JPY bearish positionering er ved at blive overbelastet

• Bedre end forventet US non-land payrolls for april har undladt at antænde amerikanske dollar tyre.
• To afvigere; Valutaerne i den sikre havn, CHF og JPY, klarede sig dårligere over for den amerikanske dollar på grund af genopblussen af ​​risikoadfærd på det amerikanske aktiemarked.
• JPY futures bearish positionering har fremhævet en risiko for en kortsigtet genoplivning af JPY's styrke.

Sidste fredag ​​kunne de bedre end ventede amerikanske officielle lønningsdata (arbejdsmarkedet) for april ikke udløse et meningsfuldt stigning i den amerikanske dollar generelt, hvor US Dollar Index afsluttede den amerikanske session den 5. maj med et tab på - 0.16% til at lukke på 101.28, et knurhår væk fra dens 100.95 nøgle mellemfristede støtte, der er blevet testet to gange indtil videre i de sidste fire uger.

Selv opsvinget i den 2-årige amerikanske statsrente, som tilføjede 12 basispoint til at lukke på 3.92 % sidste fredag, forstærket af de rosenrøde amerikanske løndata, der satte en stopper for de foregående tre sessioner med daglige tab, har ikke formået at antænde tyrene i Amerikansk dollar.

Interessant nok var de vigtigste valutaer, der klarede sig dårligere over for den amerikanske dollar sidste fredag, den sikre havn-parduo; CHF (-0.5 %) og JPY (-0.4 %), og den primære drivkraft var risikoadfærden på det amerikanske aktiemarked.

Benchmark S&P 500 har formået at reducere sine oprindelige akkumulerede tab på -2.6 % fra sidste mandag til torsdag med mere end det halve, hvilket endte sidste fredags amerikanske session med et mindre ugentligt tab på -0.8 %, hovedsageligt tilskrevet af fantastiske afkast fra Apple, NVIDIA og Tesla, der i gennemsnit bidrog med 26 % af sidste fredags S&P 500 daglige gevinst på +1.85 %.

Desuden er Bank of Japans (BoJ) seneste guidance fra dets nyligt afsluttede pengepolitiske møde i april stadig skæv i retning af at fastholde sin ultra-dueagtige holdning i det mindste på kort sigt, hvilket sandsynligvis vil have sat et loft for handlendes satsning på yderligere JPY's styrke og svaghed på den 10-årige japanske statsobligationskurs (JGB).

Baseret på den seneste ugentlige Commitments of Traders-rapport pr. 1. maj 2023 udarbejdet af Commodity Futures Trading Commission (CFTC) på det amerikanske børsnoterede valutafuturesmarked på JPY-futureskontrakten (bemærk, at JPY er noteret som basisvaluta og USD som den variable valuta), har den faktisk vist, at handlendes stemning er skæv mod en mere bearish positionering på JPY.

Erhvervsdrivendes stemning fra Traders-rapporten måles ved forskellen mellem de åbne nettopositioner for store ikke-kommercielle (spekulanter) og de store reklamer (hedgere/forhandlere). Et positivt tal repræsenterer lange nettopositioner på JPY, og et negativt tal repræsenterer nettokort på JPY.

JPY futures' bearish positionering er ved at opbygges  

Fig. 1: JPY futures nettopositioneringstendens pr. 1. maj 2023 (Kilde: MacroMicro, klik for at forstørre diagrammet)

Siden 3. april 2023 har de ugentlige rapporterede åbne nettopositioner på JPY-futuresmarkedet indikeret en støt stigning i netto-shorts-positioner på JPY fra -109,302 kontrakter til -145,845 pr. 1. maj 2023, hvilket tyder på, at handlendes sentiment på JPY er ved at blive bearish på trinvis basis.

Et vigtigt punkt at bemærke er, at stemningen på finansielle aktiver kan påvirke deres omsættelige priser betydeligt på kort til mellemlang sigt, hvis en sådan stemning har nået en "overfyldt" positioneringssituation. For meget bearish sentiment kan føre til en opadgående vending i priserne på det finansielle aktiv (den modsatte, modsatte meningseffekt) og omvendt for for ekstrem bullish sentiment.

Disse modsatte meningseffekter udløses let på grund af mangel på yderligere katalysatorer til at understøtte den indledende "overfyldte" positionering og nye relaterede data eller nyhedsstrøm, der går imod den fortælling, der opbyggede den oprindelige stemning.

En nærmere inspektion af den seneste stemning af JPY futures ved at overveje tidligere positioneringsniveauer med bevægelserne i JPY/USD, de nuværende rapporterede netto korte åbne positioner på -145,845 nærmer sig et niveau på omkring -205,000 (40 % væk), hvilket førte til JPY styrkes med +16 % over for den amerikanske dollar fra 21. oktober 2022 til 16. januar 2023.

Derfor ser den nuværende bearish position af JPY på futuresmarkedet ud til at nå "overfyldte" niveauer, hvor risikoen for en opadgående vending (JPY styrke) på kort til mellemlang sigt ikke kan ignoreres. To sandsynlige katalysatorer er reduktionen af ​​den nuværende bullish sentimentstatus på det amerikanske aktiemarked og denne onsdag den 10. maj offentliggørelse af amerikanske inflationsdata for april.

USD/JPY Teknisk Analyse – Efter NFP-rally er begyndt at svinde ud

Fig. 2: USD/JPY trend pr. 8. maj 2023 (Kilde: TradingView, klik for at forstørre diagrammet)

Sidste fredag, 5. maj, post-US non-farm payrolls-bounce set i USD/JPY er gået i stå ved 38.2% Fibonacci-retracement af det tidligere mindre fald fra 2. maj 2023-højden på 137.77 til 4. maj 2023-lav på 133.50.

Det kortsigtede opadgående momentum er blevet svagere, da 4-timers RSI-oscillatoren ikke har formået at lave et brud over sin tilsvarende modstand på omkring 50 % og endnu ikke har ramt sin oversolgte region (under 30 %).

Et brud under 133.75 mellemunderstøttelse afslører den næste støtte til 131.80, hvilket er den nedre grænse for den kortsigtede rækkeviddekonfiguration på plads siden 1. marts 2023 svingede højt. På den anden side bringer en clearance over 135.65 den bearish tone i fare for at se den næste modstand komme ind på 137.70.

Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Baseret i Singapore er Kelvin Wong en veletableret senior global makrostrateg med over 15 års erfaring med handel og markedsundersøgelser af valuta, aktiemarkeder og råvarer. Kelvin Wong er passioneret omkring at forbinde prikkerne på de finansielle markeder og dele perspektiver omkring handel og investering. Kelvin Wong er ekspert i at bruge en unik kombination af fundamentale og tekniske analyser, med speciale i Elliott Wave og fondsstrømspositionering, for at finde frem til vigtige reverseringsniveauer i den finansielle markeder. Derudover har Kelvin i løbet af de sidste ti år gennemført adskillige markedsudsigter og handelsrelaterede seminarer samt kurser i teknisk analyse for tusindvis af detailhandlere.

Seneste indlæg af Kelvin Wong (se alle)

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
• Udmøntning af fremtiden med Adryenn Ashley. Adgang her.
• Køb og sælg aktier i PRE-IPO-virksomheder med PREIPO®. Adgang her.
• Kilde: https://www.marketpulse.com/forex/jpy/jpy-bearish-positioning-is-getting-overstretched/kwong