Bitcoin muliggør "naturlig" skalering, herunder lagdelte penge à la Lightning, som kun opfylder dette på grund af basislagets funktionalitet.
Denne artikel er en del af en række tilpassede uddrag fra "Bitcoin er Venedig" af Allen Farrington og Sacha Meyers, som kan købes i Bitcoin Magazine gem nu.
Du kan finde de øvrige artikler i serien her.
"Penge vil altid se en udvidelse i flere lag, efterhånden som den udvikler sig, og hvert lag har omkostninger og fordele. Du kan udvinde dit eget guld, men denne proces er meget dyr med en høj adgangsbarriere. Du kan nemt købe guldmønter og -barer i de fleste dele af verden, men det er umuligt at bruge dem til daglig handel. Som købmand kan du acceptere guldmønter, men du skal enten stole på renheden eller selv analysere guldet. Når du først bruger papircertifikatlagene, er du nu involveret i modpartsrisiko, men har lettere kapacitet til transaktioner. Hvert lag tjener en anden funktion. Basislag er til endelig afregning, mens højere lag er til at lette økonomisk aktivitet." - Nik Bhatia, "Tidsværdien af Bitcoin og LNRR."
Det virker som en særegenhed ved den moderne psyke at betragte finanssektoren som værende på én gang for magtfuld og alligevel absolut nødvendig. Ingen respektabel forretningsmand eller kvinde har ikke gået i lære i en investeringsbank eller, hvis hans arbejdsgivere føler sig usædvanligt velgørende, hos et ledelseskonsulentfirma. En håbefuld kandidat til et politisk embede, hvis CV ikke indeholder en sådan rolle, ville gøre klogt i at omgive sig med andre, der gør det.
Og alligevel er industriens indflydelse næsten universelt fordømt: "Main Street, ikke Wall Street," er et almindeligt afhold fra politikere af alle striber og alle sider af alle gange, som det på en eller anden måde viser sig at blive finansieret af hedgefondsforvaltere. Matt Taibbi sammenligner Goldman Sachs med en "vampyrblæksprutte viklet rundt om menneskehedens ansigt, der ubarmhjertigt sætter dens blodtragt ind i alt, der lugter af penge,"[i] og denne på én gang hylende morsomme, foruroligende og i det væsentlige nøjagtige karakterisering er offentliggjort i Rolling Stone magasin - senere solgt til Penske Media Corporation, derefter solgt minoritet til den offentlige investeringsfond i Kongeriget Saudi-Arabien, i en aftale, der helt sikkert rådgives af et par investeringsbanker, muligvis også Goldman Sachs.
De konspirations-mindede kan have en feltdag med sådanne oplysninger, men den fulde forklaring er faktisk ret intetsigende. I det moderne finansielle system er penge en bankforpligtelse.
Derfor er det umuligt at drive forretning af nogen art uden kommerciel bank involvering, og kommercielle banker kan kun eksistere efter en centralbanks skøn. Det er umuligt at gøre international forretning uden involvering af investeringsbanker, og investeringsbanker kan kun eksistere efter den globale centralbanks skøn, den amerikanske centralbank. Som et resultat er der meget få sådanne banker, deres politiske magt som angiveligt helt private virksomheder er måske uovertruffen i kapitalismens historie - eller noget, der med rimelighed kan kaldes "kapitalisme" - og deres reguleringsindfangning er fuldstændig. Faktisk er det nok helt urimeligt at ringe denne "kapitalisme", dette er regimet af centralbanker, investeringsbanker og gode gamle almindelige banker, hvilket forvrider kapitalens rolle i moderne økonomisk udveksling.
Økonomihistorikeren Raymond de Roover opfandt udtrykket "kommerciel revolution" i sit essay "The Commercial Revolution of the Thirteenth Century", og skrev:
Ved en kommerciel revolution forstår jeg en fuldstændig eller drastisk ændring i metoderne til at drive forretning eller i organisationen af forretningsvirksomhed, ligesom en industriel revolution betyder en fuldstændig ændring af produktionsmetoderne, for eksempel indførelse af kraftdrevne maskiner. Den kommercielle revolution markerer begyndelsen på merkantil eller kommerciel kapitalisme, mens den industrielle revolution markerer enden på den.
