Coinbase-analyse af short selling: David Duongs ekspertudtalelse

Introduktion

I et nyligt offentliggjort forskningspapir forklarer David Duong, CFA, leder af institutionel forskning hos Coinbase, at short selling er en mekanisme til at tjene på faldende priser. I kryptorummet involverer dette at låne tokens, sælge dem og senere genkøbe dem til en nedsat pris for at vende tilbage til långiveren og fange prisforskellen. Duong bemærker, at ud over ren prisspekulation kan enheder som Bitcoin-minearbejdere anvende short selling til formål som afdækning eller sikring af likviditet på forhånd. På trods af sine modstandere, understreger Duong, at short selling kan tilbyde fordele såsom reduceret volatilitet, øget likviditet og forbedret prisopdagelse. Han påpeger dog også, at det aktive marked for shorting af digitale aktiver stadig er i sin vorden.

Mulighed eller udnyttelse?

Duong højdepunkter at short selling udfordrer den konventionelle "køb lavt, sælg højt"-strategi, hvilket giver markedsdeltagere mulighed for at identificere overvurderede aktiver. Uden denne mekanisme kan markederne overvejende afspejle positive følelser, hvilket potentielt kan presse priserne ud over deres iboende værdi og føre til bratte korrektioner. Duong antyder, at manglen på et modent short-sale-marked for digitale aktiver kan bidrage til dets historiske volatilitet. Han mener, at tovejsmarkeder kan føre til effektiv prisopdagelse, hvilket potentielt kan dæmpe volatiliteten på tværs af kryptoaktivklassen. Ud over ren prisspekulation diskuterer Duong nytten af ​​short selling til afdækning, især for interessenter som cryptocurrency-minearbejdere, der står over for markedsudsving og driftsomkostninger.

Ulemper ved short selling

<!–

-> <!–

->

Duong anerkender de iboende risici ved short selling. De potentielle tab kan være grænseløse, især på kryptomarkeder, hvor nogle tokens kan opleve eksponentiel vækst. Der er også en bekymring, som Duong påpeger, at shortsælgere kan sprede vildledende information om deres målvirksomheder. Han henviser dog også til undersøgelser, der indikerer, at de fleste falske påstande ofte stammer fra de målrettede virksomheder, ikke shortsælgerne. Duong mener, at short selling kan føre til bedre granskning af projekter, afdække potentielle risici og modvirke dårlig ledelse.

Ekstraordinære Tider og Foranstaltninger

Duong diskuterer kritikken af, at short selling kan forstærke nedadgående prisbevægelser i perioder med betydelig markedsnød. Han henviser til tilfælde som finanskrisen i 2008 og COVID-19-pandemien, hvor bekymringer om short selling førte til forbud mod short-salg af visse aktier i flere lande. Duong citerer dog undersøgelser, der tyder på, at sammenhængen mellem short selling og prisbevægelser er spinkel. Han nævner, at short-salg-forbud endda kan eskalere likviditetsomkostninger og volatilitet.

Beviser det kontrafaktiske

Duong understreger, at data om short selling på kryptomarkeder er sparsomme. Han nævner fraværet af en centraliseret database for shortsalg af store kryptovalutaer som Bitcoin. Duong refererer til BTCUSD Shorts-indekset, som overvåger antallet af bitcoins, der sælges short på Bitfinex-børsen. Analyse fra januar 2020 til juli 2023 indikerer minimal følsomhed af bitcoin-priser for at åbne korte positioner. I en specifik periode fra 6. november 2022 til 10. januar 2023 bemærker Duong dog en lidt højere følsomhed af Bitcoin-priser over for korte renter, potentielt på grund af kollapset af FTX-kryptobørsen. Alligevel konkluderer Duong, at der ikke er nogen overbevisende beviser, der tyder på, at short selling har påvirket Bitcoin-priserne betydeligt i denne tidsramme.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Automotive/elbiler, Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
• ChartPrime. Løft dit handelsspil med ChartPrime. Adgang her.
• BlockOffsets. Modernisering af miljømæssig offset-ejerskab. Adgang her.
• Kilde: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-deep-dive-into-short-selling-insights-by-david-duong-head-of-institutional-research/