MakerDAO kan udføre 'Emergency Shutdown', hvis sanktioner rammer DAI

Nu er det MakerDAO's tur. 

DeFi blue chip er den seneste protokol, der er blevet ramt af chokbølger fra det amerikanske finansministeriums beslutning mandag om at sanktionere Tornado Cash, en såkaldt "mixer", der lader kryptobrugere anonymisere deres transaktioner. 

Maker laver beredskabsplaner for at udføre en nødstop, hvis kernekontrakter, der understøtter DAI, dets stablecoin, bliver sanktioneret af Washington, ifølge indlæg fra MakerDAO-grundlægger, Rune Christensen, i projektets Discord-kanaler. "Hvis vi bliver bombet af den amerikanske regering, dør vi simpelthen," advarede Christensen.

sortlistet

Flytningen til at sortliste Tornado Cash, som Feds siger hvidvaskede $7 mia værdi af virtuel valuta, har allerede rystet USDC, stablecoin nr. 2 med hensyn til markedsværdi. 

Tirsdag, Center, konsortiet bag USDC, sortlistede 38 wallet-adresser og frøs de USDC-poletter, de havde. Centret, som blev oprettet af Circle og Coinbase, har nu forbudt 81 tegnebogsadresser i alt, siden USDC blev lanceret i september 2018.

Sortlisten af ​​Tornado-punge har sat spørgsmålstegn ved decentraliseringen af ​​MakerDAOs DAI stablecoin, fordi tokenet er stærkt støttet af USDC. Så der er en smitteeffekt i gang.

Ifølge Daistats er USDC i øjeblikket den største enkeltstående kilde til sikkerhedsstillelse for DAI, med $3.56B USDC i øjeblikket låst i protokollen. Dominansen af ​​USDC blandt DAI's sikkerhedsaktiver har fået mange i kryptosamfundet til at opfordre Maker til at reducere sin afhængighed af den centraliserede stablecoin.

Kritikere har endda beskrevet DAI som "indpakket USDC" med henvisning til dets betydelige USDC-understøttelse. Nadia Alvarez fra MakerGrowth' DAO's kernevækstenhed fortalte The Defiant, at DAI er bakket op af en mangfoldig portefølje af kryptovalutaer og en række aktiver fra den virkelige verden, som begrænser eksponeringen til ethvert aktiv. Hun sagde, at DAI er sikret med 33.9 % USDC, 23.2 % ETH og 7.6 % WBTC blandt andre aktiver.

"MakerDAO arbejder altid på at diversificere sin eksponering endnu mere ved at tilføje nye stablecoins og andre vidtrækkende aktiver til sin sikkerhed," sagde Alvarez.

DAI er en oversikret stablecoin, der kan præges mod aktiver deponeret i MakerDAO-protokollen. Med en tredjedel af sikkerhedsstillelsen, der understøtter Makers DAI stablecoin omfattende USDC, er Maker nu i gang med at finde ud af, hvordan man minimerer sin eksponering for det centraliserede stabile token og afhjælper bekymringerne for, at DAI måske ikke er så decentraliseret alligevel. 

Modstand mod censur

Det er vigtigt, fordi opretholdelse af censurmodstand er et kendetegn for decentralisering.

MakerDAO er den største DeFi-protokol målt i samlet værdi låst, der repræsenterer 13% af sektorens samlede kapital med $8.7B, ifølge DeFi Llama. Mens dens MKR-token har en beskeden markedsværdi på $965 mio., har MakerDAO længe været respekteret som en af ​​de mest prestigefyldte og indflydelsesrige DeFi-organisationer i rummet.

Det er ikke kun Maker's DAI, der står over for pres - Ameen Soleimani, en bidragyder til den algoritmiske stabletoken-protokol, RAI, fortalte The Defiant, at "hver DeFi-protokol tænker på at reducere deres USDC-eksponering" som svar på, at Center sortlistede tegnebøgerne forbundet med Tornado kontanter. 

'På den korte bane har vi simpelthen ikke evnen til at modstå et undertrykkelse.'

Rune Christensen

MakerDAO gik live i december 2017, hvilket giver brugerne mulighed for at præge sin DAI stablecoin mod oversikrede ETH-indskud. Det har støt udvidet listen over aktiver, som brugere kunne stille som sikkerhed for at præge DAI mod.

USDC blev det tredje sikkerhedsaktiv, der blev understøttet af protokollen i marts 2020, og høstede kritik af, at DAI's decentraliserede struktur var i fare for at blive kompromitteret af de centraliserede aktiver, der i stigende grad understøttede dets forsyning.

Den 8. august, Erik Voorhees, grundlæggeren af ​​kryptobørsen ShapeShift, Tweetet et åbent brev til Maker-fællesskabet, der bønfalder det om at begynde at afvikle sin USDC-støtte og "konvertere det til stalde, der er mere censur-resistente."

"Du har lidt tid til at gøre det, men du er nødt til at komme i gang," tilføjede han.

Spørgsmålet om, hvordan man forvalter DAI's betydelige USDC-reserver midt i OFAC-sanktionerne, dominerer diskussionerne på MakerDAO's sociale kanaler.
DAI's binding til dollaren vedligeholdes af Maker's Peg Stability Module (PSM), som giver brugerne mulighed for at bytte stablecoins såsom USDC på en-til-en basis i bytte for DAI.

Makers USDC PSM-kontrakt er den største enkeltstående tegnebog af USDC-beholdninger. Den indeholder 3.56B USDC — det dobbelte af lagerbeholdningen af ​​USDC's næststørste hodler, Binance, som besidder 1.78B USDC. Polygons PoS-bro er den tredjestørste USDC-pung med 1.61B tokens, efterfulgt af Aribtrums bro med 828M USDC.

