En hård lektion

Aktiemarkederne har stabiliseret sig lidt efter tirsdagens rundgang, hvor risikoaktiverne ramlede over hele linjen.

Der ser ud til at have været en tendens i de seneste måneder til at frontløbe visse udgivelser i håbet om, at det vil vise sig at være "pivot"-øjeblikket, hvor alt begynder at se op, centralbankerne kan lette på bremsen og risikoaktiverne vil have bundet. Det ser bestemt ud til at have været tilfældet i løbet af den sidste uge, da investorer blev lokket til en falsk følelse af sikkerhed efter CPI-udgivelsen i juli, for så at blive bragt tilbage til jorden med et brag med august-rapporten.

Desværre har 2022 leveret nogle barske sandheder, når det kommer til inflation, og i går var den seneste i den serie. Opløbet til toppen var langt mere aggressivt og alvorligt, end nogen havde forventet, og det ser ud til, at bevægelsen tilbage mod 2 % heller ikke bliver let.

Markederne prissætter nu fuldt ud en renteforhøjelse på mindst 75 basispoint i næste uge og næsten 40 % chance for, at den bliver 100, langt fra de 50 investorer håbede på at følge disse CPI-data. Ikke nok med det, så forventes styringsrenten at toppe på 4.25-4.5 % i begyndelsen af ​​næste år, og hvis dataene ikke forbedres snart, vil det stige yderligere. På trods af økonomiens modstandsdygtighed til dette punkt, kan en recession stadig være på spil, da stramningscyklussen potentielt skubber den ud over kanten.

BoE er steget med 75bps, selvom inflationen aftager

Inflationen i Storbritannien er tilbage på encifret, med den overordnede rente faldende tilbage til 9.9 % i sidste måned. Det er ikke ligefrem grund til at fejre, og det er sandsynligvis heller ikke toppen, men du skal tage dine sejre, hvor du kan i disse dage. Og som vi allerede har erfaret en gang i denne uge, er grimme inflationsoverraskelser endnu ikke fortid, hvor Storbritannien ser mere modtageligt over for dem end de fleste.

Dataene vil efter al sandsynlighed heller ikke ændre resultatet af BoE-mødet i næste uge, med 75 basispoint nu stærkt støttet, men 50 også mulige. Storbritannien har stadig et stort inflationsproblem, og centralbanken har meget at indhente efter at have slæbt fødderne i det meste af året indtil videre.

Meget snak og lidt handling

Valuta-interventionsadvarslerne kommer tykt og hurtigt siden offentliggørelsen af ​​de amerikanske CPI-data tirsdag, hvor dollaren steg og kom inden for en whisker på 145 i forhold til yenen. Bevægelsen fik angiveligt BoJ til at foretage et rentetjek natten over, bredt set som en forløber for at intervenere på markederne for første gang siden 1998. Siden da er USDJPY-parret faldet et godt stykke tilbage mod 143, og vi er blevet oversvømmet med advarsler af hastende karakter og vilje til at handle. Grænsen i sandet er blevet trukket, og spekulanter kan nu føle, at 145 ses i Japan som et skridt for langt. Med Fed- og BoJ-mødet i midten af ​​næste uge – blandt mange andre – tegner det til at blive en fascinerende syv dage.

PBOC forsøger desperat at støtte yuanen

Det er ikke kun Japan, der bekymrer sig om svagheden i sin valuta, PBOC satte yuan-fixet til sin stærkeste bias på rekord i forhold til forventninger. Tiltaget er det seneste i rækken af ​​forsøg på at stabilisere valutaen mod voldsom modvind og samtidig forsøge at lette de finansielle forhold herhjemme. Vejen frem er fuld af huller for verdens næststørste økonomi, og tilliden bliver ved med at forværres.

Vil Ethereum Merge understøtte kryptopriser?

Bitcoin var sandsynligvis øverst på listen over instrumenter, der blev revet med ved udsigten til færre renteforhøjelser forud for CPI-dataene, og den blev derfor hårdest ramt, da tallet faldt. Selvfølgelig er der andre ting, der sker i kryptorummet lige nu med et enormt fokus på den forestående Ethereum Merge, og nogle tyder på, at det kan have bidraget til det opsving, vi har set. Det kan selvfølgelig lige så forværre udsalget, hvis det bliver en "køb rygtet, sælg fakta"-begivenhed. Det vil tiden vise.

For et kig på alle dagens økonomiske begivenheder, tjek vores økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.

Seneste indlæg af Craig Erlam (se alle)