China-HK-Aktien erleben die Rückkehr positiver Tierstimmung – MarketPulse

• Der Hang Seng Index, der Hang Seng TECH Index und der Hang Seng China Enterprises Index haben kurzfristig die USA und den asiatisch-pazifischen Raum (ohne Japan) übertroffen.
• Chinas thematische börsengehandelte Fonds, die in den USA notiert sind, verzeichneten ihre beste Outperformance gegenüber dem MSCI All-World Index seit Januar/März 2023.
• Eine bevorstehende Senkung der Einlagenzinsen der großen chinesischen Banken und schwache Handelsbilanzdaten für Mai haben die Erwartungen einer Senkung des einjährigen MLF-Zinssatzes nächste Woche erhöht.

Seit letztem Mittwoch, dem 31. Mai, ist am chinesischen Aktienmarkt und seinen Stellvertretern eine leichte Wiederbelebung der positiven Stimmung zu verzeichnen.

Das Hang Seng Index, Hang Seng TECH Index und Hang Seng China Enterprises Index verzeichneten von den Tiefstständen vom letzten Mittwoch bis zu den Schlusskursen am Dienstag, dem 5.8. Juni, Rallyes von +7.6 %, +6.5 % und +6 %, die den US-amerikanischen S&P 500 (+2.8 %) übertrafen. und MSCI Asia Pacific ex Japan (4.8 %) im gleichen Zeitraum.

Ein ähnlich positives Performanceverhalten ist auch bei den großen thematischen Exchange Traded Funds (ETFs) Chinas zu beobachten, die an US-Börsen notiert sind und in US-Dollar notieren.

Chinas thematische börsengehandelte Fonds, die in den USA notiert sind, zeigen erste Anzeichen einer Outperformance

Abb. 1: Verhältnisse des China Large-Cap ETF und des Golden Dragon China ETF gegenüber dem MSCI All-World Index ETF, Stand 6. Juni 2023

(Quelle: TradingView, zum Vergrößern des Diagramms klicken)

Unter dem Gesichtspunkt der Relative-Stärke-Analyse weisen die Verhältnisdiagramme des iShares China Large-Cap ETF und des Invesco Golden Dragon ETF, bestehend aus China Big Tech ADRs, gegenüber dem MSCI All-Country World Index ETF auf eine deutliche Outperformance hin, während die rollierenden 5-Tage-Performances des Das Verhältnis von iShares China Large-Cap/MSCI All-Country World Index und Invesco Golden Dragon/MSCI All-Country World Index sprang gestern, am 6. Juni, auf die höchsten Werte seit etwa zwei bzw. vier Monaten.

Gerüchte über bevorstehende neue Konjunkturmaßnahmen

Die Gründe für diese positiven Leistungen liegen in den bevorstehenden neuen Konjunkturmaßnahmen, die die Marktteilnehmer von den wichtigsten politischen Entscheidungsträgern Chinas bald einführen, um das Vertrauen zu stärken und den jüngsten Rückgang des Wirtschaftswachstums seit Februar umzukehren.

Am vergangenen Freitag, dem 2. Juni, wurde in mehreren Medienberichten erwähnt, dass Chinas führende politische Entscheidungsträger an einem neuen Maßnahmenpaket arbeiten, um den schwächelnden Immobilienmarkt zu stützen, nachdem die bestehenden Maßnahmen nicht in der Lage waren, eine Erholung aufrechtzuerhalten und den Immobiliensektor zu stabilisieren. Mögliche stimulierende Maßnahmen umfassen eine Reduzierung der Anzahlung für Hypotheken in nicht zum Kerngeschäft gehörenden Stadtteilen von Großstädten und eine weitere Lockerung der Beschränkungen für den Kauf von Wohnimmobilien.

