Regulering kommer, og Bitcoin vil gavne

Dette er en meningsredaktion af Shane Neagle, chefredaktør på "The Tokenist".

Den fortsatte diskussion om behovet for en omfattende amerikansk lovgivningsramme til at identificere muligheder og risici inden for den hurtigt voksende Bitcoin-sektor har fanget opmærksomheden hos den bredere offentlighed.

Rostin Behnam, formand for Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sagde for nylig, at korrekt regulering af kryptovalutaområdet kunne have betydelige positive effekter på markedsvæksten, især for bitcoin.

"Vækst kan forekomme, hvis vi har et velreguleret rum," Behnam sagde under hans optræden på New York University School of Law.

Behnam sagde også, "Bitcoin kan fordobles i pris, hvis der er et CFTC-reguleret marked," som skabte overskrifter over hele kloden. Hans kommentarer er ikke overraskende, da han flere gange før har understreget behovet for regulatorisk klarhed på Bitcoin-markedet.

CFTC og SEC skal arbejde sammen

Tidligere i år havde repræsentanter for Senatets landbrugsudvalg, som fører tilsyn med CFTC, fremsatte et nyt lovforslag det ville gøre CFTC til den primære regulator af industrien for digitale aktiver og styrke dens kontrol over spotmarkeder for kryptovaluta. Lovforslaget vil også kræve, at handelsselskaber registrerer sig hos CFTC. Behnam gav udtryk for sin støtte til lovforslaget om to partier, som også ville give CFTC mulighed for at opkræve gebyrer fra regulerende enheder og styrke dets finansielle magt.

"Vi er [i øjeblikket] bevilget penge af Kongressen, og det har sat os i en position, hvor vi føler, at vi konstant er på kant med, hvor mange penge vi vil blive bevilget," tilføjede Behnam under NYU School of Law-arrangementet. "Vi mærker stadig sårene og arrene fra omkring fem eller seks års flad finansiering."

Behnam tilføjede, at dets beskedne økonomiske budget og anden modvind også har forhindret agenturet i at bekæmpe kriminalitet, der involverer bitcoin og andre digitale aktiver. Fordi CFTC ikke har nogen jurisdiktion, mangler agenturet traditionelle overvågningstjenester og markedsovervågningsløsninger til passende at føre tilsyn med handelsplatforme og andre mellemmænd, bemærkede Behnam yderligere.

Disse bemærkninger kommer omkring en måned efter, at den tidligere CFTC-formand, Timothy Massad, opfordrede CFTC og US Securities and Exchange Commission (SEC) til at kom sammen og afhjælpe de nuværende kryptoregulatoriske huller ved at etablere en selvregulerende organisation (SRO).

Massad hævdede, at hverken CFTC eller SEC har den nødvendige magt til at regulere bitcoin og andre digitale aktiver. I øjeblikket er der et betydeligt hul, når det kommer til at regulere, hvad han kaldte "kontantmarkedet for kryptoaktiver." Dette inkluderer bitcoin-handelsaktiviteter på børser som Coinbase eller Kraken. Mens den amerikanske kongres har forsøgt at løse dette problem gennem adskillige lovforslag, mener Massad, at løsningen ligger i en SRO. 

Tidligere på måneden var SEC-formand sagde Gary Gensler at han støtter ideen om at overdrage CFTC rollen som top ikke-værdipapirer cryptocurrency regulator, selvom Kongressen ikke bør overse SEC, hvis det sker. Han understregede, at det er vigtigt at sikre sig, at værdipapirlovgivningen, der regulerer kapitalmarkederne på 100 billioner dollars, ikke må undermineres, da disse love har gjort kapitalmarkederne til verdens misundelse.

I øjeblikket er CFTC kun ansvarlig for regulering af kryptovalutaderivater, selvom mange i Washington og den bitcoin-centrerede industri synes at støtte ideen om at overlade tøjlerne til regulering af kryptovaluta til agenturet.

Hvem vil drage fordel af regulering?

Ideen om, at en veletableret lovgivningsramme kunne lokke flere institutionelle investorer og sætte skub i bitcoin-markedsadoptionen, er en holdning, som mange inden for branchen har foranlediget. Behnam også argumenteret at virksomheder med digitale aktiver ser et betydeligt potentiale "for institutionelle tilstrømninger, der kun vil forekomme, hvis der er en reguleringsstruktur omkring disse markeder."

Behnam tilføjede, at Bitcoin-projekter "trives med regulatorisk sikkerhed", og organisationen håber at have mere klarhed i den nærmeste fremtid, der vil tillade disse virksomheder at fortsætte med at levere innovative produkter, der ændrer folks liv. Igen er denne holdning ikke overraskende, da Behnam konsekvent har argumenteret for behovet for at give markedsdeltagere regulatorisk klarhed - noget som mange i branchen har hævdet mangler.

Endelig kunne det lægge hele værdipapirdiskussionen i seng at sætte bitcoin under tilsyn af CFTC. Denne øgede klarhed og synlighed kunne så bane vejen for, at flere institutionelle aktører - som insisterer på at have en klar ramme, der regulerer digitale aktiver - kan øge deres eksponering over for bitcoin.

Men mens mange efterlyser mere lovgivningsmæssig klarhed, mener nogle analytikere, at en omfattende lovgivningsramme kan skade nogle af de største virksomheder i USA, herunder Coinbase. Wells Fargo-analytikere indledte forskningsdækning på Coinbase med en undervægtig rating, blandt andet med henvisning til risikoen for en mere restriktiv regeringsholdning over for digitale aktiver.

Et hårdere reguleringsmiljø samt fortsat makromodvind kan påvirke Coinbases volumener og omsætning væsentligt i 2023, skrev analytikere i initieringsnotatet.

"Regulering vil især være en udfordring for COIN, for eksempel, bemærk den nylige diskussion, der kommer fra SEC om 'cryptos som værdipapirer' (f.eks. for satsede aktiver)," Wells Fargo-analytikere tilføjede.

Bottom Line

I årevis har CFTC og SEC skændtes om rollen som topregulator for kryptovalutaindustrien. Begge har været tilbageholdende med at udstede meget i vejen for formel vejledning til Bitcoin-virksomheder, og har i stedet valgt at skabe en regulatorisk præcedens gennem håndhævelsesforanstaltninger.

Mens nogle brancheeksperter ikke støtter oprettelsen af ​​en omfattende lovgivningsramme for Bitcoin, fortsætter mange med at understrege vigtigheden af ​​at have mere klarhed på dette område. Mens mange indfødte Bitcoin stadig er imod enhver regulering, kan den ekstra klarhed yderligere fremskynde aktivets udvikling.

Dette er et gæsteindlæg af Shane Neagle. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.