Et aktiv for alle klasser: Hvad man kan forvente af Bitcoin som lovligt betalingsmiddel

I det meste af sit liv har Bitcoin (BTC) er hovedsageligt blevet betragtet som et spekulativt finansielt instrument, men El Salvadors dramatiske skridt i at gøre BTC til et lovligt betalingsmiddel er en påmindelse om, at kryptovalutaer kan spille en rolle i at løfte verdens mindre bemidlede borgere.

To overraskende kendsgerninger dukkede op på den globale scene i begyndelsen af ​​juni: For det første har 70 % af El Salvadors befolkning ikke bankkonti, og for det andet er pengeoverførsler – dvs. penge sendt hjem fra arbejdere i udlandet – brændstofpåfyldning El Salvadors økonomi, der tegner sig for forbløffende 23% af bruttonationalproduktet.

I denne henseende var Chainalysis forudseende sidste år, da den beskrev det globale remitteringsproblem i en blog - måske endda foregribe et skridt som El Salvadors: "I betragtning af vigtigheden af ​​pengeoverførsler i regionen er Latinamerika et sted, vi ville forvente at se en sådan aktivitet."

El Salvadors præsident, Nayib Bukele, erklærede, at som følge af den nye lov, "Bitcoin vil have 10 millioner potentielle nye brugere" i El Salvador og tilføjer, at BTC er den "hurtigst voksende måde at overføre $6 milliarder om året i pengeoverførsler."

Den nye lov blev mødt skepsis blandt nogle almindelige økonomer, der dog anså det for uigennemførligt. Johns Hopkins Universitys Steve Hanke gik så langt som at sige, at det kunne "fuldstændigt kollapse den [Salvadorianske] økonomi."

Men inden for cryptocurrency- og blockchain-fællesskabet blev tiltaget klappet. Sergey Nazarov, medstifter af Chainlink, kommenterede til Cointelegraph: "Legaliseringen af ​​Bitcoin som en national valuta er en enestående betydningsfuld begivenhed i historien om penge, samfund og globalisering," mens Wladimir van der Laan, en Bitcoin kerneudvikler og "vedligeholder," fortalte Cointelegraph, at El Salvadors handling "er absolut en milepæl, også i den forstand, at det er noget, der aldrig er prøvet før. Jeg håber, det bliver til det bedste."

Eloisa Cadenas, medstifter af PXO Token - en stablecoin knyttet til den mexicanske peso - understregede også den nye lovs betydning. "Det markerer en anderledes måde at se på Bitcoin og kryptoindustrien på. I en stor del af sin historie har Bitcoin kæmpet mod forestillingen om, at dens primære anvendelse er at hvidvaske penge eller 'begå bedrageri', med relativt lidt sagt om dets positive egenskaber," sagde hun til Cointelegraph. Men her, "Bitcoin hjælper folk, der virkelig har brug for det."

Men at gøre Bitcoin lovligt betalingsmiddel - hvilket betyder, at det kan bruges til at betale skat, frigøre gæld og købe varer i butikker - indebærer visse risici. Eswar Prasad, professor i økonomi ved Cornell University og senior fellow ved Brookings Institution, fortalte Cointelegraph:

"At stole på en kryptovaluta, der har ustabil værdi og høje transaktionsomkostninger som et nationalt sanktioneret udvekslingsmiddel, virker som en desperation. En stablecoin støttet af en større reservevaluta ville være en bedre mulighed for et land, hvis valuta og centralbank mangler troværdighed."

Prasad udelukkede ikke alle blockchain-relaterede løsninger med hensyn til grænseoverskridende betalinger, idet han anerkendte, at "nye finansielle teknologier, der holder løftet om at reducere omkostninger og gnidninger ved internationale betalinger, helt sikkert ville være en velsignelse for fattige lande, der er afhængige af pengeoverførsler fra deres borgere, der arbejder i udlandet," inklusive "blockchain-teknologi og dens varianter", men decentraliserede kryptovalutaer som Bitcoin "vil næppe blive de vigtigste midler til billige, hurtige og effektive grænseoverskridende finansielle overførsler."

Hvad er lovligt betalingsmiddel?