I modsætning til enhver teknisk bankmands og hans hunds fashionable forkæmper for "blockchain-teknologi", forudser vi præcis, hvad de Roover kronikerede, eller så præcist som historien kan rime snarere end gentage: en kommerciel revolution.
Ikke en revolution inden for produktionsmåder, men i forretningsorganisation og økonomi. Saifedean Ammous er glad for at sige, at Bitcoin er den teknologi, der endelig vil afslutte Første Verdenskrig. Vi kan være så dristige at antyde, at det er teknologien, der vil afslutte den industrielle revolution og skabe en anden kommerciel revolution i stedet for. Krydser fingre for, at vi også får endnu en renæssance.
I "Kapitalisme: Historie og begreber,” NSB Gras indrammer meget fint det delikate spørgsmål om udviklingen af den amerikanske finanssektor (med det moderne metonym "Wall Street") i forhold til at afveje dens åbenlyse og enorme kommercielle fordele på den ene side og dens åbenlyse og enorme sociale omkostninger. på den anden:
Lad der ikke være nogen fejl om Wall Street. De investeringsbankfolk, der ledede det, var egoistiske og ikke offentligt humørede. De var berørt af deres egne interesser. De ignorerede offentlighedens følelser. De var forsømmelige over for småkapitalister,[Ii] herunder landmænd. Og i lang tid brød de sig lidt om arbejdere, der blev betragtet som varer, der kunne købes på markedet. Og alligevel gjorde investeringsbankfolkene, som ønskede fortjeneste til køberne af de værdipapirer, som de solgte, meget for Amerika, da de sørgede for den effektive strøm af opsparing til erhvervslivet. Mens de understregede gebyrerne fra salg af aktier og obligationer og deres fortjeneste ved at købe og sælge aktier, tjente disse investeringsbankfolk endnu mere end dem selv. Ved at ignorere folks følelser var de udiplomatiske, men fremtidige historikere vil vise, at de var mere opdaterede i deres forretningspolitik end offentligheden i dens følelsesmæssige tænkning. Ved at ignorere småkapitalister og negligere arbejdskraft viste finanskapitalister sig kortsigtede og uden politisk sans. Ved at gå ud over den almindelige konkurrences grænser for at nå ud for at skaffe store masser af ejendom fra hinanden på en måde, der forstyrrede den gnidningsløse drift af erhvervslivet, især pengemarkedets funktion, afslørede de svage led i politik ligesom industrikapitalisterne havde afsløret svagheder i deres politik. Det var industrikapitalisternes økonomiske svaghed, der gav investeringsbankfolk, som repræsenterede virksomhedsejerne over for administratorerne, den mulighed, de greb. Da Wall Street fik kontrol, blev finanskapitalismen født. Dette betyder ikke det, der er blevet kaldt "sikkerhedskapitalisme" - køb og salg af værdipapirer - som har udviklet sig siden mindst det femtende århundrede. Det betyder ikke blot opbygning af virksomheder med kolossale aktiver. Det er tilfældigt, ikke nødvendigt. Det betyder indflydelse eller kontrol fra investeringsbankfolk i interessen for ejerne af de værdipapirer, som disse bankfolk opretter og fortsætter med at sælge.
Vi finder denne observation for at være bemærkelsesværdig skarpsindig og let overførbar til vores forudsigelser om virkningen af Bitcoin på finansiel organisation. Det, Gras påpeger ovenfor, er de kortsigtede fordele ved virksomhedsfinansiering ved at samle kapital til investeringsprojekter, men de langsigtede omkostninger for sociale relationer ved den nødvendige centralisering, som denne proces indførte, når den blev udført så omfattende og hurtigt, som det skete i slutningen af det 19. århundredes Amerika.
