Frax tredobles i værdi, efterhånden som Stablecoin-systemet tager form

Stablecoin-udstederen Frax Finance er drevet af den hurtige vækst i sine udlåns- og likvide indsatser, og er på vej til at starte det nye år.  

Dens styringstoken, FXS, er næsten tredoblet i år og er den bedst ydende token siden midten af ​​november, lige efter sammenbruddet af kryptobørsen FTX, ifølge data fra CoinMarketCap. Mønten har en markedsværdi på $ 749M. 

Frax rider til dels på en bølge af handling i flydende staking-protokoller. Det lancerede sin egen, frxETH, i oktober, og brugerne har deponeret mere end $100 millioner til dato, ifølge Defi Llama. 

Men det er ikke kun flydende staking. Den samlede værdi låst (TVL) i dens udlånsprotokol, Fraxlend, er steget 77 % i den seneste måned. TVL for dens børs, Fraxswap, har voksen mere end 36%.  

Grundlæggeren Sam Kazemian insisterer på, at han ikke forsøger at konkurrere med DeFi-trofaste Uniswap, Aave og Lido.

Ny tilgang

"Stablecoins er dybest set min besættelse," sagde Kazemian til The Defiant i et omfattende interview i denne måned.

Den dollar-tilknyttede FRAX stablecoin er frugten af ​​den besættelse, og suiten af ​​Frax-mærkede protokoller har ét formål: at skabe et økosystem, så stablecoinen kan trives. 

Han har taget en ny tilgang. De to største stablecoins efter markedsværdi er angiveligt støttet af kontanter eller likvide midler. Decentraliserede alternativer er generelt oversikret for at sikre sig mod volatilitet i de aktiver, der understøtter dem. 

[Indlejret indhold]

FRAX er undersikret og understøttet af en kurv af kryptovalutaer, der inkluderer Frax' eget token, FXS. Navnet står for "fractional-algorithmic", et udtryk, der har givet folk "heebie-jeebies" siden sidste års $60B kollaps af algoritmisk stablecoin UST, erkendte Kazemian. 

Men projekterne er grundlæggende forskellige. Kazemian insisterer på, at disse forskelle betyder, at Frax vil lykkes, hvor UST fejlede, og blive "det grundlæggende, risikofrie aktiv i DeFi." 

'Trillion-dollar-fortælling' 

Kazemian kom til krypto, mens han studerede neurovidenskab og filosofi ved University of California Los Angeles. Ligesom mange krypto-nysgerrige undergraduate, minede han tokens - Dogecoin og Litecoin - fra sit kollegieværelse. Efter endt uddannelse grundlagde han en blockchain-baseret, krypto-fokuseret Wikipedia-klon med en ven. Det projekt, Everipedia, blev til sidst omdøbt til IQ.wiki, der betegner sig selv som "verdens største blockchain & krypto-leksikon.

"I 2019 troede jeg virkelig, at den tredje trillion-dollar-fortælling i krypto er stablecoins," sagde han. "Jeg havde den opfattelse, at ingen af ​​disse [eksisterende] aktiver er gode penge."

I 2019 troede jeg virkelig, at den tredje trillion-dollar-fortælling i krypto er stablecoins,” sagde han. "Jeg havde den opfattelse, at ingen af ​​disse [eksisterende] aktiver er gode penge.

Sam Kazemian

Fra begyndelsen vidste han, at for at skabe en god stablecoin, skulle han gøre mere end at lave en - han skulle give den støtte. I september lancerede Frax en automatiseret market maker, Fraxswap. 

I oktober lancerede det Fraxlend og Frax Ether, en flydende staking-protokol. Frax har udført to fundraisingsrunder med investeringer fra Crypto,com Capital og Ascensive Assets, ifølge CrunchBase.

Stablecoin Infrastruktur

"Hvis du har den største og bedste stabile mønt, skal du have den største mængde gæld denomineret i din stablecoin," sagde han. ”Derfor har vi Fraxswap og Fraxlend, så vi også har et sted, hvor disse staldmønter har en god måde at blive lånt ud på. ... De ting, vi laver, handler mere om at bygge stablecoin-infrastruktur end blot at bygge et stort antal konkurrentprojekter eller sådan noget."

Han siger, at de seneste træk i branchen har bekræftet hans synspunkt.

"Uanset om andre projekter og samfundet bemærker det eller ej, opdager alle på en eller anden måde dette koncept. Det er næsten som økonomisk naturlig udvælgelse,” sagde Kazemian og pegede på Curve, den største decentraliserede børs, og Aave, den største udlånsprotokol. Begge meddelte, at de ville udvikle og lancere deres egne stablecoins i 2023.

