Bitcoin-likviditet: Fanget mellem halvering og geopolitik

Bitcoin-likviditet: Fanget mellem halvering og geopolitik

Tidsstempel: 19. april 2024 kl. 1
Bitcoin-likviditet: Fanget mellem halvering og geopolitik PlatoBlockchain-dataintelligens. Lodret søgning. Ai.

Den længe ventede dag i 4. fase af Bitcoins halvering truer i cryptocurrency-sektoren. Det
nedtælling til denne begivenhed viser, at det kunne ske omkring de sidste timer fredag ​​aften, hvis
du befinder dig i Amerika eller lørdag morgen, hvis du er i Asien eller
Europa.

Ifølge markedsmålingerne er begivenheden meget ventet og bør diskonteres i god tid før dens faktiske forekomst. I modsætning til uforudsigelige overnight spærreilder af raketter i varmen i Mellemøsten, har halveringsbegivenheden et klart resultat - mængden af ​​BTC-belønninger
at minearbejdere får for at fuldføre en blok vil blive reduceret med det halve til 3.125 BTC
fra nuværende 6.25.

Dette vil uundgåeligt føre til mindre udbud fra minearbejdere, men
ændrer det likviditeten på det samlede marked? Vi vil forsøge at besvare det spørgsmål i de kommende afsnit, og mens vi er i gang med det
vil også fremhæve nogle udfordringer relateret til den nuværende geopolitiske
landskab og de deraf følgende nervøse markedsforhold, vi for nylig har observeret.

Hver gang der udvindes 210,000 blokke, Bitcoin netværkets protokol skæres i halve mængden af ​​nye belønninger. Som fremhævet af det institutionelle forskerhold hos Coinbase betyder det, at den nye
præget udbud vil falde fra 900 Bitcoins om dagen til 450 Bitcoins om dagen. På
nuværende markedspriser ($65,000 pr. BTC), dette svarer til ca. $30,000,000
værdi af ny forsyning pr. dag eller $900,000,000 pr. måned.

Disse tal er ret lave sammenlignet med de gennemsnitlige daglige handelsvolumener på tværs af kryptobørser, især siden lanceringen af ​​BTC ETF-handel, som udløste øget interesse for aktivet
klasse.

Kilde: Blokken

Mængden af ​​omsættelige Bitcoin har også været stigende
under det seneste tyreløb, der accelererede siden begyndelsen af ​​4. kvartal 2023. Ifølge
holdet hos Coinbase Institutional Research, aktiv BTC-forsyning, defineret som Bitcoin flyttet i de sidste tre måneder, steg til 1.3 mio. Dette tal er i sammenligning med 150,000, hvilket var
udvundet i den tid.

I en erklæring delt med Finansforstørrelser, Coinbase's Research
Analytiker, David Han, nævnte, at faldet i BTC minedrift udstedelse
kunne skabe ny dynamik på udbudssiden, som er konstruktiv på længere sigt.

Han udtrykte sin tvivl om, hvorvidt det kan resultere i
en overhængende forsyningsklemme: ”Vi oplever, at de største bidragydere til steg
BTC forsyning under tyremarkeder kommer fra langsigtede tegnebøger begynder til
aktivere i stedet for fra nyligt udvundet BTC."

Krypto- og Fiat-likviditetscyklusser – signalet og støjen

En udbredt tro i cryptocurrency-samfundet er det
halvering begivenheder efterfølges normalt af et markant stigning i værdien af
deres digitale aktiver. Mens der er en vis historisk sammenhæng at bekræfte
denne forestilling har videnskaben længe etableret – korrelation indebærer ikke
årsagssammenhæng.

Den logiske fejlslutning, hvor to begivenheder, der opstår ved en lignende
tid har en årsag-virkning forhold er i centrum for falsk
relationer – to begivenheder kan korreleres, men den forbindelse er det måske ikke
kausal.