Det er moderigtigt og nemt at forudsige en voldsom decentralisering på baggrund af hyperbitcoinisering. Vi sympatiserer, men er delvist uenige. "De-finansialisering" er et bedre meme, og et punkt, vi ofte vil vende tilbage til i de resterende uddrag af denne serie: Det følgende er en forudsigelse, ikke af gennemgribende ændringer i alt men af gradvise ændringer af alle former for social organisering, således at de vender tilbage til den størrelse, der er mest naturlig. Det forudser vi ikke alt bliver småt men hellere det ikke alt bliver stort, skal være stor eller vil stræbe efter at blive stor. Vi vil have en i det væsentlige ny form for finansiel kapitalisme, der på én gang er industriel, informativ og global, og alligevel finansieliseret og sikret på et så lokalt niveau, som det er effektivt eller nødvendigt til at begynde med.[iii]
Når det er sagt, er intet af dette for at bagatellisere, hvor dramatisk vi tror, at mange af ændringerne vil være. Bitcoin giver os muligheden for at erstatte et lukket, politisk, analogt, klient/server-system med et åbent, apolitisk, digitalt, peer-to-peer. En del af bølgen af overlegen og i det væsentlige ny konkurrence vil involvere en reduktion af menneskelige processer til kode og forældede mange trusler om vold med kryptografi - men ikke alle.
Vi advarer læseren generelt om ikke at blive alt for begejstret for udsigterne til "smarte kontrakter", som på en eller anden måde udgør almægtig, flydende kode. Bitcoin er ikke en "verdenscomputer". Det er et netværk til at afregne værdi og beskytte den med modstridende, spærrede beregningsomkostninger. Dens beregningsmuligheder er bevidst begrænset for at sikre, at den altid vil udføre denne kerneopgave godt. En to-siders afretning på Bitcoin, der på magisk vis erstatter makro-bullshitters, vil ikke skære den ved det store drengebord. Vi skal tænke mere omhyggeligt og med større teknisk påskønnelse af både protokollen og den analoge mekanik af ældre finansielle tjenester.
For eksempel kan Lightning-netværket præsentere det eneste mulige alternativ til den "risikofri sats", der er altafgørende i moderne finanser på trods af, at de er kommet ud af økonomisk nonsens. Der vil ikke være nogen bitcoin-udlåner til sidste udvej og ingen afkastgenererende virksomhed, der er helt fri for risiko. Der vil ikke være nogen steder at parkere inaktiv bitcoin, der transformerer løbetiden på det ejede aktiv, bidrager til kapitaldannelse og kan love, ud over enhver tvivl, et givet sikkert afkast ... undtagen, måske markedsclearing rate for drift af Lightning-kanaler. Lightning-netværket kræver sænket arbejdskapital, der er mindst lige så stor i værdi som den største forventede nettokreditstrøm for deltagerne. Faktisk har vi det indtryk, at det ofte ikke er værdsat, hvor dyre alternativomkostningerne ved Lightning er, på trods af alle dets fordele.
Men det er en meget anden type "udgift" end hvad læserne normalt forstår, at dette betyder. Der er intet forbrug involveret, og ved modenhed vil der uden tvivl være næste-til-nej risikoenten; der vil bare være kapitalbinding. "Udgiften" er udelukkende en alternativ omkostning, men for potentielle långivere på udkig efter et lavt, men garanteret afkast, gavner synkende kapital på denne måde hele økosystemet; åbning af kanalen medfører et transaktionsgebyr, der sikrer hovedkæden, betalingslaget tilføres ekstra likviditet og "långiveren" får et beskedent afkast for at dirigere betalinger. Afslutningsvis forudser vi, at Lightning-routinggebyrer bliver den de facto "risikofri sats."
