Hvordan Ethereum-opgraderingen påvirkede omsætningen

Ethereum-indtægter er en vigtig målestok for at forstå sundheden for den næststørste blockchain efter markedsværdi. I denne artikel finder du ud af, hvordan vi beregner Ethereum-omsætningen, hvordan den ændrede sig efter en større opgradering kaldet EIP-1559, og hvad der sandsynligvis vil ske efter overgangen til Proof of Stake.

Har Ethereum indtægter?

Det korte svar er ja: Ethereum genererer indtægter, men det er anderledes end virksomhedens indtægter. Det decentraliserede netværk genererer indtægter fra de gebyrer, der betales til minearbejdere, i form af nye ETH-tokens og gasgebyrer. Dette er grunden til, at vi også kan kalde det "Ethereum-mineindtægter" eller "Ethereum-mineindtægter", men det vil snart ændre sig.

I modsætning til bitcoin giver Ethereum brugere mulighed for at bygge nye tokens og decentraliserede applikationer (dapps) oven på det ved hjælp af smarte kontrakter. Dette sikrer efterspørgsel efter ETH og giver minearbejdere en ekstra indtægtsstrøm afledt af gasgebyrer, som er en måde at kvantificere de omkostninger, der kræves for at udføre en transaktion på netværket. Minearbejdere dikterer prisen på gas, baseret på efterspørgslen efter netværkets beregningskraft, der er nødvendig for at behandle transaktioner og smarte kontrakter.

Det er værd at bemærke, at Ethereum blev lanceret med Proof of Work (PoW) konsensusmekanismen, der vedligeholdes på en decentral måde af minearbejdere, der holder netværket kørende. Men på grund af skaleringsbegrænsninger og miljøpåvirkning opgraderer Ethereum i øjeblikket til en anden konsensusalgoritme kaldet Proof of Stake (PoS) – se vores Investorvejledning til fusionen.

London EIP-1559-opgraderingen

Den 5. august 2021 implementerede Ethereum den såkaldte London-opgradering. For at undgå forvirring er Londons hårde gaffel ikke direkte relateret til Ethereums opgradering til at vedtage PoS-algoritmen. I stedet var en af ​​de vigtigste dele af den gaffel integrationen af Ethereum forbedringsforslag 1559 (EIP-1559), hvilket påvirker gebyrsystemet på netværket.

Som nævnt skal Ethereum-brugere betale en omkostning per transaktion i form af gas, målt i ETH. Gasafgifterne gør netværket mere sikkert, men det oprindelige gebyrsystem havde nogle mangler.

Før EIP-1559 var Ethereum afhængig af en førstepris-auktionsmekanisme, hvor brugerne afgav et bud til minearbejderen, hvilket angiver de omkostninger, de var klar til at betale for deres transaktion, der skulle tilføjes i den næste blok. Således blev minearbejdere tilskyndet til at vælge de højeste bud, hvor brugerne ofte blev tvunget til at betale for meget for transaktioner, da det var vanskeligt at estimere den rimelige pris at indsende. Hvis brugerne indsendte et gebyr, der var for lavt, burde de have forventet lange forsinkelser.

I stedet for førsteprisauktionstilgangen introducerede EIP-1559 et "basisgebyr" for transaktioner, der skal tilføjes i næste blok. Brugere, der ønsker at prioritere deres transaktion, kan nu betale et "tip" til minearbejderen, kaldet et "prioritetsgebyr": et højere tip resulterer i en større chance for, at din transaktion bliver tilføjet i den næste blok.

Basisgebyret varierer og justeres af protokollen baseret på efterspørgsel på netværket. Ligesom Ubers stigningspriser stiger gebyret, når Ethereum har en større kapacitet og falder, når netværket har en lavere kapacitet.

EIP-1559 hjælper således brugerne med at undgå at betale for meget gasgebyrer, mens de forhindrer minearbejdere i kunstigt at puste gebyret op. Eric Conner, en medforfatter af EIP-1559, fortalt CNBC:

Dette er fantastisk til Ethereum casual brugere og gør protokollen mindre skræmmende at bruge.

Oven i købet introducerede EIP-1559 en deflationsmekanisme, da minearbejdere kun modtager spidsen, hvor grundgebyret blev brændt, dvs. fjernet fra cirkulation. Dette kan betragtes som en Ethereum-tilbagekøbsmekanisme, der reducerer udbuddet af tokens og potentielt kan gøre din Ethereum-investering mere værdifuld på lang sigt.

Dette er grunden til, at "EIP-1559 er en af ​​de mest betydningsfulde opgraderinger til Ethereum siden netværkets lancering," ifølge Meltem Demirors, Chief Strategy Officer for CoinShares.

Ethereum-indtægter siden opgraderingen

For det første den gode nyhed: Ethereum-omsætningen steg kraftigt efter opgraderingen.

