Forandring fortsætter med at komme til fintech-finansiering, og der er ingen tegn på at bremse tempoet, Matt Harris sagde på Fintech Nexus 2022.
Harris, en partner hos Bain Capital, delte sine tanker om markedet i en samtale med Fintech Nexus medstifter og formand Peter Renton.
Harris begyndte fra et forbrugerperspektiv, at det nuværende fintech-miljø er fremragende. Mens områder som proptech og aspekter af udlån er gået for langt for tidligt, er tilstanden for B2B-tjenester imponerende.
"Men selv hvis du tænker på B2B-løsninger, mængden af investeringer, der er gået i det, deltaet mellem værditilbuddene og elegancen af designet og funktionaliteten af de produkter, som forbrugere og virksomheder nyder godt af i dag versus hvor vi var fem år siden, det er fantastisk,” sagde Harris. "Når det er sagt, som mennesker gør, blev vi lidt overspændte over, hvad alt det er værd i form af værdiansættelser af aktier. Desværre nu høster vi høsten af den overflod."
Zoom-effekten på fintech
Pandemien spillede en rolle i inderligheden, indrømmede Harris. På trods af at de lovede ikke at lave aftaler over Zoom, kapitulerede mange, tvunget af konkurrenter og mængden af penge, der jagtede aftaler.
Harris sagde, at flytningen online bidrog til en "giftig" situation, der påvirkede, hvordan penge blev rejst, og virksomheder blev værdsat. Ofrene vil være investorer, personale, der er ansat under spreet, som bliver afskediget, og stifterne, der skal præstere op til værdiansættelsen.
Harris er dog afskærmet fra det.
"For mit vedkommende tog jeg helt fri for 2021," sagde han. "Jeg lavede ikke en eneste aftale."
Zoom-æraen havde sine positive sider, sagde Harris. Det gjorde forretningen mere global. Harris' sidste aftale var i London, og han formoder, at den næste også vil være det. At gå online giver potentielle finansiører mulighed for bedre at kende flere finansiører fra flere regioner.
VC'er er en lille del af nuværende fintech-investeringer
Mens Harris så på fra sidelinjen, hvad syntes han om andre VC'er, der jagtede disse højere værdiansættelser? For det meste så Harris ikke på dem. Faktiske VC'er var ansvarlige for 25% af dollars investeret i fintech, hvor 75% kom fra nye deltagere.
Det er den spændende udvikling, sagde han. Selvom VC'er langt fra er perfekte, sagde han, at de bruger betydelig tid på aktiviteten. Der er en kunst i det, der vil undslippe de fleste amatører.
Hvad er forbindelserne mellem offentlige og private markeder?
Harris har mistanke om, at de nuværende værdiansættelser siger mere om offentlige markeder end om virksomheder i sig selv. I det meste af de sidste to årtier var en truisme, at usunde virksomheder ikke skulle gå på børs. Det glemte folk.
"De offentlige markeder var måske gode til et par ting, men at vurdere hypervækst og hyperdynamiske urentable virksomheder, bestemt ikke," sagde Harris. “Se på Russell 5000; dette indeks følger small-cap aktier. Der er 3,200 virksomheder i det, fordi det offentlige markedsunivers er skrumpet dramatisk. De kan ikke engang fylde Russell 5000 længere.
"Det skete af en grund. Det skete, fordi de offentlige markeder var brudt. Størstedelen af pengene er passive indekser. Disse meget små sæt af midler styrer prisen, og alle andre er bare en pristager. Og så når de midler, de mennesker, bliver begejstrede, går tingene sådan her, og når de bliver utilfredse, går tingene sådan."
Hav ikke travlt med at forlade
I betragtning af det nuværende marked, føler Harris sig presset til hurtigt at forlade en offentlig virksomhed efter at have taget en andel? Han advarede om at være meget forsigtig med de virksomheder, du offentliggør. Hvad er deres forudsigelighed? Deres rentabilitet?
Dette er en finansieringsbegivenhed. Hvis målet er en exit, bør man ikke offentliggøre virksomheden. Det påtvinger detailinvestorer risikoen.
Harris indgår ikke en aftale om at sælge hurtigt, men han indrømmede, at det starter et ur for VC'er. Der skal være en likviditetsplan. Han kan lide at gå med virksomhederne på deres rejse, arbejde med stifterne og omhyggeligt vælge sin tid.
VC er anderledes, men næppe tilbage til det normale
Er VC-miljøet tilbage til dets præ-pandemiske normale? Det er anderledes, men Harris advarede om, at det præ-pandemiske miljø ikke var typisk. Over 20 år var værdiansættelserne historisk set fem eller seks gange omsætningen. De varmede 10x og toppede i de høje 20'ere. Nogle private vurderinger var 100x eller højere.