Lyn beskrives ofte dovent som en slags klodset løsning på tidskædens begrænsninger. Elizabeth Stark har kraftigt afvist denne forestilling med den tekniske begrundelse, at lagdelt arkitektur simpelthen er optimal konstruktion.[iv] At proppe alle funktionerne fra Lightning, Liquid, RGB, DLC'er, RSK og så videre ind i hovedkæden er ikke kun sandsynligvis teknisk umuligt, men i en mere begrebsmæssig forstand - velsagtens en æstetisk sans - Det er bare en åbenlyst dårlig idé. Det ville introducere ukendte angrebsvektorer og dermed holistisk skrøbelighed. Den naive opfattelse er, at dette forstærker nytten af enhver funktionalitet.
Den modne opfattelse er, at det kun sammensætter sårbarhederne; hver funktionalitet påvirkes primært i det omfang, den er blevet mere sårbar, og nytten falder dramatisk, både på niveauet for individuelle funktionaliteter og protokollen som helhed. Hvis TCP/IP var blevet konfigureret til at aktivere videostreaming, for eksempel, ville den være gået i stykker med det samme, hvis den overhovedet havde virket. Dette er en funktion, ikke en fejl: Den afspejler tankegangen hos en forsigtig og ydmyg ingeniør.[v]
Vi mener, at dette generelle princip ikke er et af software engineering så meget som engineering helt generelt, men så elegant anvendt på software. "Denne klare specialisering sikrer ydeevne, pålidelighed og skalerbarhed af internettet," som Thibaud Maréchal udtrykker det i "Et monetært lag til internettet.”[vi] Dette designprincip kunne godt tænkes som en tilpasning af føderalisme fra en institution til en anden. Eller måske er føderalisme det endnu en særlige tilfælde inden for politisk filosofi, regering og erhvervsadministration af et endnu højere princip?
Tilbage i økonomiens område vil vi hævde, at lagdelt penge[Vii] er simpelthen god social og institutionel teknik. Dette kan virke som et argument til fordel for Lightning Network fra et mærkeligt aksiomatisk grundlag - og næsten et fatalistisk i retning af software æder pengene. Et kandidataksiom kan meget vel være Galls lov, fra John Galls Systemantik:
Et komplekst system, der fungerer, viser sig uvægerligt at have udviklet sig fra et simpelt system, der fungerede. Den omvendte påstand ser også ud til at være sand: Et komplekst system designet fra bunden fungerer aldrig og kan ikke fås til at fungere. Du skal starte forfra, begyndende med et fungerende simpelt system.
Imidlertid har denne grove idé rigelig historisk præcedens, der går forud for software i flere århundreder - sandsynligvis netop fordi nøgleindsigten er en af institutionelt design, der overskrider software fuldstændigt, og hvoraf software er et særligt tilfælde blandt mange.
Et af kendetegnene ved det komplekse net af finansielle og bankforbindelser i renæssancen Firenze var praksisen med at "modregne" - ikke-kontante og ikke-bankbetalinger mellem købmænd ved strøm af kredit og debet. Richard Goldthwaite beskriver i Økonomien i renæssancen Firenze at ”man kunne trække på sin kredit ved skriftlig ordre om overdragelse til tredjemand, og overdragelsen kunne videregives til en fjerde part og endda til andre ved blot bogføring.” Disse “betalingskanaler” var tydeligvis private, og et sidste link til Lightning er at indse dette antog en slags løbende drift. Med andre ord, at det var umagen værd at holde kreditkanaler åbne og opdatere dem i stedet for at lukke dem til kostpris, hvilket ville indebære afvikling enten ved bankoverførsel eller med ægte endelig afregning i specie.
