Den legendariske makroinvestor Ray Dalio om "When Cash Was Trash" og økonomiens overraskende styrke

Den legendariske makroinvestor Ray Dalio om "When Cash Was Trash" og økonomiens overraskende styrke

Tidsstempel: 9. september 2023 kl. 3
Den legendariske makroinvestor Ray Dalio om "When Cash Was Trash" og økonomiens overraskende styrke PlatoBlockchain Data Intelligence. Lodret søgning. Ai.

Ray Dalio, grundlæggeren af ​​Bridgewater Associates, tog for nylig til LinkedIn for at diskutere den uventede styrke af økonomien, selvom Federal Reserve strammer sin pengepolitik.

Den 74-årige amerikaner, hvis nettoværdi er anslået til at være omkring 19.1 milliarder dollars (pr. 9. september 2023), skabte formueforvaltningsfirmaet Bridgewater Associates fra sin lejlighed i New York City blot to år efter at have modtaget sin MBA fra Harvard Business School.

Ifølge Dalio kan denne anomali spores tilbage til en regeringsledet omfordeling af velstand, der har gjort den private sektor stort set uigennemtrængelig for Feds handlinger.

Dalio attributter den nuværende økonomiske styrke til et markant skift i formue fra den offentlige sektor og obligationsejere til den private sektor. Dette skridt, siger han, har isoleret husholdninger og virksomheder fra Federal Reserves hurtige politiske ændringer. Som følge heraf er den private sektors balancer i god form, mens statens finansielle stilling er blevet forringet. Dalio påpeger, at centralregeringer globalt står over for forværrede balancer på grund af store underskud og tab på statsobligationer.

Dalio sporer oprindelsen af ​​dette skift til 2020 og 2021, en periode præget af enorme budgetunderskud og massive opkøb af centralbankobligationer. Han husker en tid, "hvor kontanter var skrald", og forklarer, at banker, opmuntret af centralbanker, købte statsobligationer og derved støttede regeringens finanspolitik.

<!–

Ikke i brug

-> <!–

Ikke i brug

->

I 2022 begyndte det økonomiske landskab at ændre sig. Med stigende inflation og faldende arbejdsløshed begyndte regeringer og centralbanker at rulle deres ultra-akkomodative finans- og pengepolitik tilbage. På trods af disse ændringer bemærker Dalio, at den private sektor fortsatte med at trives, takket være tidligere regeringsindgreb, der havde øget nettoformuen og indkomstniveauet.

Dalio understreger, at centralregeringernes og bankernes forværrede finansielle sundhed er en bekymring. Disse enheder har gældsforpligtelser og vil sandsynligvis ty til beskatning og pengeudskrivning for at opfylde dem. Selvom dette måske ikke giver umiddelbare problemer, foreslår Dalio, at det kan blive et væsentligt problem på lang sigt.

Dalio henviser også til sin bog fra 2018, "Principles for Navigating Big Debt Crises", hvor han diskuterer lignende historiske scenarier. Han kalder den nuværende tilgang "Monetary Policy 3", et trin i den langsigtede gældscyklus, der følger to andre typer pengepolitikker, der sigter mod at stimulere økonomien.

Når vi ser fremad, forventer Dalio en periode med langsom vækst og høj inflation, selvom han erkender en række usikkerheder, der kan påvirke disse udsigter. Han advarer om en selvforstærkende gældsspiral, der kan pålægge markedsdrevne gældsgrænser og tvinge centralbankerne til at trykke flere penge og købe mere gæld.

Dalio afslutter med at nævne andre væsentlige kræfter, der vil interagere med det finansielle landskab, såsom nationale og internationale konflikter, omkostninger til klimaændringer og forstyrrende teknologier. Han afstår fra at gå i detaljer om disse emner, men indikerer, at de vil påvirke økonomien og markederne væsentligt i de kommende år.

Fremhævet billede via Pixabay

Tidsstempel:

Mere fra CryptoGlobe