Brasiliens overraskende Fintech-medvind

Når de fleste mennesker tænker på Brasilien, landets gyldne strande, fodboldspillere i verdensklasse og berømte Carnaval festival forår at tænke på. Det vigtigste for os er imidlertid Brasiliens finansielle regulering. I løbet af det seneste årti har regeringen indført reguleringsændringer, der har givet betydelig medvind for mange fintech-virksomheder. 

Finansiel regulering er generelt en modvind for innovation. I det meste af verden og i de fleste industrier er regulering, overholdelse og licensering ord, der er forbundet med bureaukrati, indblanding af bureaukrater og resultater, der favoriserer status quo og forankrede interesser. Brasilien tilbyder et forfriskende modeksempel på, hvordan dette ikke behøver at være tilfældet. Reguleringsændringer har muliggjort øget konkurrence, der har givet væsentligt bedre oplevelser for forbrugere og virksomheder, og forbedret økonomisk inklusion.   

Under tidligere redegjort for om eksplosionen af ​​fintech-aktivitet i Latinamerika, vil vi her dykke ned i den brasilianske centralbanks (BCB) metodiske "pro-innovation" regulatoriske dagsorden (nogle gange i partnerskab med andre statslige enheder), som har forvandlet Brasiliens stabile finansielle industri. 

I 2010 var Brasilien afhængig af et oligopol af fem banker, som nød rekordoverskud ved at fokusere mest på toppen af ​​indkomstpyramiden (med middelmådige produkter og tjenester). I 2022 har Brasilien nu hundredvis af fintech-startups, som har øget brasilianernes adgang til finansielle tjenester fra 57 % til 86 % af befolkningen i de seneste år (se diagrammet) – og dermed bragt 75 millioner brasilianere ind i banksystemet. Den hårde konkurrence mellem disse nye virksomheder hævede barren over hele linjen for alle bankprodukter og -tjenester. Da regeringen fortsætter med at skubbe nye regler, er vi spændte på væksten i både nuværende og fremtidige generationer af fintech-virksomheder.

Vi vil dykke ned i fem af disse lovgivningsmæssige ændringer, der har drevet denne fintech-eksplosion — Direkte betalinger, Åben finansiering, Licenser, Betalingsmodtagelse & forsikring — og de virksomheder, der er blevet oprettet som følge heraf.

INDHOLDSFORTEGNELSE

PIX: Øjeblikkelige betalinger

Indtil 2020 brugte størstedelen af ​​forbrugerne i Brasilien kontanter, dyre ledninger eller en forældet Boleto system, der tager et gennemsnit af 2-3 hverdage til afregning. 

I november 2020 lancerede BCB det øjeblikkelige betalingssystem PIX, en realtidsbane, der giver gratis (for forbrugere, virksomheder kan blive opkrævet) og øjeblikkelige pengeoverførsler og afvikling mellem konti hos deltagende institutioner. På mindre end to år er PIX blevet brugt af 139 millioner brugere (omtrent 75% af befolkningen). I 2. kvartal 22 tegnede PIX sig for 27 % af alle betalingstransaktioner og en andel på 11 % af betalingsværdien i Brasilien (se diagram). Det er ikke ualmindeligt i dag at bruge PIX til at betale for ting så små som en leje af strandstole eller et kokosvand på de berømte gyldne strande.

Sammenlign dette med USA, hvor FedNow er kommet i årevis (dvs. definitivt ikke "nu"). 

BCB traf flere strategisk smarte valg, som vi har skrevet mere om: 

• PIX er gratis for forbrugere, mens virksomheder kan blive opkrævet et gebyr.
• PIX har en standardiseret forbrugeroplevelse og er i realtid og 24/7 (en væsentlig fordel i forhold til både boletos og Brasiliens svarende til ACH, som er realtid, men kun i arbejdstiden).
• Deltagelse er påkrævet af alle finansielle institutioner med mere end 500 forbrugere.
• Ikke-finansielle institutioner kan deltage gennem en "indirekte deltager"-licens, som giver mulighed for hurtig adoption af fintech-virksomheder.

