FTX-kollapset injicerede tvivl i selve konceptet med centraliserede platforme. I modsætning hertil tilbyder decentraliserede udvekslinger både gennemsigtighed og selvforsorg. Men hvordan kan DEX'er bygge bro over det likviditetsgab, som CEX'er tilbyder?
Vertex Protocol, en decentraliseret handelsplatform, har til formål at løse dette problem gennem en række innovative løsninger, såsom cross-margining, næsten øjeblikkelige ordreudførelser, ingen MEV og vertikalt integrerede produkter. For at forstå, hvad det betyder, skal vi først forstå, hvorfor decentraliserede udvekslinger ikke har fået så meget indpas som CEX'er.
Centraliserede udvekslinger (CEX'er) = dyb likviditet
FTX-krak i november slettede næsten en fjerdedel af værdien af det globale kryptomarked. Det forstærkede smitten udløst af de tidligere fejl i Terra, Three Arrows Capital og Celsius. Snart nok væltede flere dominobrikker - BlockFi og Genesis Trading.
De har alle én ting til fælles - en centraliseret styringsstruktur, der tilbyder tocifrede indtjeningsudbytte for at tiltrække brugere, hensynsløse handler at holde sig oven vande, og dårlig forvaltning af kundeindskud.
Der var engang, hvor kryptorummet blev tænkt som et decentralt og selvforsynet system. Dette inkluderede ikke kun Bitcoin som sunde penge, men også finansielle tjenester, kendt som DeFi. Både centraliserede børser og CeFi steg i stedet til tops.
Årsagen til CeFi-dominans er enkel: bekvemmelighed og dyb likviditet. Sidstnævnte er defineret af to faktorer:
- Snævre spænd — minimumsforskel mellem et bud og et bud ved handel.
- Lav glidning — minimumsforskel mellem forventet og afregnet handelspris.
Centraliserede børser (CEX'er) tilbyder begge dele, fordi de ikke er afhængige af, at brugerne leverer likviditeten på tværs af adskillige fragmenterede likviditetspuljer.
I modsætning hertil er decentraliserede børser (DEX'er) afhængige af smarte kontrakter for at låse brugernes indskud - likviditetspuljer. Handlende udnytter derefter deres likviditet til forskellige tokenpar, såsom wBTC/USDC eller ETH/USDT, uden at skulle matche eksisterende ordrer.
Med andre ord er DEX'er afhængige af deres platformes popularitet for at tiltrække flere likviditetsudbydere til effektiv handel. Derudover er on-chain-transaktioner så hurtige, som blockchain-netværket tillader dem at være. Et andet problem, der ikke eksisterer med CEX'er.
Vertex-protokollen kommer i spil for at løse denne ubalance mellem CEX'er og DEX'er. Men hvordan kan dette opnås?
Vigtigste fordele ved CEX'er forklaret
Ligesom Uniswap er Vertex en decentraliseret udvekslingsprotokol. Det bruger dog en hybrid ordrebog automatiseret markedsskaber (AMM). Jobbet for enhver AMM-algoritme, fra Uniswap til PancakeSwap, er at spore og samle likviditeten, der kommer fra separate likviditetspuljer leveret af brugerne. Derefter leverer AMM-algoritmen den tilgængelige pris for hver handel med tokenpar, afhængigt af status for likviditetspuljer.
Med andre ord giver decentraliserede udvekslinger brugere mulighed for at handle mellem hinanden, på peer-to-peer-basis, men gennem AMM-algoritmen. Dette er helt anderledes end traditionelle ordrebøger:
- Handler er opført på hver side af spørge/bud-væggen.
- Salgsgrænseordrer er repræsenteret som røde, mens købsgrænseordrer er grønne.
- I kontrast og visualiseret måler disse spørge-/salgsordrer mængden på hver side af udbuddet/efterspørgslen, også kendt som markedsdybde.
Den klare fordel ved en traditionel ordrebog er selve oprettelsen af en limiteret ordre i første omgang. Dette er den pris, en erhvervsdrivende sætter for enten at forpligte sig til et køb (køb) eller et bud (sælg). Så centraliserede børser kan udføre disse ordrer automatisk, når ordren når den angivne pris.