'Held og lykke'

På Discord advarede MakerDAO-delegeret Chris Blec om, at så længe Maker er involveret med censurerbare aktiver som sikkerhed, er det dømt til at mislykkes. "Held og lykke med ikke at blive sanktioneret, når DAI allerede sidder i sanktionerede smarte kontrakter, som ikke kan sættes på pause," tilføjede Blec.

Kyle sagde "hvorfor kan dette ikke udelukkende blive et låne- og udlånsprodukt uden behov for USDC? Kan ansvarligt lån og udlån ikke vinde?”

Nogle kommentatorer foreslog, at Maker skulle losse sin USDC i bytte for Ether. Men Christensen, MakerDAOs grundlægger, brød sig ikke om ideen. 

Vanvittig glidning

Hvis vi aber adskillige milliarder USDC, vil vi blive ramt af vanvittig glidning... og så vil ETH løbe efter, når folk indser, hvad der foregår,” sagde han.

Andre brugere er bekymrede for, at myndighederne kan sanktionere kontrakter, der er kritiske for MakerDAOs operationer i fremtiden - såsom USDC PSM - på grund af nogle DAI-brugere, der flytter stablecoins gennem Tornado Cash. 

0xbocaJ sagde "at have størstedelen af ​​DAI knyttet til PSM skaber en betydelig centraliseringsrisiko; hvis Circle sortlister PSM'en, vil det have en enorm forstyrrende effekt på markedet." Kyle sagde, at "PSM'en sandsynligvis skal afskaffes."

Christensen beskrev Makers PSM, der optræder på en sanktionsliste som "den største risiko", som MakerDAO står over for. Han bemærkede dog, at det er "usandsynligt, at det vil ske," og tilføjede "der er en grund til, at det er Tornado Cash og ikke Aave eller Uniswap eller hvad der nu lige er blevet sanktioneret."

I tilfælde af at USDC PSM bliver sanktioneret, hævdede Christensen, at MakerDAO ville blive tvunget til at udføre en nødstop. Christensen sagde, at han planlægger at foreslå et decentraliseret vælgerudvalg kaldet Phoenix, som får til opgave at udvikle en plan for, hvordan protokollen kunne håndtere en nødnedlukning.

Crackdown

MakerDAOs grundlægger tilføjede, at protokollen skulle flytte stablecoins til obligationer for at opnå dækning. Han sagde, at obligationsforsikringsgivere "ikke tilfældigt kan dukke op på sanktionslisten." Christensen understregede dog, at OFAC sanktionerer sin PSM-kontrakt ville have katastrofale følger for protokollen.

"På kort sigt har vi simpelthen ikke evnen til at modstå et undertrykkelse, og vi kan ikke trække det op af hatten," sagde han. "Den bedste mulighed er at regne med ikke at blive sanktioneret nu, og så arbejde på de grundlæggende elementer, vi skal have på plads for rent faktisk at kunne modstå et reelt fysisk angreb. Vi bør bare acceptere, at hvis de vil lukke os ned, er resultatet [en] nødstop."

[Indlejret indhold]

I en snak med The Defiant beskrev Mark Monfort, fra web3 venture-studiet, NotCentralised, sortlisten af ​​USDC-adresser som en klar trussel mod DAI's stabiliseringsmekanisme. "Den kendsgerning, at Maker endda har overvejet at sætte en nødstop, viser, hvor betydningsfuld denne begivenhed er for økosystemet," sagde han.

Nogle i samfundet tror MakerDAOs strategiske omdrejningspunkt for at omfavne virkelige aktiver (RWA'er) er svaret på de trusler, som DAI står over for.

Chris Bradbury, administrerende direktør for Oasis.app, et DeFi-projekt, der leverer en uafhængig grænseflade til Maker-protokollen, fortalte The Defiant, at Makers seneste tiltag for at finansiere ældre bankinstitutioner viser protokollens forpligtelse til at diversificere sin sikkerhed og reducere dens afhængighed af USDC.

I juli lancerede Maker en 100M DAI hvælving for den 151-årige Pennsylvania-långiver, Huntingdon Valley Bank, og leverede en 30 mio. DAI lån til et datterselskab af den franske storbank, Societe Generale.

Bradbury sagde, at centraliseringsrisici forbundet med USDC "ikke er en ny udfordring, og vi mener, at DAO fortsætter med at løse det efter behov." Han tilføjede, at hans team ikke forventer, at OFAC-nyhederne vil påvirke Oasis.app væsentligt.

Slap af USDC eksponering

Hexonaut, en MakerDAO-protokolingeniør, skrev på Discord, at "folk [opfører] sig, som om vi ikke har forsøgt at afvikle USDC-eksponeringen fra begyndelsen. Diversificerede RWA'er har altid været målet... Hvis du ikke kan lide USDC, bør du stemme ja til RWA'er ombord."

MakerGrowths Alvarez sagde, at det at omfavne virkelige aktiver er en positiv udvikling fra Maker-fællesskabets side og ikke underminerer decentraliseringen af ​​protokollen eller DAI.

Ikke alle er dog overbeviste. Brian McMichael, en smart kontraktingeniør hos MakerDAO, hævdede, at RWA'er udgør de samme centraliseringsrisici forbundet med DAI's tunge USDC-støtte. "RWA'er har nøjagtig det samme problem. USDC er en RWA, og det er derfor, vi har problemet."

0xbocaJ var enig og sagde "Jeg tror ikke, at overgangen til RWA (som jeg støtter) virkelig løser den underliggende risiko her."