Ydermere planlægger BCB at fortsætte med at tilføje funktioner såsom "Scheduled PIX" for at erstatte planlagte betalinger, "PIX Withdraw" for at aktivere udbetalinger og "Garanteret PIX" for at skabe en betalingsmulighed, der i funktionalitet ligner et virksomhedskreditkort. Endelig vil "International PIX" gøre det muligt for brugere at overføre deres aktiver til bankkonti i udlandet ved hjælp af PIX.

Den vellykkede indførelse af PIX fremskyndes af virksomheder som ADDI, der udnytter PIX-netværket til deres Buy Now Pay Later (BNPL)-løsning. Mens forbruger- og forretningsfordelene ved PIX er enorme, kommer nye netværk altid med yderligere udfordringer - og dermed muligheder - for nye virksomheder. For eksempel er øjeblikkelige betalinger irreversible, hvilket øger vigtigheden af ​​Know Your Customer (KYC)/Know Your Business (KYB) og svindelkontrol; dette er en mulighed for en startup med en intelligent risiko- og svindelmodel og compliance-ekspertise.

Open Finance: Demokratisering af finansielle data

Øjeblikkelige betalinger er et stort skridt i retning af at give økonomisk valgmuligheder og fjerne den regressive skat, som oftest mærkes af de forbrugere, der har brug for deres kontanter hurtigst. Den næste højborg, de etablerede virksomheder har over kunder, er manglende overførsel af data. Brugerejerskab af data behøver ingen redegørelse i dagens verden, men implementering af systemer til sikker eksekvering har altid været en udfordring. 

I 2021 begyndte BCB at implementere Open Finance, et system, der har til formål at give forbrugerne bedre kontrol over deres egne data. Som vi har set i USA og Storbritannien, har det været en af ​​de største drivkræfter for konkurrence på de finansielle markeder og dermed forbrugernes valg at give forbrugere mulighed for at give tredjepartsapps adgang til deres data. For eksempel var Venmo i stand til at opbygge en stor forretning inden for peer-to-peer-betalinger ved at udnytte Plaid til at give brugerne mulighed for at forbinde deres bankkonti.

Lanceringen af ​​Open Finance fulgte en tech-forward tilgang med hurtig lancering og gentagelse. Den bruger fire faser i stedet for en typisk monolitisk og langsom udrulning. Den første fase krævede, at de deltagende institutioner delte standardiseret information om produkter og tjenester som indlån, opsparing og kreditkort. Den anden fase gjorde det muligt for kunderne at dele deres data med applikationer efter eget valg. Dette har gjort det muligt for virksomheder som Datanomik at give virksomheder mulighed for at se og afstemme betalinger fra flere forretningsbankkonti, og Belvo at give forbrugere adgang til deres bankdata for hurtigere at blive tegnet for et lån. Fase tre, som startede i 2022, fokuserer på at lancere produkter oven på open banking. For eksempel kan en tredjepartsapp, hvis den er behørigt licenseret, starte en betaling direkte fra en forbrugers bankkonto, uden at forbrugeren behøver at forlade appen, eller endnu værre, skal være til stede i bankfilialen! Fase fire, der forventes næste år, vil udvide omfanget af datadeling til at omfatte valuta, forsikring og mere. 

Denne adgang til data åbner mulighed for nye use cases og en overflod af applikationer, der snart vil blive oprettet.

INDHOLDSFORTEGNELSE

Licensering: Adskillelse af banklicensen

Tilgængeligheden af ​​realtidsbetalinger og Open Finance åbner dramatisk for nye use cases og muligheder for nye virksomheder. Den brasilianske centralbank ved, at denne innovation skal forvaltes ansvarligt med autoværn og risikokontrol. Tidligere skulle en håbefuld finansiel institution ansøge om en banklicens, hvilket ville tage år og store mængder kapital. BCB's løsning i dag er at skabe mere målrettede og trindelte licensordninger for at tillade virksomheder at operere inden for visse rammer meget hurtigere. 

I 2013 udgav regeringen et nyt regelsæt for at tydeliggøre compliance-reglerne for Betalingsinstitutioner (IP'er):

1. Udstedere af efterbetalte instrumenter – dvs. ikke-finansielle institutioner, der udsteder efterbetalte konti som kreditkort
2. Udstedere af elektroniske penge – dvs. ikke-finansielle institutioner, der administrerer forudbetalte konti såsom madkuponer
3. Betalingsindløsere – dvs. ikke-finansielle institutioner, der hjælper virksomheder med at modtage betalinger

Disse mere snævre licenser gjorde det muligt for startups at tilbyde kunder finansielle produkter inden for disse kategorier uden at skulle overholde de ensartede regulatoriske krav fra en komplet finansiel institution (dvs. at blive en bank). Ændringen i slutningen af ​​2013 rystede Brasiliens betalingsindustri op og gavnede virksomheder som Nubank, Ebanx, Neon, MercadoPago, Cielo, Rede og Stone.