Derudover har store CEX'er, der håndterer enorme mængder, likviditet nok til at udføre disse handler med det samme. Dette er afgørende for at undgå glidning. Handlende kan se ordrebogens volumen på begge sider af handelsligningen, hvilket antyder retningen af aktivets pris.
Brydning af DEX-likviditets-/udførelsesgabet
Nu hvor vi forstår forskellen mellem ordrebøger og AMM'er, er det lettere at forstå Vertex-protokollen. Som nævnt bruger den en hybrid ordrebog-AMM. For at blive lige så effektiv som en CEX's ordrebog, skal en DEX tilbyde følgende:
- Lav latency – placere og udføre handler på brøkdele af et sekund, samt se resultaterne. Decentraliserede blockchains introducerer i sagens natur forsinkelse på grund af behovet for, at alle transaktionsblokke skal gennemgå en konsensusalgoritme på tværs af netværkets noder.
- Skalerbarhed – den største hindring for mainstream-adoption, hvilket er grunden til, at Ethereum er stærkt afhængig af Layer 2-skalerbarhedsløsninger såsom Arbitrum eller Polygon. Dette er ud over volatile gasgebyrer for at udføre transaktioner.
- MEV – minearbejder udvindelig værdi. Ved at drage fordel af smart kontraktineffektivitet, såsom rækkefølge af transaktioner i en blok, tilskyndes minearbejdere til at finde ekstra overskud. Typisk køres af bot-scripts, betragtes det som en ondsindet, men uundgåelig adfærd.
- Frontløb – På samme måde kan både minearbejdere og validatorer, i henholdsvis Proof of Work- eller Proof of Stake-netværk, bruge viden om kommende handler til at udføre deres egne handler først, foran de oprindelige.
Vertex sigter mod at løse disse sårbarheder med en hybrid tilgang ved at bruge on-chain AMM med en off-chain ordrebog. Dette er en to-lags tilgang, hvor offchain-ordrebogen, kaldet "sequencer", kører oven på AMM-algoritmen.
Specifikt kører Vertex AMM-matchningsmotor på Arbitrum, som fuldt ud on-chain, hvilket betyder, at alle handelsafregninger også udføres on-chain. Dette er Vertex's standardtilstand. Til gengæld gemmer Vertex Sequencer (EDGE) ikke-udførte ordrer, for senere at blive videresendt til Arbitrum til eksekvering.
Ved at oprette forbindelse til EDGE letter Vertex Application Programming Interface (API) til at tilslutte Vertex' protokol til eksterne børser for at udføre handler, ud over at kontrollere aktivpriser, afgive ordrer og kontrollere kontosaldi.
Denne API er det hybride aspekt af Vertex, der muliggør lynhurtig ydeevne, ved 10-30 ms, hvilket kan sammenlignes med de hurtigste CEX'er som Binance. Visualiseret ser Vertex' on-chain AMM med off-chain EDGE-sequenceren til ordrematchning sådan ud.
I praksis forbinder slutbrugeren med Vertex som med enhver anden dApp, som Uniswap eller Curve. Dens sequencer håndterer derefter de førnævnte problemer med latency, skalerbarhed og MEV/front-running.
For en specifik handel leverer Vertex hybrid ordrebog AMM et minimum af glidning og hurtig eksekvering, alt imens det letter den tillidsløse karakter af DeFi.
I slutningen af Vertex-linjen er det ultimative mål at skabe et distribueret sequencer-lag, der kan tjene som et likviditetslag for DeFi-protokoller på tværs af alle EVM-kompatible kæder.
Hvordan ville Vertex have forhindret FTX Fiasco?
Blandt handlende var FTX kendt for sin linje af afledte produkter: futureskontrakter, optioner og selvfølgelig gearede tokens. På grund af det faktum, at handlende kunne forstærke deres markedspositioner med gearing, kunne de også forstærke både deres gevinster og tab.
Ligeledes skal man huske på, at marginhandel er en form for gearet handel, men gearet handel er ikke begrænset til kun marginhandel. Når alt kommer til alt, inkluderer gearet handel enhver handelsstrategi, der bruger lånt kapital, som også kan komme i form af optioner eller futures.
