Bitcoin (BTC) prisen har fordoblet på mindre end en måned, stigende fra $3,600 til over $7,350. Mens handlende mener, at en kombination af mange faktorer forårsagede stigningen, er der tre hovedfaktorer, der sandsynligvis har bidraget til det.
De tre faktorer er en betydelig stigning i spotkøb, et massivt overudvidet dyk under $4,000 og den øjeblikkelige genopretning af BTC til store støtteniveauer.
Faktor 1: Bitcoin-spotkøb stiger
Coinbase, Kraken, Binance, Bitfinex og andre spotbørser oplevede en betydelig stigning i købsvolumen efter faldet den 13. marts, der fik BTC til at falde fra $8,000 til $3,600 inden for et 24-timers tidsrum.
Samtidig dykkede åben rente - et udtryk, der bruges til at beskrive det samlede antal lange og korte kontrakter åbne på et givet tidspunkt - på tværs af store futuresbørser, herunder BitMEX, Binance Futures og OKEx.
Bitcoin Futures-aggregeret åben interesse. Kilde: Møntbase, Skæv
Det kraftige fald i åbne renter på futuresbørser og den klare stigning i spotkøbsvolumen førte i det væsentlige til en skift i markedet. Spotbørsmarkedet begyndte at kontrollere prisudviklingen på Bitcoin snarere end futuresmarkedet.
Futuresmarkedet forårsager ofte ekstrem volatilitet i Bitcoin-prisen, fordi handlende bruger gearing (lånte midler) til at handle kryptovalutaer, hvorimod investorer på spotmarkedet sælger og køber Bitcoin uden lånt kapital.
Skiftet stabiliserede markedet, hvilket tillod Bitcoin-prisen at komme sig uden alvorlige tilbagetrækninger og med relativt lav volatilitet.
Faktor 2: BTC burde aldrig være faldet til under $4,000 i første omgang
Den 31. marts udgav Coinbase et blogindlæg, der beskriver tendensen på markedet efter Bitcoin-krakket til $3,600.
Børsen sagde, at de fleste brugere på platformen købte Bitcoin efter det bratte fald, og tilføjede, at kaskaden af likvidationer fik BTC til at falde meget lavere på futuresbørser end spotbørser.
Coinbase forklarede:
"Cascading likvidationer var mest fremtrædende på BitMEX, som tilbyder højt gearede produkter. Midt i salget handlede en Bitcoin på BitMEX langt under andre børser. Det var først, da BitMEX gik ned for vedligeholdelse ved maksimal volatilitet (med henvisning til et DDoS-angreb), at de kaskadende likvidationer blev sat på pause, og prisen vendte omgående tilbage. Da støvet lagde sig, var Bitcoin kortvarigt steget under $4000 og handlede omkring midten af $5000s."
Dette åbner op for teorien om, at Bitcoin aldrig skulle være faldet til $3,000s i første omgang, hvilket forklarer den hurtige V-form opsving til $7,350.
Faktor 3: Hurtig genopretning til vigtige støtteniveauer
Siden begyndelsen af 2018 har $5,800-niveauet fungeret som et historisk vigtigt støtteområde. Det holdt prisen fra at falde til intervallet $3,000 til $4,000 med undtagelse af december 2018.
Bitcoin-prisen genvandt sig fra midten af $3,000-regionen til $5,800 hurtigt inden for syv dage. $5,800-niveauet fungerede som et stærkt gulv efter at være blevet testet tre gange i marts, hvilket gjorde det muligt for Bitcoin at se et udvidet rally.
Flere højt profilerede handlende har sagt at efter bruddet på $7,300, den 7,700 $ modstandsniveau er sandsynligvis det næste område for Bitcoin at besøge på kort sigt.