Uge forude – frygt for recession stiger

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Nu hvor Wall Street har haft lidt tid til at fordøje FOMC-beslutningen, skifter fokus til, hvor hurtigt økonomien svækkes og en bølge af Fed taler. En bred vifte af økonomiske udgivelser omfatter flere Fed regionale undersøgelser, varige godsordrer, forbrugertillid, salg af nye boliger, indledende arbejdsløshedskrav, personlig indkomst og forbrug og PCE-deflatoren.

En overvældende mængde af Fed-taler inkluderer 16 optrædener af politiske beslutningstagere. Mandag er fyldt med kommentarer fra Feds Collins, Bostic, Logan og Mester. På tirsdag deltager formand Powell i et panel om digitale valutaer. Evans, Bullard og Daly vil også tale. Onsdag har optrædener fra Bostic, Bullard og Evans. Torsdagens talere omfatter Bullard, Mester og Daly. På fredag taler både Brainard og Williams på Fed-konferencen om finansiel stabilitet.

Næste uge er fyldt med tilsyneladende fra ECB's politiske beslutningstagere, som kommer på et godt tidspunkt efter en række massive renteforhøjelser rundt om i verden, og efterhånden som vi får de seneste flash-inflationstal for september.

Det italienske folketingsvalg på søndag bliver også interessant, og det forventes at ende med sejr til det yderste højre.

Der har været meget at bearbejde i denne uge fra den seneste renteforhøjelse til det formodede "mini-budget" og efterfølgende styrtdyk i pund. Der er meget varme på den britiske økonomi og regering i øjeblikket, og alle disse skattelettelser har sat brænde på bålet i stedet for at slukke det. Næste uge vil fortælle os, om Storbritannien allerede kan være i recession, da den endelige aflæsning af andet kvartals BNP offentliggøres. Den sidste aflæsning var -0.1%, så en lille positiv revision kunne være nok til at sparke den tekniske recession ned af vejen, ikke at det faktisk ændrer noget.

Bortset fra det har vi et par optrædener fra BoE-politikerne at se frem til.

Rusland

Fokus i næste uge vil være på "folkeafstemningerne" i russisk-kontrollerede områder i det østlige Ukraine, og hvad Kreml vil gøre næste gang. Retorikken er blevet langt mere aggressiv på det seneste under konstant henvisning til dens nukleare magt og evne til at bruge den.

På økonomien vil der blive frigivet arbejdsløshedsdata, som virker meget ubetydelige i den store sammenhæng.

Sydafrika

PPI-data forventes at vise, at presset er svagt aftagende, dog fra 18 % til 17.6 %. Dette kommer efter, at CPI-data i sidste uge faldt i et langsommere tempo end forventet, og SARB hævede renten med 75 basispoint til 6.25 %. Med to af de fem medlemmer af MPC, der stemmer for 100bps, ser det ud til, at yderligere stramninger er sandsynlige på kommende møder.

Tyrkiet

Med en inflation på over 80 % sænkede CBRT naturligvis reporenten med yderligere 100bps til 12 %. Hvilket gør at observere dataene føles en smule meningsløst til tider, men kun her vil omkostningerne ved dette pengepolitiske eksperiment dukke op. Næste uge har ikke meget at byde på på den front, hvor de få udgivelser er niveau to og tre.

Schweiz

SNB valgte en renteforhøjelse på 75bps i denne måned og advarede om, at den kunne intervenere på valutamarkederne – på trods af at de henviser til fordelene ved den stærkere franc – og afholde et nødmøde om nødvendigt inden den næste planlagte kvartalssamling i december.

For så vidt angår næste uge, vil kvartalsmeddelelsen på tirsdag være interessant, ligesom detailsalgstallet og KOF og ZEW undersøgelser.

Kina

På fredag vil PMI'er for fremstilling og ikke-fremstilling blive offentliggjort. Som følge af de historisk varme og tørre vejrekstremer i 14 provinser og byer i Kina fra juli til august, oplever mange provinser mangel på vand og elektricitet. Samtidig har Kinas huspriser været faldende i 12 på hinanden følgende måneder, og boligprisinflationen er faldet til -2.1 % på årsbasis.

Fast ejendom har altid været hovedkomponenten i kinesisk husholdningsformue og en søjleindustri i økonomien. Det kontinuerlige fald i disse data indikerer, at forbruget er og vil forblive svagt.

Dette kan tyde på yderligere svaghed i dataene og kan yderligere tynge yuanen, da PBOC fortsætter med at støtte den.

