Det seneste om RFR Adoption

• ISDA-Clarus RFR Adoption Indicator registrerede endnu et rekord nogensinde 46.4 % i juni 2022.
• SOFR vedtagelse var på 49.7% af markedet.
• 23.8 % af EUR-risikoen handlet i forhold til €STR, en ny all time high.
• I juni 2022 var den største fiktive nogensinde handlet i RFR'er, til $86.5Trn.

ISDA-Clarus RFR Adoption Indicator for juni 2022 er nu offentliggjort.

Viser;

1. SOFR-vedtagelsen faldt meget lidt til 49.7 %.
2. GBP og CHF fortsætter med at se næsten 100 % af risikoen handlet som RFR'er.
3. 23.8 % af EUR-risikoen var i forhold til €STR, en ny all-time high.
4. I juni 2022 var den største fiktive nogensinde handlet i RFR'er, til $86.5Trn.
5. Juni 2022 var den næststørste RFR-risiko, der nogensinde blev handlet til 18 mia. USD i DV01, kun næst efter marts.

Lad os se på diagrammerne bag hvert af disse 5 punkter:

1. SOFR Adoption

SOFR er fortsat på omkring 50% af markedet, med et lille fald i sidste måned. Det er det første fald, vi har set i SOFR-adoption siden juni 2021!

2. GBP og CHF

Som vi viste i sidste måned, forventer vi ingen ændringer her. Du kan sikkert også tilføje JPY til denne blanding, da der ser ud til at ske lidt handel i TIBOR.

3. EUR €STR Adoption

EUR-markedet varmer op til at være det mest interessante aspekt af RFR-indførelsen i de resterende seks måneder af året. Kan det bryde over 30-40% i år? Hvad synes vores læsere? Hvad med €STR futures?

4. Største nogensinde RFR Notional

Handelsaktiviteten på tværs af hele rentemarkedet steg i juni efter et par rolige måneder. Det betyder, at vi så den største mængde notional handlet nogensinde i forhold til RFR'er i sidste måned. Sikke en præstation!

5. En stor mængde risiko

Den samlede DV01 handlet i RFR'er var ikke helt en rekord – det hører stadig til marts 2022. Sammenholdt med den store fiktive handel tyder det på, at der blev handlet mere short-end risiko i juni sammenlignet med marts. Interessant og sandsynligvis et tegn på generel markedsrepositionering snarere end noget RFR-specifikt.