BlockFi-kunder bekymrede sig om, at de muligvis har lånt for meget bitcoin til 3AC

BlockFi-kunder er bekymrede for, at deres bitcoin-positioner kan blive væsentligt forringet på grund af dets bånd til hedgefonden Three Arrows Capital (3AC). Rygter om massive likvidationer vækker frygt for fuldstændig insolvens hos 3AC - mens rygter siger, at BlockFi har lånt enorme summer bitcoin til firmaet.

Situationen på 3AC forværres hastigt. Ud over sin omhandlede portefølje har en af ​​dens kunder beskyldt fondsforvalterne for underslæb. 8BlocksCapital krav 3AC tog $1 million af sine midler uden forklaring til at besvare sine marginopkald.

På sit højeste klarede Three Arrows Capital over $ 10 milliarder ifølge blockchain-analysefirmaet Nansen. I dag er det fortsat uklart, om hedgefonden vil holde hovedet oven vande.

3AC's urolige investeringer omfatter BlockFi, GBTC og stETH

I slutningen af ​​sidste år indsendte 3AC en formular 13-F til SEC, der afslørede ejerskab af over 38 millioner aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Hvis det stadig besidder disse aktier, har det mistet 785 millioner dollars i den position år-til-dato. Der er også et rygte om, at 3AC tabte $ 400 millioner mere denne måned i en tvangslikvidation.

Hedgefonden er også en stor stETH-tokenholder. Det tilsyneladende 1:1 ETH-tilknyttede derivat fra Lido har brækket sin pind og handler hos en 6% rabat.

3AC er også en major aktionær i BlockFi, som netop er nedlagt en femtedel af dets personale og reducerede dets værdiansættelse -80% fra $5 til $1 mia. BlockFi har en lignende forretningsmodel som Celsius, som stoppede tilbagetrækninger for at undgå sit eget potentiale insolvens.

Masser af 3AC-afslag fra ledere hos BlockFi og Tether

Tether afviser økonomiske forbindelser med 3AC. Selvom Tether var en aktieejer i Celsius, hævder det nu at have "likvideret uden tab" hele sin eksponering mod Celsius. Desuden det fordringer at have "ingen eksponering for 3AC."

BlockFi lånte dog bitcoin til Three Arrows Capital. Da GBTC handlede til en præmie i forhold til sin nettoaktiveringsværdi (NAV), tjente 3AC overskud ved at arbitrage denne præmie ved at indbetale bitcoin direkte hos Grayscale og vente et par måneder på at optjene tillidsenheder i GBTC. Nu hvor GBTC handler til en -29% rabat til NAV, 3AC's GBTC arbitrage-rentabiliteten er ophørt.

Hvad værre er, rygtes BlockFi at være en betydelig kreditor til 3AC. Hvis 3AC bliver insolvent og går i konkurs eller retssager, kan BlockFi blive nødt til at vente måneder eller år for at hente de efter sigende store beløb af bitcoin, det lånte til hedgefonden fra en domstolsudnævnt likvidator ⏤ hvis der er nogen bitcoin tilbage.

BlockFi har ikke bekræftet omfanget af dets finansielle transaktioner med kryptohedgefonden. Det er uvist præcist, hvor mange bitcoin-lån, der i øjeblikket er udestående mellem BlockFi og 3AC. Virksomheden har en politik om Anonymitet vedrørende kundeforhold.

Læs mere: Utilfredse BlockFi-brugere fremsætter gruppesøgsmål efter rekord SEC-forlig

Grayscales Barry Silbert har ikke kommenterede BlockFi eller 3AC i denne uge.

En betydelig mængde af den bitcoin, som kunder deponerede hos BlockFi, blev sendt til GBTC eller 3AC. Som følge heraf er et stort antal af BlockFis bitcoin illikvide.

Da insolvens truer over Three Arrows Capital ⏤ og GBTC's præmie-til-NAV er forværret til en rabat-til-NAV ⏤ BlockFi-kunder frygter, at deres bitcoin-positioner kan blive væsentligt svækket.

BlockFi har allerede sænket sin forlangende værdiansættelse -80%. Hvis det skal rejse mere kapital for at opfylde kontante forpligtelser, eller hvis 3AC skulle indgive en konkursbegæring, hvor meget lavere kan BlockFis værdiansættelse så gå?

For mere informerede nyheder, følg os på Twitter , Google Nyheder eller lyt til vores undersøgende podcast Fornyet: Blockchain City.