Coinbase og Wall Street: de fusionerende verdener af TradFi og krypto

Fra redaktørens skrivebord

Kære læser,

Jo flere ting ændrer sig, jo mere forbliver de det samme. Den gamle aforisme lyder bedre på det originale franske (plus ça ændring, plus c'est la même valgte), men det er sandt på ethvert sprog, og når vi ser institutionel kapital mobilisere i krypto, er det uden tvivl lige så anvendeligt til vores branche, som det er til noget andet.

Tag for eksempel Coinbases lancering af en kryptolånetjeneste til institutionelle investorer i USA. Dette er et ret tydeligt tegn på, at vejen til udbredt kryptoadoption – i det mindste i børsens øjne, USA’s største – går gennem TradFi.

Coinbase's involvering med sådanne Wall Street-super-tungvægtere som BlackRock, for hvis planlagte Bitcoin-børshandlede fond det sigter mod at levere depottjenester, og Fidelity, som det søger at tjene som en overvågningspartner, gør ikke meget for at imødegå dette indtryk.

TradFi har længe flirtet med krypto- og digitale aktiver, hvilket er forståeligt i betragtning af sidstnævntes mange appelpunkter som en aktivklasse, en potentiel kilde til driftseffektivitet, en paradigmeskiftende innovation og et uundskyldende middel til at tjene penge. Alligevel forbliver forholdet mellem de to ufuldendt.

Det er ikke fordi der mangler va-va-voom, men simpelthen fordi de involverede økosystemer adskiller sig så markant. At kombinere to typer radikalt forskellig infrastruktur tager trods alt meget tid og en enorm indsats.

Regulatorer og andre myndigheder i finanssektoren verden over har fundet ud af det, da de har forsøgt at få TradFi til at forbruge krypto. Singapores centralbank er længere fremme i den proces end de fleste, efter at have ført nogle af de mest etablerede navne inden for finans ind i sin strategi for udvikling af digitale aktiver i et forsøg på at tæmme fænomenet. Mere distraherede myndigheder, såsom US Securities and Exchange Commission (SEC), ser ud til at gøre et måltid ud af processen.

Men selv nisserne fra Singapores Monetære Myndighed vil finde ud af, da de søger at bevare finanssektorens status quo og samtidig give den en kraftig dosis innovation, det er ikke kun krypto, der skal ændres.

Indtil næste gang,

Angie Lau,
Grundlægger og chefredaktør
Forkast.News

Forkast.Insights | Hvad betyder det?

Coinbase positionerer sig strategisk til at dominere kryptolandskabet. Det seneste udvalg af Coinbase af BlackRock, verdens største kapitalforvalter, som dens depotholder for en foreslået spot Bitcoin ETF understreger dens stigende status i branchen. Desuden, da Cboe's BZX Exchange genindleverede sine spot Bitcoin ETF-applikationer, navngav den også Coinbase som spiller for sin overvågningsdelingsaftale, der dækker forslag fra top-tier institutioner som Fidelity.

For at tilføje sit arsenal af tilbud, lancerede Coinbase for nylig Base, en Ethereum lag-2 kæde. Inden for sin første måned har Base formået at sikre over 400 millioner USD i kryptoaktiver låst i netværket, hvilket gør det til den ottendestørste blockchain for decentraliserede finansieringsapplikationer, som pr. DeFillama data.

Ved at diversificere sine tjenester har Coinbase også begivet sig ind i udlånsdomænet, rettet mod institutionelle kunder. Dette skridt forekommer rettidigt, især med det vakuum, der er skabt af den uheldige konkurs af tidligere fremtrædende kryptolånere som f.eks. BlockFi, Genesisog Celsius netværk.

På den konkurrencemæssige front, mens Binance fortsætter med at være en betydelig spiller, nyligt lovgivningsmæssige udfordringer , tab af partnerskab i flere regioner kan skabe plads til, at konkurrenter som Coinbase kan reducere volumenforskellen. Ifølge de seneste tal er Coinbase's 24-timers handelsvolumen US$718 millioner sammenlignet med Binances kommanderende US$5 milliarder, ifølge CoinMarketCap data. 

Coinbase er i øjeblikket engageret i en juridisk træfning sin egen mod US Securities and Exchange Commission. Konfliktens kerne stammer fra SEC's påstand om, at Coinbase fungerede som en uregistreret mægler og børs for visse kryptovalutaer, der betragtes som værdipapirer. Coinbase har svarede igen, med anmodning om afskedigelse på grund af overskridelse af jurisdiktion fra SEC. Den nylige dom til fordel for Ripple Labs, at fastslå, at XRP-tokens salg på børser som Coinbase ikke krænkede værdipapirreglerne, kan tjene som præcedens og have potentielle konsekvenser for Coinbases igangværende kamp.

