USD/JPY: Afkølende inflation tillader dollar-rally at holde pause – MarketPulse

• Amerikansk kerneinflation og privatforbrug aftager
• Obligationsrenter parre tidligere tab; 10-års rente er nu kun faldet 1bps til 4.565 %
• USA's inflationsforventning på kort sigt falder til det laveste niveau siden 2021

Efter en katastrofal uge, måned og kvartal, hvor frasalget på obligationsmarkedet ikke ville give efter, blev lange positioner i amerikanske dollar lukket, efter at yderligere beviser støttede sagen om, at Fed kunne være færdig med at hæve renten.Den seneste runde af økonomiske data, der viste, at udgifter og kerneinflation blev afkølet. Den endelige læsning fra University of Michigan bekræftede, at prispresset aftager. Den kortsigtede inflationsmåler viste, at priserne forventes at stige 3.2 % i løbet af det næste år, mens de langsigtede forventninger steg til 2.8 %. Wall Street hilser alle data velkommen, der forhindrer Fed i at stramme for meget, og især hvis det giver handlende mulighed for at holde fast i håb om bløde landinger.

Feds foretrukne inflationsmåler

Inflationsnyhederne var temmelig positive, Core PCE havde den mindste stigning siden november 2020. Når man kombinerer dagens PCE og forbrugerdata med gårsdagens nedreviderede personlige forbrugstal, kan man forvente, at den økonomiske aktivitet vil aftage hurtigere i fjerde kvartal.

Afkølende inflation sender både dollar- og statsrenterne ned og giver en mindre overbevisende sag for Fed-høgene. I betragtning af den stigende risiko for, at vi kunne se en en- eller to-ugers regeringsnedlukning, er der en voksende chance for, at den dataafhængige Fed ikke vil have nok data til seriøst at overveje at vandre ved 1. november^st møde.

Truende nedlukning

Kongressen har mindre end tre dage til at undgå en regeringsnedlukning, og hvis det går i midten af ​​næste uge, får handlende muligvis ikke den seneste NFP-rapport. En embedsmand i Biden-administrationen bemærkede, at Bureau of Labor Statistics kunne indstille alle programoperationer, hvilket er anderledes end hvad der skete med den sidste nedlukning, der startede i december 2018.

Hvis nedlukningen varer ud over næste uge, kan inflationsrapporten fra september også være i fare. En hurtig (i løbet af de næste par dage) løsning bliver mindre sandsynlig, og det kan gøre det næste Fed-møde til et let hold. Fed-swaps prissætter kun en 16.6 % chance for, at Fed hæver renten på mødet i november, hvor handlende bliver mindre overbevist om, at de vil flytte den 13. december^th møde.

Republikanerne ønsker dog måske ikke at trække denne nedlukning ud, da det kan understøtte et forsinket løft for 1. kvartal, som er starten på den afgørende valgcyklus i 2024. En nedlukning på 1-2 uger kunne være måden, dette udspiller sig på, men noget længere ville være bekymrende på så mange niveauer. Det kortsigtede ramt af økonomien bliver bekymrende, hvis nedlukningen går ind i en anden uge.Jo længere nedlukningen varer, jo mere af et hit ser republikanerne ud til at tage.,

uAW

Forhandlingerne mellem United Auto Workers (UAW) fagforening og de tre store bilproducenter gør langsomt fremskridt. I dag meddelte UAW, at de vil udvide strejken mod Ford og GM. I går sagde UAW, at de sigter mod en lønstigning på 30 %, hvilket er et fald fra de 46 %, de bad om i begyndelsen af ​​september. Bilproducenter har hævet deres tilbud til 20%, men tilbød ikke meget på pensionsydelser. Jo længere det trækker, jo mere taber begge sider, så en aftale bør nås i løbet af den næste uge eller to.

Dagligt USD / JPY-diagram

Dollar-yen-valutaparret oplevede ikke væsentlig svaghed på trods af en tilbagevenden til risikoaversion i slutningen af ​​den amerikanske session. Det ser ud til, at dette vil være en hakkende handel fremadrettet, da de sidste vigtige højere lavpunkter blev overtrådt. Det ser ud til, at 150 vil ske i løbet af et spørgsmål om tid, men hvad alle vil vide, vil det være nok til at udløse handling fra japanske myndigheders side.

Indholdet er kun til generel informationsformål. Det er ikke investeringsrådgivning eller en løsning at købe eller sælge værdipapirer. Udtalelser er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller nogen af ​​dets tilknyttede selskaber, datterselskaber, embedsmænd eller direktører. Hvis du gerne vil reproducere eller omdistribuere noget af indholdet, der findes på MarketPulse, en prisvindende forex-, råvare- og globale indeksanalyse og nyhedssidetjeneste produceret af OANDA Business Information & Services, Inc., bedes du gå til RSS-feedet eller kontakte os på info@marketpulse.com. Besøg https://www.marketpulse.com/ for at finde ud af mere om rytmen på de globale markeder. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.