ইল্ড কার্ভ, ইনভার্সন, দ্য ইউরোডলার এবং বিটকয়েন

দিগন্তে মুদ্রাস্ফীতির ইঙ্গিত দেখা দেওয়ার সাথে, বিটকয়েন কীভাবে প্রভাবের বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসাবে কাজ করতে পারে?

• ফলন বক্ররেখা কি?
• এটা যখন উল্টানো মানে কি?
• ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ (YCC) কি?
• এবং কিভাবে ইউরোডলার এই সব মধ্যে মাপসই?

অনুপ্রেরণামূলক টুইট:

টুইট থ্রেড লিঙ্ক.

লিন অ্যাল্ডেন যেমন এই থ্রেডে ব্যাখ্যা করেছেন: "...10-2 বক্ররেখা বলছে, 'আমরা সম্ভবত একটি সম্ভাব্য মন্দার কাছাকাছি চলে এসেছি, কিন্তু নিশ্চিত নয়, এবং সম্ভবত অনেক মাস দূরে...' "

আসুন এটিকে একটু ভেঙে ফেলি, তাই না?

ফলন বক্ররেখা কি?

প্রথম সব, ঠিক কি ফলন বক্ররেখা যে সবাই ইদানীং সম্পর্কে কথা বলে মনে হচ্ছে, এবং কিভাবে এটি মুদ্রাস্ফীতি, ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড এবং সম্ভাব্য মন্দার সাথে সংযুক্ত?

ফলন বক্ররেখা মূলত একটি চার্ট যা প্রতিটি সরকার দ্বারা ইস্যু করা বন্ডের সমস্ত বর্তমান নামমাত্র (মূল্যস্ফীতি সহ নয়) হারগুলিকে প্লট করে৷ পরিপক্বতা একটি বন্ড জন্য শব্দ, এবং উত্পাদ বার্ষিক সুদের হার যা একটি বন্ড ক্রেতাকে প্রদান করবে।

একটি সাধারণ ফলন বক্ররেখা (2018 সালের এটি) চার্টটি সাধারণত এইরকম দেখাবে:

ফেড সেট করে যাকে ফেডারেল ফান্ড রেট বলা হয়, এবং এটি হল সবচেয়ে কম সুদের হার যার উপর আপনি একটি উদ্ধৃতি পেতে পারেন, কারণ এটি হল সেই হার (বার্ষিক) যেটি ফেড পরামর্শ দেয় যে বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলি তাদের অতিরিক্ত রিজার্ভগুলিকে রাতারাতি একে অপরকে ধার দেয়। এই হার হল মাপকাঠি যে অন্যান্য সমস্ত হার থেকে (বা তাই, তাত্ত্বিকভাবে) মূল্য নির্ধারণ করা হয়।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, একটি সাধারণ অর্থনৈতিক পরিবেশে, বন্ডের পরিপক্কতা যত কম হবে, ফলন তত কম হবে। এটি নিখুঁতভাবে বোঝায় যে, কাউকে টাকা ধার দেওয়ার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সময় যত কম হবে, সেই সম্মত লকআপ সময়ের (মেয়াদ) জন্য আপনি তাদের থেকে কম সুদ চার্জ করবেন। সুতরাং, কীভাবে এটি আমাদের ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক মন্দা বা সম্ভাব্য মন্দা সম্পর্কে কিছু বলে?

এটা কোথায় ফলন বক্ররেখা বিপরীত খেলায় আসে এবং আমরা পরবর্তীতে কী মোকাবেলা করব।

এটা উল্টানো যখন এর মানে কি?

যখন স্বল্প-মেয়াদী বন্ড, যেমন 3-মাস বা 2-বছর, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড, 10-বছর বা এমনকি 30-বছরের তুলনায় একটি উচ্চ ফলন প্রতিফলিত করতে শুরু করে, তখন আমরা জানি যে দিগন্তে প্রত্যাশিত সমস্যা রয়েছে। মূলত, বাজার আপনাকে বলছে যে বিনিয়োগকারীরা অর্থনৈতিক মন্দা বা মন্দার কারণে ভবিষ্যতে হার কম হবে বলে আশা করছেন।

সুতরাং, যখন আমরা এরকম কিছু দেখি (যেমন, আগস্ট 2019):

… যেখানে 3-মাস এবং 2-বছরের বন্ড 10-বছরের বন্ডের চেয়ে বেশি ফলন করছে, বিনিয়োগকারীরা নার্ভাস হতে শুরু করে।

আপনি মাঝে মাঝে এটিকে নীচের মত প্রকাশ করা দেখতে পাবেন, 2-বছর এবং 10-বছরের সুদের হারের মধ্যে প্রকৃত স্প্রেড দেখায়। 2019 সালের আগস্টে ক্ষণিকের বিপরীত দিকে লক্ষ্য করুন:

কেন এটা এত ব্যাপার, যদি এটা শুধু একটি ইঙ্গিত এবং এখনও একটি বাস্তবতা না?

