Luna har købt mere end 11,700 bitcoin til en værdi af omkring $520 millioner for at opbygge en reserve til sin stablecoin UST. Men hvad betyder det helt præcist?
Luna Foundation Guard (LFG) har købt over 11,700 BTC til en værdi af omkring $520 millioner indtil videre i denne uge for at opbygge en bitcoin-reserve til støtte for sin stablecoin, TerraUSD (UST). Mens mange i Bitcoin-samfundet var hurtige til at påpege, at projektet er fundamentalt anderledes end dem, der er bygget på on-chain bitcoin, et så betydeligt køb af BTC havde ubestridelig indflydelse på Bitcoin-økosystemet og muligvis, prisen.
LFG er en non-profit organisation baseret i Singapore arbejder for at opdyrke efterspørgslen efter Terras stablecoins og "støtte stabiliteten af UST-pinden og fremme væksten af Terra-økosystemet."
Terraform Labs er på den anden side en tech startup bag udviklingen af Terra. Firmaet er i øjeblikket i en juridisk kamp med US Securities and Exchange Commission (SEC), da vagthunden hævder, at Terraform Labs overtrådte amerikanske værdipapirlove med deres Mirror Protocol.
Bitcoin Magazine fandt LFGs Bitcoin-adresse, efter rygter online pegede på et depositum på USDT på 125 millioner dollars i Binance. Fra at analysere Binances Bitcoin hot-tilbagetrækningspung, blev der set en adresse, der modtog nogenlunde det samme beløb i BTC inden for et tidsrum på en time. Terraform Labs grundlægger Do Kwon bekræftede onsdag via e-mail, at adresse tilhører faktisk LFG. Fra den 25. marts har LFG deponeret 11,759 BTC til den adresse i løbet af de sidste par dage.
Tidligere på måneden sagde Kwon i en TwitterSpace at Terra planlagde at begynde at erhverve bitcoin for at danne et milliard-dollar lager af BTC som et reserveaktiv til støtte for sin vigtigste stablecoin, UST.
"$UST med $10B+ i $BTC-reserver vil åbne en ny monetær æra af Bitcoin-standarden," Kwon Tweetet et par dage senere. "P2P elektroniske kontanter, der er nemmere at bruge og mere attraktive at have #btc."
Hvad er UST, og er det nødvendigt?
Kernen i Terras værdiforslag er ideen om, at Bitcoin hidtil har svigtet sit oprindelige mål - at blive et peer-to-peer elektronisk kontantsystem - og bedst fungerer som et reserveaktiv.
Terra's hvidt papir foreslår et system af stablecoins - kryptovalutaer, hvis værdi er knyttet til et aktiv såsom en fiat-valuta eller en råvare - for at skabe nytten af en "stabil valuta" i Terra, som den hævder kunne bevare "al Bitcoins censurmodstand [mens ] gør det levedygtigt til brug i daglige transaktioner.”
Denne springbrætsantagelse - at bitcoin har fejlet og aldrig vil blive aktualiseret som en P2P-valuta - kan dog diskuteres. For det første kan det hævdes, at penge historisk følger en lineær vedtagelsesfase, hvor de skrider frem gennem forskellige trin.
”Historisk set synes et så almindeligt værdsat stof som guld for det første at have tjent som en værdifuld vare til dekorative formål; for det andet som oplagret rigdom; for det tredje som et udvekslingsmiddel; og endelig som et mål for værdi," skrev marginalistisk økonom William Stanley Jevons.
Mens bitcoin i sine tidlige dage for det meste blev behandlet som et samleobjekt, er det det nu ses bredere som et lager af værdi, og dets brug som et byttemiddel og i sidste ende en regningsenhed skulle følge, forudsat at adoptionen bliver ved med at stige rundt om i verden. Desuden udvikling som El Salvador anerkender BTC som lovligt betalingsmiddel og stigende P2P-brug af bitcoin i Afrika sporer bitcoins fremskridt som valuta og viser, at BTC kan og allerede bliver brugt som penge i nuet.
Ikke desto mindre er markedets appetit på en digital repræsentation af amerikanske dollars — den nuværende de facto globale penge — er stærk, et fænomen, der har været med til at stå i spidsen for udviklingen af flere stablecoins.
Centraliserede stablecoins fører den bredere industri som de mest populære muligheder med Tether's USDT, Coinbase's USDC og Binance's BUSD i spidsen for rækkerne, henholdsvis. Terras UST, som foreslår et decentraliseret alternativ hvor dens en-til-en-binding til dollaren foreløbigt er sikret algoritmisk, ligger i øjeblikket på en fjerdeplads i markedsværdi.