Mens den mekaniske hentydning er spændende, fortsætter Goldthwaite med at placere modregning midt i mangfoldigheden af finansielle skikke:
Lokale banker havde ikke en dominerende position på det lokale kreditmarked. På markedets udbudsside blev disse bankers svaghed med hensyn til at tiltrække indlån afsløret af deres manglende afsætningsmulighed for de besparelser, der begyndte at samle sig i hænderne på håndværkere og butiksejere i anden halvdel af det femtende århundrede. Depoterne, der blev åbnet af Innocenti, Santa Maria Nuova og Badia, reagerede derimod på dette tomrum på markedet, hvilket signalerede den nye retning, som banksektoren skulle tage i det følgende århundrede. Men det er, når vi vender os mod efterspørgselssiden af markedet, at vi kan se bankernes relative manglende evne til at tiltrække kapital. Lokale banker og især pantelånere tjente offentligheden som kilder til direkte lån, men de var næppe den eneste kanal til kredit. Direkte lån var også let tilgængelige uden for bankerne. Beviser for lån fra private florerer i byens ældste notarprotokoller […] Desuden kunne debet og krediteringer registreret i disse officielle dokumenter omfordeles gennem en anden notarhandling, selvom det er vanskeligt at sige, at trafik af denne art udgjorde et sekundært marked.
Selvom det på ingen måde er Goldthwaites pointe, er det en indlysende lektie fra denne historiske analyse ved at sammenligne det handelsdrevne økonomiske system med hårde penge i renæssancen Firenze med modernitetens finansdrevne bløde penge - og med et øje på en Bitcoin-standard i den nærmeste fremtid. - på mellemlang sigt - er, at både finansielle institutioner og betalingsmetoder vil støbe sig efter heterogeniteten af tidspræferencer, kommercielle krav og interpersonelle skikke, der findes i hele samfundet.
Der vil ikke være "banken" som gatekeeper til al finans. Der vil være et udbud og efterspørgsel af kapital, likvid og illikvid, kortsigtet og langsigtet, risikosøgende og risikovillig, finansiel og produktion, personlig og professionel, betaling og afvikling. Desuden blev denne mangfoldighed af kapital i Firenze prissat og holdt ærlig i forhold til lageret af værdi af elementært guld. Guldet i sig selv blev derfor afbrudt fra muligheden for forringede mønter eller endda forvirrende alternativer til regningsenheder. Guld var til endelig afregning, ikke til betaling, kredit eller kapital. Selvfølgelig er Bitcoin lige så effektivt og elegant som dette system var endnu bedre. I dette lys er Lightning ikke det mindste klodset eller bizart. Det er naturligt, komplementært, sundt og æstetisk og institutionelt forsvarligt, som alle andre vellykkede og differentierede udvidelser af basislaget vil være.
Dette er et gæsteindlæg af Allen Farrington og Sacha Meyers. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc Bitcoin Magazine.
[i] Matt Taibbi, "The Great American Bubble Machine," Rolling Stone, April 5, 2010.
[ii] Tidligere i essayet definerer Gras "småkapitalister" som dem, der engagerer sig i kapitalisme i en bevidst lille skala uden ekspansive eller erhvervende ambitioner, og dem, der måske ikke engang tænker på sig selv som "kapitalister", men mere sandsynligt som "købmænd". ” eller “håndværkere” - alt dette er blot for at præcisere, at Gras ikke antyder moralske konnotationer ved dette ordvalg.
[iii] Det vil være fascinerende at kontrastere det, der dukker op i denne retning, med Carlota Perez' analyse i hendes fremragende Teknologiske revolutioner og finansiel kapital. Vi holder denne omtale til en slutnote, da vi ikke ønsker for meget tangent i hovedteksten. Men for den nysgerrige læser giver Perez' korte bog - af mange betragtet som en moderne klassiker - et overbevisende teoretisk overblik over produktionens og den finansielle kapitals skiftende roller (ved at bruge i det væsentlige samme terminologi som Gras). Perez anvender overbevisende (i hvert fald efter vores mening) rammerne for de store udbrud af investeringer og produktionsvækst siden den industrielle revolution. Vi har ikke en præcis forudsigelse med hensyn til Perez' analyse ud over, at det forekommer os rimeligt, at "finansiel kapital" kan komme til at blive permanent frataget stemmeretten givet hele den periode, Perez analyserer (hvilket, kan du huske, er alt, der faktisk har , eksisteret siden den industrielle revolution) udviklede sig fra minimal til uden tvivl ikke-eksisterende (eller helt sikkert uforlignelig) centralbankintervention på de finansielle markeder til dens seneste rekordhøje.