Lovligt betalingsmiddel er et lidt arkaisk udtryk og ofte misforstået, og det kan betyde forskellige ting i forskellige dele af verden. I f.eks. USA og Storbritannien er forhandlere det ikke lovpligtigt at acceptere lovligt betalingsmiddel - dvs. henholdsvis dollar og pund sterling - men El Salvadors forhandlere skal acceptere BTC til betaling i henhold til den nye lov. Som præsident Bukele forklarede, som rapporteret af Reuters:

"Hvis du går til en McDonald's eller hvad som helst, kan de ikke sige, at vi ikke vil tage din bitcoin, de er nødt til at tage det ved lov, fordi det er et lovligt betalingsmiddel."

Lovligt betalingsmiddel "betyder dybest set, at en regering har erklæret en form for penge, der skal tilgodeses til skat, og det er lovligt at bruge pengene i kontrakter og at angive varer og tjenesteydelser i det," Franklin Noll, en pengehistoriker og præsident for Noll Historical Consulting, fortalte Cointelegraph.

En nation indbringer typisk en udenlandsk valuta som lovligt betalingsmiddel af tre grunde, fortsatte Noll, "Den indfødte valuta er for volatil i værdi, der er mangel på den indfødte valuta, eller den indfødte valuta er ikke nyttig i udenlandske transaktioner eller handel. ”

Men El Salvador har ingen egen valuta, den er "dollariseret" - dvs. den bruger den amerikanske dollar til alle transaktioner - så valutavolatilitet eller udenrigshandel er ikke et problem. "Dette tyder på, at problemet er mangel på kontanter" og landets mangel på bankstruktur, spekulerede Noll og tilføjede yderligere:

"Sandsynligvis har El Salvadoreanerne i nogen tid draget til Bitcoin som en alternativ valuta, hvilket forbedrede kontant-/elektronisk kontantmangel og samtidig sørgede for billigere pengeoverførsler. Jeg må understrege, at jeg ikke ved det med sikkerhed.”

Er volatilitet stadig et problem?

Men Bitcoin er notorisk ustabilt, og det kan give nogle problemer. Folk ønsker ikke at bruge BTC, når prisen stiger, og detailhandlere ønsker ikke at acceptere Bitcoin, når prisen falder. Af denne grund, økonom John Hawkins, skrivning i The Conversation, formodede, at "at gøre Bitcoin lovligt betalingsmiddel kunne hjælpe med at destabilisere El Salvadors økonomi," og tilføjede: "Tingene ville have været enklere, hvis El Salvador havde vedtaget en 'stablecoin', hvis pris er fastsat til en amerikansk dollar."

Det kan også være svært at finde en brugbar valutakurs, siger Alistair Milne, kryptoskeptiker (ikke at forveksle med Alistair Milne, en Bitcoin-evangelist med base i Atlanta, Georgia) og professor i finansiel økonomi ved Loughborough University, til Cointelegraph.

Hvis loven ikke kræver en bestemt vekselkurs i forhold til den amerikanske dollar, så vil ifølge Milne "virksomheder beskytte sig mod risiciene ved at acceptere BTC ved at sætte en ganske ugunstig vekselkurs. […] Så teknisk set accepterer de BTC, men ingen ville faktisk betale med BTC."

Men hvis loven specificerer en bestemt valutakurs, for eksempel "den gennemsnitlige valutakurs over en periode på f.eks. 10 minutter før transaktionstidspunktet, som det er opnået fra de mange standard kryptowebsteder", så "omkostninger og risiko ved udveksling falder derefter på de virksomheder, der modtager BTC" - selvom det måske appellerer til dem, der modtager BTC som en overførselsbetaling fra udlandet. Milne fortsatte:

"Bundlinjen, selvom loven kan håndhæves med en angivet valutakurs, der er gunstig for køberen, tvivler jeg på, at mange transaktioner i El Salvador vil finde sted i BTC."

Hvilket land kunne blive det næste?

El Salvador er en af ​​de få nationer uden sin egen suveræne valuta og har derfor mindre at fortabe ved at gøre BTC til lovligt betalingsmiddel, intet tab af "seigniorage" - dvs. fortjenesten opnået af en regering ved at udstede valuta, for eksempel. Så måske vil den ikke have mange følgere, men Nigel Green, CEO og grundlægger af deVere Group, er uenig. »Hvor El Salvador har ført an, kan vi forvente, at andre udviklingslande følger efter. Det skyldes, at lavindkomstlande længe har lidt, fordi deres valutaer er svage og ekstremt sårbare over for markedsændringer, og det udløser en voldsom inflation,« siger han. sagde i en pressemeddelelse den 9. juni.