Grundlæggeren mener, at det er vigtigt at bygge infrastruktur for at gøre stablecoins konkurrencedygtige. Med et udlånsmarked kan protokollen fastsætte renter og træffe beslutninger om sikkerhedsstillelse. 

"Du har også brug for et sted at implementere protokolstyret likviditet, hvilket dybest set bare er en anden måde at sige en swapfacilitet på, som en centralbank har, og tjene penge på [transaktionsgebyrer]," sagde Kazemian.

Han sagde, at Curve og Aave begge indså, at uden at være i stand til at udstede deres egne penge, var de begrænset til at være et produkt snarere end en centralbank.

Ryan Watkins, medstifter af Syncracy Capital og tidligere kryptoanalytiker hos Messari, er enig - til et punkt. 

"Maker, Aave, Frax og Curve konvergerer alle mod det samme slutspil: Stablecoins, stableswaps og udlån samlet i full-stack DeFi-banker," Watkins skrev på Twitter sidste år. I beskeder til The Defiant sagde han, at der ikke var nogen garanti for, at tilgangen ville fungere. 

Integrer med ethvert projekt

"Ikke alt skal bygges internt," sagde Watkins. "Spred ressourcerne for langt, og du bliver aldrig den bedste til noget - i en verden af ​​open source, tilladelsesløse protokoller, er det bedste i racen sandsynligvis det, der vinder." 

Den åbne kildekode, tilladelsesfri karakter af DeFi betyder, at ethvert projekt kan integreres med ethvert andet projekt.  

"Hvorfor ville du integrere med den næstbedste?" sagde Watkins. "[Det er] ikke sådan, at du bliver tvunget til at købe pakker eller nogen anden form for lock-in taktik." 

Frax bliver også nødt til at ryste skepsisen af ​​sig over at være en delvist algoritmisk stablecoin. Efter det spektakulære kollaps af Terras UST, en fuldt algoritmisk stablecoin, er sådanne projekter blevet set mistænkeligt, selv inden for krypto. Politikere over hele verden har foreslået at forbyde dem.

Kazemian tog i interviewet afstand til sit projekt fra udtrykket.

"Jeg tror ikke, at den samme slags algoritmiske problem er relevant for os længere," sagde han. "Måske er brandingen sådan set stadig med os. Men jeg tror, ​​at den mere passende [nomenklatur] er, at det dybest set er en stabil reservemønt."

Circle's USDC og Tether's USDT er angiveligt understøttet af kontanter eller likvide midler, selvom en sådan opbakning har været stillet spørgsmålstegn ved Før. Men begge er udstedt af virksomheder, der er underlagt regulatorisk tilsyn og godkendelse, en dødssynd i decentraliseringsmaximalisternes øjne. 

Blue-Chip kryptovalutaer

Decentraliserede alternativer er i mellemtiden afhængige af sikkerhed i form af blue-chip kryptovalutaer, såsom Ether, og i tilfælde af DAI, en voksekurv af tokeniserede aktiver fra den virkelige verden. 

Men disse stablecoins er oversikret. De aktiver, der støtter DAI, er for eksempel mere værd end DAI selv. 

Frax sigter mod 100 % sikkerhedsstillelse. Selv det kan være for lidt for nogle, der er på vagt over for volatiliteten i Frax' sikkerhedsstillelse, og hvordan den kan håndtere et bankløb.

Stabile aktiver

Kazemian siger, at det meste af sikkerheden er i relativt stabile aktiver, som USDC og DAI, med et mindre beløb i mere volatile aktiver, som ETH og wBTC. Kun 7 % af sikkerhedsstillelsen er FXS, Frax' styringstoken, og målet er at få dette tal til nul.

"Jeg tror, ​​dets sikkerhedsforhold er fint for nu," sagde Watkins. "Filosofisk tror jeg, det giver mening for de fleste stablecoins gradvist at sænke [deres] systemsikkerhedsforhold, efterhånden som deres stablecoin bliver mere adopteret. Men det er meget svært at udføre.”

Det har virket indtil videre: FRAX har holdt sin binding til dollaren på trods af de utallige kryptokriser i 2022.

"Der bør være sikkerhed, det skal ikke ligne Terra," sagde Kazemian. "Faktisk tror jeg, Terra prøvede at være mere som Frax, før det eksploderede, fordi de dybest set ønskede at have dette dynamisk skiftende sikkerhedsforhold i stedet for grundlæggende ikke at have nogen ekstern sikkerhed. … de nåede ikke frem i tide.”

RETTET den 1/23 @ 1230 for at inkludere, at Everipedia omdøbte til IQ.wiki

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Kilde: https://thedefiant.io/frax-triples-in-value/