Hvorfor Bitcoin-halveringen betyder noget, men ikke som du tror

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

David Lawant, forskningschef hos FalconX, en prime brokerage for digitale aktiver med handel, finansiering og depot for førende finansielle institutioner, tilbød for nylig en analyse på X (tidligere Twitter) angående den udviklende rolle af Bitcoin-halveringer i markedsdynamikken. Denne analyse udfordrer det traditionelle synspunkt om, at halveringer direkte og væsentligt påvirker Bitcoins pris, og fremhæver i stedet en bredere økonomisk og strategisk kontekst, der kan påvirke investorernes opfattelse og markedsadfærd mere dybtgående.

Minearbejderens aftagende indflydelse på Bitcoin-prisen

Lawant begynder med at adressere Bitcoin-minearbejdernes skiftende indvirkning på markedspriserne. Han præsenterer et detaljeret diagram, der sammenligner den samlede mineindtægt med Bitcoin-spot-handlet volumen fra 2012 og fremefter, hvilket tydeligt markerer datoerne for de tre tidligere halveringer. Disse data afslører et betydeligt skift: "Det mest afgørende diagram for at forstå halveringsdynamikken er det nedenfor, ikke prisdiagrammet. Det illustrerer andelen af den samlede mineindtægt sammenlignet med BTC spot-handlet volumen siden 2012, med de tre halveringsdatoer markeret."

Bitcoin Halverende effekter over tid | Kilde: X @dlawant

I 2012 var den samlede mineindtægt multiple af den daglige handlede volumen, hvilket fremhævede en tid, hvor minearbejdernes beslutninger om at sælge kunne have betydelige konsekvenser for markedet. I 2016 var dette tal stadig en bemærkelsesværdig tocifret procentdel af den daglige volumen, men er siden faldet. Lawant understreger, "Mens minearbejdere forbliver integrerede i Bitcoin-økosystemet, er deres indflydelse på prisdannelsen især aftaget."

Han uddyber, at denne reduktion til dels skyldes den stigende diversificering af Bitcoin-indehavere og den voksende sofistikering af finansielle instrumenter inden for kryptovalutamarkedet. Desuden er ikke alle mineindtægter umiddelbart påvirket af halverende begivenheder - minearbejdere kan vælge at holde fast i deres belønninger i stedet for at sælge, hvilket påvirker den direkte effekt af reducerede blokbelønninger på levering.

Lawant forbinder timingen af halveringer til bredere økonomiske cyklusser og foreslår, at halveringer ikke sker isoleret, men sammen med betydelige pengepolitiske skift. Denne sammenstilling øger den narrative effekt af halveringer, da de understreger Bitcoins egenskaber af knaphed og decentralisering i perioder, hvor traditionelle pengesystemer er under stress.

"Bitcoin-halveringsbegivenheder har en tendens til at forekomme under kritiske pengepolitik vendepunkter, så den narrative pasform er bare for perfekt til at antage, at de ikke kan påvirke priserne,” bemærker Lawant. Denne udtalelse antyder en psykologisk og strategisk dimension, hvor den opfattede værdi af Bitcoins knaphed bliver mere udtalt.

Analysen skifter derefter mod det makroøkonomiske miljø, der påvirker Bitcoins appel. Lawant refererer til 2020-diskussionen af investor Paul Tudor Jones, som mærket det økonomiske klima som "Den Store Monetære Inflation", en periode præget af aggressiv monetær ekspansion fra centralbankernes side. Lawant hævder, "Jeg vil påstå, at dette var en vigtigere faktor i 2020-2021 bull run end den direkte strømpåvirkning fra halveringen," og påpeger, at makroøkonomiske faktorer kan have haft en mere væsentlig indflydelse på Bitcoins pris end halveringen. sig selv.

Fremtidsudsigter: Makroøkonomi over mekanik

Med et blik på fremtiden spekulerer Lawant i, at når verden går ind i en ny fase af økonomisk usikkerhed og potentiel monetær reform, vil makroøkonomiske faktorer i stigende grad diktere Bitcoins prisbevægelser frem for de mekaniske aspekter af halveringer.

"Nu i 2024 er bekymringerne centreret omkring efterdønningerne af den finans-/pengepolitik, der har været på plads i årtier, men som får turbo i en verden, der er meget anderledes end for fire år siden. […] Vi går potentielt ind i et nyt ben i denne makroøkonomiske cyklus, og makro er ved at blive en mere kritisk faktor i BTC-prishandlinger,” afslutter han.

Dette perspektiv antyder, at selvom den direkte prispåvirkning af Bitcoin-halveringer kan aftage, vil den bredere økonomiske kontekst sandsynligvis fremhæve Bitcoins grundlæggende egenskaber – uforanderlighed og et fast forsyningsloft – som afgørende ankre for dets værdiforslag i et hastigt udviklende økonomisk landskab.

På pressetidspunktet handlede BTC til $62,873.

Bitcoin pris — BTC-pris, 4-timers diagram | Kilde: BTCUSD på TradingView.com

Udvalgt billede oprettet med DALL·E, diagram fra TradingView.com

Ansvarsfraskrivelse: Artiklen er kun til undervisningsformål. Det repræsenterer ikke NewsBTC's meninger om, hvorvidt man skal købe, sælge eller holde nogen investeringer, og investering indebærer naturligvis risici. Du rådes til at foretage din egen undersøgelse, før du træffer investeringsbeslutninger. Brug oplysningerne på denne hjemmeside helt på egen risiko.