I første del i denne serie diskuterede jeg US Securities and Exchange Commissions seneste anklager mod Coinbase , Binance, deres manglende evne til korrekt at regulere kryptoindustrien, historien om digitale aktiver i kongressens rekord og det betydelige fald i den amerikanske regerings omtaler af digitale aktiver.
For denne del vil vi dykke dybere ned i konsekvenserne af SEC's handlinger og undersøge alternative tilgange til kryptoregulering, der kan gavne industrien og dens investorer.
Digital Assets Commission
Der er iøjnefaldende fejl i det nuværende reguleringslandskab og et behov for et dedikeret reguleringsorgan, der er specifikt for digitale aktiver – et, der anerkender digitale aktivers unikke natur, fremmer innovation og beskytter investorer i kryptoverdenens dynamiske verden.
Det er mere og mere tydeligt, at en dedikeret kommission, måske en 'Digital Assets Commission (DAC),' er påkrævet for at overvåge denne hastigt udviklende industri og for at formulere nuancerede regulatoriske retningslinjer, der fremmer innovation og samtidig beskytter investorer.
Howey-testen og dens begrænsninger
Howey-testen, der blev etableret i 1946, har længe været standarden til at afgøre, om et aktiv betragtes som et værdipapir i henhold til amerikansk lovgivning. Det er en juridisk ramme etableret af den amerikanske højesteret til at afgøre, om en transaktion kvalificeres som en "investeringskontrakt" og dermed falder ind under værdipapirreglerne.
Testen omfatter fire kriterier: investering af penge, fælles virksomhed, forventning om overskud og afhængighed af andres indsats. Hvis ethvert kriterium ikke opfyldes, fritages et aktiv fra at blive klassificeret som et værdipapir.
Jeg hævder, at Howey-testen ikke er egnet til digitale aktiver i 2023 på grund af kryptolandskabets hurtigt udviklende karakter og disse aktivers mangfoldige funktionalitet. Testens oprindelse i en tid, hvor traditionelle investeringer som aktier og obligationer dominerede det finansielle marked, gør den dårligt rustet til at håndtere kompleksiteten og nuancerne af digitale aktiver.
Som svar på SEC-retssagen udgav Coinbase følgende video for at vise sine forsøg på at følge regulatorisk vejledning i USA uden succes. Heri fremhæver virksomheden Howey-testens forældede karakter og hævder, at 1 million job er i fare på grund af manglen på klar lovgivningsmæssig vejledning.
[Indlejret indhold]
En vigtig begrænsning ved Howey-testen ligger i dens fokus på forventningen om overskud, som ikke altid stemmer overens med motivationen hos dem, der engagerer sig i digitale aktiver. Brugere kan købe og bruge kryptovalutaer eller tokens af forskellige årsager ud over profitskabende, såsom adgang til decentrale applikationer, deltagelse i styringsbeslutninger eller støtte til specifikke projekter og fællesskaber.
Derudover er rollen som "andres indsats" i forbindelse med decentraliserede netværk ofte uklar, da disse netværk er afhængige af den kollektive indsats fra adskillige individer og enheder, hvilket underminerer den centraliserede kontrol, der typisk er forbundet med værdipapirer.
Desuden tager Howey-testen ikke højde for de teknologiske fremskridt og innovative funktioner, som digitale aktiver nu besidder. Koncepter som smarte kontrakter, decentraliseret finansiering (DeFi) og ikke-fungible tokens (NFT'er) trodser traditionelle definitioner af værdipapirer, og anvendelse af Howey-testen på disse aktiver kan resultere i regulatorisk overskridelse og kvæle innovation.
Efterhånden som kryptoøkosystemet fortsætter med at vokse og udvikle sig, bliver Howey-testens begrænsninger mere og mere tydelige, hvilket understreger behovet for en mere skræddersyet og nuanceret tilgang til regulering, der afspejler de unikke egenskaber ved digitale aktiver.