Nu er de dårlige nyheder: Ethereum-omsætningen forsvandt i 2023.

Investor takeaway er det Ethereum oplevede øget omsætning i omkring seks måneder efter EIP-1559-opgraderingen, med generel bearishness efter det.

November 2021 er fortsat den bedste måned med hensyn til genereret minearbejderindtægt, med brugere, der alene betaler over 1.8 milliarder dollars den måned.

Ganske vist var der mange andre faktorer på spil udover Ethereum-opgraderingen: udbredelsen af ​​DeFi-tjenester, friske bølger af NFT-projekter og en sværm af udvikleraktivitet. Takeaway er det opgraderingen forhindrede ikke denne udvikling, men hjalp dem.

Eksempel: November 2021 var også den mest aktive måned for DeFi på Ethereum, hvor Total Value Locked oversteg $160 milliarder-mærket. På trods af faldet i TVL siden da, er Ethereum stadig den mest dominerende kæde i DeFi.

Andre steder steg NFT-markedsvolumen med næsten 2,500 %, fra $509.36 millioner til $12.93 milliarder. I første kvartal af 2022 oversteg mængden 200 milliarder dollars, da NFT'er skabte overskrifter.

En sidste investor takeaway: inflationen på Ethereum er gradvist faldet siden opgraderingen i London, på grund af brændingsmekanismen introduceret af EIP-1559.

Du kan tydeligt se inflationen aftage efter EIP-1559, hvilket er gode nyheder for Ethereum-investorer. (Jo mindre ETH der udstedes, jo mere af kagen har du.) Den kommende Ethereum-opgradering kan bremse inflationen yderligere; Ethereum kan endda blive deflationær.

Ethereum-omsætning vs. andre blockchains

Ethereum er den næststørste kryptovaluta efter markedsværdi. Dets blockchain-netværk bruges af tusindvis af projekter relateret til dapps, DeFi-protokoller, Layer-2-løsninger og NFT'er. Således nyder Ethereum-netværket den højeste efterspørgsel sammenlignet med andre kæder.

Andre store blockchains inklusive Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche og Algorand anvender forskellige versioner af PoS-algoritmen og har ikke minearbejdergebyrer. Men de har også en indtægtsmåling, der afspejler netværksaktivitet. Ingen af ​​de bedste PoS-blockchains kommer endda tæt på Ethereum i den samlede omsætning.

Hvordan vil fusionen påvirke Ethereum-omsætningen?

Ethereum -fletning er den mest kritiske fase af den gradvise opgradering til PoS. Planlagt til september 2022 repræsenterer det det længe ventede skift fra PoW til PoS.

Sidste år introducerede Ethereum Beacon Chain som en indledende fase af opgraderingen. Beacon Chain er et PoS-netværk, der gør det muligt for brugere at satse ETH og blive blokvalidatorer. Beacon Chain har dog fungeret som et sekundært netværk parallelt med det PoW-baserede mainnet.

Sammenfletningen vil kombinere Beacon Chain og mainnet, hvilket afslutter Ethereum-minedrift for altid. Efter afslutningen af ​​Merge-begivenheden vil stakers træde til for at validere blokke i stedet for minearbejdere.

Det betydelige fald i mineindtægter afspejler allerede tilgangen til The Merge, da minearbejdere ikke længere vil være i stand til at tjene penge på deres indsats. Overgangen til PoS tvinger Ethereums 19 milliarder dollars mineindustri til at lede efter andre PoW-cryptocurrencies.

På det tidspunkt vil Ethereums indtægtsmetrik afspejle de transaktionsgebyrer, der betales til stakers i stedet for minearbejdere. Apropos gebyrer, så falder de nok ikke, ifølge en DeFi-forsker.

På en sidebemærkning fortsætter mængden af ​​satset ETH i Beacon Chain med at stige.

Investor Takeaways

Ethereum-indtægter er en nøglemåling, fordi den afspejler aktiviteten på netværket. Investorer kan tænke på det som indtægter optaget af Ethereum "virksomheden."

Da Ethereum spiller en så vigtig rolle i kryptoindustrien, Ethereum-indtægter afspejler indirekte sundheden for DeFi, NFT'er og den bredere Web3-industri.

For investorer, Ethereum-indtægter er et vigtigere tal end Ethereums markedsværdi. Markedsværdien er mere en funktion af investorernes følelser; omsætning er en funktion af det faktiske forbrug.

Sammenlægningen vil ændre måden, hvorpå Ethereum-indtægter bogføres, fra gebyrer betalt til minearbejdere til gebyrer betalt til stakers.

Endelig Ethereum-omsætningen steg kraftigt efter EIP-1559-opgraderingen, og det kunne være et meget godt tegn for investorer i The Merge.

Abonner på Bitcoin Market Journal for at få mere eksklusiv indsigt i Ethereum (find ud af det, før markedet gør det).