Med kun tre halvering begivenheder bag os og en fjerde
brygning, kan man observere sammenhænge, ​​men ikke nødvendigvis årsag-virkning
relationer. Halverende begivenheder falder ikke helt sammen med centralbanken
flydende cyklusser, men som diagrammet nedenfor viser, er der noget til eftertanke
for både risikostyringsteams og handlende.

Omkring den første halvering i 2012 Fed lancerede den tredje
kapitel i sit program for kvantitative lempelser efter finanskrisen (QE3), inden længe
efterfulgt af den første amerikanske gældsloftskrise og tabet af reserven
valutaudsteders AAA-rating.

Den anden, i 2016, blev efterfulgt af Bank of Englands post-Brexit ramp-up af obligationsopkøb i takt med ECB's aktivopkøbsprogram. Spol frem til 2020, og vi husker alle, at centralbankens og finanspolitiske bazookaer affyrede til venstre og højre med fiat-likviditet så rigelig, at det i sidste ende forårsagede den skarpeste stigning i inflationspres globalt siden 1970'erne.

Geopolitiske blokke

Det var en tidlig morgen i Mellemøsten, som en
et veltelegraferet angreb fra Iran var blevet udløst på Israel. Med alt andet
finansielle markeder lukkede, var det op til krypto at afspejle den nuværende tilstand af
sind (eller beregne).

Det gamle Wall Street-ordsprog, "op ad trappen, ned ad
elevator,” kom til at tænke på som BTC og ETH faldt i takt under hurtigt svindende likviditetsforhold. Den nat registrerede Coinbase likvidationer for omkring 2 milliarder dollars, virksomhedens institutionelle forskningsteam
fremhævet i et nyligt ugentligt markedsopkald.

I modsætning til den ret gradvise prishandling, der udspillede sig i kølvandet på Hamas' angreb på Israel den 7. oktober, resulterede det iranske angreb, på trods af at det var veltelegraferet før weekenden, i materiel prishandling på tværs af kryptomarkedet.

På et tidspunkt steg Pax Gold, et kryptotoken, der skulle være fuldt understøttet af guld, omkring $1000 på et tidspunkt, hvor det fysiske guldmarked, som understøtter møntens værdi, ikke var åbent. Størrelsen
af angrebet sikkert overraskede markedsdeltagere, mens nogle automatiske
"stop handel"-kommandoer skal være blevet sluppet løs på tværs af algoritmisk handel
strategier.

Kilde: TradingView

Begivenheder centreret omkring geopolitisk stress har helt sikkert fået nogle gearede aktører til at gentænke, ikke kun på kryptomarkedet. Fed-formand Powells højere renter i en længere periode re-pivot rejser spørgsmål om en almindeligt forventet lempelse af pengepolitikken.

At byde, eller ikke at byde

Efterhånden som halveringscyklusserne kommer og går, vil virkningen af ​​disse
begivenheder kan blive mindre med tiden. Da de fleste bitcoins allerede er blevet udvundet, handler den nuværende markedslikviditetstilstand meget mere om det eksisterende udbud af BTC på markedet end nyligt udvundet mønter.

En forsyningsknas natten over er den mindst sandsynlige hændelse, og hvis
meget nyere historie er enhver guide, geopolitiske spændinger kan skabe mere
volatilitet eller likviditetsbølger på kryptovaluta og traditionel finansiel
markeder.

Styret af risk-on og risk-off flows har kryptovalutaer
har trodset tendensen af ​​og til, men i deres kerne er de fortsat en højrisiko
aktiv med en digital værdilagerkomponent bag sig. Kun tiden vil vise, om den fortælling er blevet et veletableret kendetegn eller ej, men så
langt, så godt.

Da halveringsbegivenheden kommer og går forbi os, er det den
centralbanker, der vil have bolden på deres bane – klar til at gøre hvad som helst
tager for at løse inflationsmæssige udfordringer eller levere mere fiat-likviditet til
pengesystem.