Indien

RBI forventes at hæve reporenten igen på fredag, men med en mindre margin på kun 35bps. Der er dog plads til flere, og nogle tyder på, at 50 kunne være på bordet.

Australien og New Zealand

Detailsalget i august offentliggøres næste onsdag. Data fra Kina, Australiens største handelspartner, kan få indflydelse på den australske dollar i næste uge, ligesom risikoappetitten, som har tynget valutaen i de seneste uger.

En alvorlig nedtur i de newzealandske ANZ-forretningsudsigter og tillid for september torsdag kan tynge kiwien på kort sigt og endda få centralbankens opmærksomhed, da den aggressivt strammer pengepolitikken. Valutaen kan også være følsom over for kinesiske data og risikomiljøet.

Japan

Finansministeriet stjal rampelyset torsdag, da det gennemførte sin første valutaintervention i 24 år. Dette skete, da BoJ holdt fast i sin pengepolitiske holdning, efter at Fed forhøjede med 75 basispoint, hvilket sendte USD/JPY over 145. Det var omkring dette tidspunkt, at BoJ foretog et rentetjek for nylig og lige over her, at den sidste intervention blev gennemført i 1998.

Næste uge bringer en lang række økonomiske data samt BoJ-protokollen (fra julimødet, ikke september). Presset kan øges på BoJ i de kommende måneder, da det ikke kan stole på, at MoF kan tæmme faldet i valutaen på længere sigt.

Singapore

Tallene for industriproduktionen offentliggøres på mandag.

Data i sidste uge viste, at inflationen steg fra 7 % til 7.5 % i august, langt over forventningerne på 7.2 %. Singapores finansminister, Lawrence Wong, har sagt, at inflationen i Singapore vil toppe ved udgangen af dette år.

Økonomisk kalender

Lørdag, Sept. 24

Økonomiske begivenheder

Den generelle debat fortsætter på FN's Generalforsamling i New York. Sergei Lavron skal tale

Den tyske kansler Scholz begynder en rejse til Saudi-Arabien, Qatar og UAE

Ruslands invasion af Ukraine rammer syv måneders grænsen

Søndag, Sept. 25

Økonomiske begivenheder

Det italienske parlamentsvalg ventes at resultere i en højreekstremistisk sejr

UK Labour Party-konference finder sted i Liverpool

USAs vicepræsident Harris vil rejse til Japan og Sydkorea og lede præsidentens delegation til den tidligere japanske premierminister Shinzo Abes statsbegravelse

Mandag 26. september

Økonomiske data / begivenheder

Tyskland IFO erhvervsklima

Japan PMI

Singapore industriproduktion

Thailand handel, fremstillingsproduktionsindeks, kapacitetsudnyttelse

Boston Fed-præsident Susan Collins taler ved Greater Boston Chamber of Commerce-begivenheden

Atlanta Fed-præsident Raphael Bostic diskuterer indkomst- og formueulighed ved en Washington Post-begivenhed

Cleveland Fed-præsident Loretta Mester diskuterer de økonomiske udsigter ved en MIT-begivenhed

ECB-præsident Christine Lagarde møder op for Udvalget om Økonomi og Valutaspørgsmål i Europa-Parlamentet i Bruxelles

ECB's politiske beslutningstagere Joachim Nagel og Fabio Panetta taler ved et Bundesbanks symposium

BOE's Tenreyro taler ved E-Axes Forum webinar

Tirsdag den 27. september

Økonomiske data / begivenheder

Salg af nye boliger i USA, Conference Board forbrugertillid, varige varer

Kina industrielle overskud

Japan PPI tjenester, værktøjsmaskiner ordrer

Mexicos internationale reserver, handel, arbejdsløshed

Sydkoreas forbrugertillid

Taiwan overvågningsindikator

ECB's Villeroy og Panetta, Fed-formand Powell og BIS's Carstens taler ved Bank of France-seminaret om tokenisering af finanser

Chicago Fed-præsident Evans taler ved en begivenhed i London, som er vært for Official Monetary and Financial Institutions Forum.