Det er tilstrækkeligt at sige, at det er ekstremt vigtigt at opretholde risikoen ved sådanne komplekse strategier. Vertex letter det med brugen af krydsmarginerede handelskonti. Dette betyder, at handlende kan have en enkelt portefølje til margin på tværs af perps, spot og andre pengemarkedsforetagender på Vertex. FTX vandt popularitet med netop sådanne porteføljemarginer.
Med en selvforsynende tegnebogsadgang og underliggende decentraliserede lag - Arbitrum og Ethereum - sikrer Vertex ejerskabet af aktiver. Der er ingen, der ved et tryk på en knap kan overføre kundemidler til en hedgefond som Alameda Research til spilleformål.
For at det kunne ske, skulle Vertex sequencer, som det eneste off-chain tandhjul, være uærlig. Men sequenceren kan ikke tage forældremyndigheden over brugernes penge, og den kan heller ikke forfalske transaktioner. Som følge heraf falder brugernes handler i det værste tilfælde simpelthen tilbage til Arbitrum-hostede smarte kontrakter, hvilket efterlader midlerne intakte.
Bemærk: Denne forklaring blev sponsoreret af Vertex
Seriens ansvarsfraskrivelse:
Denne serieartikel er kun beregnet til generel vejledning og informationsformål for begyndere, der deltager i kryptovalutaer og DeFi. Indholdet af denne artikel skal ikke opfattes som juridisk, forretningsmæssig, investerings- eller skatterådgivning. Du bør rådføre dig med dine rådgivere for alle juridiske, forretningsmæssige, investerings- og skattemæssige implikationer og rådgivning. Defiant er ikke ansvarlig for eventuelle tabte midler. Brug venligst din bedste dømmekraft og udfør due diligence, før du interagerer med smarte kontrakter.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- Platoblokkæde. Web3 Metaverse Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
- Kilde: https://thedefiant.io/what-is-vertex/
- 7
- a
- adgang
- gennemført
- Konto
- Konti
- tværs
- Desuden
- Derudover
- Vedtagelse
- Fordel
- rådgivning
- rådgivere
- Efter
- forude
- målsætninger
- Alameda
- ALAMEDA FORSKNING
- algoritme
- Alle
- tillader
- AMM
- AMM'er
- ,
- En anden
- api
- Anvendelse
- tilgang
- voldgift
- artikel
- udseende
- aktiv
- Aktiver
- Automatiseret
- Automatiseret market maker
- automatisk
- til rådighed
- tilbage
- saldi
- grundlag
- Bears
- fordi
- bliver
- før
- begyndere
- BEDSTE
- mellem
- bud
- binance
- Bitcoin
- Bloker
- blockchain
- Blockchain netværk
- blockchains
- BlockFi
- Blocks
- bog
- Bøger
- LÅNTE
- Bot
- Begge sider
- BRIDGE
- virksomhed
- .
- købe
- købsgrænse
- kan ikke
- kapital
- CEFI
- Celsius
- centraliseret
- Centraliserede udvekslinger
- CEX'er
- kæder
- kontrol
- Checkkonto
- Bryder sammen
- Collateral
- Kom
- kommer
- begå
- Fælles
- sammenlignelig
- komplekse
- Konceptet
- Konsensus
- Konsensusalgoritme
- følgelig
- betragtes
- Contagion
- indhold
- indhold
- kontrakt
- kontrakter
- kontrast
- bekvemmelighed
- kunne
- Kursus
- Crash
- skabe
- skabelse
- kritisk
- krypto
- Kryptobørser
- Crypto Market
- krypto rum
- cryptocurrencies
- skøger
- Custody
- kunde
- Kundemidler
- DAI
- data
- decentral
- Decentraliseret udveksling
- decentrale udvekslinger
- dyb
- Standard
- Defi
- DeFi-protokoller
- leverer
- Afhængigt
- indskud
- dybde
- Dex
- DEX'er
- forskel
- forskellige
- diligence
- retning
- uærlig
- distinkt
- distribueret
- Er ikke
- Dominans
- Dont
- tvivler
- døbt
- hver
- tjene
- lettere
- Edge
