Sådan værdiansættes kryptoinvesteringer

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

kvindelig investor, der bruger en bærbar computer til at værdiansætte investeringer

Sir John Templeton (den anden Sir John) kaldes ofte "århundredets største globale aktievælger."

Han byggede sin formue ved at svømme mod strømmen og fokusere på undervurderede aktiver, investere ikke på mavefornemmelse, men ved at bruge en matematisk tilgang til at spotte gode tilbud.

Sådan værdisætter du kryptoinvesteringer PlatoBlockchain Data Intelligence. Lodret søgning. Ai. Sir John investerede berømt i Japan efter Anden Verdenskrig, da landet lå i ruiner. Forestil dig at købe en bygning for en brøkdel af, hvad det ville koste at genopbygge den. Det var ideen, der lod Sir John finde store japanske virksomheder, der til sidst ville rejse sig fra asken og give ham en formue.

Templeton ville have elsket krypto, for i dag er den slags undervurderede kryptoaktiver overalt.

Hvorfor? Fordi meget få investorer tænker på kryptoer som "virksomheder", og deres tokens som "aktier". Dette er en kæmpe fordel for os, der gør det. (Se vores Investeringstilgang.)

Mens langt størstedelen af krypto kører på FOMO og FUD, investerer vi i mere end blot følelser. Vi investerer på fakta og grundlæggende.

Dette giver os en enorm investeringsfordel, især under kryptobjørnemarkeder (som sker hele tiden). Mens alle andre løber efter exit, kan vi købe fantastiske kryptovirksomheder med store rabatter, ligesom Sir John købte ind i Japan.

[Indlejret indhold]

Kvantitativ analyse i krypto kræver ikke avanceret matematik – bare muligheden for at engagere sig i nogle tal og sammenligne forskellige virksomheder med hinanden.

I en branche, hvor næsten ingen ser på tallene ud over "prisen stiger", rækker en lille smule indsats langt.

I dette stykke vil vi skitsere tre simple tal som du kan bruge til at identificere kryptovirksomheder med stærke brugerbaser og klare veje til fremtidig indtægtsgenerering.

(Og husk, kvantitativ analyse er kun den ene side af medaljen. Den anden side er kvalitativ analyse, som vi dækker her.)

Meme smart ting

Hvor finder jeg disse numre?

En af de pæne ting ved blockchain-teknologi er, at du kan se kryptotal i realtid. I traditionelle børsnoterede virksomheder kan du ikke.

Hvis du vil kende de daglige aktive brugere til eksempelvis Facebook, skal du vente på virksomhedens kvartalsvise indtjeningsrapport, uger eller måneder efter.

Med blockchain kan du se brugere i realtid.

Denne form for radikal gennemsigtighed er meget spændende for investorer, for der er ingen steder at gemme sig. Enten ser tallene gode ud, eller også gør de ikke.

Selvom der er mange platforme, der tilbyder disse tal, vores nuværende favorit er TokenTerminal, som giver dig dem i et brugervenligt dashboard. (Deres investeringsfilosofi stemmer også overens med vores.) Vi vil bruge deres data til at se på vores tre vigtigste målinger.

Metrik 1: Dagligt aktive brugere

Hvis kryptoer er som virksomheder, er Daily Active Users som antallet af kunder.

Forestil dig en travl kaffebar. Jo flere kunder, der kommer ind ad dørene hver dag, jo mere succes er butikken sandsynligvis. Men en kaffebar med meget få kunder vil næppe forblive i virksomheden i lang tid, uanset hvor meget hype den fik, da den blev lanceret.

Det er så enkelt, at vi ikke behøver at forklare det: Hvis et kryptofirma ingen brugere har, er det ikke en stor langsigtet investering. Virksomheder har brug for kunder, og kryptovirksomheder er ikke anderledes. Alligevel tænker næsten ingen på denne måde.

