Sådan værdsætter du blokkæder (med eksempler)

Du kender fyren til venstre: Warren Buffett, en af ​​de mest succesrige investorer i vores tid. Men hvem er den kat til højre?

Det er Benjamin Graham, fyren der lærte Buffett at investere.

Ben Grahams klassiske bog, Intelligent Investor, er værd at læse for alle, der ønsker at blive økonomisk uafhængige. Han skitserede principperne for det, der i dag kaldes "Value Investing", og meget af vores arbejde her på Bitcoin Market Journal har anvendt disse principper på "blokmarkedet" for bitcoin, kryptokurver og digitale aktiver.

Jeg ved, jeg ved, Warren Buffett hader berømt bitcoin. Vi skifter mening.

Her er de tidstestede principper for værdiinvestering udviklet af Graham og Buffett hvordan man værdsætter den nye verden af ​​bitcoin, kryptokurver og digitale aktiver. Det er værdinvestering for blockchains.

Principperne for værdiinvestering

Værdiinvestering i det traditionelle aktiemarked drejer sig om et centralt koncept: finde gode virksomheder til en rimelig pris. Succesrige værdiinvestorer følger disse principper, fordi de fungerer.

Tænk som en ejer: Når du køber en aktie, køber du bogstaveligt talt et stykke af en virksomhed. Når du køber TSLA, er du en delejer i Tesla-forretningen. Er dette en fantastisk forretning med gode produkter, god økonomi og et godt ledelsesteam? Vil du købe 100% af virksomheden?

Analyser grundigt: Du evaluerer og sammenligner mange virksomheder ved hjælp af både kvantitativ (tal) og kvalitativ (dom) analyse. Du siger "nej" til de fleste virksomheder og et stort "ja" til et par superværdige.

Find aktier til salg: Du leder efter undervurderede virksomheder, eller i det mindste prøver du ikke at betale for meget. Ideelt set leder du efter en fantastisk forretning til en rimelig pris (eller lavere).

Undgå tab: Du diversificerer dine investeringer, lægger ikke alle dine æg i en kurv og undgår at tage YOLO-stil spil.

Tænk på lang sigt: Som en værdiinvestor ønsker du at opbygge rigdom i løbet af livet. Du tænker ikke "blive rig hurtigt", men "blive rig og få den til at holde fast."

Vores store idé er disse principper kan også anvendes på blockchain -investeringens verden.

Med andre ord, vi kan tænke på blockchain -projekter som “virksomheder”.

Jeg vil beholde “virksomheder” i citater, for i de fleste tilfælde, blockchain -projekter er ikke virksomheder. Lad os fremhæve et par af forskellene.

Blockchains er ikke virksomheder ...

Når du køber en traditionel aktie, bliver du aktionær i virksomheden. Vi kalder det en "del", fordi du nu andel ejerskab med alle de andre mennesker, der ejer virksomhedens aktier.

Fordi et selskab er en juridisk enhed, har du nu visse juridiske rettigheder som aktionær. Hvis virksomheden går konkurs, kan de uddele sine resterende aktiver til aktionærerne. Hvis virksomheden har overskud, kan du modtage udbytte. Og du kan stemme om vigtige beslutninger.

Når du køber et blockchain -token, på den anden side, du ejer ikke andet end token. Token er et krav på en del af værdien af ​​blockchain -projektet. Med andre ord, hvis du ejer 1 ETH ud af 117 millioner samlede ETH, og den samlede værdi (markedsværdi) af Ethereum er $ 275 milliarder, kan du indløse (eller sælge) din 1 ETH for $ 2,350 (eller $ 275,000,000,000 / 117,000,000).

Selvfølgelig ser de fleste investorer bare på prisen på ETH og siger: "Prisen er 2,350 dollars", ligesom de fleste investorer ser på prisen på TSLA og siger, "Prisen er $ 675." Vi kan tænke på "prisen" på både virksomheder og blockchains som "prisen pr. Aktie" eller den samlede værdi divideret med antallet af aktier.

Dreng, er denne kraftfuld. Nu har vi en fælles ramme, som vi kan bruge på tværs af både traditionel investering og blockchain -investering. Vi kan anvende principperne for værdiinvestering - at finde gode virksomheder til en rimelig pris - på blockchain.

Måske er den vigtigste forskel mellem aktiemarkedet og blokmarkedet, at aktiemarkedet har eksisteret længere: cirka 100 år i USA Selvom aktiemarkedet kan være ustabilt, er det modent - i modsætning til blockchain -verdenen, som stadig er i dets hormonelle ungdomsår.