[iv] Blandt mange andre, selvfølgelig, men givet både Elizabeth Starks position og hendes bank af viden og erfaring, er vi tilbøjelige til at betragte hende som den intellektuelle leder af denne tankegang.
[v] Et naturligt supplement til ydmygt begrænset lagdeling er åbenhed: byg en ting ad gangen, men gør det så enkelt og veldefineret som muligt at interagere med det, du har bygget eksternt. Dette er mindre teknisk interessant, da det godt kan forestilles som en åbenlys designstandard, men det kan lige så godt opfattes som mere psykologisk interessant, og det fanger nok endnu bedre ydmyghed. Hvis du laver simple byggeklodser, som er åbne for andre at bygge videre på, ved du aldrig, hvad de finder på, og faktisk inkorporerer du essensen af et peer-to-peer-netværk lige ind i konstruktionen af, hvad der godt selv kan være et peer-to-peer netværk!
In Hvordan Internettet skete, husker Brian McCullough, hvordan Marc Andreessen i det væsentlige havde ovenstående uenighed med Tim Berners-Lee om designet af tidlige webbrowsere. Berners-Lee ønskede stram kontrol over, hvordan HTTP fungerede, og hvad det ville blive brugt til, meget i tråd med hans lukkede designvision, der henviser til, at Andreessen instinktivt forstod fordelene ved ovenstående argument og ønskede, at protokollen skulle være mere en perron hvortil andre kunne bidrage med ny indsigt og eksperimentering.
[vi] Se, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii] Nik Bhatia, Lagdelte penge (Selvudgivet: 2021).
- 2021
- Om
- Konto
- præcis
- tværs
- Lov
- aktivitet
- administration
- administratorer
- Alle
- angiveligt
- alternativer
- Skønt
- amerika
- amerikansk
- blandt
- analyse
- En anden
- foregribe
- påskønnelse
- april
- arkitektur
- omkring
- artikel
- artikler
- aktiv
- Aktiver
- tiltrækker
- til rådighed
- Bank
- bankoverførsel
- Bank
- Banker
- barer
- grundlag
- bliver
- Begyndelse
- være
- fordele
- Beyond
- Bitcoin
- blod
- Obligationer
- BTC
- BTC Inc
- boble
- Bug
- bygge
- Bygning
- virksomhed
- købe
- købere
- Købe
- ringe
- kandidat
- kapaciteter
- Kapacitet
- kapital
- kapitaldannelse
- kapitalismen
- fange
- fanger
- Centralbank
- Centralbanker
- certifikat
- lave om
- kanaler
- Classic
- lukket
- lukning
- kode
- Mønter
- Kom
- Handel
- kommerciel
- Fælles
- overbevisende
- konkurrence
- komplement
- komplekse
- computer
- rådgivning
- forbrug
- fortsæt
- bidrage
- kontrol
- Core
- VIRKSOMHED
- Omkostninger
- kunne
- modpart
- kredit
- Medvirkende
- kryptografi
- told
- dag
- deal
- decentralisering
- Efterspørgsel
- beskrevet
- Design
- konstrueret
- Trods
- udvikling
- Udvikling
- DID
- forskellige
- differentieret
- svært
- digital
- direkte
- diskretion
- Bestride
- Mangfoldighed
- dokumenter
- dramatisk
- Tidligt
- nemt
- Økonomisk
- økonomisk system
- Økonomi
- økonomi
- økosystem
- Effektiv
- effektiv
- smergel
- muliggøre
- ingeniør
- Engineering
- enorm
- Enterprise
- spærret
- især
- Essensen
- væsentlig
- væsentlige
- at alt
- eksempel
- fremragende
- udveksling
- udvidelse
- forventet
- erfaring
- udvidelser
- øje
- Ansigtet
- Manglende
- retfærdig
