Dette kan være den sidste hindring for Bitcoin ETF-godkendelse - Dekrypter

Dette kan være den sidste hindring for Bitcoin ETF-godkendelse - Dekrypter

Tidsstempel: 22. december 2023 kl. 5:41
This Might Be the Last Hurdle for Bitcoin ETF Approval - Decrypt PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertical Search. Ai.

Mens uret tikker ned til januars deadline for Securities and Exchange Commission til at godkende, afvise eller forsinke sin beslutning om spot Bitcoin ETF'er, er der en sidste hindring for potentielle udstedere: Autoriserede deltagere.

Bloomberg Intelligence-analytiker Eric Balchunas forudsagde, at hver Bitcoin ETF-håb skal have eksplicitte autoriserede deltagerparametre i sin S-1, før den overvejes til godkendelse.

"Dette er ikke noget let sidste skridt, og det kan holde nogle fra startporten," sagde Balchunas fredag på Twitter. Han fortsatte med at antage, at "AP-aftale + kontanter skaber = godkendelse."

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1738287502111244593

Den autoriserede deltagerrynke ser ud til at være endnu et forsøg fra SEC på meget eksplicit at præcisere, hvem der kan og hvem der ikke kan være involveret i oprettelsen og indløsningen af ​​Bitcoin ETF-aktier - og i forlængelse heraf, hvem der direkte kan håndtere BTC.

Per definition, er en autoriseret deltager en organisation – bortset fra udstederen selv – der har tilladelse til at oprette og indløse aktier i en ETF. Normalt er det store banker og finansielle institutioner, der påtager sig den rolle.

Og generelt set, jo flere autoriserede deltagere der er til en ETF, jo mere likviditet er der. Når der er mangel på aktier på markedet, kan autoriserede deltagere oprette flere. Og når der er for mange aktier i ETF'en på markedet, kan autoriserede deltagere reducere antallet af tilgængelige aktier. I begge tilfælde hjælper de ekstra deltagere med at holde en ETFs aktiekurs på linje med dets underliggende aktiv - i dette tilfælde er det Bitcoin.

En spot Bitcoin ETF er et produkt, som industrien har ønsket godkendt til amerikanske investorer i mere end et årti. Men SEC har været standhaftig i at sige, at der var for mange risici til at give investorer adgang til en. Den vigtigste blandt disse risici: Markedsmanipulation og pålidelig prisopdagelse.

I et skærmbillede viste Balchunas en tabel, der sporer status for Bitcoin ETF-forhåbningerne. Af dem giver halvdelen stadig mulighed for at oprette aktier med kontanter eller naturalier. Men som Bloomberg-analytikeren selv har sagt, er oprettelse af aktier i naturalier en ikke-starter for SEC.

"SEC ville bare ikke være komfortabel nok med naturalier, fordi den tillader registrerede mæglere at bruge Bitcoin, og det er ikke tilladt," sagde han på et webinar tidligere på ugen. "Jeg tror ikke, de ønsker, at nogen uregistrerede datterselskaber rører Bitcoin. Kontantskabelse løser det - det betyder, at udstederen dybest set rører Bitcoin og ingen andre."

De sidste to måneder har været fyldt med møder og telefonopkald mellem regulatorer og potentielle udstedere som Grayscale, Valkyrie og BlackRock. På dette tidspunkt, siger mange spekulanter, ville det være højst usandsynligt, at SEC har lagt så meget arbejde i at hjælpe ansøgere med at finjustere deres S-1 ansøgninger, hvis det ikke var med det formål i sidste ende at godkende i det mindste nogle af dem.

På nuværende tidspunkt er der mere end et dusin Bitcoin ETF håber med ansøgninger under overvejelse hos den amerikanske regulator. Selvom virksomheder har forsøgt at få en godkendt siden 2013, steg forventningen i juni, da Wall Street-behemoth BlackRock smed hatten i ringen med sin iShares Bitcoin Trust.

BlackRocks S-1 arkivering har fået tre ændringer siden den blev indgivet, hvoraf den seneste udtrykkeligt præciserede, at ETF kun ville tillade oprettelse af aktier med kontanter og skiftede fondens ticker fra IBTC til IBIT. Hvis det bliver godkendt, vil ETF'en handle på Nasdaq.

Redigeret af Guillermo Jimenez.

Hold dig opdateret med kryptonyheder, få daglige opdateringer i din indbakke.

Tidsstempel:

Mere fra Dekryptér