Uge forude – Kom med Fed

Fokus på USA i næste uge

Europa var i centrum i sidste uge, da ledere ventede nervøst på, om gas ville begynde at strømme gennem Nord Stream 1 igen efter planlagt vedligeholdelse (det gjorde det), og ECB hævede sin indlånsrente til 0 %, hvilket afsluttede otte år med negative renter. I næste uge skifter fokus tilbage til USA, som har sin egen store rentebeslutning og en række større indtjeningsrapporter.

Fed forventes at hæve renten med 75 basispoint, selvom det kan være fristet til at følge Bank of Canada i stigninger med et helt procentpoint og vise verden, at det betyder alvor. Dette sker på baggrund af stigende frygt for recession, hvilket gør næste uges indtjeningsrapporter endnu vigtigere.

Andre steder er det lidt mere stille på centralbankfronten, hvilket næppe er overraskende i betragtning af, hvor mange vi hørte fra sidst i sidste uge. Der er altid mulighed for en beslutning mellem møderne, hvis en centralbank finder det nødvendigt. Mange har taget den mulighed i løbet af de sidste par år, og SNB er ikke fremmed for at overraske markederne. Hvis ikke, er der ingen mangel på økonomiske data, som handlende uden tvivl vil undersøge for inflationsspor.

Vil det Fed hæver renten med 1 %?

Inflationstallene er i øjnene, da ECB begynder at hæve renten

Vil australske inflationsdata øge krav om flere RBA-renteforhøjelser?

US

Denne uge handler om Fed. Onsdag skal Fed beslutte, hvor højt de vil hæve renten denne gang. Konsensus-estimatet er en stigning på 75 basispoint, men nogle forventer, at Fed vil sænke tempoet i stramningen til en stigning på et halvt point, mens et par økonomer mener, at en aggressiv fuldpointstigning er berettiget og på bordet.  

På torsdag finder vi ud af, om USA faldt i en teknisk recession. Det første kig på BNP i 2. kvartal forventes at vise en beskeden stigning på 0.9 %, en forbedring fra -1.6 % fra det foregående kvartal. Bloombergs BNP-estimat spænder fra 55 økonomer mellem -0.6% og 1.2%.  

Dette er også en massiv uge for indtjening. Tirsdag vil indeholde kvartalsvise opdateringer fra GM, GE, UPS og 3M. Apple og Amazon rapporterer begge efter afslutningen torsdag. Mange handlende mener stadig, at ethvert tilbageslag på aktiemarkedet er bjørnemarkedsstigninger, da Fed vil forblive forpligtet til at bekæmpe inflationen resten af ​​året. Hvis corporate America begynder at vise flere problemer med jobmarkedet, kan det få nogle investorer til at revurdere, hvor aggressiv Fed vil være fremadrettet.    
EU 

På en mærkelig måde er inflationstallene i næste uge tabt lidt efter ECB's beslutning om at hæve med 50 basispoint i torsdags. Beslutningen blev truffet ud fra den antagelse, at prispresset opbygges hurtigere end forventet og mere udbredt. Der skal nok et chokerende tal til for at ændre forventningerne drastisk. Og kommer der seks uger før næste møde, kan meget ændre sig. Når det er sagt, i en uge med store datapunkter - arbejdsløshed, BNP, Ifo - forbliver det enestående.

Russisk gas begyndte at strømme langs Nord Stream 1 som planlagt torsdag, dog kun med 40 %, som det var før vedligeholdelsen begyndte. Selvom det er en lettelse, er det klart, at Europas energisituation vil forblive ekstremt udfordrende i de kommende måneder i betragtning af tendensen til, at strømme bliver reduceret af forskellige årsager.

UK 

En stille uge forud for mødet i Bank of England ugen efter, hvor MPC forventes at accelerere sin stramning med en stigning på 50 basispunkter. 

Rusland

CBR sænkede renten igen fredag ​​og meget mere end forventet, hvilket bragte styringsrenten ned fra 9.5 % – hvor den var før invasionen – til 8 %. Rublen forbliver mere end 20 % stærkere over for dollaren på trods af rentenedsættelserne, og flere vil sandsynligvis følge efter. CBR-guvernør Nabiullina forventer, at økonomien vil trække sig mindre kraftigt sammen i år end tidligere antaget, men at nedturen bliver mere langvarig. Tal for arbejdsløshed og industriproduktion vil blive offentliggjort i næste uge. 

Sydafrika

SARB fremskyndede sin stramning med en stigning på 75 basispoint, hvilket bragte reporenten til 5.5 %, mens den forbereder sig på en længere periode med inflation over målet. PPI er den eneste økonomiske udgivelse i næste uge.

Tyrkiet

CBRT valgte at fortsætte med at stikke hovedet i sandet på sit møde i juli, og lod reporenten være uændret på 14 %, mens man skylder alt andet for en iøjnefaldende inflation, som nu er på 78.62 %.

Den kvartalsvise inflationsrapport vil give interessant læsning på torsdag. Nok til at ændre deres retning? Næsten bestemt ikke, selvom der må komme et tidspunkt, hvor eksperimentet skal afsluttes.

Schweiz

SNB forventes at hæve renten med yderligere 50 basispoint, når den næste mødes mødes, og nogle antyder, at den kan være højere, efter inflationen nåede et 29-årigt højdepunkt tidligere på måneden. Centralbanken elsker dog en overraskelse, så vi kan ikke udelukke muligheden for en meddelelse mellem møderne. 

Detailsalg på fredag ​​er den eneste udgivelse af note i næste uge. 