Sveriges Riksbankchef Ingves taler om den økonomiske situation og den aktuelle pengepolitik i Nordea i London

Bank of Englands cheføkonom Pill, St. Louis Fed-præsident Bullard og ECB Vice President de Guindos taler ved Barclays-CEPR International Monetary Policy Forum

Japan holder en statsbegravelse i Tokyo for tidligere premierminister Shinzo Abe

Onsdag 28. september

Økonomiske data / begivenheder

Amerikanske engroslager

Australiens detailsalg

Japans førende indeks, sammenfaldende indeks

Rusland industriproduktion, arbejdsløshed

Thailand rentebeslutning: Forventes at hæve renterne med 25bp til 1.00 %

VVM-rapport om råolie

San Francisco Fed-præsident Daly taler i et virtuelt modereret spørgsmål og svar ved et asiatisk banksymposium i Singapore

Atlanta Fed-præsident Bostic taler i en modereret Q&A om lederskab i bankvirksomhed, som er vært for Atlanta Fed

Chicago Fed-præsident Evans vil diskutere de økonomiske og monetære politiske udsigter ved en begivenhed arrangeret af London School of Economics

Milken Institutes 9. årlige asiatiske topmøde starter i Singapore

ECB-præsident Lagarde holder åbningsbemærkninger ved Frankfurt Forum om amerikansk-europæisk geoøkonomi

Riksbanks vicedirektør Jansson taler om den aktuelle pengepolitik ved et morgenmadsmøde i Handelsbanken

BOE viceguvernør Cunliffe holder hovedtalen om betalingssystemer på AFMEs innovationskonference

Torsdag 29. september

Økonomiske data / begivenheder

USAs første arbejdsløshedsansøgninger, BNP

Australien ledige stillinger

Eurozonens økonomiske tillid, forbrugernes tillid

Tyskland CPI

Mexico rentebeslutning: Forventes at hæve Overnight Rate 75bp til 9.25 %

New Zealands forretningstillid

Spanien CPI

ECB's Styrelsesrådsmedlemmer Simkus, Centeno, de Guindos, Kazaks og Muller taler ved en centralbankkonference i Vilnius, Litauen

Cleveland Fed-præsident Mester og ECB's direktionsmedlem Lane deltager i et politisk panel under en Cleveland Fed-konference om inflation

ECB's Villeroy, Knot og Elderson taler ved en klimakonference i Amsterdam. San Franciscos Fed-præsident Daly holder hovedtale på Boise Steve University

Medlem af ECB's Styrelsesråd Rehn taler om euroområdets økonomiske udsigter og pengepolitik på en pressekonference fra Bank of Finland i Helsinki

Riksbanks vicedirektør Ohlsson for at diskutere den økonomiske situation i Swedbank i Uppsala

Vicedirektør Floden taler om pengepolitik ved Nordisk Forum i Stockholm

BOE's administrerende direktør Hauser taler ved en Market News-begivenhed om "Bank of Englands balance"

Fredag, Sept. 30

Økonomiske data / begivenheder

Amerikansk forbrugerindkomst, University of Michigan forbrugerstemning

Fed-næstformand Brainard og New York Fed-præsident Williams taler på Fed-konferencen om finansiel stabilitet

Deadline for nedlukning af den amerikanske regering

Medlem af ECB's direktion Schnabel slutter sig til panelet "Fight against inflation" ved La Toja Forum 2022 i Pontevedra, Spanien

Riksbankschef Ingves taler om digitale valutaer og decentral finansiering i Stockholm

EU's energiministre mødes i Bruxelles om den aktuelle krise

Australien privat sektor kredit

Kina PMI, Caixin PMI, BoP

Tjekkiets BNP

Eurozone CPI, arbejdsløshed

Frankrigs CPI

Tysklands arbejdsløshed

Hong Kong detailsalg, budgetbalance, pengemængde

Indien rentebeslutning: Forventes at hæve genkøbsrenten med 35 bps til 5.75 %

Indiens finanspolitiske underskud, otte infrastrukturindustrier

Italien CPI, arbejdsløshed

Japan arbejdsløshed, industriproduktion, detailsalg, forbrugertillid

New Zealand byggetilladelser, forbrugertillid

Polen CPI

Singapore pengemængde

Sydafrikas handelsbalance

Thailand handel, BoP, terminskontrakter, valutareserver

UK BNP

Opdateringer af suveræne vurderinger

Polen (S&P)

Tyrkiet (S&P)

Italien (Moody's)

Frankrig (DBRS)

Denne artikel er kun til generel information. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller nogen af dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, officerer eller direktører. Levereret handel er højrisiko og ikke egnet for alle. Du kan miste alle dine deponerede midler.

Baseret i London kom Craig Erlam til OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse, mens han producerer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter er blevet offentliggjort i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han optræder også som fast gæstekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fuldt medlemskab af Society of Technical Analysts og er anerkendt som Certified Financial Technician af International Federation of Technical Analysts.