- landmænd
- Feature
- Funktionalitet
- Federal
- Federal Reserve
- Gebyrer
- Endelig
- finansiere
- finansielle
- Finansielle institutioner
- Finansiel sektor
- finansielle tjenesteydelser
- flow
- efter
- formular
- formularer
- fundet
- Framework
- Gratis
- fuld
- funktion
- funktionalitet
- fond
- finansierede
- fremtiden
- Generelt
- Global
- gå
- Guld
- guldmand
- Goldman Sachs
- godt
- Regering
- stor
- større
- Vækst
- garanteret
- Gæst
- gæst Indlæg
- Høj
- højere
- historisk
- historie
- Hvordan
- HTTPS
- menneskelig
- Menneskelighed
- idé
- KIMOs Succeshistorier
- umuligt
- I andre
- tilfældige
- Herunder
- individuel
- industrielle
- Industrielle revolution
- industrien
- industriens
- indflydelse
- oplysninger
- Institutionel
- institutioner
- intellektuel
- interesse
- interesser
- Internet
- investering
- investeringsbanker
- involverede
- spørgsmål
- IT
- selv
- holde
- Nøgle
- Kingdom
- viden
- arbejdskraft
- stor
- største
- Lov
- lagdelt
- leder
- Led
- Legacy
- Niveau
- ansvar
- lys
- lyn
- Lynnetværk
- Sandsynlig
- Limited
- Line (linje)
- LINK
- links
- Flydende
- Likviditet
- lidt
- Lån
- lokale
- Lang
- langsigtet
- leder
- maskine
- lavet
- større
- ledelse
- Ledere
- Marked
- Markeder
- modne
- modenhed
- Medier
- meme
- Merchant
- Merchants
- mindretal
- Monetære
- penge
- mere
- mest
- flere
- Natural
- nødvendigvis
- nødvendig
- netto
- netværk
- Begreb
- officiel
- åbent
- åbning
- drift
- drift
- Udtalelse
- Udtalelser
- Opportunity
- ordrer
- organisation
- Andet
- egen
- ejede
- ejere
- Papir
- Park
- betaling
- betalinger
- Mennesker
- ydeevne
- måske
- periode
- personale
- personer
- filosofi
- Punkt
- punkter
- politikker
- politik
- politisk
- position
- Muligheden
- mulig
- magt
- vigtigste
- praksis
- forudsige
- forudsigelse
- Forudsigelser
- præsentere
- princippet
- private
- behandle
- Processer
- produktion
- professionel
- overskud
- projekter
- ejendom
- proposition
- udsigter
- protokol
- give
- giver
- offentlige
- køb
- hurtigt
- Læser
- læsere
- indse
- rige
- rimelige
- optegnelser
- afspejler
- fast
- lovgivningsmæssige
- resterende
- renæssance
- Krav
- Resort
- afkast
- Risiko
- sikker
- Said
- salg
- Santa
- Saudi Arabien
- Skalerbarhed
- Scale
- skalering
- sekundær
- sektor
- Værdipapirer
- beslaglagt
- sælger
- forstand
- Series
- Tjenester
- servering
- indstilling
- afregning
- Kort
- kort sigt
- Simpelt
- Størrelse
- lille
- So
- Social
- Samfund
- Software
- software Engineering
- solgt
- nogle
- særligt
- standard
- starte
- Lagre
- butik
- streaming
- gade
- Strejker
- vellykket
- overlegen
- forsyne
- systemet
- tager
- tech
- Teknisk
- Teknologier
- terminologi
- verdenen
- derfor
- Tænker
- trusler
- Gennem
- tid
- Trafik
- transaktion
- Transaktioner
- overførsel
- Stol
- os
- US Federal Reserve
- forstå
- us
- nytte
- værdi
- video
- Specifikation
- vision
- Sårbarheder
- Sårbar
- Wall Street
- ønskede
- krig
- Wave
- web
- Webbrowsere
- veldefinerede
- Hvad
- mens
- WHO
- uden
- kvinde
- ord
- Arbejde
- arbejdede
- arbejdere
- arbejder
- virker
- world
- værd
- ville
- skrivning