Med Bitcoin ETF'er banebrydende, likviditeten
situationen for kongen af ​​krypto er væsentligt forbedret. Som David Han skitserer: "Netto amerikanske spot-ETF'er til dato opvejede omtrent den BTC, der var
udvundet i de foregående seks måneder."

Den længe ventede dag i 4. fase af Bitcoins halvering truer i cryptocurrency-sektoren. Det
nedtælling til denne begivenhed viser, at det kunne ske omkring de sidste timer fredag ​​aften, hvis
du befinder dig i Amerika eller lørdag morgen, hvis du er i Asien eller
Europa.

Ifølge markedsmålingerne er begivenheden meget ventet og bør diskonteres i god tid før dens faktiske forekomst. I modsætning til uforudsigelige overnight spærreilder af raketter i varmen i Mellemøsten, har halveringsbegivenheden et klart resultat - mængden af ​​BTC-belønninger
at minearbejdere får for at fuldføre en blok vil blive reduceret med det halve til 3.125 BTC
fra nuværende 6.25.

Dette vil uundgåeligt føre til mindre udbud fra minearbejdere, men
ændrer det likviditeten på det samlede marked? Vi vil forsøge at besvare det spørgsmål i de kommende afsnit, og mens vi er i gang med det
vil også fremhæve nogle udfordringer relateret til den nuværende geopolitiske
landskab og de deraf følgende nervøse markedsforhold, vi for nylig har observeret.

Hver gang der udvindes 210,000 blokke, Bitcoin netværkets protokol skæres i halve mængden af ​​nye belønninger. Som fremhævet af det institutionelle forskerhold hos Coinbase betyder det, at den nye
præget udbud vil falde fra 900 Bitcoins om dagen til 450 Bitcoins om dagen. På
nuværende markedspriser ($65,000 pr. BTC), dette svarer til ca. $30,000,000
værdi af ny forsyning pr. dag eller $900,000,000 pr. måned.

Disse tal er ret lave sammenlignet med de gennemsnitlige daglige handelsvolumener på tværs af kryptobørser, især siden lanceringen af ​​BTC ETF-handel, som udløste øget interesse for aktivet
klasse.

Kilde: Blokken

Mængden af ​​omsættelige Bitcoin har også været stigende
under det seneste tyreløb, der accelererede siden begyndelsen af ​​4. kvartal 2023. Ifølge
holdet hos Coinbase Institutional Research, aktiv BTC-forsyning, defineret som Bitcoin flyttet i de sidste tre måneder, steg til 1.3 mio. Dette tal er i sammenligning med 150,000, hvilket var
udvundet i den tid.

I en erklæring delt med Finansforstørrelser, Coinbase's Research
Analytiker, David Han, nævnte, at faldet i BTC minedrift udstedelse
kunne skabe ny dynamik på udbudssiden, som er konstruktiv på længere sigt.

Han udtrykte sin tvivl om, hvorvidt det kan resultere i
en overhængende forsyningsklemme: ”Vi oplever, at de største bidragydere til steg
BTC forsyning under tyremarkeder kommer fra langsigtede tegnebøger begynder til
aktivere i stedet for fra nyligt udvundet BTC."

Krypto- og Fiat-likviditetscyklusser – signalet og støjen

En udbredt tro i cryptocurrency-samfundet er det
halvering begivenheder efterfølges normalt af et markant stigning i værdien af
deres digitale aktiver. Mens der er en vis historisk sammenhæng at bekræfte
denne forestilling har videnskaben længe etableret – korrelation indebærer ikke
årsagssammenhæng.

Den logiske fejlslutning, hvor to begivenheder, der opstår ved en lignende
tid har en årsag-virkning forhold er i centrum for falsk
relationer – to begivenheder kan korreleres, men den forbindelse er det måske ikke
kausal.

Med kun tre halvering begivenheder bag os og en fjerde
brygning, kan man observere sammenhænge, ​​men ikke nødvendigvis årsag-virkning
relationer. Halverende begivenheder falder ikke helt sammen med centralbanken
flydende cyklusser, men som diagrammet nedenfor viser, er der noget til eftertanke
for både risikostyringsteams og handlende.

