Forschung: Die Metrik der Bitcoin-Kostenbasis weist auf eine kurzfristige Kapitulation der Inhaber hin

Die Metrik Bitcoin: Kostenbasis, auch als realisierter Preis bekannt, wird in die Kohorten der langfristigen Inhaber (LTH) und der kurzfristigen Inhaber (STH) aufgeteilt.

Kostenbasis bezieht sich auf der kumulierte faire Marktwert des erworbenen Kryptowährungstokens zuzüglich der Gewinne zum Zeitpunkt des Verkaufs. Es wird im Allgemeinen zur Berechnung der Steuerpflicht verwendet, indem festgestellt wird, ob während der Haltedauer ein Gewinn oder Verlust erzielt wurde.

LTHs sind definiert als Token, die länger als 155 Tage gehalten werden, und STHs als Token, die 154 Tage und weniger gehalten werden.

Bitcoin: Kostenbasismetrik

Analysten verwenden das LTH/STH-Verhältnis, um Bullen- und Bärenzyklen zu bestimmen, also Markttiefs und -spitzen. Wenn das Verhältnis ist:

• Aufwärtstrend: STHs realisieren Verluste mit einer größeren Rate als LTHs. Diese Situation ist mit der Bärenmarktakkumulation verbunden.
• Abwärtstrend: LTHs geben Token aus und übertragen sie an STHs. Dies tritt im Allgemeinen während der Bullenmarktverteilung auf.
• Handel > 1.0: Die Kostenbasis für LTHs ist höher als die von STHs, was typisch für die späten Stadien der Bärenmarktkapitulation ist.

Wenn das Verhältnis weniger als 1 beträgt, wurde in der Vergangenheit ein Markttief erreicht. Dies ist derzeit der Fall, da der realisierte STH-Preis allmählich unter den realisierten LTH-Preis fällt, was auf eine Zeit des Vertrauensverlusts bei kurzfristigen Inhabern hindeutet.

Markttiefs können sich jedoch über viele Monate erstrecken, bevor sich ein Aufwärtstrend im Preis widerspiegelt. Diese Situation ist in der Vergangenheit nur bei drei weiteren Gelegenheiten aufgetreten.

Da der DXY seit Anfang September um 6 % gestiegen ist, übt die anhaltende Stärke des Dollar kurzfristig weiteren Druck auf die risikofreudigen Märkte aus.