TradFi, DeFi-konvergensen fortsætter gennem tokenisering af virkelige aktiver

Tokeniserede real-world assets (RWA) er klar til at strække sig "ud over en ren teknologisk trend", ifølge en ny rapport fokuseret på det voksende segment.

Sektoren er vokset i de senere år, da projekter og virksomheder har søgt at bringe fysiske og finansielle aktiver - fra gældsbeviser til ejendomsejendomme - on-chain via blockchains.

"Kraften ved blockchain-drevet digitalisering er tydelig i potentialet til at låse op ellers illikvide aktiver, strømline driften, reducere omkostninger og omforme finansiel formidling," hedder det i en rapport offentliggjort torsdag af oracle RedStone og DeFi risikostyringsfirmaet Chaos Labs.

Samlet værdi låst (TVL) for DeFi-aktiver i den virkelige verden beløber sig til omkring 1.2 milliarder dollars ifølge Defi Lama, ledet af stUSDT.

Fra midten af ​​august tegnede denne sektor sig for ca. 1.2 % af DeFi-markedet, dvs. indberette noter.

Tokenized Treasurs er i raseri

Tokeniserede obligationer har oplevet øget trækkraft i de seneste måneder, da forskellige projekter har søgt at tilbyde adgang til amerikanske statsobligationer, for eksempel det største og mest likvide statsobligationsmarked globalt.

Sébastien Derivaux, medstifter af DAO-fokuseret finansiel rådgivning Steakhouse Financial, sagde, at tokeniserede obligationer "forenkler adgangen, men endnu vigtigere låser op for styring af crypto-aktivers passiver i kæden.

"Vi er stadig meget tidlige, men slutmålet er enkelt: at migrere finansiering til kryptoskinner," bemærkede han.

Ondo Finance lancerede tokeniserede amerikanske statsobligationer og obligationsudbud tidligere i år, hvor tre aktieklasser oprindeligt investerede i obligations-ETF'er fra BlackRock og Pimco.

Fondsgruppen Adapt3r Digital i denne måned afslørede en tokeniseret fond på decentraliseret markedsplads Archblock, der giver USDC-indehavere og on-chain-investorer adgang til kortsigtede amerikanske statsobligationsrenter.

Maple Finance lancerede en cash management pulje i april, hvor indskudte midler bruges til at købe amerikanske statsobligationer. Kapitalmarkedspladsens administrerende direktør fortalte Blockworks i sidste uge det søgte at være en "first mover" på Solana ved at tilbyde on-chain-adgang til US Treasury-renter.

RedStone-medstifter Marcin Kaźmierczak sagde, at han forventer en endnu "bredere og dybere" brug af on-chain Treasury-værdipapirer på kort sigt.

"De skaber en opfattelse af sikrere udbytte og kan åbne nye produkter - for eksempel en [decentral app], der automatisk administrerer midler på afkastbokse baseret på native DeFi og native RWA-puljer," fortalte han Blockworks i en e-mail.

Institutionel involvering

Larry Fink, administrerende direktør for kapitalforvaltningsgiganten BlackRock, sagde sidste år at tokeniseringen af ​​værdipapirer er "den næste generation for markeder."

Andre finansielle giganter har udforsket tokenisering, herunder JPMorgan og Goldman Sachs.

JP Morgans Onyx digitale aktiver netværk muliggør tokenisering af traditionelle aktiver, såsom US Treasurys og pengemarkedsprodukter. Virksomheden brugte Polygon blockchain til at handle tokeniserede kontantindskud i november 2022.

"Vi har længe haft den opfattelse, at mere og mere traditionel finansiering over tid vil finde sted på offentlige blockchains, forudsat at der er løsninger til nøgleaspekter som skalerbarhed og privatliv," sagde Ty Lobban, leder af Onyx Digital Assets, til Blockworks på tid.

Goldman Sachs' Digital Asset Platform, bygget ved hjælp af en privat, godkendt blockchain-stak kendt som Canton, gik live i januar. Tokeniseringsplatformens første udstedelse var en toårig digital obligation på 100 millioner euro.

Franklin Templeton debuterede en pengemarkedsfond, der brugte en offentlig blockchain til at registrere transaktioner i 2021, og WisdomTree har en række fonde, der digitaliserer deres fondsandele.

Hamilton Lane indgik sidste år et samarbejde med værdipapirvirksomheden Securitize for digitale aktiver for at stille tre af sine midler til rådighed via tokeniserede feeder-midler. Securitize købte for nylig den digitale formueplatform Onramp Investors at tilbyde tokeniserede alternativer til markedet for registreret investeringsrådgiver (RIA).

Hvad er det næste?

Guld er det næstmest tokeniserede aktiv med hensyn til markedsværdi, efter USD, ifølge torsdagsrapporten. To tokens — PAX Gold (PAXG) og Tether Gold (AUT) dominerer kategorien, hver med en markedsværdi på omkring $480 millioner, viser CoinGecko-data.

Institutioner, der er ansvarlige for prægning af digitalt guld, formodes at stille sikkerhed for hvert token med rigtige råvarer. Paxos siger for eksempel, at det støtter PAXG-tokens med guld opbevaret i London Bullion Market Association-hvælvinger.

Tokeniseret guld er et af tilbuddene på WisdomTrees "blockchain-aktiverede" forbrugerapp lanceret i juli.

"Med stigende opmærksomhed på guld på grund af inflationsbekymringer er tokeniseret guld i en god position til at tage en vigtig rolle i overgangen til on-chain finansiering," hedder det i RedStone og Chaos Labs-rapporten.

Markedspladser og platforme, hvor virkelige aktiver sikkert og nemt kan handles, vil være nøglen, efterhånden som RWA-markedet vokser, bemærker rapporten. En sådan platform, Tangible, konverterer virkelige aktiver til NFT'er, der kan indløses til det fysiske produkt.

Kaźmierczak fortalte Blockworks, at markedet har brug for virkelige aktiver implementeret i blue chip decentraliserede applikationer for at anspore vækst. RedStone-medstifteren pegede på en forslag tidligere på måneden for at få en del af Aaves statskasse allokeret til virkelige aktiver gennem Centrifuge Prime som eksempel.

"En ting, der kunne kvæle væksten, er paradoksalt nok et tyremarked inden for krypto, da udbytte og anvendelsessager fra RWA vil blive opvejet af DeFi-muligheder," tilføjede Kaźmierczak.