Gestern wurde berichtet, dass Chinas Zentralbank, PBoC, Großbanken in China anweisen könnte, die Festgeldzinsen bereits in dieser Woche zu senken, das zweite Mal in weniger als einem Jahr. Eine Reduzierung um 5 Basispunkte bzw. 10 Basispunkte für Festgelder mit dreijähriger bzw. fünfjähriger Laufzeit, basierend auf Medienberichten. Diese Maßnahmen sollen das Verbrauchervertrauen stärken und das Kreditangebot erhöhen, sodass weniger Mittel in die Festgeldprodukte der Banken fließen und die Finanzierungskosten für Banken sinken, was wiederum zu einer Senkung der Kreditzinsen führen kann.

Die jüngsten wichtigen Wirtschaftsdaten deuten weiterhin auf eine Abschwächung der Wachstumsbedingungen hin

Außerdem zeigen Chinas jüngste Handelsbilanzdaten für Mai weiterhin eine Verschlechterung der Auslandsnachfrage, während sich der Binnenkonsum in China immer noch in einem glanzlosen Zustand befindet. Das Exportwachstum ist im Jahresvergleich um -7.5 % auf ein Dreimonatstief gesunken, eine Umkehr von einem Anstieg von 8.5 % im April, der weit unter den Konsensschätzungen von -0.4 % liegt, während die Importe den dritten Monat in Folge weiter schrumpften -4.5 % im Jahresvergleich nach -7.9 % im April.

Die 10-wöchige Rallye des USD/CNH hat einen überkauften Zustand erreicht

Abb. 2: Mittelfristiger USD/CNH-Trend vom 7. Juni 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Die mittelfristige Aufwärtsbewegung des USD/CNH (Offshore-Yuan) vom Tief vom 23. März 2023 bei 6.8103 hat fast die Untergrenze der wichtigen mittelfristigen Widerstandszone 7.1445/7.1730 (gedruckt am 7.1443. Juni ein Hoch von 6) erreicht eine rückläufige Divergenz, die im täglichen RSI-Oszillator in der überkauften Zone zu beobachten ist.

Diese Beobachtungen deuten darauf hin, dass dieser mittelfristige Aufwärtstrend möglicherweise überdehnt ist und die Stärke des USD gegenüber dem CNH einem Rückgang oder einer Konsolidierung ausgesetzt ist, was angesichts ihrer jüngsten hohen indirekten Korrelation zu einem potenziellen Anstieg der chinesischen Aktienindizes und ihrer Stellvertreter führen kann .

Angesichts dieser jüngsten schwachen Wirtschaftsdaten und der bevorstehenden Senkung der Einlagenzinsen der Großbanken sind mit dem Ausscheiden der PBoC die Erwartungen an eine Zinssenkung der PBoC für ihren einjährigen mittelfristigen Kreditrahmen (MLF) am kommenden Donnerstag, dem 15. Juni, gestiegen Der MLF-Zinssatz liegt seit August 2.75 unverändert bei 2022 %.

In Verbindung mit dem bisher beobachteten positiven Momentumfaktor bei chinesischen Aktienindizes und ETFs sowie der Möglichkeit eines kurzfristigen Rückgangs der US-Dollar-Stärke könnte die bullische Stimmung daher zumindest noch eine Weile anhalten das Kurzfristige.

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Kelvin Wong mit Sitz in Singapur ist ein etablierter Senior-Global-Makro-Stratege mit über 15 Jahren Erfahrung im Handel und in der Bereitstellung von Marktforschung zu Devisen, Aktienmärkten und Rohstoffen. Kelvin Wong ist leidenschaftlich daran interessiert, die Punkte auf den Finanzmärkten zu verbinden und Perspektiven rund um Handel und Investitionen auszutauschen. Er ist Experte für die Verwendung einer einzigartigen Kombination aus fundamentalen und technischen Analysen, spezialisiert auf Elliott-Wellen- und Fund-Flow-Positionierung, um wichtige Umkehrniveaus im Finanzbereich zu lokalisieren Märkte. Darüber hinaus hat Kelvin in den letzten zehn Jahren zahlreiche Seminare zu Marktaussichten und Trading sowie Schulungen zur technischen Analyse für Tausende von Einzelhändlern durchgeführt.

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• Quelle: https://www.marketpulse.com/indices/china-hk-equities-see-the-return-of-positive-animal-spirits/kwong