Terra forsøger programmæssigt at vedligeholde UST's dollartilknytning ved at brænde LUNA på 1 dollars på Terra blockchain for hver ny UST, der oprettes, og derved øge eller mindske UST-forsyningen efter behov. Dette setups bæredygtighed er dog stadig debatteret.
Selv Terraform Labs anerkender i en blogindlæg at "der er stadig spørgsmål om bæredygtigheden af algoritmiske stablecoin-pinde."
Cryptocurrency-hedgefonden Galois Capital gentog også sådanne bekymringer tidligere på måneden.
"En sen implosion af $LUNA ville være katastrofal", da risiko ville sprede sig "gennem hele industrien og sende os ind i en kold, bitter og lang vinter," Galois Capital Tweetet tidligere på måneden kaldte LUNA det "største og farligste" eksempel på et "dømt til at mislykkes"-projekt.
Terraform Labs' blogindlæg nævnt ovenfor diskuterer også, hvordan der skal være nok efterspørgsel efter Terra stablecoins i det bredere kryptovaluta-økosystem for at "absorbere den kortsigtede volatilitet i spekulative markedscyklusser" og garantere en bedre chance for at opnå langsigtet succes .
Navnlig gør brugen af bitcoin som et reserveaktiv for UST ikke stablecoinen direkte støttet af BTC, da dens binding stadig er relateret til dollaren, men kun etablerer en indirekte binding. Terra har til hensigt at øge efterspørgslen efter den alternative kryptovaluta ved at udnytte Bitcoins mere veletablerede omdømme som en tillidserklæring for brugerne, da et kraftigt fald i efterspørgslen efter UST kan risikere stablecoins evne til at bevare sin tilknytning.
"At tilføje en BTC-reserve hjælper Terra-protokollen med at skalere efterspørgslen mere effektivt ved at give en separat bagstopper (fra Terra-protokollen) til flygtige indløsningsperioder med et hårdt aktiv," fortalte en talsmand for Terraform Labs Bitcoin Magazine. "Det giver også mere tillid til peg-bæredygtighed af brugere, der ønsker en decentraliseret stablecoin understøttet af et troværdigt neutralt reserveaktiv som bitcoin."
Bitcoin-reserver som frigivelsesventil for UST
Ifølge nuværende forslag, ideen er at konstruere en BTC reserve pool opsætning, der hurtigt kan understøtte UST — og indirekte LUNA — i krisetider, hvor stablecoin'en glider og ender med at handle under dens 1-dollar-tilknytning.
Under en sådan krise vil detailhandlen så få muligheden - og formodentlig økonomisk incitament - til at bytte deres deprecierede UST til en lige så stor mængde bitcoin. Antagelsen er, at Bitcoins vedvarende succes gennem årene gør det til et attraktivt aktiv for investorer, der søger at "flyve i sikkerhed" midt i en krise. LFG ville så forsyne dem med den BTC, de ønsker, med rabat, samtidig med at de får UST tilbage og dermed sikre efterspørgslen efter den algoritmiske stablecoin. (For eksempel, hvis UST handlede til $0.99, kunne en investor sende 1 UST til LFG bitcoin reservepuljen og modtage $0.99 værd af BTC tilbage.)
Efter at kriseperioden slutter, antager LFG, at UST ville være tilbage til sin $1-tilknytning eller endda handle til en præmie - over $1-værdimærket. Fonden ville derefter langsomt genopbygge sine bitcoin-reserver ved at sælge de UST-reserver, den akkumulerede i kriseperioden i bytte for BTC. Dette antager, at handlende ville være interesseret i at lave den arbitrage og udveksle deres BTC med en på det tidspunkt værdsat UST.
Avisen skitserer, at reservepuljen vil lancere med omkring 2.5 milliarder dollar værd af bitcoin i reserve og senere vokse gennem indtægter opnået fra seigniorage - udmøntning og brænding af tokens på Terra.
LFG for nylig hævet $ 1 mia at begynde at allokere midler til sin BTC-pulje i et håndkøbs-privat salg af LUNA-tokens til en kohorte af venturekapitalister, herunder Jump Crypto og Three Arrows Capital.
Som Adam Back, cypherpunk og administrerende direktør for Bitcoin-infrastrukturfirmaet Blockstream, har bemærkede, "VC'er/institutionelle investorer virker lidt som en privat fraktionel reservedollar, en fastgjort parallel valuta, som de håber sporer USD via markør" - en vurdering Kwon er ikke uenig.
Bitcoin reserver? Mere som syntetisk BTC
Ifølge forskningspapiret vil LFGs pulje ikke bestå af egentlige BTC, men af indpakket BTC i stedet - en syntetisk en-til-en-repræsentation af faktiske BTC, der angiveligt vil blive holdt indelåst og bevogtet på Bitcoin blockchain.