কারণ ইনভার্সন শুধুমাত্র একটি প্রত্যাশিত মন্দা দেখায় না, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে ঋণের বাজারে নিজেদের ধ্বংস করতে পারে এবং কোম্পানির পাশাপাশি ভোক্তাদের জন্য সমস্যা সৃষ্টি করতে পারে।

যখন স্বল্প-মেয়াদী রেট দীর্ঘমেয়াদী থেকে বেশি হয়, যে গ্রাহকদের সামঞ্জস্যযোগ্য হার বন্ধক, ক্রেডিট, ব্যক্তিগত ঋণ এবং ক্রেডিট কার্ডের ঋণ আছে তারা স্বল্প-মেয়াদী হার বৃদ্ধির কারণে অর্থপ্রদান বৃদ্ধি দেখতে পাবে।

এছাড়াও, অনেক ব্যাঙ্কের মতো স্বল্পমেয়াদী হারে ধার করে এবং দীর্ঘমেয়াদী হারে ধার দেয় এমন সংস্থাগুলির লাভের মার্জিন হ্রাস পায়। এই বিস্তার পতন তাদের জন্য লাভ একটি ধারালো মন্দা কারণ. তাই তারা কম স্প্রেডে ধার দিতে কম ইচ্ছুক, এবং এটি শুধুমাত্র অনেক ভোক্তাদের জন্য ঋণের সমস্যাকে স্থায়ী করে।

এটি সকলের জন্য একটি বেদনাদায়ক প্রতিক্রিয়া লুপ।

ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ কি?

আশ্চর্যের কিছু নেই, ফেডের কাছে এই সবের একটি উত্তর আছে - তারা কি সর্বদা নয়? আকারে যাকে আমরা বলি ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ (ওয়াইসিসি)। এটি মূলত ফেড হারের জন্য একটি লক্ষ্য স্তর নির্ধারণ করে, তারপরে খোলা বাজারে প্রবেশ করে এবং ক্রয় স্বল্পমেয়াদী কাগজ (1 মাস থেকে 2-বছরের বন্ড, সাধারণত) এবং/অথবা সেলিং দীর্ঘমেয়াদী কাগজ (10-বছর থেকে 30-বছরের বন্ড)।

ক্রয় স্বল্পমেয়াদী বন্ডের সুদের হার কমিয়ে দেয় এবং বিক্রয় দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের সুদের হারকে উচ্চতর করে, যার ফলে বক্ররেখাকে একটি "স্বাস্থ্যকর" অবস্থায় স্বাভাবিক করে।

অবশ্যই, ফেডের ব্যালেন্স শীটের সম্ভাব্য সম্প্রসারণ এবং অর্থ সরবরাহের আরও সম্প্রসারণের সাথে এই সমস্ত কিছুর জন্য একটি খরচ আছে, বিশেষ করে যখন খোলা বাজার ফেডের লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের জন্য প্রয়োজনীয় স্তরে অংশগ্রহণ করে না।

ফলাফল? এমনকি একটি সংকোচনশীল অর্থনীতির মুখেও মূল্যস্ফীতিকে বাড়িয়ে তুলতে পারে। যাকে আমরা বলি নিশ্চলতা-স্ফীতি. যতক্ষণ না বক্ররেখার নিয়ন্ত্রণ একটি মুলতুবি মন্দা এবং অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ পুনরায় শুরু করতে সাহায্য করে: একটি বড় "যদি।"

ইউরোডলার কি এবং কিভাবে এটি এই সব মধ্যে ফিট করে?

একটি ইউরোডলার বন্ড হল একটি মার্কিন ডলার-নির্দেশিত বন্ড যা একটি বিদেশী কোম্পানি দ্বারা জারি করা হয় এবং বাইরে একটি বিদেশী ব্যাঙ্কে রাখা হয় উভয় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইস্যুকারীর নিজ দেশ। কিছুটা বিভ্রান্তিকর, উপসর্গ হিসাবে "ইউরো" শুধুমাত্র ইউরোপীয় কোম্পানি এবং ব্যাঙ্ক নয়, সমস্ত বিদেশী একটি কম্বল রেফারেন্স।

আরো গুরুত্বপূর্ণ, এবং এখানে আমাদের প্রসঙ্গে, ইউরোডলার ফিউচার ইউরোডলারে সুদের হার-ভিত্তিক ফিউচার চুক্তি, যার মেয়াদ তিন মাসের।

সহজভাবে বলতে গেলে, এই ফিউচারগুলো কি মার্কেটে ট্রেড করবে আশা US 3-মাসের সুদের হারের মাত্রা ভবিষ্যতে হবে। এগুলি হল একটি অতিরিক্ত ডেটা পয়েন্ট এবং বাজার কখন সুদের হার সর্বোচ্চ হওয়ার আশা করে তার সূচক৷ (এটি হিসাবেও পরিচিত টার্মিনাল হার ফেড চক্রের।)