I 2018 blev der oprettet to nye typer licenser for at åbne kreditmarkedet: Direct Credit Institution (SCD) og Peer-to-Peer Institution (SEP). Disse licenser gjorde det muligt for startups at operere direkte på kreditmarkedet i stedet for at skulle samarbejde med traditionelle finansielle institutioner. SCD-licenser, den bredere og mere brugte af de to, giver fintechs mulighed for at yde kredit ved at udstede lån og købe kredittilgodehavender gennem online-kanaler ved hjælp af deres egen kapital. Dem med SCD-licenser kan også sælge kreditanalyse- og indsamlingstjenester til tredjeparter, fungere som forsikringsmægler og udstede elektroniske penge. Virksomheder som Lend var i stand til at få licens hurtigere på denne måde. De bruger nu deres "udlån som en service"-platform til at støtte softwarevirksomheder, der ønsker at udstede lån til deres kunder, men ikke ønsker at få licens eller opbygge udlån.

Yderligere i 2020 udvidede regeringen deres IP-ramme til at omfatte betalingsinitiatorer, institutioner, der tillader brugere at igangsætte en betaling uden at forlade deres købsmiljø (f.eks. WhatsApp Pay). Dette giver mulighed for væsentligt forbedrede brugeroplevelser for betalinger i applikationer. Nu med realtidsskinner, Open Finance og hurtigere licensering kan en ny softwareplatform, der for eksempel hjælper husejere med at administrere deres hjem, give en boligejer mulighed for at logge ind for at starte en øjeblikkelig betaling til en entreprenør uden nogensinde at forlade appen, og betaling ville afvikles øjeblikkeligt.

As hver virksomhed er ved at blive en fintech-virksomhed, skaber dette muligheder for både forbruger- og virksomhedsvirksomheder for mere problemfrit at integrere betalinger i deres tjenester. 

INDHOLDSFORTEGNELSE

Betalingsindhentning: Afslutning af eksklusiviteter, åbning af debitormarkedsplads

Før 2010 havde betalingsbehandleren Cielo, ejet af Bradesco og Banco do Brasil, en eksklusiv aftale med Visa. Den rivaliserende betalingsprocessor Rede, ejet af Itaú, havde en eksklusiv aftale med Mastercard. Som et resultat heraf skulle brasilianske købmænd eje eller leje mindst to salgsautomater (POS): en fra Cielo til at behandle Visa-transaktioner og en fra Rede til at behandle Mastercard-transaktioner. Købmænd havde ingen andre muligheder og ingen forhandlingsstyrke.  

BCB afsluttede dette duopol i 2010, hvilket muliggjorde konkurrence og gav handlende forhandlingsstyrke. Sælgere kunne bruge Cielos, Redes eller enhver anden deltagers POS-maskine til at behandle kreditkorttransaktioner fra både Visa eller Mastercard.

BCB flyttede for yderligere at fjerne andre eksklusiviteter mellem indløsere og kreditkortnetværk i 2017 - nemlig dem mellem Rede og kreditkortnetværket Hipercard (som deler en aktionær i Itaú), og Cielo og kreditkortnetværk Elo (som deler Banco do Brasil SA og Banco Bradesco SA som aktionærer). Summen af ​​alle disse ændringer muliggjorde nye deltagere som Stone, PagSeguro og SumUp Brasil.  

Selvom denne lovgivningsmæssige ændring løste en masse problemer, tog den ikke hånd om de pengestrømsudfordringer, som handlende stod over for. I Brasilien er konceptet køb nu, betal senere (BNPL) ikke noget nyt. Brasilianere har betalt i rater i årtier - først med checkhæfter kaldet crediários, og nu med kreditkort, og mange brasilianere foretrækker at betale for deres køb på denne måde. Men mens kunder elsker at betale kreditkortregninger i rater, finder handlende denne praksis udfordrende for deres pengestrømme, da de ender med at akkumulere kreditkorttilgodehavender, der ikke vil blive betalt fuldt ud i op til 12 måneder.  