Den metrik vi bruger er Daglige aktive brugere, som blot er en løbende optælling af, hvor mange mennesker der bruger kryptoprojektet eller -platformen hver dag. Her er DAU for Ethereum (ETH):

På lang sigt er Ethereum DAU (dvs. dets kunder) sunde, stærke og i vækst.

Og her er DAU for Uniswap (UNI):

DAU viser os, at Uniswap har udviklet et rigtigt produkt og fundet et rigtigt marked.

Der er en anden grund til, at DAU er vores vigtigste målestok, og det er princippet om netværkseffekter.

Det klassiske eksempel på netværkseffekter er en social medieplatform som Facebook. Da Facebook startede på Harvard med kun Zuckerberg og et par venner, var det ikke særlig værdifuldt. Men jo flere der var med, jo mere værdifuldt blev det.

Faktisk blev Facebook mere værdifuldt, jo flere der sluttede sig til for alle, der allerede er på Facebook.

Dette er en slags magisk koncept, der er så vigtigt, at jeg vil gentage det: jo flere der melder sig ind i et netværksselskab, jo mere værdifuldt bliver netværket for alle på netværket.

Tænk på et telefonsystem: hvis du har to telefoner, har du kun én forbindelse. Men hvis du har 5 telefoner, har du ikke 5 forbindelser, men 10. Og dette tal fortsætter med at vokse kvadratisk:

Blockchains har netværkseffekter, big-time. Efterhånden som antallet af daglige aktive brugere vokser, vokser værdien af netværket kvadratisk:

værdi - brugere

Igen, meget få investorer tænker på denne måde. De ser på prisen og markedsværdien og træffer en beslutning. Men ved at se på brugere, kan vi se, om en høj pris er berettiget – eller om en lav pris kan være en forrygende handel.

Vi vil råbe det fra hustagene: for at værdsætte en kryptoinvestering, skal du først se på, hvor mange mennesker der bruger den.

DAU selv vil selvfølgelig ikke fortælle dig meget. Du skal:

Sammenlign DAU'er med andre kryptovirksomheder (især lignende virksomheder)
Analyser, om DAU'er går op eller ned på lang sigt
Tag hensyn til ethvert "tyre"- eller "bjørnemarked", som normalt vil drive DAU'er op eller ned (igen, vi leder efter DAU'er, der ser sunde ud og vokser på lang sigt)

Jo mere du kigger på DAU'er, jo mere får du en fornemmelse af, om en kryptovirksomhed har rigtige kunder, eller om det er bølger af tomme brugere. For den seriøse investor er DAU'er uundværlige.

Bemærk: Token Terminal viser også ugentlige aktive brugere og månedlige aktive brugere. Disse fungerer fint - bare sørg for at bruge den samme metrik, når du sammenligner investeringer.

Metrik 2: Gebyrer

Gebyrer viser, om brugerne er villige til at betale for at bruge et kryptoprodukt.

Enhver kryptovirksomhed, ligesom enhver traditionel virksomhed, har brug for en måde at tjene penge på.

Disse kommer typisk ind gennem "gebyrer". Når du for eksempel foretager en transaktion på Ethereum-netværket, betaler du "gasgebyrer", som fungerer som en serviceafgift, der går tilbage til Ethereum-"virksomheden".

Mange kryptoer kan forfalske daglige aktive brugere ved at give folk gratis tokens (eller drille gratis tokens i fremtiden). Dette er ligesom et firma, der giver gratis prøver væk: det virker kun, hvis du kan få nok folk til at købe det faktiske produkt. Til sidst er de nødt til at begynde at betale gebyrer.

Gebyrer fortæller os, om et kryptoprodukt er godt nok til, at folk kan betale for at bruge det.

Bemærk: Token Terminal viser også "Indtægter" og "Indtjening", og selvom disse tal er vigtige, er de uden for denne artikels omfang. For mere, se Sådan læser du kryptoregnskaber.

Her er et kig på Ethereums langsigtede gebyrer:

Ethereum er guldstandarden og genererer millioner af dollars om dagen i gebyrer.

