Immer wenn Daten über die Liquidation von Terminkontrakten veröffentlicht werden, schließen viele unerfahrene Investoren und Analysten instinktiv, dass es sich um degenerierte Spieler handelt, die hohe Hebelwirkungen oder andere riskante Instrumente verwenden. Es besteht kein Zweifel, dass einige Derivatebörsen dafür bekannt sind, Anreize für den Einzelhandel zu schaffen, um eine übermäßige Hebelwirkung zu verwenden, aber das berücksichtigt nicht den gesamten Derivatemarkt.
Vor kurzem stellten besorgte Anleger wie Nithin Kamath, der Gründer und CEO von Zerodha, die Frage, wie Derivatebörsen mit extremer Volatilität umgehen können und gleichzeitig eine 100-fache Hebelwirkung bieten.
Wenn eine Plattform dem Kunden eine Hebelwirkung oder Geldmittel bietet, um für mehr als das Geld auf dem Konto zu kaufen, geht die Plattform ein Kreditrisiko ein. An Tagen wie heute frage ich mich, wer die Liquiditätsposition dieser Plattformen 10/100 . überwacht, da Crypto-Börsen eine 1- bis 2-fache Hebelwirkung (Futures) bieten
— Nithin Kamath (@Nithin0dha) 19. Mai 2021
Am 16. Juni twitterte der Journalist Colin Wu, dass Huobi das Maximum vorübergehend gesenkt habe Handelshebel auf 5x für neue Benutzer. Bis Ende des Monats hatte der Austausch verbotene in China ansässige Benutzer aus dem Handel mit Derivaten auf der Plattform.
Nach einigem regulatorischen Druck und möglichen Beschwerden aus der Community, Binance Futures begrenzte Hebelwirkung neuer Nutzer Handel mit 20x am 19. Juli. Eine Woche später, FTX folgte der Entscheidung unter Berufung auf „Bemühungen, verantwortungsvollen Handel zu fördern“.
FTX-Gründer Sam Bankman-Fried behauptete, dass die durchschnittliche offene Leverage-Position ungefähr das Zweifache beträgt und nur „ein winziger Bruchteil der Aktivität auf der Plattform“ betroffen wäre. Es ist nicht bekannt, ob diese Entscheidungen von einer Regulierungsbehörde koordiniert oder sogar beauftragt wurden.
Cointelegraph hat zuvor gezeigt, wie die typische Volatilität von 5 % von Kryptowährungen verursacht 20x oder höhere Hebelwirkung Positionen, die regelmäßig liquidiert werden. Daher sind hier drei Strategien, die häufig von professionellen Tradern verwendet werden, die oft konservativer und durchsetzungsfähiger sind.
Margin-Trader halten die meisten ihrer Coins in Hard Wallets
Die meisten Anleger verstehen den Vorteil, den höchstmöglichen Anteil an Coins auf einer Cold Wallet zu halten, da die Verhinderung des Internetzugriffs auf Token das Risiko von Hacks erheblich verringert. Der Nachteil ist natürlich, dass diese Position die Börse möglicherweise nicht rechtzeitig erreicht, insbesondere wenn die Netzwerke überlastet sind.
Aus diesem Grund sind Futures-Kontrakte die bevorzugten Instrumente, die Händler verwenden, wenn sie ihre Position in volatilen Märkten verringern möchten. Durch die Hinterlegung einer kleinen Marge wie 5% seiner Bestände kann ein Anleger beispielsweise 10x hebeln und sein Nettoengagement stark reduzieren.
Diese Händler könnten ihre Positionen dann später nach Eingang ihrer Transaktion an den Kassabörsen verkaufen und gleichzeitig die Short-Position schließen. Das Gegenteil sollte für diejenigen geschehen, die ihr Engagement mit Futures-Kontrakten plötzlich erhöhen möchten. Die Derivateposition würde geschlossen, wenn das Geld (oder die Stablecoins) an der Kassabörse ankommt.
Erzwingen von kaskadierenden Liquidationen
Wale wissen, dass die Liquidität in volatilen Märkten tendenziell reduziert wird. Infolgedessen eröffnen einige absichtlich stark gehebelte Positionen in der Erwartung, dass sie aufgrund unzureichender Margen zwangsweise aufgelöst werden.
Während sie „anscheinend“ Geld durch den Handel verlieren, beabsichtigten sie tatsächlich, kaskadierende Liquidationen zu erzwingen, um den Markt in ihre bevorzugte Richtung zu drücken. Natürlich benötigt ein Trader eine große Menge Kapital und möglicherweise mehrere Konten, um eine solche Leistung auszuführen.
Leverage-Trader profitieren von der „Funding-Rate“
Unbefristete Verträge, auch als inverse Swaps bekannt, haben einen eingebetteten Zinssatz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird. Die Finanzierungssätze stellen sicher, dass keine Ungleichgewichte im Wechselkursrisiko bestehen. Auch wenn die offenen Positionen von Käufern und Verkäufern jederzeit übereinstimmen, kann der tatsächlich verwendete Hebel variieren.
Wenn Käufer (Longs) diejenigen sind, die mehr Leverage verlangen, wird die Finanzierungsrate positiv. Daher werden diese Käufer diejenigen sein, die die Gebühren zahlen.
Market Maker und Arbitrage-Desks werden diese Kurse ständig überwachen und schließlich eine Hebelposition eröffnen, um diese Gebühren zu erheben. Auch wenn die Ausführung einfach klingt, müssen diese Händler ihre Positionen absichern, indem sie auf dem Spotmarkt kaufen (oder verkaufen).
Der Einsatz von Derivaten erfordert Wissen, Erfahrung und vorzugsweise eine beträchtliche Kriegskasse, um Phasen der Volatilität zu überstehen. Wie oben gezeigt, ist es jedoch möglich, Leverage zu verwenden, ohne ein rücksichtsloser Trader zu sein.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Investition und jeder Handelsschritt ist mit einem Risiko verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
Quelle: https://cointelegraph.com/news/3-ways-traders-use-bitcoin-futures-to-generate-profit
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