Hong Kong regulatorer på krypto: samme risiko, samme regler

Senior regulatorer i Hong Kong siger, at de finpudser en fælles tilgang til stablecoins og andre aspekter af kryptoindustrien. Da de talte på en konference i sidste uge, delte de den samme terminologi i et forsøg på at styrke tilliden til territoriet – for virtuelle aktiver, men mere fundamentalt som et globalt finanscenter.

"Vi overvejer at vedtage en tilgang med samme risiko og samme regulering," sagde Edmond Lau, viceadministrerende direktør ved Hong Kong Monetary Authority (billedet til venstre), og bemærkede, at kryptoaktiver nu udgør næsten 2 procent af globale finansielle aktiver på trods af dette års krak . "Vi ønsker ikke at undervurdere det, fordi dets tilslutning til mainstream finansiering kan udgøre en udfordring."

Hans jævnaldrende ved Hong Kong Securities and Futures Commission fremsatte lignende bemærkninger. Christina Choi, administrerende direktør for investeringsprodukter (billedet i midten), gentog sproget "samme risiko, samme regulering", mens hun bemærkede, at SFC allerede har præciseret klare licensregler for børser og fondsforvaltere, der handler med virtuelle aktiver til professionelle investorer.

"Vi er i dialog med de relevante ledere og depotbanker for at forstå, hvordan de løser problemer omkring depot, handel og risikostyring," sagde hun.

Krypto til COVID

De to talte fredag ​​ved den årlige begivenhed i Hong Kong Investment Funds Association. Deres job, sammen med Hong Kong Exchanges CEO Nicolas Aguzin (billedet til højre), så ud til at være at styrke tilliden.

Deres ord ser ud til at genkende spørgsmål om både Hongkongs isolation under strenge "nul COVID"-politikker såvel som spørgsmålstegn om den engang blomstrende kryptosektor, da det kinesiske fastland har flyttet for at forbyde de fleste aktiviteter.

Aguzin argumenterede på mellemlang til lang sigt for byens relevans som et globalt finansielt knudepunkt, der serverer kinesisk hovedstad og øget adgang til at servicere fastlandsinvestorer via et gradvist integrationsprogram med Guangdong-provinsen og Macau kendt som Greater Bay Area eller GBA.

"Detailmarkedet [i Hong Kong] er lille, vi er kun 7 til 8 millioner mennesker," sagde Aguzin, "men med GBA er det 86 millioner og et BNP på 2 billioner dollars. Det er en mulighed, der lige er begyndt.”

Markedet på 100 billioner dollars?

For institutionelle kapitalmarkeder siger han, at Kinas vækst og liberalisering vil lægge op til big business for finansielle virksomheder i Hong Kong. Aguzins bagside-på-serviet-ræsonnement lyder som sådan: Kinesisk BNP, i dag omkring 18 billioner dollars, vil fordobles over de næste 10 år, hvis økonomien vokser med 4 procent til 5 procent om året. Husholdningernes formue forbliver låst i fast ejendom og bankindskud, så flere vil skifte til aktier og obligationer, hvor de kinesiske kapitalmarkeder kan vokse fra omkring 30 billioner dollars i dag til 100 billioner dollars om ti år.

"Menneskeheden har aldrig set den værdiskabelse på kapitalmarkedet i værdipapirer," sagde Aguzin. Læg dertil mange store, private virksomheder, der ønsker at blive børsnoterede, plus grænseoverskridende strømme fra det kinesiske fastland til Hong Kong fordobles. "Du har en multiplikatoreffekt, som er en utrolig mulighed for nogen ved den gateway," sagde han.

Det solrige udsigter står i kontrast til spørgsmål som, om Kinas BNP kommer til at vokse så hurtigt, og om det kan omstille sin økonomi til et mere afbalanceret, pro-forbruger-fod; om den rent faktisk vil liberalisere yderligere? om det vil bevare sin innovative kant; og hvordan den vil håndtere stigende spændinger med USA

Aguzin citerede, at HKEX's børsnoteringspipeline nu har 180 virksomheder i køen, selvom ingen ved, hvor mange af disse handler vil blive gennemført i det nuværende miljø.

Det er disse spørgsmål, der vil afgøre Hong Kongs udsigter, mens byens internationale levedygtighed på kort sigt er under pres fra dens COVID-politikker, som globale virksomheder finder stadig mere uholdbare.

Hongkongs fremtid

HKMA's Lau hævdede, at Hong Kongs plads i verden ikke har ændret sig. "Vi hjælper fastlandet med at liberalisere dets onshore-marked og fungerer som et springbræt for fastlandsinvestorer, der går ud," sagde han og bemærkede, at Hongkong nyder godt af at være inden for Folkerepublikken Kina, mens vi også er en del af det globale finansielle system.

"Så længe fastlandets liberalisering fortsætter, vil vores rolle kun blive uddybet," sagde han og bemærkede udenlandsk efterspørgsel efter fastlandsværdipapirer, herunder statsobligationer.

For tilsynsmyndighederne er det en af ​​flere prioriteter at fastlægge en bæredygtig holdning til krypto. En anden er at støtte bæredygtighed og grønne obligationer.

En tredje er at promovere den nyligt lancerede Wealth Management Connect, en ordning til støtte for distribution af midler på tværs af grænserne – herunder et ønske om at se dette udvide sig ud over blot salg og give formueforvaltere mulighed for at rådgive. En lignende ordning for ETF'er er på vej.

Ligesom andre projekter med fastlandets myndigheder er vilkårene og timingen dog for det meste i Beijings hænder. Det samme kan siges om Hong Kongs fremtid som et globalt finanscenter i topklasse.