Hvad er DeFi Lending?

Decentraliseret finansiering (DeFi) er i det væsentlige lån på et peer-to-peer-system uden en bank. Men hvordan er det muligt at have P2P-udlån, uden at banken sikrer sikkerheden og likviderer den, hvis lånet ikke bliver betalt?

Betyder P2P-udlån desuden, at låntager og långiver skal kende hinanden for at vurdere en kreditvurdering?

Betydningen af ​​udlån

Siden civilisationens morgen har låntagning været kilden til økonomisk vækst. Det er fordi den mest værdifulde ressource af alle ikke er et ædelmetal eller penge, men tid. Hvis virksomheder har tid til at tilbagebetale kapital, kan de sætte den i gang med at opbygge virksomheder, der beskæftiger arbejdere og skaber velstand, som igen kan investeres i nye ventures. 

Nøglen er naturligvis renten, som er hvad låntagere betaler for retten til at få adgang til kapital og betale den tilbage over en forudbestemt løbetid. Boligkøbere betaler for eksempel en årlig procentsats (ÅOP), som er den rente, som låntager betaler af lånt hovedstol. En låntager med en ÅOP på 5 % på et lån på $100,000 skal betale $5,000 hvert år i rente.

Jo længere løbetid, jo mere håndterbare er de månedlige betalinger, men låntagere vil betale mere kumulativt i renter. I evigheder kontrollerede bankerne de fleste udlån. 

Dette ændrer potentielt sit DeFi-udlån. 

Problemer med at gøre udlån decentraliseret

Udlånsprocessen er klart og logisk defineret:

• Hovedstol er lånebeløbet.
• Årlig procentsats (ÅOP) er omkostningerne ved at låne hovedstolen som betalte renter.
• Længden af ​​tilbagebetalingen af ​​lånet bestemmer ÅOP.

Indkode udlån

Det betyder, at det er meget nemt at indkode udlån. Problemet er tilbagebetalingen 

• Hvem er berettiget til at modtage lån? Banker og andre finansielle institutioner går meget op i at analysere låntageres kreditscore - evnen til at tilbagebetale et lån.
• Hvis låntageren ikke tilbagebetaler lånet, hvad kan banken så gøre for at beslaglægge aktiver svarende til lånets værdi? Dette kaldes sikkerhedsstillelse.

Hvordan fungerer DeFi Lending?

Der er to komponenter, der skal til for at muliggøre decentralt udlån. Den første er at sikre, at lånet ikke er ombytteligt. Blockchains dataforanderlighed - hvilket gør transaktioner irreversible - er nøglen til at gøre digitale aktiver levedygtige.

Fordi hver datablok (transaktion) er tidsstemplet, er den kronologisk kædet. Og fordi denne kæde er kryptografisk sikret og synkroniseret mellem hundreder eller tusinder af netværksknuder, er det praktisk talt umuligt at forfalske en transaktion.

Den anden komponent, der gør decentralt udlån muligt, er en smart kontrakt. Denne indlejrede software i blockchains datablokke muliggør styrende logik for transaktioner at udføre.

Mellem en blockchain og en smart kontrakt er det så muligt at skabe peer-to-peer-lån uden banker og uden at låntager og långiver nogensinde kender hinanden:

• Långiveren indsætter kryptovalutaer i en smart kontrakt.
• Formålet med denne smarte kontrakt er at samle midler - skabe en likviditetspulje - ligesom en bank har sine bokse.
• Låntageren får adgang til denne likviditetspulje for at låne penge på de betingelser, der er fastsat i den smarte kontrakt.
• Disse smarte kontraktbetingelser spænder fra lånets hovedstol og ÅOP til den type sikkerhed, der bruges til at udstede et lån, og lånetærsklen for afvikling.

Så i stedet for at bruge kreditscore, er DeFi-udlån afhængig af kryptosikkerhed. Hvis låntageren undlader at betale lånet, likviderer den smarte kontrakt automatisk sikkerheden. Til gengæld modtager långiveren deres hovedstol uden behov for off-chain lån håndhævelse.

Eksempel på et DeFi-lån

En af de mest populære decentrale udlånsapplikationer (dApps) på Ethereum er Aave. Webgrænsefladen, du ser, når du tilslutter din MetaMask tegnebog til Aave er den egentlige dApp, som det brugervenlige bindevæv til Ethereums smarte kontrakter.

Lad os sige, at du vil låne en stablecoin som USDC, som svarer til dollarværdien og som sådan let kan konverteres. I oktober 2022, ud af den samlede tilførte likviditet på 975 mio. USD, udnyttede folk USDC-puljen ved at låne 446 mio. USD til en stabil ÅOP på 10 % og variabel ÅOP på 1.82 %.

Bemærk, at årligt afkast i procent (APY) kun er en sammensat rente, i modsætning til ÅOP. Så APY-tallet foretrækkes af långivere, fordi de tjener det med låntagers indskud, mens låntagere betaler ÅOP på lån. Hvis låntagere ikke ønsker at risikere markedsudsving, vælger de typisk en stabil ÅOP.

I betragtning af, at markedet blev bearish i anden halvdel af 2022, viste det sig at være et dårligt opkald, fordi variabel ÅOP faldt med fem gange. Nu, for at låne USDC stablecoin, skal man levere en kryptosikkerhed. Aave har en lang række digitale aktiver, der kan tjene som sikkerhed og til hvilken APY-kurs.

Afhængigt af den valgte sikkerhed for at sikre dit lån, vil likvidationstærsklen være anderledes. For eksempel, hvis ETH bruges som sikkerhed, vil den have en likvidationstærskel på 86 %. Det betyder, at hvis låneværdien går under 86 % af belåningsværdien, vil sikkerhedsstillelsen automatisk blive likvideret. Det er derfor, det er klogt at bruge andre stablecoins som sikkerhed.

DeFi Lending: The Future of Finance?

DeFi-udlån udligner adgangen til kredit som aldrig før. Enhver med en ikke-depotpung kan få adgang til en udlåns-dApp på en tilladelsesfri offentlig blockchain. Uden at skulle levere andet end en sikkerhed via den pung.

Af samme udlånstoken kan man nemt blive en långiver og blive en virtuel privat minibank. Med det sagt, skal man gardere sig imod smarte kontraktudnyttelser, der typisk findes i flashlån. Disse udnyttelser kan dræne likviditetspuljer, hvilket bringer hele protokollens levedygtighed i fare.

Ikke desto mindre er DeFi-lån kommet for at blive, da det allerede har vist sig at være et fleksibelt og robust alternativ til kommerciel bank. I sidste ende kan der forventes lejlighedsvise hikke i løbet af få år, siden DeFi blev en realitet.

Seriens ansvarsfraskrivelse:

Denne serieartikel er kun beregnet til generel vejledning og informationsformål for begyndere, der deltager i kryptovalutaer og DeFi. Indholdet af denne artikel skal ikke opfattes som juridisk, forretningsmæssig, investerings- eller skatterådgivning. Du bør rådføre dig med dine rådgivere for alle juridiske, forretningsmæssige, investerings- og skattemæssige implikationer og rådgivning. Defiant er ikke ansvarlig for eventuelle tabte midler. Brug venligst din bedste dømmekraft og udfør due diligence, før du interagerer med smarte kontrakter.