Implikationer af at klassificere digitale aktiver som værdipapirer
Ifølge SEC's anklage mod Coinbase gav platformen adgang til eksisterende kryptoaktive værdipapirer, hvilket bragte det "firkantet inden for værdipapirlovgivningens rækkevidde." Hvis digitale aktiver defineres som værdipapirer, ville platforme som Coinbase være underlagt strengere reguleringer, hvilket potentielt hindrer innovation og begrænser forbrugernes adgang til en bred vifte af digitale aktiver. Denne omklassificering kan have betydelige konsekvenser for hele kryptoindustrien, da det ville nødvendiggøre væsentlige ændringer i den måde, digitale aktiver udstedes, handles og administreres på.
Virksomheder, der udsteder digitale aktiver, vil være forpligtet til at registrere sig hos SEC og overholde rapporterings- og oplysningskravene, hvilket kan pålægge både nye og eksisterende projekter betydelige omkostninger og administrative byrder.
Derudover kan den øgede reguleringskontrol skræmme potentielle investorer væk, hvilket fører til nedsat finansiering til innovative projekter og kvæler væksten i økosystemet.
For brugere kan klassificeringen af digitale aktiver som værdipapirer begrænse tilgængeligheden af visse aktiver på børser og handelsplatforme, da disse platforme skal overholde værdipapirreglerne for at tilbyde disse aktiver lovligt.
Dette kan resultere i reduceret likviditet, højere handelsgebyrer og begrænset adgang for detailinvestorer, især dem i jurisdiktioner med strenge værdipapirlove.
Desuden kan denne omklassificering påvirke udviklingen og vedtagelsen af decentrale finansieringsapplikationer (DeFi) og andre innovative anvendelsessager af digitale aktiver, da disse applikationer ofte er afhængige af de unikke egenskaber ved digitale aktiver for at fungere effektivt.
Historisk set har SEC begrænset adgang til staking og DeFi til 'akkrediterede investorer', hvilket efterlader offentligheden ude i kulden. Til reference er et kriterium, der gør det muligt for en person at blive betragtet som en 'akkrediteret investor', at have mindst 1 million USD i aktiver. Altså ikke et viden- eller erfaringskrav, bare rigdom. Hvis dine forældre efterlader dig en million dollars, er du dybest set kvalificeret til DeFi.
Andre måder at kvalificere sig som individ på inkluderer over $200,000 i årlig indkomst, licenserede finansielle fagfolk, familiekontorer, ledere fra virksomheder, der sælger værdipapiret, og kyndige medarbejdere i fonde.
Derfor kan en definition af digitale aktiver som værdipapirer have vidtrækkende konsekvenser for kryptoindustrien, der påvirker både udstedere, handelsplatforme og brugere. Selvom hensigten kan være at beskytte investorer og bevare markedsintegriteten, risikerer denne tilgang at kvæle innovation og hindre væksten i en hastigt udviklende og potentielt transformerende sektor på grund af forældede perspektiver på digitale finansielle instrumenter.
Den potentielle virkning af Coinbase SEC retssagen.
SEC's retssag mod Coinbase har betydelige konsekvenser for kryptoindustrien som helhed.
Hvis SEC lykkes med at fastslå, at Coinbase's adfærd og de digitale aktiver, den har noteret, er underlagt værdipapirregler, vil det skabe præcedens, der kan påvirke andre kryptoplatforme og potentielt kvæle væksten i sektoren. Coinbase har dog udtalt, at det har til hensigt at bekæmpe SEC i retten.
Resultatet af denne retssag vil sandsynligvis forme det regulatoriske landskab for digitale aktiver i USA og videre. Hvis SEC's påstande opretholdes, kan andre cryptocurrency-børser og -platforme blive tvunget til at revurdere deres operationer og noteringer, hvilket muligvis kan føre til en bølge af afnoteringer, øgede overholdelsesomkostninger og en reduktion i mangfoldigheden af aktiver, der er tilgængelige for handel. Dette kan afskrække nye aktører på markedet og i sidste ende mindske konkurrencen og innovationen i industrien.
