Bitcoin ETF-udstedere kan falde ved årets udgang, siger Valkyrie CIO - Decrypt

Bitcoin ETF-udstedere kan falde ved årets udgang, siger Valkyrie CIO - Dekrypter

Tidsstempel: 10. februar 2024 kl. 9:01
Bitcoin ETF-udstedere kan falde inden årets udgang, siger Valkyrie CIO - Decrypt PlatoBlockchain Data Intelligence. Lodret søgning. Ai.

Spot Bitcoin-børshandlede fonde (ETF) er tæt på deres første måneds jubilæum, men der er en chance for, at feltet af ETF'er kan krympe ved årets udgang, sagde Valkyrie Funds' Chief Investment Officer Steven McClurg.

McClurg forudsiger, at af de ti udstedere, der i øjeblikket opererer, vil kun "omkring syv eller otte" blive stående. Årsagen, fortæller han Dekryptér, skyldes, at omkostningerne ved at drive en spot-ETF for Bitcoin kan vise sig at være for besværlige – især midt i et kapløb mod bunden af ​​gebyrbesparende krig, der kan skade rentabiliteten for udstedere, der kæmper nu.

"Hvis du ikke samler 100 millioner dollars [af aktiver under forvaltning] nu, kan du lige så godt skære det løs," sagde McClurg.

Siden Securities and Exchange Commission givet sin godkendelse til det første parti af Bitcoin spot ETF'er den 10. januar har tilstrømningen af ​​midler været stærk. Alene på den første handelsdag var der $4.5 milliarder i handel, en massiv start efter enhver standard. Alene på den sidste dag var der yderligere 400 millioner dollars i tilgang, ifølge Bloomberg-analytiker James Seyffart. 

Ved at se tilbage på den sidste måned sagde McClurg, at begivenhederne på markedet stort set faldt på linje med, hvad Valkyries forventninger var forud for lanceringen.

Undtagelsen, sagde McClurg, var en forventning om højere udstrømme fra Grayscale, hvis konvertering fra en trust til en ETF førte til et frasalg i Bitcoin, der bidrog til et fald i værdi til under $ 41,000 før rebound. Men selvom dette salgspres har lettet på det seneste, forventer McClurg, at flere udstrømme kan følge og blive fordelt blandt andre ETF'er.

Med ni andre rivaler i dette rum, inklusive Wall Street-goliater som BlackRock og Fidelity, står Valkyrie over for stejl konkurrence. Siden modtagelse af godkendelse til lancering, har BlackRocks iShares Bitcoin ETF og Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund allerede krydsede 3 milliarder dollars i aktiver under forvaltning i den sidste måned, mens Ark Invests 21Shares og Bitwise's ETF'er også oplevede en tilgang på over 700 millioner dollars.

I lyset af dette udtrykte McClurg tilfredshed med, hvordan Valkyrie har gjort det, og bemærkede, at det har klaret sig bedre end ETF'er, der drives af større udstedere, noget, han lægger op til sit firmas lange historie med at arbejde med digitale aktiver og på traditionelle markeder. Valkyrie så omkring 123.7 millioner dollars i AUM pr. 8. februar, et meget mindre tal end dets massive jævnaldrende, men McClurg siger, at det ikke er meningen at slå dem.

"Du kommer ikke til at slå BlackRock og Fidelity. De har bundne markeder,” forklarede McClurg. "Men hvis du går ned til næste niveau, synes jeg, vi klarer os ret godt."

Intensiteten af ​​ETF-konkurrencen er hård, og der er ingen steder, det kommer mere til udtryk end de runder af gebyrnedsættelser, der fandt sted før , efter lancering. Disse nedskæringer har til formål at lokke flere investorer ind, men de kommer med afvejningen af ​​at spise ind i en ETFs afkast.

Den 11. januar satte Valkyrie sit sponsorhonorar til 0.25 %, svarende til dem, der blev opkrævet af BlackRock , Fidelity. Med dette søger Valkyrie at undgå det misundelsesværdige søgelys ved at være en outlier, sagde McClurg, men han afskrev nedskæringerne som "uheldige" på et så tidligt tidspunkt.

Med de høje omkostninger, der følger med at drive en spot-ETF, inklusive udgifter til sikkerhed og depot, kan disse nedskæringer risikere at blive svære at opretholde for eventuelle udstedere, der halter lige nu. Det er disse udfordringer for rentabiliteten, der giver McClurgs forudsigelse om, at den nuværende afgrøde af udstedere sandsynligvis vil skrumpe til næste år.

"Jeg tror, ​​at vi kommer til at se nogle af udstederne gå gennem smerten ved at annullere deres Bitcoin spot ETF'er, fordi nummer et, de ikke tjener penge. Nummer to, de vil aldrig tjene penge,” sagde McClurg.

"Jeg tror, ​​jeg tror, ​​​​at hvis du vil identificere, hvem der desperat kigger efter Bitcoin-spot Super Bowl-annoncer," tilføjede han.

Redigeret af Ryan Ozawa.

Hold dig opdateret med kryptonyheder, få daglige opdateringer i din indbakke.

Tidsstempel:

Mere fra Dekryptér