The Second Dot Com Boom: Hvad vi kan lære af fortiden om fremtiden for AI-aktier

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Nasdaq er på vej mod sit bedste første halvår i 52 år på grund af hvad Forbes kalder AI-drevet "markedseufori". Det minder uhyggeligt om Dot Com-boomet, og hvis historien lærer os noget, så er det, at markedsboblerne til sidst brister.

En hurtig historielektion...

Efter internettet debuterede til forbrugerne i begyndelsen af 90'erne, oplevede aktiemarkedet en hurtig tilstrømning af ny kapital til internetbaserede virksomheder med navne, der sluttede på ".com", hvilket forårsagede det teknologitunge Nasdaq at nå et rekordhøjt niveau over 5,000 i marts 2000, hvilket er en fordobling af værdien fra året før.

Men som alle andre bobler var internettet bestemt til at briste, og nedfaldet var alvorligt. I oktober 2002 havde NASDAQ mistet 78% af sin værdi faldende fra 5,046.86 i marts 2000 til 1,114.11.

Fire ting definerede dette nedbrud:

Overvurdering og spekulation: Mange internetvirksomheder var groft overvurderet. Investorer hældte penge ind i enhver virksomhed med en ".com" i navnet, idet de ignorerede traditionelle værdiansættelsesmålinger.
Mangel på rentabilitet: Mange nye ".com"-virksomheder var ikke rentable og havde ingen klar vej til rentabilitet. Af næsten 500 virksomheder, der blev børsnoteret i 1999, var 77 % ikke rentable.
Stigning i renter: Federal Reserve begyndte at hæve renten i 1999, hvilket gjorde det dyrere at låne og reducere mængden af kapital, der strømmer ind i markedet.
Investor panik: I april 2000 rystede dårlige indtjeningsrapporter fra tech-ledere som Microsoft og Dell investorernes tillid, hvilket førte til et frasalg, der steg, da investorerne forsøgte at reducere tab.

Begynder jeg at lyde bekendt? Det burde være, fordi vi ser historien gentage sig selv med AI.

Hvad er den Taylor Swift-lyrik igen? Oh yeah-"Jeg tror, jeg har set denne film før, og jeg kunne ikke lide slutningen..."

AI-revolutionen afspejler begejstringen fra Dot Com-boomet, der får investeringerne i AI-startups til at stige. Men også ligesom Dot Com-æraen, er der en bred vifte af matte virksomheder, hvor "AI" ikke er mere end et buzzword, der bruges til at tiltrække investorer.

Tag for eksempel Pets.com, som på trods af sin berygtede sokkedukke-maskot og Super Bowl-annoncer kollapsede på grund af en ulevedygtig forretningsmodel og ublu marketingudgifter. Det var massivt overvurderet, havde ingen reel indtægtsstrøm og mistede investorerne en bådladning af penge - 147 millioner dollars for at være præcis.

Så hvad er det? Pets.com af i dag? Vælg dit valg. Der er masser af AI-startups, hvor AI ikke er mere end en "funktion". Et værktøj, en knap, en plug-in – et-trick ponyer, der virker sexede og fremtidsorienterede, men som nemt kan kopieres af et større firma.

Overvej SoundHound AI (SOUN), en "AI"-virksomhed, der leverer end-to-end stemme AI-løsninger til virksomheder, der ønsker at automatisere kundetelefonopkald. Det er en fantastisk anvendelse af AI-teknologi, men er det proprietært? Ingen måde. Google kunne genskabe det samme i morgen, hvis de ville. De har sikkert allerede en bedre version i pipelinen.

Aktier som SoundHound er AI-verdenens sokkedukker – de er funktioner, ikke virksomheder, og de udnytter AI til at tiltrække investorer, ikke til at drive reel innovation eller vækst.

Mit budskab til investorer er enkelt: At investere i en virksomhed, kun fordi den er relateret til AI, er som at investere i en virksomhed, fordi den har ".com" i sit navn. Og de samme fejl, som førte til Dot Com-krakket – overvurdering, manglende rentabilitet og panik – dukker allerede op på AI-markedet.

Når vi navigerer i AI-boomet, kan flere vigtige lektioner fra Dot Com-æraen vejlede investorer:

Søg rentabilitet: Undgå virksomheder uden en klar vej til rentabilitet, uanset hvor innovativ deres anvendelse af kunstig intelligens fremstår. Der er brug for mere end et overbevisende koncept; en levedygtig forretningsmodel er afgørende.
Spørgsmål om værdiansættelser: Vær forsigtig med virksomheder med for høje værdiansættelser, der ikke understøttes af stærke finanser eller proprietær teknologi. Høje værdiansættelser bør begrundes med en solid indtægtsmodel og ikke kun AI-hypen.
Forstå teknologien: Skel mellem AI-hype og ægte innovation. Det er vigtigt at forstå teknologien bag din investering.

At udføre due diligence før investering er mere afgørende end nogensinde. Lad dig ikke påvirke af buzzwords og store visioner uden væsentlig opbakning.

AI har potentialet til at revolutionere mange aspekter af vores liv, og der vil være virksomheder, der vil gøre betydelige fremskridt på dette område. Men husk, at ikke alt, der glimter, er guld. Når vi træder ind i fremtiden, lad os huske lektionerne fra vores fortid.

Som vi så under Dot Com-æraen, bringer potentialet for et boom også potentialet for en buste. Lad os sikre, at vi denne gang træffer fornuftige investeringsbeslutninger baseret på solide forretningsgrundlag i stedet for at bukke under for AI-drevet markedseufori. For, som vi lærte af Dot Com-boomet og busten, handler det ikke kun om suset, men den varige værdi.

Hold dig flydende,

The Second Dot Com Boom: Hvad vi kan lære af fortiden om fremtiden for AI-aktier - American Institute for Crypto Investors

Nick Black

Chief Digital Asset Strategist, American Institute for Crypto Investors