উদাহরণস্বরূপ, যদি ডিসেম্বর 2023 ইউরোডলার চুক্তিটি 2.3% এর অন্তর্নিহিত হার দেখায় এবং মার্চ 2.1 চুক্তিতে হার 2024% কমে যায়, তাহলে ফেড তহবিলের হারের জন্য প্রত্যাশিত শিখরটি 2023 এর শেষে বা 2024 সালের প্রথম দিকে হবে।

এর মতোই সহজ, এবং বিনিয়োগকারীরা কী ভাবছেন এবং কী আশা করছেন তার সূত্র খোঁজার জন্য অন্য একটি জায়গা।

আপনি এটি সম্পর্কে কি করতে পারেন … (হ্যাঁ - বিটকয়েন)

ধরা যাক আপনি রেটগুলি ঘনিষ্ঠভাবে দেখছেন এবং শুনছেন যে Fed হার বক্ররেখা পরিচালনা করতে YCC ব্যবহার শুরু করতে চলেছে, এর ফলে আরও বেশি অর্থ মুদ্রণ করা হবে এবং এর ফলে, সম্ভবত আরও দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতি ঘটবে৷ এবং যদি মুদ্রাস্ফীতি একরকম নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যায়? আপনি কিভাবে নিজেকে রক্ষা করতে পারেন?

আপনি যখন এটি পড়ছেন তখন এটি কোন ব্যাপার না, যতক্ষণ না বিশ্ব এখনও প্রাথমিকভাবে ফিয়াট (সরকার-জারি করা এবং "সমর্থিত") অর্থ দিয়ে কাজ করছে, বিটকয়েন হাইপারইনফ্লেশনের বিরুদ্ধে মুদ্রাস্ফীতি এবং বীমার বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে রয়ে গেছে। আমি এখানে এটি সম্পর্কে একটি সহজ কিন্তু পুঙ্খানুপুঙ্খ থ্রেড লিখেছি:

টুইট থ্রেড লিঙ্ক.

বিটকয়েনের মুদ্রাস্ফীতি হেজ বৈশিষ্ট্য সনাক্ত করতে, এটি সত্যিই সহজ। যেহেতু বিটকয়েন একটি গাণিতিক সূত্র দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় (পরিচালক বোর্ড, সিইও বা প্রতিষ্ঠাতা নয়), বিটকয়েনের সরবরাহ একেবারে মোট 21 মিলিয়নের মধ্যে সীমাবদ্ধ।

উপরন্তু, সত্যিকারের বিকেন্দ্রীকৃত নেটওয়ার্কের সাথে (যে কম্পিউটারগুলি সম্মিলিতভাবে বিটকয়েন অ্যালগরিদম, খনির এবং লেনদেন নিষ্পত্তি করে), নিষ্পত্তিকৃত লেনদেন এবং বিটকয়েনের মোট সংখ্যা কখনই পরিবর্তন হবে না। বিটকয়েন তাই অপরিবর্তনীয়।

অন্য কথায়, বিটকয়েন নিরাপদ।

স্বল্পমেয়াদে বিটকয়েনের (বিটিসি) মূল্য অস্থির কিনা তা বিবেচ্য নয় কারণ আমরা জানি যে মার্কিন ডলারের মূল্য ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে। এবং দীর্ঘমেয়াদে এবং মোট, ডলার হ্রাসের সাথে সাথে বিটিসি প্রশংসা করে। তাই এটি শুধুমাত্র মার্কিন ডলারের নয়, সরকার কর্তৃক জারিকৃত ফিয়াট মুদ্রার দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি হেজ।

প্রধান অংশ? প্রতিটি একক বিটকয়েন 100 মিলিয়ন "পেনি" দিয়ে গঠিত (আসলে বিটকয়েনের ক্ষুদ্রতম একক - 0.00000001 btc - বলা হয় স্যাটোশিস বা স্যাটস), এবং তাই কেউ একটি একক লেনদেনে যতটা বা যতটা কম কিনতে পারে বা করতে চায়। .

$5 বা $500 মিলিয়ন: আপনি এটির নাম দিন, বিটকয়েন এটি পরিচালনা করতে পারে।

এটি জেমস লাভিশের একটি অতিথি পোস্ট। প্রকাশিত মতামতগুলি সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা বিটিসি ইনকর্পোরেটেডের মতামতগুলি প্রতিফলিত করে না বিটকয়েন ম্যাগাজিন.

• Coinsmart. ইউরোপের সেরা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. বিনামূল্যে এক্সেস.
• ক্রিপ্টোহক। Altcoin রাডার। বিনামূল্যে ট্রায়াল.
• সূত্র: https://bitcoinmagazine.com/markets/yield-curves-inversion-eurodollar-bitcoin