Omkring den første halvering i 2012 Fed lancerede den tredje
kapitel i sit program for kvantitative lempelser efter finanskrisen (QE3), inden længe
efterfulgt af den første amerikanske gældsloftskrise og tabet af reserven
valutaudsteders AAA-rating.

Den anden, i 2016, blev efterfulgt af Bank of Englands post-Brexit ramp-up af obligationsopkøb i takt med ECB's aktivopkøbsprogram. Spol frem til 2020, og vi husker alle, at centralbankens og finanspolitiske bazookaer affyrede til venstre og højre med fiat-likviditet så rigelig, at det i sidste ende forårsagede den skarpeste stigning i inflationspres globalt siden 1970'erne.

Geopolitiske blokke

Det var en tidlig morgen i Mellemøsten, som en
et veltelegraferet angreb fra Iran var blevet udløst på Israel. Med alt andet
finansielle markeder lukkede, var det op til krypto at afspejle den nuværende tilstand af
sind (eller beregne).

Det gamle Wall Street-ordsprog, "op ad trappen, ned ad
elevator,” kom til at tænke på som BTC og ETH faldt i takt under hurtigt svindende likviditetsforhold. Den nat registrerede Coinbase likvidationer for omkring 2 milliarder dollars, virksomhedens institutionelle forskningsteam
fremhævet i et nyligt ugentligt markedsopkald.

I modsætning til den ret gradvise prishandling, der udspillede sig i kølvandet på Hamas' angreb på Israel den 7. oktober, resulterede det iranske angreb, på trods af at det var veltelegraferet før weekenden, i materiel prishandling på tværs af kryptomarkedet.

På et tidspunkt steg Pax Gold, et kryptotoken, der skulle være fuldt understøttet af guld, omkring $1000 på et tidspunkt, hvor det fysiske guldmarked, som understøtter møntens værdi, ikke var åbent. Størrelsen
af angrebet sikkert overraskede markedsdeltagere, mens nogle automatiske
"stop handel"-kommandoer skal være blevet sluppet løs på tværs af algoritmisk handel
strategier.

Kilde: TradingView

Begivenheder centreret omkring geopolitisk stress har helt sikkert fået nogle gearede aktører til at gentænke, ikke kun på kryptomarkedet. Fed-formand Powells højere renter i en længere periode re-pivot rejser spørgsmål om en almindeligt forventet lempelse af pengepolitikken.

At byde, eller ikke at byde

Efterhånden som halveringscyklusserne kommer og går, vil virkningen af ​​disse
begivenheder kan blive mindre med tiden. Da de fleste bitcoins allerede er blevet udvundet, handler den nuværende markedslikviditetstilstand meget mere om det eksisterende udbud af BTC på markedet end nyligt udvundet mønter.

En forsyningsknas natten over er den mindst sandsynlige hændelse, og hvis
meget nyere historie er enhver guide, geopolitiske spændinger kan skabe mere
volatilitet eller likviditetsbølger på kryptovaluta og traditionel finansiel
markeder.

Styret af risk-on og risk-off flows har kryptovalutaer
har trodset tendensen af ​​og til, men i deres kerne er de fortsat en højrisiko
aktiv med en digital værdilagerkomponent bag sig. Kun tiden vil vise, om den fortælling er blevet et veletableret kendetegn eller ej, men så
langt, så godt.

Da halveringsbegivenheden kommer og går forbi os, er det den
centralbanker, der vil have bolden på deres bane – klar til at gøre hvad som helst
tager for at løse inflationsmæssige udfordringer eller levere mere fiat-likviditet til
pengesystem.

Med Bitcoin ETF'er banebrydende, likviditeten
situationen for kongen af ​​krypto er væsentligt forbedret. Som David Han skitserer: "Netto amerikanske spot-ETF'er til dato opvejede omtrent den BTC, der var
udvundet i de foregående seks måneder."

Tidsstempel:

Mere fra Finansforstørrelser