Offchain: Gør mine til en makro

Verden er i den rigtige tilstand. Er finansiel katastrofe uundgåelig? Og hvad kan det betyde for krypto?

Hvis du har brugt noget tid på at lytte til den finansielle viden på det seneste, har du sandsynligvis opdaget, at det bredere finansielle system er i dårlig form. Så vidt nogen kan se, går de globale finansinstrumenter langsomt ned i afgrunden, og ingen har nogen idé om, hvordan man får dem til at stoppe.

Dette føles i det mindste nyt. Bortset fra et par bemærkelsesværdige Cassandras – og dreng har de spist ude på den succes – skete nedsmeltningen i 2008 uden meget i vejen for at anstifte begivenheden.

Denne krise er på den anden side elendig med nærliggende årsager. Ud over mit hoved er der: en blodig proxy-krig, der forventes at koste den globale økonomi mere end 2 billioner dollars; forsyningskædeforstyrrelser på grund af Kinas Covid Zero-politik og bredere økonomisk afmatning; eftervirkningerne af hidtil uset pengeudskrivning under pandemien; blodbad på energimarkederne på grund af sanktionerne mod Rusland; ultra-aggressive renteforhøjelser for at forsøge at klare den løbske inflation; en række hedebølger, oversvømmelser, brande og orkaner en gang i et århundrede, der får dig til at spekulere på, om der alligevel kan være noget ved denne klimaforandringer; og den amerikanske dollar går Macho Man Randy Savage på resten af ​​verdens valutaer.

Det er meget, og ifølge IMF er "det værste er endnu ikke kommet”. Men en af ​​de første regler for investering er, at hvis alle kan se det komme, er det usandsynligt, at det rent faktisk sker. Er det virkelig så nemt at se, hvad der er rundt om hjørnet? Og hvor sidder krypto i det hele?

Korrelation ≠ årsagssammenhæng

Selv før det engang-i-en-generations sammenløb af lort, som er året 2022, ankom, havde krypto længe været underlagt stigningen og faldet af en bredere investorfølelse – og især styrken eller svagheden af ​​den amerikanske dollar.

Mens 2018 for cryptocurrency blev set som det "crash, vi var nødt til at have" (og dreng gjorde vi det), faldt det sammen med et bredere, omend meget mindre fald i Amerikansk aktiemarked. Dette faldt også sammen med en periode med styrke for DXY – US Dollar Index. Da DXY begyndte at falde igen, var det tidligt i 2020, og vi ved alle, hvordan det blev.

Om noget, som BitMEX-grundlægger Arthur Hayes argumenterer, crypto er verdens førende indikator for finansiel eufori og dysterhed, et udtryk for det finansielle systems ukædede id – eller mere præcist ukædede pengestrømme.

Og ja, lige nu gør det id ikke så meget. Men det er fordi den gemmer sig under sengen og ryster af frygt, mens fodtrinene langsomt knirker op ad trappen.

Mængde i forhold til kvalitet

Inflation er kompleks. De værktøjer, som regeringerne har til at forsøge at tæmme det, er det ikke. På den ene side kan centralbanker justere renten for enten at tilskynde til eller undertrykke økonomisk aktivitet. På den anden side kan regeringen tilføje (kvantitative lempelser eller QE) eller fjerne (kvantitative stramninger eller QT) penge for at prøve at holde tingene på kurs.

Opskriften på at bekæmpe høj inflation er normalt at hæve renten og deltage i en omgang QT, indtil "offerkvoten" begynder at stige - økonomer taler for "folk begynder at miste deres job og føler sig fattige".

Men på grund af de sammenlåsende kriser beskrevet ovenfor, bliver en række regeringer presset til at vende tilbage til QE; se, England sprøjter £200 milliarder ud for at holde energiregningen nede, eller People's Bank of China, der støtter ejendomssektoren. Dette bør ikke ske, og det fører til nogle knudrede resultater, såsom et nedsmeltning på obligationsmarkedet.

Undtagelsen er Amerika, som holder fast i planen og gør en prekær situation værre for resten af ​​verdens valutaer. Den amerikanske dollar er på vej mod hele tiden højder, eksportere inflation til resten af ​​verden og gøre konsekvenserne af QE endnu større – effekter, der mærkes uforholdsmæssigt meget af fattigere nationer og de mest sårbare i udviklede lande.

Hvor går vi hen herfra?

Intet er hugget i sten. En krise er ikke forudbestemt. Og der er dem, der hævder, at dette simpelthen er en forsinket korrektion af de tendenser, der er udløst af GFC (tænk stigende ejendomspriser og vrangforestillinger på aktivmarkeder). Alligevel har verden hårdt brug for en offramp, og vi venter alle på at se, hvad det kan være. At Putin bakke og/eller blive afsat ville være en god start.

Hvis optimismen dog vender tilbage, kan du se de første glimt dukke op på kryptomarkederne. Og hvis inflationen bliver rigtig dårlig, kan det være det øjeblik, valutaalternativer har været venter på. Måske er det ikke sådan, vi kunne ønske, det ville ske, men vi lever, som man siger, i hidtil usete tider.

Luke fra CoinJar

CoinJars digitale valutavekslingstjenester drives i Australien af ​​CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, en registreret udbyder af digital valutaveksling hos AUSTRAC; og i Det Forenede Kongerige af CoinJar UK Limited (virksomhedsnummer 8905988), registreret af Financial Conduct Authority som Cryptoasset Exchange Provider og Custodian Wallet Provider i Det Forenede Kongerige under hvidvaskning af penge, finansiering af terrorisme og overførsel af midler (information om betaleren) ) Forordninger 2017, som ændret (Firm Reference No. 928767). Som alle investeringer bærer kryptoaktiver risiko. På grund af den potentielle volatilitet på markederne for kryptoaktiver kan værdien af ​​dine investeringer falde betydeligt og føre til totalt tab. Kryptoaktiver er komplekse og er uregulerede i Storbritannien, og du kan ikke få adgang til UK Financial Service Compensation Scheme eller UK Financial Ombudsman Service. Vi bruger tredjeparts bank-, opbevarings- og betalingsudbydere, og fejl hos nogen af ​​disse udbydere kan også føre til tab af dine aktiver. Vi anbefaler, at du får økonomisk rådgivning, før du beslutter dig for at bruge dit kreditkort til at købe kryptoaktiver eller til at investere i kryptoaktiver. Der kan betales kapitalgevinstskat af overskud.