Og her er gebyrer fra Binance Chain (BNB):

Når gebyrerne stiger, bliver produktet brugt oftere.

Mens gebyrer, indtægter og indtjening generelt vil afspejle dagligt aktive brugere - du vil se dem alle sammen stige sammen - kan vi bruge dem til at spørge:

Tjener kryptofirmaet penge (i modsætning til bare at give gratis tokens væk)?
Ser deres langsigtede økonomiske udsigter gode ud?
Beholder de noget af overskuddet til at geninvestere i fremtidig vækst?

"Det smukke ved aktier er, at de fra tid til anden sælger til dumme priser. Det er sådan, Charlie og jeg er blevet rige.” – Warren Buffett

Metrik 3: Markedsværdi (og pris)

Market Cap fortæller dig, hvor meget virksomheden er værd, men den er værdifuld primært som et sammenligningsværktøj.

Pris og markedsværdi er de eneste målinger, de fleste bruger, hvilket er som at investere i en restaurant baseret på menuprisen.

Meme pris

Sådan tænker de fleste kryptoinvestorer.

Pris og markedsværdi er nyttige til sammenligne forskellige kryptovirksomheders relative størrelse og omkostninger. En høj markedsværdi kunne indikere en mere etableret virksomhed, mens en lavere markedsværdi kunne tyde på et højere vækstpotentiale (men også mere risiko).

Bitcoins markedsværdi er typisk: masser af op- og nedture, men en langsigtet opadgående tendens

Men hvis en virksomhed i vækst er ude af sit all-time high, kan det tyde på et godt køb

Pris og markedsværdi afspejler ikke en kryptos sande værdi. En høj pris betyder ikke en god investering, og en lav markedsværdi betyder ikke en dårlig.

Tænk på det på denne måde: Hvis du gik ind i en brugt bil, ville du aldrig købe en bil baseret på udbudsprisen alene. I stedet ville du tjekke kilometertal, motortilstand og overordnet funktionalitet.

Tilsvarende pris og markedsværdi bør anvendes sammen med DAU og Gebyrer, for at hjælpe os med at identificere fantastiske investeringsmuligheder. Det hele virker sammen.

[Indlejret indhold]

At sætte det sammen

Lad os sige, at du hører om et fantastisk nyt projekt kaldet HypeCoin. Alle krypto-influenterne taler om det. Folk bliver zillionærer fra den ene dag til den anden. Skal du købe?

Først ser vi på HypeCoins daglige aktive brugere. Vi sammenligner dem med andre lignende projekter – såvel som etablerede kryptovirksomheder som bitcoin og Ethereum. Vi spørger, hvor længe har de eksisteret? Har de en meningsfuld track record for DAU-vækst?
Dernæst ser vi på HypeCoins gebyrer (og muligvis indtægter og indtjening). Indbringer de meningsfulde penge, og vokser de penge over tid? Eller bliver det hele udbetalt i symbolske incitamenter (dvs. gratis prøver)?
Til sidst sammenligner vi HypeCoins pris og markedsværdi med lignende projekter. Vi er ikke imponerede over en høj pris eller et højt markedsværdi, vi spørger blot, Er den høje pris berettiget? Er der en "der" der - en rigtig, meningsfuld forretning? Eller er HypeCoin faktisk bare varm luft?

Og husk: kvantitativ analyse er den ene side af medaljen. Vi ville også køre HypeCoin gennem kvalitativ analyse ved at bruge vores Blockchain Investor Scorecard.

Investor Takeaway

At lave kvantitativ analyse - se på tallene - giver fantastisk investering Muligheder for dem, der er villige til at tage sig tid, for det er der næsten ingen, der gør.

Dette vil ikke vare evigt. Efterhånden som flere mennesker indser, at "kryptoer er virksomheder" og "tokens er aktier", vil denne tilgang i sidste ende bare blive almindelig visdom, den måde tingene gøres på.

Men indtil videre giver det os en enorm konkurrencefordel. Kend tallene, og du kender sandheden.