Vil andre følge efter? "Uden tvivl," svarede Cadenas, især dem med vækstøkonomier, selvom de sandsynligvis vil vente på nogle første resultater fra El Salvador. "Nigeria kunne blive det næste," selvom hun også gerne vil se Mexico, hendes hjemland, forpligte sig til noget lignende "på grund af mængden af ​​pengeoverførsler, der kommer ind i landet."

Hvis pengeoverførsler som andel af BNP var de eneste kriterier, kunne Honduras også være en kandidat. Ligesom El Salvador oversteg dets pengeoverførsler 20 % af bruttonationalproduktet i 2019, ifølge Pew Research, "blandt de højeste andele i verden." Mexico havde til sammenligning kun en BNP-andel på 3 %, men dets bruttotal er højt, 42.9 milliarder dollars i 2020, ifølge til Verdensbanken, kun bag Kina og Indien. De fleste latinamerikanske pengeoverførsler sendes fra USA.

Prasad var imidlertid afvisende over for ideen om, at andre nationer snart kunne følge efter: "El Salvadors vedtagelse af Bitcoin er højst usandsynligt, at den vil sætte gang i en bølge af kryptovalutaens vedtagelse som nationalt lovligt betalingsmiddel af andre lande. Fejlene og ineffektiviteten ved decentraliserede kryptovalutaer er for store til, at de kan blive levedygtige erstatninger for fiat-valutaer udstedt af centralbanker."

Noll, selv om han var i tvivl om, at mange andre lande ville vedtage Bitcoin som lovligt betalingsmiddel, sagde, at "crypto har åbnet mange muligheder for mindre lande til at forfølge deres egen monetære dagsorden, en der er skræddersyet til deres behov." Han tilbød som eksempler Bahamas' Sand Dollar - verdens første centralbanks digitale valuta - og Marshalløernes blockchain-baserede valuta, SOV. Han tilføjede:

"Der er ingen grund til, at et land ikke kan etablere deres eget lovlige betalingsmiddel stablecoin eller vedtage en allerede eksisterende. Så jeg ville se El Salvadors adoption af Bitcoin som en del af en trend snarere end en milepæl."

Mere Bitcoin-adoption globalt?

Som nævnt forudsagde El Salvadors præsident, at Bitcoin kunne have 10 millioner nye brugere som følge af loven - baseret på at tilføje El Salvadoranere, der arbejder i udlandet, til hans nations 6.5 millioner befolkning, formoder man.

Da der er et skøn 71 millioner Bitcoin-brugere på verdensplan - blandt 106 millioner globale kryptovaluta-brugere - ifølge en Crypto.com-rapport fra februar 2021, ville det betyde 14% BTC-adoptionsvækst fra blot et enkelt mellemamerikansk land. Hvad hvis nogle andre latinamerikanske lande med høje remitteringsandele, inklusive Mexico, skulle følge efter? Ville kryptoadoptionen stige?

Relateret: Vedtager du Bitcoin-standarden? El Salvador skriver sig ind i historiebøger

Chainlinks Nazarov mener netop, at han siger til Cointelegraph: "Ligesom de nye markeder sprang forbi fastnettelefoner direkte til mobiltelefoner, tror jeg, at disse markeders nyfundne internetforbindelse, kombineret med de indfødte internetmuligheder i Bitcoin, DeFi og smarte kontrakter, gør dem det perfekte sted for storstilet global adoption." "Dette er kun begyndelsen på Bitcoin, DeFi og smart kontraktadoption på nye markeder, og da fordelene ved denne historiske beslutning viser sig at være sande, vil endnu flere lande følge El Salvadors eksempel," konkluderede han.

Cadenas fortalte Cointelegraph, at Bitcoin nu udvikler sig som et "fælles aktiv, der bliver brugt af alle socioøkonomiske niveauer," ikke kun de velhavende, og tilføjede:

"Det er vidunderligt at se, at Bitcoin hjælper folk, der virkelig har brug for det, at det skaber økonomisk inklusion, og at det ikke kun er for at tjene penge til virksomheders statskasser."

Kilde: https://cointelegraph.com/news/an-asset-for-all-classes-what-to-expect-from-bitcoin-as-a-legal-tender