Endvidere kan retssagen fungere som en katalysator for reguleringsagenturer i andre jurisdiktioner til at følge trop og pålægge lignende restriktioner på digitale aktiver, hvilket potentielt kan påvirke det globale kryptoøkosystem. Dette kan føre til et fragmenteret marked med forskellige reguleringsregimer og aktivklassifikationer på tværs af forskellige jurisdiktioner, hvilket gør det vanskeligt for virksomheder og investorer at navigere i branchen.
På den anden side, hvis Coinbase med succes forsvarer sin position, kan det opmuntre andre kryptoplatforme til at udfordre eksisterende reguleringer, hvilket potentielt kan bane vejen for et mere gunstigt reguleringsmiljø for digitale aktiver.
Gå over XRP, Coinbase- og Binance-sagerne blev netop de vigtigste retssager i branchen.
Lovmæssige rammer for digitale aktiver
En lovgivningsramme for digitale aktiver bør være fleksibel nok til at rumme mangfoldigheden af kryptolandskabet og samtidig give klare retningslinjer for platforme og brugere. Det skal drives af en ny kommission, såsom en DAC, med eksperter i digitale aktiver ved roret. Selvom Gary Gensler måske underviser elever i emnet blockchain, har han aldrig brugt nogen digitale aktiver eller dApp.
Ville du stole på en person, der aldrig havde brugt MetaMask til at hjælpe dig med at oprette en tegnebog?
Hvad med, hvis denne person førte al kryptoregulering i USA?
En ægte digital aktivramme skal involvere at skabe en særskilt kategori for digitale aktiver, der anerkender deres unikke egenskaber, såsom decentralisering, programmerbarhed og komponerbarhed.
En sådan ramme bør også tilskynde til innovation og samarbejde mellem industriens interessenter og regulatorer og fremme et støttende miljø for vækst og modning af kryptorummet.
Da regulerende organer, såsom SEC, fortsætter med at behandle sagen, er det afgørende for industrien at engagere sig i en åben diskussion om den bedste vej frem og presse på for en mere passende lovgivningsramme, der anerkender den unikke karakter af digitale aktiver.
Jeg hævder ikke at vide præcis, hvordan en ordentlig ramme skal se ud, men jeg ved, at SEC eller CFTC ikke har en chance.
Firkantet pind, rundt hul.
Brug Coinbase og Binance retssager som en katalysator for at få en ordentlig kommission på plads.
Hvis digitale værdipapirer er defineret og forvaltet af en Digital Asset Commission, falder SEC's sag ved den første forhindring, og detailbrugere har en chance for at deltage i fremtiden for DeFi i USA
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- EVM Finans. Unified Interface for Decentralized Finance. Adgang her.
- Quantum Media Group. IR/PR forstærket. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Viden forstærket. Adgang her.