Lad os f.eks. sige, at en kunde vælger at købe et R$1,000-produkt i juni med en fire-måneders afdragsordning. Forudsat en 3 % sælgerdiskonteringsrente (MDR), opkrævet af indløseren til sælgeren, ville sælgeren modtage R$970/4 eller R$242.5 i juli, august, september og oktober, da betalingerne starter 30 dage efter en kreditkorttransaktion. De fleste købmænd har ikke råd til at flyde dette kontantbeløb i månedsvis (i dette tilfælde ville købmanden ikke være fuldt betalt før oktober). Så for at modtage så mange kontanter som muligt på forhånd, betaler forretningen indløseren et stort rabatgebyr, der ofte kan nå tocifrede om måneden. Hvis vi tager en diskonteringsrente på 5 % som et eksempel, vil forretningen så modtage den første rate nedsat med 5 %, den anden med 10 %, den tredje med 15 % og den fjerde med 20 %, hvilket kun resulterer i R $849 - et dyrt ~15% tab! Indkøbere har været i stand til at drive sådanne skæve vilkår på grund af begrænset konkurrence og stadig lav forhandlingsstyrke fra mange handlendes side. Faktor i, at kundens kreditrisiko er på udstederen, og du kan se, hvordan disse kontantforskud er næsten ren profit for erhververe.

Før 2021 kunne handlende kun få disse tilgodehavende forhåndsaftaler fra deres erhverver, da de var den eneste part med adgang til saldi. Der var ingen konkurrencedygtig markedsplads. For at fremme konkurrencen på debitormarkedet skabte BCB konceptet med registreringsenheder. Erhververe skal nu registrere alle deres købmænds tilgodehavender i disse enheder, og købere har mulighed for at byde på diskonteringsrentetilbud for disse tilgodehavender. Den nye forordning åbnede også for bredere muligheder for iværksættere, såsom at tilbyde kredit med tilgodehavender som sikkerhed. Virksomheder kan lide Tino , Marvin har brugt denne nye mulighed for at skalere, og vi forventer at se mange flere innovative startups i dette rum.

INDHOLDSFORTEGNELSE

Regulatoriske sandkasser: Forsikring

I 2020 oprettede økonomiministeriet i samarbejde med BCB, Comissão de Valores Mobiliários (CVM, værdipapir- og børskommissionen) og Superintendência de Seguros Privados (SUSEP, det organ, der regulerer forsikring) tre sandkasse programmer. Sandkassen skabt i samarbejde med SUSEP gav virksomheder mulighed for at teste nye forsikringsløsninger i et overvåget miljø. I første omgang udvalgte de én kohorte på 11 virksomheder til at deltage i programmet. Virksomheder havde 36 måneder til derefter at teste deres produkt på markedet. Ti af de første 11 virksomheder, inklusive Pier og Stone, fik permanent tilladelse til at tilbyde deres produkt. SUSEP, som driver sandkasseprogrammet, har valgt en anden kohorte på 21 nye virksomheder til at deltage i sandkassen. Virksomheder kan lide retfærdig har udnyttet sandkassen til at få mere fair bilforsikring på markedet. 

INDHOLDSFORTEGNELSE

Brasiliens fintech-fremtid

Brasiliens fintech-fremtid er lys. En generation af ikoniske virksomheder har bevist, hvad der er muligt, og en næste generation af iværksættere bygger allerede på deres succes. Brasiliens strategiske reguleringsændringer giver en stærk "hvorfor nu" medvind: skalering og udvidelse af øjeblikkelige betalinger, demokratisering af finansielle data, adskillelse af banklicensen, brydning af koncentrerede led i den erhvervende værdikæde og skabelse af sikre testmiljøer for nye produkter via initiativer som f.eks. regulatorisk sandkasse. Den fortsatte modernisering af reguleringsordningen og brasilianske iværksætteres iver efter at skabe overbevisende produkter og tjenester til forbrugere og virksomheder, gør Brasilien til et spændende sted at være. Hvis du bygger den næste store fintech-virksomhed, baseret på disse tendenser eller nye forventede, vil vi meget gerne forbinde.