Kina

Det er en stille uge for data i Kina, med kun industrielt overskud på onsdag, da verdensmarkederne fortsat er laser-fokuserede på den amerikanske FOMC-beslutning senere samme dag.

Kinas stemning vil blive drevet af den politiske udvikling i hjemmet, især den igangværende strejke for betaling af realkreditlån fra lejlighedskøbere, hvilket lægger mere økonomisk pres på udviklerne. Mere stress i denne sektor vil veje tungt på Shanghai Composite (mange banker) og Hang Seng (masser af udviklere).

Covid-19-tilfælde stiger i Kina igen, og den altid tilstedeværende risiko er, at centre som Shanghai eller Beijing kan stå over for delvise nedlukninger igen. Potentielt et stort negativt for lokale og regionale aktiemarkeder.

Indien

Ingen væsentlige data i den kommende uge. Udenlandske investorer har fortsat med at sælge ud af Sensex-beholdninger kraftigt, hvilket tynger rupien. USD/INR er stadig tæt på rekordhøje niveauer, da betalingsbalancen forværres på grund af høje energipriser og indenlandske eksportrestriktioner. RBI ser ud til at gribe ind for at begrænse USD/IDR tæt på 80.00, men en FOMC-stigning på 1.0 % i denne uge kan få RBI til at falde. RBI kan meget vel overveje endnu en uplanlagt renteforhøjelse, som kan være negativ for aktier.
Australien 

Den australske dollar er fortsat prisgivet af internationale investorers sentimentstrømme, som har været positive i den seneste uge. Det kan falde pludseligt, hvis investorstemningen svinger sydpå.

Australien offentliggør inflationsdata på onsdag, som burde generere kortsigtet volatilitet. Et højt tryk kan få markederne til at krybe for at prissætte mere aggressive RBA-stramninger, hvilket kan være positivt for AUD og negativt for lokale aktier.

New Zealand

New Zealand offentliggør forretnings- og forbrugerstemning i denne uge. Der er en betydelig nedsiderisiko, da leveomkostninger og svækkede ejendomspriser bider sig fast. En potentiel negativ for lokale aktier.

Den newzealandske dollar forbliver prisgivet af internationale investorers sentimentstrømme.

Japan

Japan har en tung datauge forude, men fredagens forbrugertillid, industriproduktion og detailsalg er de vigtigste. Alle tre kunne vise et blidt opsving, som kan være positivt for lokale aktier, selvom Nikkei 225 for det meste er korreleret til Nasdaq i øjeblikket.

USD/JPY er faldet til under 138.00 på lavere amerikanske renter. Hvis de amerikanske renter falder igen i begyndelsen af ​​næste uge, er USD/JPY i fare for en stor nedadgående korrektion for at udvaske USD/JPY-lånene. Omvendt kan en høgeagtig FOMC-beslutning i næste uge se USD/JPY-optrenden genoptages, efterhånden som renteforskellen udvides.

Singapore

Singapore frigiver industriproduktion på mandag, men fredagens PPI og import/eksportpriser vil sandsynligvis være vigtigere. Med MAS, der allerede strammes til i denne måned, og oktobers politiske møde nærmer sig, kan høje dataudskrifter se markedernes position til endnu en stigning i oktober, hvilket er potentielt negativt for lokale aktier.

Økonomisk kalender

Søndag juli 24

Økonomiske begivenheder

Den russiske udenrigsminister Lavrov vil begynde sin rejse gennem Afrika

Mandag juli 25

Økonomiske data / begivenheder:

Tyskland IFO erhvervsklima

CPI i Singapore

Taiwan industriproduktion

En central debat mellem Storbritanniens sidste konservative partis lederkandidater, Rishi Sunak og Liz Truss

Tirsdag juli 26

Økonomiske data / begivenheder

Salg af nye boliger i USA, Conf. Bestyrelses forbrugertillid

Fed indleder 2-dages politikmøde

Nøgleindtjening fra Alphabet, GM, GE, UPS og 3M

Mexicos internationale reserver

Singapore industriproduktion

Bank of Japan offentliggør et referat fra sit møde i juni

IMF udgiver sin opdatering af verdensøkonomiske udsigter

EU's energiministre forventes at have et hastemøde

Onsdag, juli 27

Økonomiske data / begivenheder

FOMC-beslutning: Fed forventede at hæve renten med 75 basispoint

Amerikanske engrosbeholdninger, varige varer

Australien CPI

Kina industrielle overskud

Mexico handel

Rusland industriproduktion, arbejdsløshed

Thailand handel

VVM-rapport om råolie

Torsdag, juli 28

Økonomiske data / begivenheder

USAs 2. kvartal fremskudt BNP Q/K: +0.9 %ev -1.6 % tidligere; første arbejdsløshedskrav

Mexico arbejdsløshed

Australiens detailsalg

Eurozonens økonomiske tillid, forbrugernes tillid

Tyskland CPI

Ungarn en uges indlånsrente

Efter afslutningen rapporterer Apple og Amazon indtjening

Fredag ​​juli 29

Økonomiske data / begivenheder

Amerikansk forbrugerindkomst, University of Michigan forbrugerstemning

Eurozonens CPI og BNP

Frankrig CPI og BNP

Polen CPI

Tjekkiets BNP

Tysklands BNP

Italiens BNP

Mexico BNP

Japansk industriproduktion

tysk arbejdsløshed

Japan arbejdsløshed, Tokyo CPI, detailsalg

Opdateringer af suveræne vurderinger

Norge (Fitch)

Finland (Moody's)

Østrig (DBRS)

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)