Hvorfor GBTC-rabatten kunne føre til et Bitcoin-salg

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) er fortsat den største bitcoin-trust i verden med BTC for milliarder af dollars, men i det sidste år har trusten haft svært ved at følge med markedet. Resultatet af dette har været en stor præmie, der er blevet ved med at udvide sig gennem bjørnemarkedet. I øjeblikket handler GBTC til en rekordhøj præmie, hvilket har udløst spekulationer om et potentielt BTC-salg i pipelinen.

GBTC nærmer sig 50 % præmie

November måned var fyldt med modgang for kryptorummet, og dette afspejles af GBTC-præmien. Det viser en næsten konstant stigning i rabatten eller præmien til NAV, som er fortsat ind i december måned.

Den 7. december så GBTC-præmien til NAV et af dets største spring, når det bevæger sig fra 43.61 % den 6. december til 47.27 % den 7. december. Dette har bragt præmien til nye rekordhøje højder, og selvom de følgende dage ikke oplevede en så stor stigning, lukkede GBTC med en stigning på næsten 1 % hver dag i sidste uge med en præmie til NAV på 48.62 %.

Det betyder nu, at prisen på 'én BTC' handles til 48.62 % lavere på GBTC, end den er på spotmarkedet. Normalt vil dette være en mulighed for at købe billigt, men GBTC-investorer køber ikke nogen egentlig bitcoin, og med de problemer, som Grayscales moderselskab, DCG, har stået over for, er det blevet mere og mere indlysende for investorerne, at fonden kan være på vej. for ballade.

Vil dette føre til Bitcoin-salg?

GBTC har i øjeblikket mere end 640,000 BTC til en værdi af omkring $11 milliarder til dagens priser. Som sådan stammer spekulationerne om et potentielt kollaps ikke fra bekymringer om Grayscale selv, men om dets moderselskab DCG.

DCG er angiveligt i en gæld på $2 milliarder, hvoraf det meste stammer fra Genesis Trading, som havde begrænsede hævninger for et par uger siden, og Eldridge. Rygter, der cirkulerer på interwebs, er, at DCG faktisk deler GBTC for at sikre sit lån fra Genesis, som udgør det store flertal af dets lån.

På en nylig episode af 'The Chopping Block' sagde Haseeb Qureshi, Managing Partner hos Dragonfly Capital, at gældsbrevet på 1.1 milliarder dollar til Genesis kunne "opkræves". Hvad dette betyder er, at hvis Genesis skulle likvideres eller gå konkurs, så ville DCG være forpligtet til at betale den samlede værdi af lånet. Problemet er, at DCG ikke har det nødvendige beløb til at honorere det, hvis dette sker. Efterfølgende kunne DCG se mod GBTC for en redningspakke, hvis dette skulle ske.

Ikke desto mindre fortsætter GBTC med at holde stand gennem modgang. Coinbase har tidligere offentligt udtalt, at det holder alle GBTC's bitcoin i sin depotservice, og hvis priserne skulle begynde at komme sig herfra, så kunne præmien til NAV begynde at lukke.