Hvor sætter markedet sig? Vend tilbage til det grundlæggende, og arbejd på dine værdiansættelser. Husk, du udfører dette arbejde i et miljø med masser af ødelagte virksomheder.
Harris sagde, at hvis du er en grundlægger, der leder efter din efterfølgende finansieringsrunde, skal du være forberedt på at bevæge dig hurtigt. Forvent at potentielle finansiører tager et mere flittigt kig på dine tal. Hvis din sidste runde ikke var overdreven, kunne du have en op-runde, fordi du sandsynligvis er kommet videre.
Målret personer, du har et forhold til, fordi markedet hurtigt køler af.
"Lige nu er der et vindue på fire til otte uger, hvor du kan få en runde udført af nye investorer, og jeg formoder, at min midsommer ikke vil ske længere," sagde Harris. "Det vil føre os til de mere sandsynlige scenarier for dine insidere."
Når du taler med disse insidere, så indrøm, at du foretrækker at hæve i 2023 eller endda 2024. Men for at nå dertil har du brug for X dollars. Måske ønsker du ikke at rejse en insider-runde lige nu, men det vil hjælpe dig med at bevare din egenkapital.
"Det er en meget konstruktiv samtale, som du vil have nu parallelt med de nye outsider-samtaler," sagde Harris. "For om to måneder vil det være den eneste samtale, der er tilgængelig for dig. Og dine insidere vil være mere bange, end de er nu."
Nye investorer ønsker ikke at håndtere rodede situationer, tilføjede Harris.
Vi er midt i de tre stadier af genopfindelse af finansielle tjenester
Harris sagde, at finansielle tjenester er midt i en 50-årig genopfindelse, og vi er ved at være halvvejs. Den første fase gik fra analog til digital. Din bankkonto er på din mobiltelefon, men der var lidt innovation ud over det. Vi er gået videre til anden fase, som er begrænsede finansielle tjenester. Forbrugere og virksomheder oplever finansielle tjenester gennem software til daglig brug. Det er tidlige omgange, men virkningerne er dybe.
Den sidste fase vil se finansielle tjenester leveret på en decentral måde, sagde Harris. Væk vil være kontrollen over store banker, nogle få kreditkortfirmaer og forsikringsselskaber.
"Alt i mit liv har været en ekstremt ujævn vej, og dette vil ikke være anderledes, denne vej til decentralisering," sagde Harris. »Og i øvrigt ikke mindst fordi regeringer hader det. Især denne her vil være en grim kamp, fordi de etablerede altid hader alt dette.
"Men grundlæggerne slog de etablerede virksomheder over tid. Det har jeg det fint med. Men lige nu spiller vi også mod dommeren. Det bliver barskt. Men vi rejste en kryptofond sidste år (vi har investeret i krypto i de sidste ni år). Det har været et af de mest sjove, interessante og givende kapitler i mit investeringsliv. Jeg tænker på talentet og rummet. Den uomtvistelige logik bliver kun mere og mere overbevisende."
Se ud over rod mod ægte forstyrrelse
Harris sagde, at være opmærksom på DeFis vanskeligheder, men ikke rabat på sektoren på grund af dem. Startups er i sagens natur rodet.
Men mange DeFi-startups er virkelig forstyrrende, så du bør blive ved med at være opmærksom. Bain investerede i en protokol kaldet Compound, som giver folk mulighed for at låne og låne penge efter sikkerhedsstillelse. Det styres programmatisk og opkræver 10 basispoint for meget komplekse lån.
Betalinger via stablecoins er et årti væk fra bedste sendetid, men hvis du kan være rentabel med 10 point, når de etablerede udbydere opkræver 300, er det forstyrrende og værd at vente på.
"Det er faktisk forstyrrelse på en måde, som peer-to-peer-udlånsfolk havde i tankerne, men ikke havde nogen chance for," sagde Harris. "De lavede bare en anden version af centralisering. Aldrig decentralisering."
Fremtiden er software
Hvordan vil fintech-miljøet se ud om et årti? Det vil være så allestedsnærværende, at vi måske ikke bruger ordet "fintech" længere, foreslog Harris og sammenlignede det med en nuværende VC, der har en internetpraksis.
Fintech vil være en ingrediens i bemærkelsesværdige softwarevirksomheder. Bankerne anerkender bedre dette, fordi de ikke længere vil fremstille produkter. Det meste af arbejdet vil blive udført af teknologi. En stærk brand- og regeringsstrategi vil være afgørende, ligesom evnen til at regulere og opbevare aktiver.
