বছর
- সেগুলো
- সময়
- থেকে
- অত্যধিক
- মোট
- বাণিজ্য
- ব্যবসা
- ব্যবসা
- লেনদেন
- লেনদেন
- স্বচ্ছতা
- ধরনের
- আমেরিকান ডলার
- ব্যবহৃত
- ঘটনাস্থল
- কণ্ঠস্বর
- আয়তন
- ভলিউম
- স্বেচ্ছায়
- ছিল
- we
- আমরা একটি
- ছিল
- কি
- কিনা
- যে
- ইচ্ছা
- সঙ্গে
- মধ্যে
- would
- বছর
- বছর
- আপনি
- zephyrnet