Dette er en del af grunden til, at bitcoin og kryptokurver har så vilde prissvingninger. Mere risiko, mere (potentiel) belønning.

 ... Men Blockchains er ligesom virksomheder

Selvom blockchains ikke er virksomheder, er det klart, at investorer tror af dem som virksomheder. Hvorfor?

Både virksomheder og blockchains har et "produkt" (dvs. en service, de leverer). Ethereum er en platform til at bygge ting. Uniswap bytter tokens. Chainlink forbinder blockchain med omverdenen.

Både virksomheder og blockchains har "kunder" (dvs. brugere). Ligesom en stor virksomhed tiltrækker kunder, har en stor blockchain et stort antal brugere, der vokser hurtigt.

Både virksomheder og blockchains har et "marked". Ligesom en virksomhed kan operere på sundheds- eller it -markedet, kan en blockchain fungere på markedet for finansielle tjenester eller forsyningskæder.

Både virksomheder og blockchains har konkurrenter. Nogle virksomheder har en bæredygtig konkurrencefordel: en "voldgrav", der gør det svært for fjender at storme slottet. Nogle blokkæder har også en voldgrav.

Både virksomheder og blockchains har ledelsesteams. For virksomheder har teamet formelle titler (CEO, CFO osv.). Med blockchains kan titlerne være løsere, men der er stadig et kerneteam, der er ansvarligt.

Endelig både virksomheder og blockchains har "markedsværdi" (dvs. markedsværdi). For virksomheder bruger vi udestående aktier x aktiekurs; til blockchains, vi bruger fremragende tokens x token pris. Denne markedsværdi afspejler i det mindste i teorien mere eller mindre elementerne ovenfor.

Værdsættelse af Ethereum "Business"

Lad os tage et af de letteste eksempler: Ethereum. Hvis vi ser på Ethereum som en "virksomhed", kan vi sammenligne det med en teknologiplatformsvirksomhed, f.eks. Windows eller Android. Folk bygger apps på Android; folk bygger dapps på Ethereum.

Som jeg skrev i min artikel om Blockchain Sektor Investering, historien viser, at teknologiplatforme normalt konsolideres til en eller to store vindere. Du har enten en klar vinder (et monopol, som Google på søgemarkedet), eller nogle gange to store vindere (et oligopol, som Apple og Windows på OS -markedet).

Så vil Ethereum forblive den førende blockchain -udviklingsplatform over tid?

Ethereum har et stort community af udviklere. Flere udviklere fører til flere udviklerværktøjer, hvilket fører til endnu flere udviklere. Flere udviklere fører til flere apps. Flere apps fører til flere brugere. Flere brugere tiltrækker flere penge, hvilket tiltrækker flere udviklere og så videre.

Det er en dydig cirkel.

Ethereum har en utrolig bred konkurrencegrav, hvilket gør det svært for andre at overhale dem på blockchain -udviklingsplatformsmarkedet. Selvom Amazon udviklede sin egen “Ethereum killer” i morgen, ville det være svært at nedlægge Vitalik og hans besætning af Stoner-katte.

Jeg kunne blive ved, men du forstår ideen. Ethereum er en "forretning" i den forstand at værdsætte sine fremtidsudsigter, hvilket betyder (til en vis grad), at vi endda kan sammenligne det med traditionelle virksomheder som Microsoft og Amazon.

For at gøre dette bruger vi ideen om sammenlignelige, eller (hvis du er en smart ejendomsmægler) "komp."

Værdsætter blokkæder ved hjælp af sammenlignelige (“komp.”)

Lad os sige, at du er på markedet efter et nyt hus, og du har fundet det perfekte sted i et sødt kvarter: 3 soveværelser, 2 badeværelser med et topmoderne rumpus-værelse. Hvad skal du betale?

De fleste ejendomsmæglere vil fortælle dig, at du skal se på sammenlignelige (“comps”), hvilket betyder “Se på lignende 3BR-2BA-huse i samme kvarter, der har solgt for nylig, og vær sikker på, at du er i samme boldbane.”

Værdiansættelse efter computere er langt fra perfekt (måske betaler alle i dette kvarter for meget), men ofte er det det bedste, vi har. Så vi er nødt til at se på comps som en "squishy statistik", fordi vi sammenligner ting, der er lignende, Ikke identisk. (Måske har din komp ikke et rumpus -værelse.)

