Markedet for minegebyrer viser tegn på liv på trods af nedgang i Bitcoin-prisen

Bitcoin-gebyrmarkederne viser små tegn på liv på trods af, at bitcoins pris er faldet omkring 70 % siden dets seneste rekordhøje og hash pris — et mål for værdien for hash-rate — faldende med nogenlunde samme mængde.

Gebyrer og de langsigtede udsigter til gebyrindtægter for minearbejdere er et meget omdiskuteret emne, især under bearish markedstendenser. Bjørnemarkeder er den bedste tid til at skændes om gebyrer, ikke kun fordi markedsdeltagerne keder sig og keder sig, men også fordi denne indtægtskilde svinder betydeligt ind i disse perioder.

På trods af det igangværende bjørnemarked - som netop har afsluttet sin ottende måned i træk - viser bitcoin-gebyrmarkedet stadig tegn på liv. Denne artikel giver et overblik over et par stykker overraskende bjørnemarkedsgebyrdata, og den diskuterer i sammenhæng med disse tal sandsynligheden for at beslutte, om Bitcoins fremtid er dødsdømt eller relativt positiv, på trods af hvad et stigende antal højlydte kritikere fortsætter med at hævde. .

Gebyrdata for Bitcoin Bear Market

Startende med absolutte gebyrindtægter er tendensen i dollardenomineret gebyrvækst stadig svagt nedadgående. Det meste af faldet fandt sted gennem de sidste måneder af 2021, og gebyrerne fra år til dato har stort set været fladt. Nedenstående diagram viser den samlede ugentlige gebyrindtægt fra markedets top i november 2021 til dato med en logaritmisk trendlinje for at fremhæve den overordnede gebyrvækstbane.

Men ugentlige gebyrer er ikke de mest interessante data. I stedet er at se på, hvor stor en procentdel af mineindtægterne, der kommer fra gebyrer, en af ​​de stærkeste indikatorer for industriens helbred. En nødvendig betingelse for, at Bitcoin har et sundt, langsigtet udsigter, er, at gebyrindtægter i sidste ende fortrænger en betydelig del af de nuværende subsidieindtægter, således at minearbejdere forbliver tilskyndet til at bidrage med energi til at sikre netværket på trods af, at subsidierne i sidste ende forsvinder, så at hash-raten ikke falder til farligt lave niveauer.

Noget overraskende, selvom bitcoin-markedet er fortsat med at falde i flere måneder, har procentdelen af ​​den daglige mineindtægt, der kommer fra gebyrer, langsomt udviklet sig opad siden efter starten på markedets priskollaps i november 2021.

Selvfølgelig er gebyrer i intervallet 1% til 3% en utrolig stor reduktion fra 10% til 20% rækkevidde, som minearbejdere nød under varmen på det tidligere tyremarked. Vejen til fuld genopretning af gebyrindtægterne vil sandsynligvis være lang, og det vil sandsynligvis afhænge af genopblussen af ​​bullish pristiltag.

Markedskritik for Bitcoin-gebyrer

Encifrede procentvise gebyrindtægter vil helt sikkert bære hovedparten af ​​kritikken om Bitcoin, så længe det nuværende bjørnemarked består. Journalister er rapportering , mener på opfattede svagheder på bitcoin-gebyrmarkedet. Nogle handlende , forskere er tilsyneladende overbevist om, at lave gebyrer betyder døden for Bitcoin. Og nogle fremtrædende udviklere er fortaler for at ændre Bitcoin til at inkludere en halemission som en løsning til det mindre-end-robuste gebyrmarked.

Selv efter markedstendensen skifter, vil nogle af kritikerne fortsætte med at hamre på deres talepunkter da andre blockchains ser øget brug af forskellige applikationer, der (endnu?) ikke er bygget på Bitcoin. Og nogle Bitcoin-tilstødende bygherrer er optimistisk at der vil komme et mere robust gebyrmarked, efterhånden som flere applikationer bygges på Bitcoin.

Men når man ser bort fra al denne formodning, kritik og (i nogle tilfælde) generelle vanvid, det er vigtigt at huske det gebyrdata viser, at - om ikke andet - er gebyrindtægterne cyklisk ligesom prisudviklingen. Og tidligere nævnt er bjørnemarkeder (når gebyrindtægterne er lave) de bedste muligheder i denne cyklus for at fremhæve opfattede grundlæggende svagheder i netværksgebyrer.

Linjediagrammet nedenfor viser daglige gebyrer som en procentdel af den samlede minedriftsindtægt siden begyndelsen af ​​2016. Fra selv et overfladisk blik på visualiseringen er det let at bemærke, hvordan de to store stigninger i gebyrindtægterne falder direkte sammen med de seneste to bitcoin-tyremarkedsperioder. Også den kvasi-bullish markedsperiode i 2019 og en samtidig stigning i gebyrindtægter er tydelig.

Der er ingen indikationer på, at dette cykliske gebyrmønster vil bryde fra bitcoins cykliske prishandling. Det mest sandsynlige kortsigtede resultat er en fortsat udslyngning af gebyrdata fra kritikere, så længe den baisseartede tendens varer.

Men de fleste bygherrer og investorer i Bitcoin-økonomien indser, at aktuelle gebyrdata er noget, der bør overvåges, men ikke gå i panik. Og cyklisk volatile gebyrindtægter i de første år af Bitcoins andet årti er ikke et katastrofalt problem.

Fremtiden for Bitcoin-gebyrer

Bitcoins gebyrmarked og "sikkerhedsbudget" (den sum af gebyrindtægter og bloktilskud) vil altid være omhyggeligt analyserede og heftigt omdiskuterede emner. Disse samtaler vil sandsynligvis blive endnu mere omstridte, da alternative blockchain-protokoller opnår betydelige gebyrindtægter - til tider endda mere end Bitcoins tal - fra forskellige applikationer bygget til forskellige brugssager i den bredere kryptovaluta-industri.

Men Bitcoin-økonomien fortsætter med at gå stærkt, og på trods af hvad de højeste kritikere siger, giver de nuværende data ingen grund til langsigtet bekymring. Brug af Bitcoin-skaleringsprotokoller (f.eks. Lightning-netværket) fortsætter med at vokse, minesektoren fortsætter bygning , ekspanderende på trods af bjørnemarkedet, og generel brug og bevidsthed om Bitcoin er stadig stærkunder hensyntagen til markedsforholdene.

Dette er et gæsteindlæg af Zack Voell. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc eller Bitcoin Magazine.