GBTC-rabat falder til to-års lavpunkt på 7.5 %

Aktier for Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – verdens største Bitcoin-fond – er næsten tilbage til paritet med Bitcoin (BTC)'s pris efter at have handlet dybt under vandet i de sidste to år.

Deres stigende værdi afspejler markedets tillid til, at Grayscales bestræbelser på at konvertere sin fond til en Bitcoin spot ETF vil vise sig at være vellykket.

SEC's lovende møder

Fra onsdag aften faldt GBTCs rabat i forhold til NAV-forhold så lavt som 8.6 %, ifølge Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas.

Rabatten afspejler forskellen mellem markedsværdien af ​​GBTC's aktier versus den samlede værdi af alle BTC, som trusten ejer.

Ifølge de seneste tal fra Grayscale's hjemmeside, har fonden 33.75 USD i BTC pr. aktie sammenlignet med en markedspris på 31.21 USD lige nu – kun 7.5 % rabat fra fredag.

Reduktionen var "sandsynligvis foranlediget af deres opdaterede arkiver/SEC-møde" onsdag, siger analytikeren sagde.

På det tidspunkt adskilles notater fra Securities and Exchange Commission (SEC) viste, at ledere fra Grayscale, BlackRock og andre holdt møder med SEC's Division of Trading and Markets i mandags for at diskutere deres respektive ETF-ansøgninger.

Møderne så ud til at handle om, hvordan fondsforvaltere ville indløse aktier i deres trusts til underliggende BTC, når aktierne begyndte at handle til en præmie eller rabat i forhold til NAV. Mens virksomheder som BlackRock presser på for en "in natura"-indløsningsmodel, ønsker SEC en in-cash-model, der ikke kræver, at udstedere direkte rører BTC.

Store investorer kan lide Cathi Wood og Mike Novogratz – som selv styrer fonde, der sponsorerer separate ETF-ansøgninger – har bemærket øget engagement fra SEC i at hjælpe med at skærpe deres produkter, før de når markedet.

Stigende tillid til GBTC

Tendensen har øget investorernes tillid til, at bureauet måske endelig er villig til at godkende en ETF, hvilket inviterer investorer til at købe både GBTC og BTC. Det forventes ikke kun af en ETF invitere større institutionelle strømme ind i BTC, men det vil også øjeblikkeligt genoprette værdien af ​​GBTC-aktier til værdien af ​​det BTC, de repræsenterer.

Det er en mundvandsudsigt for tidlige GBTC-investorer, som vil blive eksponeret for fordelene ved begge aktiver, hvis de investerer i fonden før dens konvertering. Tilbage i december 2022 handlede GBTC-aktier med hele 48% rabat fra deres underliggende BTC til kun $8 pr.

Bloomberg-analytikere som Balchunas mener, at en Bitcoin-spot ETF er 90 % tilbøjelig til at blive godkendt inden den 10. januar.