- Kilde: https://cryptoslate.com/op-ed-why-the-sec-should-never-touch-crypto-again-part-2/
- :har
- :er
- :ikke
- $ 1 millioner
- $OP
- 000
- 1
- 12
- 2023
- 500
- a
- Om
- adgang
- Adgang
- imødekomme
- Konto
- tværs
- aktioner
- adresse
- klæbe
- administrative
- Vedtagelse
- fremskridt
- påvirker
- igen
- mod
- agenturer
- tilpasse
- ens
- Alle
- beskyldninger
- tillade
- også
- alternativ
- altid
- am
- an
- ,
- årligt
- enhver
- tilsyneladende
- applikationer
- Anvendelse
- tilgang
- tilgange
- ER
- argumentere
- AS
- aktiv
- Aktiver
- forbundet
- At
- Forsøg på
- attributter
- tilgængelighed
- til rådighed
- væk
- I bund og grund
- BE
- blev
- bliver
- været
- være
- gavner det dig
- Berlin
- BEDSTE
- mellem
- Beyond
- binance
- blockchain
- organer
- Obligationer
- både
- BRIDGE
- bringe
- Bringe
- bredere
- virksomheder
- men
- by
- Ved tallene
- tilfælde
- tilfælde
- Katalysator
- Boligtype
- centraliseret
- vis
- CFTC
- udfordre
- chance
- lave om
- Ændringer
- karakteristika
- afgift
- afgifter
- hævder
- fordringer
- klassificering
- klassificeret
- klar
- coinbase
- Coinbase s
- forkølelse
- samarbejde
- kollektive
- kombinerer
- Kommissionen
- Fælles
- Fællesskaber
- Virksomheder
- selskab
- konkurrence
- kompleksiteter
- Compliance
- omfattende
- omfatter
- begreber
- Adfærd
- Congressional
- Konsekvenser
- betragtes
- forbruger
- indhold
- sammenhæng
- fortsæt
- fortsætter
- kontrakter
- kontrol
- Omkostninger
- kunne
- Ret
- Oprettelse af
- skabelse
- kriterier
- afgørende
- krypto
- krypto aktiv
- Krypto-økosystem
- Kryptoindustri
- kryptolandskab
- Krypto regulering
- krypto rum
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Cryptocurrency Udvekslinger
- CryptoSlate
- Nuværende
- DAI
- decentralisering
- decentral
- Decentraliserede applikationer
- Decentraliseret finansiering
- decentral finansiering (DeFi)
- decentrale netværk
- afgørelser
- Afvis
- dedikeret
- dyb
- dybere
- Defi
- definerede
- definere
- definitioner
- dykke
- Bestem
- bestemmelse
- udvikle
- Udvikling
- forskellige
- svært
- digital
- Digital aktiver
- Digitale aktiver
- videregivelse
- drøftet
- diskussion
- distinkt
- forskelligartede
- Mangfoldighed
- gør
- Er ikke
- dollars
- drevet
- grund
- dynamisk
- økosystem
- Effektiv
- effektivt
- indsats
- indlejret
- medarbejdere
- muliggøre
- muliggør
- tilskynde
- engagere
- nok
- sikring
- Enterprise
- Hele
- enheder
- indkommende
- Miljø
- især
- etableret
- oprettelse
- udvikle sig
- udviklende
- præcist nok
- Udvekslinger
- ledere
- eksisterende
- forventning
- erfaring
- eksperter
- udforske
- svigtende
- Falls
- familie
- vidtrækkende
- Funktionalitet
- Gebyrer
- felt
- kæmpe
- finansiere
- finansielle
- Finansielle instrumenter
- Finansielt marked
- finansielle system
- Fornavn
- fejl
- fleksibel
- Fokus
- følger
- efter
- Til
- Videresend
- Foster
- fremme
- fire
- fragmenteret
- Framework
- fra
- funktion
- funktionalitet
- finansiering
- fonde
- fremtiden
- kløft
- Gary
- Gary Gensler
- Gensler
- få
- given
- Global
- Global Krypto
- regeringsførelse
- Regering
- Grow
- Vækst
- vejledning
- retningslinjer
- havde
- hånd
- Have
- he
- hjælpe
- højere
- fremhæve
- højdepunkter
- historie
- bedrift
- Hole
- Men
- Howey
- Howey Test
- HTTPS
- i
- if
- KIMOs Succeshistorier
- implikationer
- vigtigt
- pålægge
- in
- I andre
- manglende evne
- omfatter
- Indkomst
- øget
- stigende
- individuel
- enkeltpersoner
- industrien
- Innovation
- innovativ
- instrumenter
- integritet
- hensigt
- Intention
- interesser
- ind
- investering
- Investeringer
- Investorer
- involvere
- Udstedt
- udstedere
- udstedelse
- IT
- ITS
- Karriere
- jpg
- jurisdiktioner
- lige
- Nøgle
- Kend
- viden
- Mangel
- landskab
- Lov
- Love
- retssag
- Retssager
- føre
- førende
- mindst
- Forlade
- forlader
- Politikker
- juridiske rammer
- lovligt
- Licenseret
- ligger
- ligesom
- Sandsynlig
- GRÆNSE
- begrænsning
- begrænsninger
- Limited
- begrænset adgang
- Likviditet
- Børsnoterede
- Listings
- Lang
- Se
- ligner
- vedligeholde
- lave
- Making
- lykkedes
- Marked
- Matter
- Kan..
