Renzos ezETH Depeg midt i kritik af Airdrop understreger bredere risici ved genindtagelse – unchained

ezETH, som havde handlet over $3,000, faldt til $688 på Uniswap, da det mistede sin ether-binding. Tokenet handles stadig med rabat til ETH.

Efter dens airdrop-meddelelse afveg Renzo Protocols flydende restaking-token, ezETH, fra sin en-til-en peg til ether (ETH), hvilket udløste kritik fra lokalsamfundet vedrørende dårlig udførelse af den planlagte begivenhed.

Prisen på det flydende restaking token (LRT) styrtdykkede, da det af-pegede, og nåede et lavpunkt på $688 på decentraliseret børs Uniswap. ezETH havde handlet over $3,000.

Depeggings opstår, når en kryptovaluta, der er beregnet til at opretholde stabilitet i forhold til et parret aktiv, ikke længere opretholder denne korrelation. Den begivenhed skete efter meddelelse af slutningen af ​​Renzos sæson 1 pointprogram, som belønnede brugere med point for genoptagelse ETH på platformen. Processen er indstillet til at føre til et efterfølgende airdrop på $REZ den 2. maj. 

Airdrops involverer distribution af gratis tokens for at fremme brugen eller fremme ejerskab. Men i Renzos tilfælde udløste det planlagte træk et massesalg af indehavere, der ønskede at konvertere deres ezETH-tokens til ETH. Udsalget stammede fra, at den første del af pointprogrammet sluttede, hvilket betyder, at ezETH-indehavere havde færre fordele, selvom de sandsynligvis vil blive ved med at optjene point for anden sæson af airdrop. Der var også utilfredshed med berettigelseskriterierne og hvordan $REZ-styringstokenet vil blive fordelt.

Læs mere: Hvad er en Crypto Airdrop? En begyndervejledning

Hændelsen resulterede i betydelige tab for brugere involveret i gearet handel på platforme som Gearbox og Morpho Labs, hvor ezETH blev brugt som sikkerhed.

1 / 🧵

• 50% af Gearbox ezETH TVL udslettet + gæld
• 150 likvidationer på Morpho
• Millioner gik tabt i løbet af 78 % ezEth-afvigelse

I går var det blot en genhør før en større depeg-begivenhed, når EL-point er overstået

At @0xfluid vi beskytter långivere og låntagere og havde 0 likvidationer pic.twitter.com/Chrajmbt36

— DeFi Made Here (@DeFi_Made_Here) April 24, 2024

Selvom ezETH inddrev det meste af sine tab, handles det stadig med rabat til ETH, hvilket understreger, at brugerne ikke er 100 % sikre på Renzos LRT. 

Airdrop kritik

Renzo, den næststørste LRT-platform med over $3.3 milliarder låst, mødte kritik vedrørende dens token-distribution - og den måde, information blev præsenteret for offentligheden. 

Forvirring og utilfredshed med Renzo opstod på grund af et cirkeldiagram, der misrepræsenterede fordelingen af ​​deres nye $REZ-tokens, og viste unøjagtigt størrelsen af ​​forskellige tildelinger. Dette førte til misforståelser om tokens faktiske fordeling. Som følge heraf kritiserede mange og endda drillet den vildledende præsentation, idet man ser den som et forsøg på at sløre den sande kontrol og indflydelse i projektet.

Åh wow, det er ret dårligt fra @RenzoProtocol

For det første går en stor del af tokens til investorer og team

2., det ser ud til, at de prøver at skæve, hvor dårligt det ser ud med designet af cirkeldiagrammet

Bemærk, at den nederste "halvdel" er 62%, mens de to 2.5% ser ud til at være ~20% pic.twitter.com/1TWIaC9fNI

— Sløring (@BlurCrypto) April 23, 2024

Protokollen tildelte kun 5% af $REZ til airdrop, hvoraf halvdelen var øremærket til Binance-lanceringspuljen, der varede kun en uge - hvilket effektivt reducerede den direkte fordel for det bredere samfund til omkring 2.5%. 

Token Generation Event (TGE) var planlagt, før airdrop-modtagere kunne gøre krav på deres tokens, hvilket gjorde det muligt for handel at begynde på Binance, før tokens var tilgængelige for airdrop-deltagere.

"I stedet for at belønne dit loyale samfund ordentligt, spoler du dem på alle mulige måder, begravet dybt i ord for at håbe, at ingen vil finde det." skrev Levi på X.

Travis Sher fra North Island VC fremhævet bekymringer om Renzos operationelle beslutninger, såsom ikke at tillade tilbagetrækninger - en funktion, som konkurrerende platforme som Ether.Fi tilbød fra starten. Denne begrænsning blev set som et "ond tro-træk", der unødigt øgede risikoen for Renzos brugere for at facilitere hurtigere vækst, yderligere erodere tilliden og bidrage til eksisterende negative følelser.

Bredere konsekvenser for LRT'er

Hændelsen har bredere konsekvenser for det begyndende LRT-marked. 

Med andre protokoller som Puffer og Kelp, der endnu ikke har lanceret deres tokens, undrer mange sig over, hvordan markedet vil reagere på lignende meddelelser fra disse projekter. Efterhånden som støvet lægger sig, kan denne episode få andre LRT-projekter til at genoverveje deres strategier omkring airdrops og symbolske økonomier for at forhindre lignende hændelser. 

Desuden begynder folk at revurdere deres tillid til det genskabende økosystem. 

Læs mere: Hvad er EigenLayer? En guide til den decentraliserede ETH-genoptagelsesprotokol

Det større spørgsmål: Hvis dette skete med et mindre projekt, hvad ville der så ske med EigenLayers potentielle airdrop? 

Synes du, at ezETH-depeg er dårligt?

Vi fik den første lektion, at det ikke er risikofrit at holde LRT'er, men det vil sandsynligvis blive værre for LRT'er.

Eigenlayer er netop lanceret på mainnet med et par AVSe'er, men to vigtige opgraderinger vil medføre meget større risiko for gentagning/LRT'er:

• Skæring
• Tilladelsesløs...

— Ignas | DeFi Research (@DefiIgnas) April 24, 2024