Af Paul R. La Monica, CNN Business
Mange investorer plejer stadig tab for året. Men aktier er kommet til live igen i de seneste par uger takket være håb om, at inflationen virkelig kan nå toppen, og at Federal Reserve snart vil reducere eller bremse sine rentestigninger som følge heraf. Wall Street er nu, tør vi sige, næsten svimmel.
Dow-indekset er steget 17 % siden slutningen af september, efter den bedste måned for det nøje overvågede markedsbarometer siden 1976. Nasdaq og S&P 500 er steget med henholdsvis 6 % og 11 %.
CNN Business Fear & Greed Index, som ser på syv indikatorer for markedsstemning, viser endda tegn på grådighed og er ikke langt fra ekstreme grådighedsniveauer. Det er en fantastisk vending fra for blot en måned siden, hvor indekset var i Extreme Fear-territorium.
Amazon 'ikke immun' over for problemer i teknologisektoren; aktiefald efter indtjeningsrapport
Hvad sker der
Hvorfor den store ændring i markedets humør? Det er klart, at investorer banker på mindre renteforhøjelser.
"Investorer er af den opfattelse, at vi stort set er på topinflation og topsatser," sagde Nicholas Brooks, leder af økonomisk og investeringsanalyse hos ICG. Brooks sagde, at selvom Fed muligvis stadig har brug for at øge de korte renter, er de længere obligationsrenter begyndt at falde og kan fortsætte med at gøre det.
For det meste solide indtjeningsrapporter for tredje kvartal (med teknologiaktier som en bemærkelsesværdig undtagelse) har også hjulpet handlendes humør.
Analytikere forventer også i øjeblikket en anstændig, hvis ikke spektakulær, indtjeningsvækst på omkring 6 % i 2023, ifølge estimater fra FactSet Research.
FTX-konkursen og krypto nedsmeltning har heller ikke nogen stor indflydelse på det bredere aktiemarked ... selvom aktierne i Coinbase og bitcoin-minearbejdere som Marathon Digital (MARA) og Riot Blockchain (RIOT) er dykket. Så der kan være smitte i krypto, men det spreder sig ikke til resten af finanssektoren eller den samlede økonomi.
For alt for hurtigt til markedsrallyet?
Men der er bekymring for, at den skarpe tilbagegang i aktierne kan være overdrevet. For det første mener Brooks, at resultatfremskrivningerne er for rosenrøde, især hvis Feds renteforhøjelser i sidste ende fører til en økonomisk afmatning.
"Konsensusindtjeningsprognoser virker stadig ret høje, hvis vi sandsynligvis går ind i en recession næste år. Så der er stadig et ben nede for skøn,” sagde han.
Andre påpeger, at investorer muligvis overreagerer på de seneste inflationsdata. Selvom det er rigtigt, at stigningen på 7.7 % i de årlige forbrugerpriser gennem oktober og stigningen på 8 % i producentpriserne år-til-år både var lavere end forventet og mindre end prisstigningerne i september, er disse stadig historisk høje inflationstal.
Fordi aktierne faldt mellem januar og september, kan nogle investorer nu skynde sig at købe baseret på det (måske fejlagtige) håb om, at det værste virkelig er overstået.
Så der er et næsten hektisk vanvid for at komme tilbage i aktier.
"Markedets reaktion på en beskeden forbedring i producentprisinflationen afspejler en frygt for at gå glip af et årsopgang (FOMO) hos hurtigere bevægende institutionelle investorer, som har reduceret deres risikoeksponering betydeligt i år," sagde Mark. Haefele, investeringschef hos UBS Global Wealth Management, i en indberette.
Rapport: USA's husholdningsformue gennemgår et 'tektonisk skift' nedad
Der kan komme flere nedetider
Med det i tankerne sagde Haefele, at han mener, at der er potentielt flere ulemper for markederne i løbet af de næste tre til seks måneder.
Der er dog stadig nogle gode tilbud på markedet, især med mindre og mellemstore virksomheder. Investorer skal bare have maven til de lejlighedsvise anfald af markedsvolatilitet.
George Young, en porteføljeforvalter hos Villere & Co. sagde, at han er optimistisk lige nu med mindre virksomheder, da de ikke er så udbredt som de førende markedsledere på mega cap blue chip. Det er sværere at finde gode tilbud med disse større virksomheder, sagde Young.
Young bemærkede også, at den amerikanske økonomi ser ud til at være i bedre form end andre rundt om i verden, især Europa. Det burde være til gavn for virksomheder, der har mindre eksponering mod globale markeder og mere indenlandsk fokus.
“Vi leder mere efter muligheder i small- og midcap-verdenen, virksomheder, der ikke er så kendte. Alle vil eje og ejer allerede Apple, Microsoft og Amazon,” sagde han.
Wall Streets seneste kærlighedsaffære med Fed kan blive en skilling – i dag
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., et WarnerMedia-selskab. Alle rettigheder forbeholdes.