- nævner
- beskeder
- MetaMask
- million
- millioner dollars
- penge
- mere
- mest
- motivationer
- skal
- Natur
- Naviger
- Behov
- behov
- net
- aldrig
- Ny
- NFT'er
- ingen
- ikke-ombyttelige
- ikke-svampbare symboler
- IKKE-FUNGIBLE TOKENS (NFTS)
- nu
- numre
- talrige
- of
- tilbyde
- kontorer
- tit
- on
- ONE
- Op-ed
- åbent
- Produktion
- or
- Andet
- Andre
- ud
- Resultat
- i løbet af
- rækkevidde
- tilsyn
- forældre
- del
- deltage
- deltager
- Bane
- Peg
- måske
- person,
- perspektiver
- Place
- perron
- Platforme
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- position
- eventuelt
- potentiale
- potentielt
- præcedens
- professionelle partnere
- overskud
- projekter
- passende
- korrekt
- egenskaber
- beskytte
- beskytte investorer
- beskyttelse
- forudsat
- leverer
- offentlige
- køb
- Skub ud
- kvalificeret
- kvalificere
- rækkevidde
- hurtigt
- ægte
- årsager
- nylige
- optage
- Reduceret
- reduktion
- afspejler
- regimer
- register
- Regulere
- Regulering
- regler
- Regulators
- lovgivningsmæssige
- regulerende landskab
- frigivet
- afhængighed
- stole
- Rapportering
- påkrævet
- krav
- Krav
- svar
- lydhør
- begrænset
- restriktioner
- resultere
- detail
- Detailinvestorer
- Risiko
- risici
- roller
- rundt
- s
- varetagelse
- SEK
- sek retssag
- sektor
- Værdipapirer
- Værdipapirlove
- sikkerhed
- Salg
- Series
- tjener
- sæt
- Shape
- bør
- udstillingsvindue
- signifikant
- lignende
- Smart
- Smarte kontrakter
- So
- Nogen
- Space
- specifikke
- Sponsoreret
- interessenter
- Afsætning
- standard
- erklærede
- Stadig
- Lagre
- Streng
- strengere
- Studerende
- emne
- væsentlig
- succes
- Succesfuld
- sådan
- Dragt
- egnede
- Støtte
- støttende
- Supreme
- Højesteretten
- systemet
- TAG
- skræddersyet
- målrettet
- teknologisk
- Teknologier
- prøve
- at
- Møntbasen
- Fremtiden
- deres
- derefter
- Disse
- denne
- dem
- Trives
- tid
- til
- sammen
- Tokens
- emne
- handles
- Trading
- Handelsgebyrer
- Handelsplatforme
- traditionelle
- transaktion
- transformative
- Stol
- typisk
- os
- Amerikanske regering
- amerikanske værdipapirer
- Ultimativt
- under
- forståelse
- enestående
- Upland
- us
- brug
- anvendte
- brugere
- udnytte
- række
- forskellige
- video
- tegnebog
- var
- Wave
- Vej..
- måder
- we
- Rigdom
- Hvad
- hvornår
- hvorvidt
- som
- mens
- WHO
- Hele
- hvorfor
- bred
- Bred rækkevidde
- vilje
- med
- inden for
- world
- ville
- XRP
- Du
- Din
- youtube
- zephyrnet