- effektiv
- enten
- indlejret
- muliggør
- Engine (Motor)
- enorm
- nok
- sikrer
- ethereum
- Hver
- udveksling
- Udvekslinger
- udføre
- udførelse
- udførelse
- eksisterende
- forventet
- ekstern
- ekstra
- ekstremt
- letter
- faciliterende
- faktorer
- Fall
- FAST
- hurtigste
- Gebyrer
- finansielle
- finansielle tjenesteydelser
- Finde
- Fornavn
- efter
- smede
- formular
- fragmenteret
- fra
- FTX
- ftx kollaps
- ftx nedbrud
- fuldt ud
- fond
- fonde
- Futures
- gevinster
- Gambling
- kløft
- GAS
- gas gebyrer
- Generelt
- Genesis
- genesis handel
- Global
- Global Krypto
- Go
- mål
- Grøn
- Håndterer
- Håndtering
- ske
- stærkt
- hæk
- hedgefond
- hints
- Hvordan
- Men
- HTTPS
- Hybrid
- ubalance
- implikationer
- vigtigt
- in
- tilskyndes
- medtaget
- omfatter
- oplysninger
- innovativ
- i stedet
- integreret
- interaktion
- grænseflade
- indføre
- investering
- spørgsmål
- IT
- Job
- Holde
- holde
- viden
- kendt
- stor
- Latency
- lag
- Layer 2
- lag
- forlader
- Politikker
- Leverage
- lynhurtigt
- GRÆNSE
- begrænse ordrer
- Limited
- Line (linje)
- links
- Likviditet
- likviditetsbassiner
- udbydere af likviditet
- Børsnoterede
- UDSEENDE
- tab
- Tabte midler
- lavet
- Main
- Mainstream
- mainstream-vedtagelse
- maker
- Margin
- marginhandel
- marginer
- Marked
- market maker
- Match
- matchende
- midler
- måle
- nævnte
- MEV
- tankerne
- minearbejder
- minearbejdere
- minimum
- penge
- pengemarked
- mere
- MS
- Natur
- Behov
- netværk
- net
- noder
- november
- nummer
- talrige
- hindring
- Offchain
- tilbyde
- Tilbud
- On-Chain
- ONE
- Indstillinger
- ordrer
- ordrebøger
- ordrer
- original
- Andet
- Ellers
- egen
- ejerskab
- par
- PandekageSwap
- deltager
- peer to peer
- ydeevne
- perps
- Place
- anbringelse
- perron
- Platforme
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- Leg
- Vær venlig
- Polygon
- pool
- Pools
- popularitet
- portefølje
- positioner
- praksis
- trykke
- pris
- Priser
- Forud
- Problem
- Produkter
- overskud
- Programmering
- bevis
- Proof-of-Stake
- protokol
- protokoller
- udbydere
- formål
- Kvarter
- når
- grund
- Rød
- repræsenteret
- forskning
- ansvarlige
- lydhør
- Resultater
- Risiko
- ROSE
- Kør
- kører
- samme
- Skalerbarhed
- scripts
- Anden
- Selvforældremyndighed
- selvforsynet
- sælger
- adskille
- Series
- tjener
- Tjenester
- sæt
- Slog sig ned
- Bosættelser
- bør
- side
- sider
- Simpelt
- ganske enkelt
- enkelt
- glidning
- Smart
- smart kontrakt
- Smarte kontrakter
- So
- Løsninger
- SOLVE
- Lyd
- lydpenge
- Space
- specifikke
- specificeret
- Sponsoreret
- Spot
- Spreads
- stablecoin
- spil
- Tilstand
- Status
- forhandler
- strategier
- Strategi
- struktur
- sådan
- tilført
- forsyne
- systemet
- Tag
- tager
- Tryk på
- skat
- Jorden
- Den trossende
- deres
- ting
- tre
- Tre pile
- Three Arrows Capital
- Gennem
- tid
- til
- token
- Tokens
- top
- top 5
- spor
- trækkraft
- handle
- erhvervsdrivende
- Traders
- handler
- Trading
- Trading Platform
- handelsstrategi
- traditionelle
- transaktion
- Transaktioner
- Gennemsigtighed
- udløst
- TUR
- typisk
- ultimativ
- underliggende
- forstå
- Uniswap
- enhed
- kommende
- brug
- brugere
- validatorer
- værdi
- forskellige
- Ventures
- flygtige
- bind
- mængder
- Sårbarheder
- tegnebog
- Hvad
- Hvad er
- som
- mens
- uden
- ord
- Arbejde
- ville
- udbytter
- Du
- Din
- youtube
- zephyrnet