En opskrift på at gøre DeFi-udlån bæredygtigt og stabilt

Markedsmanipulatorer skal stoppes - Sådan gør du

Verden af ​​decentraliseret udlån er med rette blevet omtalt som "det vilde vesten" mere end én gang. Ved at fjerne menneskeligt tilsyn har nye protokoller været i stand til at tilbyde imponerende udbytter på mange af deres tjenester, men til de enorme omkostninger ved nedsat stabilitet. 

Mange er ved at vågne op til, at dette er uholdbart og unødvendigt, som markedsmanipulatorer knuser detailinvestorer med jævne mellemrum. Nye mekanismer til at udnytte ældre kredit kan genoprette balancen, mens decentraliserede og kryptografiske beviser kan sikre, at ærlige skuespillere kører showet.

Hvad er der galt med DeFi-udlån i dag?

DeFi er stadig i sin vorden. Mens næsten $100B på sit højeste bevægede sig gennem utallige blockchain-netværk, har sektorens volatilitet fået et dyk til omkring $30 milliarder. Pladsen er fyldt med platforme, der tilbyder finansielle produkter, der svarer til dem, der tilbydes af TradFi-virksomheder. Der er dog nogle vigtige forskelle.

For det første køres decentraliserede protokoller udelukkende af kode, ikke organisationer. Smarte kontrakter definerer, hvordan disse finansielle tjenester fungerer, uden menneskeligt tilsyn. Når det kommer til udlån, betyder det, at der ikke er nogen kontrol på plads for at granske långivere eller låntagere. 

Den måde, systemet overvejende håndterede dette på, er igennem overkollateralisering. I denne model skal en låntager lægge mere kapital, end de bliver udlånt, for at beskytte platformen mod illikviditet i lyset af misligholdte lån.

Ud over markedsineffektivitet førte dette dog også til meget varierende renter. Tidligt blev investorerne forståeligt nok tiltrukket af de højeste afkast på deres udlån, men dette viste sig at være uholdbart. 

[Indlejret indhold]

Efterhånden som antallet af brugere steg, kunne sådanne lukrative afkast ikke opretholdes, mens de stadig understøttede tilstrækkelig sikkerhedsstillelse. Det blev klart, at denne model ikke ville fungere for at bringe DeFi-lån til et globalt eller institutionelt publikum, og noget måtte ændres.

Kan vi bringe ny stabilitet til økosystemet?

Nu ser DeFi-protokoller på strategier ud over oversikkerhed som et middel til at bringe langsigtet stabilitet til det digitale udlånsfelt. De udnytter noget kendt som "DeFi Credit." Det oversættes til at bringe eksisterende, verificeret og virkelige verdens sikkerheder ind i blockchain og bruge det til at understøtte gæld.

For at opnå dette samarbejder platforme med eksisterende kreditfinansieringsselskaber for at etablere vilkår og betingelser for et givet lån. Når låntager og långiver er nået til enighed, bliver handlen både registreret hos kreditfirmaet, og lånet tokeniseres i kæden.

Dette skaber en håndgribelig bro mellem verden af ​​DeFi og legacy finans, men det gør virkelig mere end det. Det diversificerer de former for kapital, der kan bruges til decentraliseret udlån. 

Acceptable aktiver i den virkelige verden kan variere voldsomt, men er dækket af værdifulde råvarer, der ikke stammer fra blockchain. Guld og andre ædle metaller, ejendom, fast ejendom, obligationer, selskabsaktier og mere kan bruges til DeFi-kredit. Fordi disse aktiver bliver vurderet og sikret via betroede finansieringsselskaber, mindskes usikkerheden i branchen, og behovet for oversikkerhed mindskes. . 

Det er rigtigt, at udnyttelse af reel kredit til decentrale långivning fører til noget mindre afkast, men det giver også langt større stabilitet og bæredygtighed. Lån er tegnet med klart defineret værdi, hvilket i høj grad reducerer problemer med illikviditet eller løbske misligholdelser. Det kan åbne døren til større institutionel tillid og i sidste ende global integration i store økonomiske økosystemer.

Hvad med privatliv og tillid?

Dette står til at være en stor innovation for fremtiden for decentralt udlån, og der er allerede projekter, der arbejder på at gøre det til virkelighed. Undervejs skal passende systemer udnyttes for at sikre tillid og stabilitet. For eksempel kan långivere være nødt til at gennemgå forskellige former for Kend din kunde-verifikationer (KYC) for at validere deres identitet og troværdighed. 

Alternativt kan native blockchain-løsninger også bringe ansvarlighed til dette felt. For eksempel decentraliseret; suveræn; og private ID'er kan implementeres, der skaber verificerbare og vedvarende historier for alle involverede parter. Disse profiler ville forblive hos en person eller virksomhed på ubestemt tid og fungere som både en tegnebog og en uforfalselig historie over al finansiel aktivitet og besiddelser.

Takket være mulighederne for Zero-Knowledge (ZK) kryptografi, kan alle disse oplysninger bruges til verifikation, mens privatlivets fred bevares. ZK tech gør det muligt at bekræfte informationer og derefter køre gennem en algoritme for at skabe et uforfalskbart bevis, der kan bruges i stedet for at afsløre specifik information. Dette giver mulighed for, at disse ID'er har fuldstændig sandhed uden at være en åben bog om brugeren bag dem.

For eksempel kan en långiver bekræfte, at en låntager har en minimum tilstrækkelig kreditscore eller aktiver under forvaltning uden at kræve hele deres økonomiske historie eller nettoværdi. ID'er kan indlejres med en opdateret kreditscore baseret på en given enheds portefølje og tidligere transaktioner uden behov for at afsløre følsomme detaljer. Sådanne decentraliserede profiler findes allerede indsat, hvilket bringer kraftfulde nye muligheder til både virksomheder og private brugere.

Vejen foran

Der er mange muligheder, men dette er kun begyndelsen. Takeaway er, at decentraliseret teknologi tilbyder kraftfulde nye værktøjer til økonomiske fordele for både enkeltpersoner og organisationer, men der skal være større stabilitet og sikkerhed. 

Heldigvis er dette muligt ved at udnytte aktiver og kredit fra ældre kilder. At gøre det kan hjælpe med at forankre og legitimere DeFi; hjælpe med at bringe nye penge ind i systemet. Alt dette kan stabiliseres og håndhæves med både traditionelle KYC-teknikker og moderne decentraliserede identifikationsmekanismer. Nettoresultatet er en finansverden, der er mere effektiv, retfærdig og tilgængelig for alle niveauer af den globale økonomi.

Amit Chaudhary er leder af DeFi Research på Polygon.