"Vinderne i sidste ende bliver de softwarevirksomheder, der indser, hvordan man bedst kan inkorporere disse potentielle tjenester, som på det tidspunkt vil blive fremstillet decentralt og derfor faktisk er nemmere at inkorporere i kode. Så jeg tror, de fleste af os vil innovere os selv ud af et job.
"Og jeg er her for det."
Stillingen Fintech Nexus USA 2022: Matt Harris begejstret for fremtiden for fintech-venturekapital dukkede først på Nyheder.
- "
- 10
- 20 år
- 2021
- 2022
- a
- evne
- Om
- Konto
- aktivitet
- tilføjet
- påvirker
- mod
- Alle
- tillader
- altid
- forbløffende
- Midt
- beløb
- Kunst
- Aktiver
- opmærksomhed
- til rådighed
- B2B
- Bank
- bankkonto
- Banker
- grundlag
- fordi
- begyndte
- BEDSTE
- mellem
- Beyond
- brand
- virksomhed
- virksomheder
- Kan få
- kapital
- forsigtig
- luftfartsselskaber
- formand
- afgift
- afgifter
- ur
- Medstifter
- kode
- Kom
- kommer
- Virksomheder
- selskab
- overbevisende
- konkurrenter
- komplekse
- Forbindelse
- Adfærd
- forbruger
- Forbrugere
- fortsætter
- bidrog
- kontrol
- Samtale
- samtaler
- kunne
- kredit
- kreditkort
- afgørende
- krypto
- Nuværende
- Custody
- deal
- Tilbud
- årti
- decentralisering
- decentral
- Defi
- leveret
- Delta
- Design
- Trods
- Udvikling
- DID
- forskellige
- digital
- Rabat
- Forstyrrelse
- forstyrrende
- dollars
- ned
- dramatisk
- i løbet af
- Tidligt
- effekt
- effekter
- Indtast
- Miljø
- egenkapital
- begivenhed
- alle
- at alt
- fremragende
- ophidset
- spændende
- Udgang
- forvente
- oplever
- finansielle
- finansielle tjenesteydelser
- ende
- fintech
- Fornavn
- grundlægger
- stiftere
- fra
- sjovt
- funktionalitet
- fond
- Fundamentals
- fonde
- fremtiden
- Global
- mål
- gå
- godt
- Regering
- regeringer
- Dyrkning
- skete
- høst
- have
- hjælpe
- link.
- Høj
- højere
- stærkt
- Hvordan
- How To
- Men
- HTTPS
- menneskelig
- hypervækst
- imponerende
- indeks
- Innovation
- Insider
- forsikring
- Internet
- investeret
- investere
- investering
- Investorer
- IT
- Job
- rejse
- Holde
- Kend
- føre
- udlån
- Sandsynlig
- Limited
- links
- Likviditet
- lidt
- Lån
- London
- Se
- leder
- Flertal
- lykkedes
- fremstillet
- Produktion
- Marked
- Markeder
- tankerne
- Mobil
- mobiltelefon
- penge
- måned
- mere
- mest
- bevæge sig
- flytning
- normal
- numre
- online
- Andet
- pandemi
- del
- særlig
- partner
- passive
- Betal
- peer to peer
- Mennesker
- perfekt
- måske
- perspektiv
- fase
- spiller
- Masser
- Punkt
- punkter
- potentiale
- praksis
- tryk
- pris
- private
- private markeder
- Produkter
- rentabilitet
- rentabel
- protokol
- offentlige
- Offentligt marked
- hurtigt
- hæve
- RE
- indse
- genkende
- relationer
- forhold
- ansvarlige
- detail
- Detailinvestorer
- indtægter
- Risiko
- vej
- roller
- rundt
- haste
- Said
- sektor
- sælger
- Tjenester
- delt
- underskrive
- signifikant
- enkelt
- SIX
- langsommere
- lille
- So
- Software
- Løsninger
- nogle
- Space
- taler
- tilbringe
- Stablecoins
- Stage
- etaper
- spil
- starter
- Nystartede
- Tilstand
- Lagre
- Strategi
- stærk
- tager
- Talent
- Teknologier
- vilkår
- derfor
- ting
- tre
- Gennem
- tid
- gange
- i dag
- Universe
- us
- USA
- Værdiansættelse
- værdiansættelse
- værdi
- værdiansættes
- VC
- VCS
- venture
- venturekapital
- udgave
- versus
- ofre
- vente
- Hvad
- mens
- WHO
- vindere
- Arbejde
- værd
- X
- år
- år
- Din
- zoom