Denne ændring er uden tvivl påkrævet, så puljen kan fungere indbygget på Terra på et smart kontraktgrundlag for dets likviditetsbehov, da det arbitragerer BTC og UST. Som følge heraf vil detailinvestorer og handlende, som udveksler værdi til og fra LFG's pulje, dog handle med indpakket BTC i stedet for faktisk BTC. Papirdetaljerne om, at den indpakkede bitcoin sandsynligvis vil blive implementeret i CW20 standard.
Imidlertid er de fleste detaljer om indpakningsprocessen, inklusive forældremyndighed, afvejninger i dens tillidsmodel og dens funktion derefter stadig uklare. Desuden er den proces, hvorved brugere, der arbitrager UST for indpakket BTC, i stand til at få faktiske on-chain bitcoin også uklar på dette tidspunkt.
"De faktiske detaljer omkring indpakning af native BTC er stadig under overvejelse (herunder brobygningsdetaljer), og mere information vil blive frigivet på et senere tidspunkt, men målet er en ikke-depotmodel af BTC'en i kæden i reserven," sagde talsmanden.
Som sådan bør de, der søger investeringer i bitcoin som et tilladelsesløst og suverænt aktiv, der fungerer som et decentraliseret alternativ til fiat-valutaer eller kryptovalutaer styret af magtfulde tredjeparter, ikke forveksle UST med BTC.
- 11
- Om
- Ifølge
- Konto
- Adam tilbage
- adresse
- Vedtagelse
- algoritmisk
- allerede
- beløb
- appetit
- arbitrage
- omkring
- aktiv
- grundlag
- bliver
- være
- BEDSTE
- Billion
- binance
- Bit
- Bitcoin
- blockchain
- Blockstream
- Blog
- Bloomberg
- BTC
- bygge
- BUSD
- Købe
- kapital
- kapitalisering
- Kontanter
- Censur
- Direktør
- lave om
- Coindesk
- Kommissionen
- råvare
- samfund
- selskab
- tillid
- overvejelse
- kontrakt
- Core
- kunne
- oprettet
- krise
- krypto
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- valutaer
- Valuta
- Nuværende
- Custody
- deal
- decentral
- Efterspørgsel
- Udvikling
- udvikling
- forskellige
- digital
- Rabat
- Er ikke
- Dollar
- dollars
- Drop
- Tidligt
- Økonomisk
- økosystem
- ender
- sikring
- eksempel
- udveksling
- Fiat
- Fiat valuta
- Firm
- Fornavn
- Til investorer
- formular
- fundet
- Foundation
- grundlægger
- fungerer
- fond
- fonde
- få
- Global
- mål
- Guld
- Grow
- Vækst
- hjælper
- hold
- Hvordan
- HTTPS
- idé
- KIMOs Succeshistorier
- implementeret
- Herunder
- Forøg
- stigende
- industrien
- oplysninger
- Infrastruktur
- investering
- investor
- Investorer
- IT
- hoppe
- Labs
- lancere
- Love
- føre
- Politikker
- løftestang
- Likviditet
- låst
- Lang
- langsigtet
- vedligeholde
- Making
- Marts
- markere
- Marked
- Markedsbogstaver
- måle
- medium
- million
- spejl
- model
- penge
- Måned
- mere
- mest
- Mest Populære
- non-profit
- online
- åbent
- Opportunity
- Indstillinger
- organisation
- Andet
- over disken
- p2p
- Papir
- perioder
- fase
- planlægning
- Punkt
- pool
- Populær
- vigtigste
- Premium
- præsentere
- private
- behandle
- Produkt
- projekt
- proposition
- protokol
- leverer
- køb
- købt
- formål
- hurtigt
- modtage
- frigive
- påkrævet
- forskning
- detail
- Detailinvestorer
- indtægter
- Risiko
- Rygter
- Said
- salg
- Scale
- SEK
- Værdipapirer
- Securities and Exchange Commission
- Værdipapirlove
- søger
- fremvisning
- signifikant
- Singapore
- Smart
- smart kontrakt
- So
- spydspids
- tilbringe
- talsmand
- spredes
- Stabilitet
- stablecoin
- Stablecoins
- Stanley
- starte
- opstart
- butik
- stærk
- stof
- succes
- forsyne
- support
- Understøttet
- Bæredygtighed
- systemet
- tech
- tech opstart
- Jorden
- verdenen
- tredje partier
- Gennem
- Tokens
- handle
- Traders
- Trading
- Transaktioner
- Stol
- os
- amerikanske værdipapirer
- US Securities and Exchange Commission
- us
- USD
- USDC
- USDT
- brug
- brugere
- værdi
- ventil
- venture
- Volatilitet
- Stem
- Rigdom
- uge
- Hvad
- WHO
- tilbagetrækning
- inden for
- world
- værd
- år