Overmodige grundlæggere og BaaS: Storbritanniens 2023-fusioner og opkøbslandskab

Overmodige grundlæggere og BaaS: Storbritanniens 2023-fusioner og opkøbslandskab

Tidsstempel: 25. maj 2023 kl. 6
Overmodige grundlæggere og BaaS: Storbritanniens 2023 fusioner og opkøb landskab PlatoBlockchain Data Intelligence. Lodret søgning. Ai.

På trods af at 2022 i gennemsnit er et stærkt år for M&A, har 2023 fået en langsom start. Faktisk, ifølge data indsamlet af Bloomberg, var det globalt den langsomste start på et år i to årtier. I Storbritanniens offentlige markeder var der for eksempel kun 12 annoncerede bud i 1. kvartal, hvilket repræsenterer et fald på 1.44 mia. GBP (36 %) for samme periode i 2022. Markedsforhold præget af usikkerhed på grund af det tumultariske geopolitiske landskab, volatile aktiemarkeder og stigende renter og inflation har ført til en stagnation i aktiviteten på dette område.

Da centralbankerne antyder, at renterne vil forblive høje, og den globale polykrise fortsætter, er det dog usandsynligt, at omfanget vil ændre sig foreløbigt. Virksomheder bliver derfor nødt til at afgøre, om de har råd til at fortsætte med at være forsigtige, eller om de skal skubbe videre med transaktioner. Med dette i tankerne vil vi formentlig se en markant stigning i M&A-aktiviteten i Storbritannien mod slutningen af ​​3. kvartal og i hele 4. kvartal. 

Færre penge, mindre risiko

En af de vigtigste katalysatorer for bevægelse vil være knapheden på penge som ressource. Vi har set ro i teknologi- og fintech-børsnoteringer, hvor virksomheder er afskrækket af de betydelige fald i aktiekurserne for dem, der tog springet til at blive børsnoterede i de sidste par år. De fem største børsnoteringer fra 2021 faldt med næsten 47 % i gennemsnit ved udgangen af ​​1. kvartal 2023. Én af dem – Deliveroo – har f.eks. oplevet et fald på 61.08 % i aktiekursen siden børsnoteringen i marts 2021. Investorer søger nu at begrænse risikoen ved kun at finansiere virksomheder, der allerede har økonomisk succes, eller i det mindste på vej mod rentabilitet. Eller også holder de deres pulver tørt i en mindre turbulent tid. 

Som et resultat heraf er der et stort misforhold mellem, hvad grundlæggere og tidlige investorer mener, deres virksomheder bør værdsættes til, og hvad det nuværende marked er villig til at tilbyde. Data fra Carta viser, at antallet af ned-runder var næsten firedoblet i 1. kvartal 2023 sammenlignet med samme tidspunkt sidste år. Som 2023 skrider frem, vil disse grundlæggere blive tvunget til at se virkeligheden i øjnene, sænke deres forventninger og afslutte transaktioner, de har haft i venteposition. 

VC-fonde vil også kæmpe for at skaffe penge, da det bliver stadig sværere at fremvise succeshistorier til potentielle investorer i det nuværende makroøkonomiske miljø. Det betyder, at VC'er vil begynde at lægge pres på deres virksomheder for at konsolidere, fusionere og skabe større organisationer, der vil fremstå mere kapitaleffektive og dermed have potentialet for en mere meningsfuld exit senere hen. 

Beskæring af fedtet 

En anden drivkraft for M&A vil være virksomheder, især større virksomheder, der udfører interne evalueringer for at se, hvilke aktiver der er kernen i deres forretning. De, der anses for uvæsentlige, vil blive øremærket til frasalg for at frigøre penge til områder med højere vækst. Selvom det i sidste ende er et middel til at reducere omkostningerne, er der utallige fordele ved en sådan proces. Det hjælper ikke kun fintechs med at strømline produktiviteten, det sætter dem også i stand til at finpudse og finjustere deres nøgleaktiviteter ved at drage fordel af modvind i nedgangstider til at blive mere modne.  

Det giver også pengerige virksomheder mulighed for at købe spin-offs til en reduceret pris - en forsigtig beslutning baseret på data fra recessionen i 2001. En PwC-analyse afslørede, at de, der foretog opkøb, havde et 7 % højere median-aktionærafkast end deres branchemodparter et år senere. 

BaaS og Gen AI er fremtiden 

Ser vi fremad, vil det næste eller to år blive præget af øget M&A-aktivitet i sektorerne Banking as a Service (BaaS) og Gen AI. Sidstnævnte er allerede på forkant med tidsånden og vil med fortsat innovation forblive der. Selvom det er en uforudsigelig enhed, har AI kapacitet til eksponentielt at øge en virksomheds produktivitet og tillade grønnere virksomheder at forstyrre store industrier. Det er derfor ikke så mærkeligt, at alle vil søge at erhverve AI-virksomheder. 

Med hensyn til BaaS vil efterspørgslen efter M&A stamme fra det faktum, at deres tilbud hurtigt vinder popularitet i forhold til traditionelle, men det bliver samtidig sværere for sådanne virksomheder at få en licens. Regulatorer lægger pres på BaaS-udbydere for at styrke kontrollen og deres compliance-funktioner, hvilket vil begrænse nye aktører til rummet. Derfor vil licens-indehavende udbydere blive ekstremt værdifulde og øge appetit på M&A eller konsolidering. 

Samlet set er andet halvår sat til at blive spændende for M&A i Storbritannien. Kløften mellem uoverensstemmende værdiansættelser og markedsværdi vil fortsætte med at konvergere, mindre virksomheder vil konsolidere sig til mere kapitaleffektive virksomheder, og efterspørgslen efter BaaS og Gen AI vil stige, efterhånden som deres tilbud bliver mere populære.

Tidsstempel:

Mere fra Fintextra