Tilbage til blockchain: Hvis Ethereum er en platformvirksomhed, hvilke traditionelle virksomheder er kompeterne?

Microsoft (Windows) og Apple (macOS) kommer til at tænke på, men de gør selvfølgelig meget mere end operativsystemer. Alphabet laver Android -platformen, men også Google og mange andre virksomheder. Selv Facebook er en platformforretning, dog af en helt anden art.

Disse er ikke perfekte ækvivalenter, men derfor kalder vi dem "sammenlignelige", ikke "ækvivalenter". Lad os se på, hvordan de sammenligner:

Igen er sammenlignelige i sagens natur squishy, ​​fordi der ikke er to ting, der er helt ens. (Ellers er de det samme.) Pointen er ikke at få en præcis pris, men at komme i boldbanen.

Herfra kan vi anvende en sund fornuftstest. Hvis Ethereum blev værdsat MERE end disse teknologivirksomheder, ville vi vide, at det var massivt overvurderet. Det Ethereum blev vurderet til for eksempel et par millioner dollars, vi formoder, at det var massivt undervurderet (og jeg ville købe meget mere af det).

Ved hjælp af comps ser vi den samlede markedsværdi af ETH er omkring en tiendedel af disse branchens sværvægtere. Når jeg overvejer Ethereums langsigtede potentiale og det rasende innovationstempo, jeg ser på platformen i dag, virker denne værdiansættelse plausibel.

Lad os nu ændre komponenterne. Lad os sige, at Ethereum ikke er i perron forretning, men finansielle tjenesteydelser forretning. Hvis vi ser på dette sæt af computere, bliver det endnu mere sandsynligt:

Markedsværdi er ikke det eneste, der kan sammenlignes: vi kan også se på Værdi pr. Bruger for at finde ud af, hvad vi betaler pr. Bruger, sammenlignet med andre netværksselskaber som f.eks. Facebook eller Twitter. (Mere om VPU her.)

Vi ønsker at lave en masse forskellige computere, ligesom du vil sammenligne dit drømmehus med en masse nyere boligsalg. Så vil vi kombinere dette kvantitativ analyse med vores kvalitative analyse, for at finde ud af hvor god Ethereum “virksomheden” egentlig er. Til dette bruger vi vores Blockchain Investor Scorecard, som du kan downloade gratis.

Værdiinvestering i Blockchain

Ben Graham og Warren Buffett har måske opfundet værdiinvestering, men vi bringer det ind i den moderne tidsalder.

Ved at se på blockchains som "virksomheder" kan vi anvende de tidstestede principper for værdinvestering på bitcoin og kryptokurver:

Tænk som en ejer: Forestil dig, når du køber et digitalt aktiv købe et firma. Når du køber ETH, er du delejer i Ethereum. Er dette et godt projekt med et godt produkt, god økonomi og et godt ledelsesteam? Ville du købe 100% af Ethereum, hvis du kunne?

Analyser grundigt: Brug både kvantitativ (tal) og kvalitativ (bedømmelses) analyse til at evaluere og sammenligne mange blockchain-projekter ved hjælp af "comps" til konstant at kontrollere deres fornuft over for aktiemarkedet. Sig "nej" til de fleste muligheder og et stort "ja" til et par gyldne.

Find digitale aktiver til salg: Kig efter undervurderede blockchain -projekter, eller prøv i det mindste ikke at betale for meget. Ideelt set leder du efter et fantastisk projekt til en rimelig pris (eller lavere).

Undgå tab: Diversificer dine investeringer, og læg ikke alle dine æg i en kurv. Se vores Blockchain Believer's Portfolio til plug-n-play-tilgangen til at opbygge en diversificeret kryptoplan.

Tænk på lang sigt: Der er tusind bliv-rig-hurtige ordninger i krypto. Ignorer dem. Fokuser i stedet på at opbygge rigdom i løbet af livet. Tænk ikke "blive rig hurtigt", men "bliv rig og få den til at holde fast."

Aktiemarkedet og blokmarkedet vil fortsætte med at fusionere over tid. I dag hjælper det at tænke på dem som to versioner af det samme.

Gør dit hjemmearbejde, find værdifulde aktier og blokke til en rimelig pris, og invester på lang sigt. Det er værdinvestering, uanset hvor du investerer.

Kilde: https://www.bitcoinmarketjournal.com/blockchain-valuation/