Forkast.Insights | Hvad betyder det?

Hvad er en NFT værd? Det er stadig det spørgsmål, som alle forsøger at finde ud af, og der er åbenbart ikke noget rigtigt svar. Der er forskellige NFT'er med forskellige værdier - selv priserne på tokens i de samme samlinger varierer. Hvad handlende har fundet ud af er, at de bestemt ikke er værd, hvad de engang var. Over hele linjen holder investorer enten deres NFT'er eller sælger dem med tab, og næsten universelt er det blevet accepteret, at den værdi, de engang havde, måske aldrig vender tilbage. 
På sit højeste i April 2022, Bored Apes solgt for et gennemsnit på US$312,000. Indtil videre i denne måned er dens gennemsnitlige pris faldet til 34,000 USD. Vi har mange års NFT-markedsdata afspejlet på CryptoSlam og på NFT-indekserne for at se, at NFT'er kun bløder ud mellem markedscyklusser. Faktisk er januar det eneste tidspunkt på året, hvor NFT'er stiger i værdi, så uden for et par uger tidligt på året er der sjældent et godt tidspunkt at holde en NFT, endsige købe.

De fleste NFT-kollektioner er også faldet til det laveste nogensinde pris, men disse nye lavpunkter efterlader dem stadig til mange tusinde dollars. Det er næsten umuligt at forudsige, hvornår købere kan finde gode tilbud, der er værd at shoppe for, fordi købere har al tid og indflydelse på deres side til at presse priserne endnu længere ned. Indtil omfanget af SEC's NFT-dagsorden kommer til syne, vil priserne falde, og kyndige købere, der er klar over, at vi nærmer os skattetabshøst årstid vil klogt vente på, at NFT'er bliver solgt for bogstavelige øre. Hvis du ikke er klar over det, finder du i slutningen af ​​året handlende, der sælger NFT'er for stort set ingenting. Faktisk er der flere platforme skabt til netop dette formål.

Måske er det den forkerte tilgang at sætte spørgsmålstegn ved værdien af ​​NFT'er, og i stedet bør vi spørge, hvad formålet er med de nuværende produkter, der tilbydes i NFT'er. Hvis samfundet kan løse dette spørgsmål og begynde at levere kvalitet i stedet for kvantitet, kan de indirekte løse værdispørgsmålet

Forkast.Insights | Hvad betyder det?

Valget af Tharman Shanmugaratnam til stillingen som Singapores statsoverhoved kan betragtes som en opstigning i form af pomp og ceremoni, men sammenlignet med den magt, han havde som vicepremierminister, i sine talrige ministerposter, og især i hans roller først som administrerende direktør for Monetary Authority of Singapore og derefter som dens formand, ligner det meget at blive sat på græs.

Det er ikke for at sige, at Tharman ikke vil have noget input til politik - han vil trods alt have noget at sige om, hvordan Singapores rigelige finansielle reserver er implementeret - blot for at sige, at hans tidligere kommentarer om krypto vil have ringe officiel vægt.

Og det er endda sådan, at nogle af disse kommentarer, selvom de er omhyggeligt analyseret af brancheobservatører og medier, nogle gange er blevet taget ud af kontekst. Det faktum, at han engang beskrev kryptovalutaer som "rent spekulativt" og "lidt skørt" er ikke det samme som at slå ned på dem i Kina-stil.

Faktisk i 2021, sagde han: "Der kan være en rolle for krypto i fremtidig finansiering, der rækker ud over ren spekulation og ulovlig finansiering". Ikke ligefrem en vragkugle tilgang, vel?

Under Tharmans formandskab gjorde MAS sin holdning til krypto og digitale aktiver meget klar, begrænser detailinvestors adgang, lancerer et TradFi-tungt initiativ rettet mod at teste aktivtokenisering og decentraliserede finansieringsapplikationer, og lige efter Tharman trådte tilbage som formand, afsløre en reguleringsramme for stablecoins.

Alt dette bør forstærke vigtigheden af ​​at lytte til, hvad folk siger, men også se, hvad de gør.

Tharmans afløser som MAS-formand er Singapores vicepremierminister, Lawrence Wong, som er ved at blive plejet til at tage over som premierminister, og hvis linje på krypto viser kun få tegn på at afvige fra hans forgængers.

Et medlem af Singapores regerende elite, der uden tvivl har været mindst lige så indflydelsesrig, når det kommer til Singapores kryptoholdning, er Ravi Menon, MAS's afgående administrerende direktør, som stopper ved årets udgang.

Wongs bedste salvelse som Singapores næste leder vil sandsynligvis afskrække ham fra at gynge båden. Menons afgang efterlader store sko at fylde. Og det gør Menons afløser, MAS-veteran og nuværende viceadministrerende direktør Chia Der Jiun, manden, man skal holde øje med.